摘要：主要針對集團(tuán)財務(wù)公司投資銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，對財務(wù)公司可以開拓的投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行了分析，并對如何提高財務(wù)公司投資銀行業(yè)務(wù)能力水平，更好地服務(wù)集團(tuán)和成員企業(yè)，提出了相關(guān)措施建議。

關(guān)鍵詞：

財務(wù)公司；投資銀行業(yè)務(wù)；措施

中圖分類號：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672-3198（2012）02-0154-01

近年來，隨著更多集團(tuán)財務(wù)公司的成立，如何發(fā)揮財務(wù)公司在為集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、收購兼并、財務(wù)顧問等作用成為大家討論的問題。筆者通過多年的工作實踐，體會是應(yīng)該著力培育財務(wù)公司投資銀行業(yè)務(wù)能力水平，為集團(tuán)和成員企業(yè)提供較好的金融服務(wù)能力水平。本文將主要就財務(wù)公司如何開展投資銀行業(yè)務(wù)，培育投資銀行服務(wù)水平，提高金融服務(wù)水平，更好地滿足集團(tuán)和成員企業(yè)的要求，提出相關(guān)建議。

1財務(wù)公司開拓投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的探討

1.1《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法》為投資銀行業(yè)務(wù)提供了較好的法律基礎(chǔ)

企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，在其定位和功能上，與其它金融機(jī)構(gòu)有較大的差別。它是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相結(jié)合的紐帶和橋梁，它既立足于企業(yè)集團(tuán)，又涉足于金融市場。一方面它是企業(yè)集團(tuán)控股的公司，隨著集團(tuán)的發(fā)展而發(fā)展，另一方面它又是獨立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，有其金融機(jī)構(gòu)自身的定位和優(yōu)勢。因此財務(wù)公司應(yīng)充分利用金融機(jī)構(gòu)的平臺，積極開拓投資銀行業(yè)務(wù)，為集團(tuán)提供較好的金融服務(wù)能力。

《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法》為財務(wù)公司從事投資銀行業(yè)務(wù)提供了較好的法律基礎(chǔ)。相對于我國目前從事投資銀行業(yè)務(wù)主體的證券公司而言，其投資銀行業(yè)務(wù)的性質(zhì)許多方面類似于證券公司，但其服務(wù)對象主要局限在集團(tuán)內(nèi)部。目前證券公司的投資銀行業(yè)務(wù)主要包括證券的發(fā)行、承銷、經(jīng)紀(jì)與自營等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，還包括基金管理、兼并和重組顧問、戰(zhàn)略顧問、資金籌措及資本管理等業(yè)務(wù)。

在《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法》中，界定財務(wù)公司是“以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位（以下簡稱成員單位）提供財務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。”，筆者以為“財務(wù)管理服務(wù)”就涵蓋了投資銀行業(yè)務(wù)。除了財務(wù)公司的基本業(yè)務(wù)外，在《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法》中就明確了：“對成員單位辦理財務(wù)和融資顧問、信用鑒證及相關(guān)的咨詢、代理業(yè)務(wù)”；“經(jīng)批準(zhǔn)的保險代理業(yè)務(wù)；”“對成員單位辦理貸款及融資租賃”，經(jīng)批準(zhǔn)可從事“經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行財務(wù)公司債券”；“承銷成員單位的企業(yè)債券”；“對金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資”；“成員單位產(chǎn)品的消費信貸、買方信貸及融資租賃”等。這都是財務(wù)公司可以積極開拓的重點投資銀行業(yè)務(wù)。

1.2投資銀行主要業(yè)務(wù)分析

（1）發(fā)行和承銷企業(yè)債券。目前企業(yè)集團(tuán)和成員企業(yè)需要更多的融資渠道，而發(fā)行企業(yè)債券是很重要的一個方式。財務(wù)公司可以主動并積極參與集團(tuán)和成員企業(yè)債券的發(fā)行，并可將此項業(yè)務(wù)作為開拓投資銀行業(yè)務(wù)的先導(dǎo)。目前企業(yè)集團(tuán)在其經(jīng)營發(fā)展過程中的主要融資除了銀行貸款（銀團(tuán)貸款）等作為一個重要的融資渠道以外，還可充分利用短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債券等多種融資渠道。在利用上述融資渠道過程中，財務(wù)公司應(yīng)加強(qiáng)與銀行和券商等金融機(jī)構(gòu)的溝通，積極拓展該項業(yè)務(wù)。

（2）積極拓展保險代理等中間業(yè)務(wù)。財務(wù)公司未來的發(fā)展，除了基本的存貨業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)，還要積極拓展中間業(yè)務(wù)，這是財務(wù)公司適應(yīng)未來利率市場化的必然要求。從利率市場化的改革必然趨勢來看，財務(wù)公司僅靠傳統(tǒng)的信貸結(jié)算等基本業(yè)務(wù)將對公司利潤產(chǎn)生較大的沖擊，并對公司的可持續(xù)發(fā)展帶來極大的挑戰(zhàn)。按照公司所在集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展趨勢，尋找適合公司中間業(yè)務(wù)的發(fā)展模式，是目前絕大多數(shù)財務(wù)公司的做法。根據(jù)財務(wù)公司的管理辦法和目前財務(wù)公司拓展中間業(yè)務(wù)的情況，財務(wù)公司可以積極拓展委托業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)等一些中間業(yè)務(wù)：

委托業(yè)務(wù)。這是目前財務(wù)公司開展得較多的業(yè)務(wù)。主要包括委托貸款和委托投資業(yè)務(wù)。

代理業(yè)務(wù)。主要是指財務(wù)公司以代理人的身份，接受集團(tuán)或成員企業(yè)，代為辦理其指定經(jīng)濟(jì)事務(wù)的業(yè)務(wù)。這是典型的金融中介服務(wù)。主要包括：代理收付業(yè)務(wù)，代理買賣債券業(yè)務(wù)，代理發(fā)行兌付成員單位企業(yè)債券業(yè)務(wù)，代理會計業(yè)務(wù)，代理清欠業(yè)務(wù)等。

（3）積極開展財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。財務(wù)顧問是投資銀行的重要功能，企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展、兼并擴(kuò)張、重組資源中離不開財務(wù)顧問的幫助，財務(wù)公司在財務(wù)顧問業(yè)務(wù)上大有可為。財務(wù)公司可積極發(fā)揮非銀行金融機(jī)構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)功能，加強(qiáng)同證券公司、銀行、信托公司及其它機(jī)構(gòu)投資者的溝通和接觸，為集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資產(chǎn)整合、兼并重組等提供財務(wù)顧問服務(wù)。

開展財務(wù)顧問服務(wù)還包括為集團(tuán)和成員企業(yè)提供大量的財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)。該項業(yè)務(wù)主要是指財務(wù)公司接受企業(yè)集團(tuán)或其成員企業(yè)委托，以其專業(yè)的知識、專業(yè)人才優(yōu)勢、豐富的金融資源等企業(yè)集團(tuán)或其成員企業(yè)的就宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貨幣財政政策、金融業(yè)務(wù)、市場狀況、經(jīng)濟(jì)信息等方面內(nèi)容，提供可行性和專題性研究的研究報告，為集團(tuán)和成員企業(yè)的決策提供服務(wù)。財務(wù)顧問的內(nèi)容非常豐富，形式也多樣。財務(wù)公司應(yīng)積極培養(yǎng)財務(wù)顧問方面的專業(yè)人才，加強(qiáng)與集團(tuán)和成員企業(yè)和溝通，了解金融服務(wù)需求，提供有針對性的財務(wù)顧問服務(wù)。

2培育財務(wù)公司投資銀行業(yè)務(wù)能力的主要措施建議

2.1通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)方式培育優(yōu)秀的投資銀行團(tuán)隊

目前大多數(shù)財務(wù)公司的投資銀行團(tuán)隊人員少，業(yè)務(wù)能力不強(qiáng)，總體顯得非常薄弱。未來可通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部

引進(jìn)相結(jié)合的方式來培育公司投資銀行隊伍。從主要從事投資銀行業(yè)務(wù)的證券公司來看，投資銀行團(tuán)隊的規(guī)模和能力的好壞，特別是保薦代表人的數(shù)量是投資銀行實力標(biāo)準(zhǔn)的重要體現(xiàn)。保薦代表人作為投資銀行業(yè)務(wù)精英的象征，具有豐富的經(jīng)驗和優(yōu)秀的投行業(yè)務(wù)知識?？梢哉f，優(yōu)秀的投資銀行團(tuán)隊對爭取投資銀行項目起到了決定作用。對財務(wù)公司而言，可立足于內(nèi)部培養(yǎng)為主，外部引進(jìn)為輔的原則培養(yǎng)投資銀行團(tuán)隊。通過制定激勵約束機(jī)制，鼓勵投資銀行人員參加專業(yè)的投資銀行人員從業(yè)資格考試，委托證券公司進(jìn)行培訓(xùn)等，使公司投資銀行人員盡快掌握投資銀行方面的相關(guān)法律法規(guī)，掌握開展投資銀行業(yè)務(wù)的技巧。另外，也可引進(jìn)證券公司優(yōu)秀的投資銀行人才作為公司投資銀行團(tuán)隊的補(bǔ)充，通過“傳幫帶”使公司現(xiàn)有投資銀行團(tuán)隊的專業(yè)能力和素質(zhì)得到進(jìn)一步提高。

2.2加強(qiáng)與集團(tuán)和成員企業(yè)的溝通了解投資銀行業(yè)務(wù)需求

做好投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)，提升公司服務(wù)于集團(tuán)和成員企業(yè)的金融服務(wù)水平，關(guān)鍵是了解集團(tuán)和成員的金融服務(wù)需求。財務(wù)公司應(yīng)充分發(fā)揮信息優(yōu)勢和專業(yè)人才優(yōu)秀，研究國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、財政政策和貨幣政策等相關(guān)政策的變化對集團(tuán)和成員企業(yè)的影響進(jìn)行分析，并對集團(tuán)和成員企業(yè)的應(yīng)變措施提出建設(shè)性的建議。

在具體措施上，可首先建立相關(guān)信息的平臺，如定期不定期提供內(nèi)部信息專刊，成為上下溝通的平臺；二是為集團(tuán)和成員企業(yè)提供如企業(yè)并購、重組、項目融資、基金管理、金融股權(quán)投資、財務(wù)顧問等信息和方案設(shè)計及資金支持等一系列的服務(wù)。

2.3加強(qiáng)與其它金融機(jī)構(gòu)的合作和聯(lián)系，積極進(jìn)行投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新

為了更好地滿足集團(tuán)的投融資需求，財務(wù)公司應(yīng)該為集團(tuán)拓寬籌融資渠道，創(chuàng)新融資方式做積極的服務(wù)。

（1）拓寬融資渠道。財務(wù)公司要加強(qiáng)與集團(tuán)的聯(lián)系，及時掌握集團(tuán)重大投資項目的投資情況，所需資金情況，資金缺口情況，利用與商業(yè)銀行、保險等金融和非金融機(jī)構(gòu)的密切關(guān)系，加強(qiáng)溝通，為集團(tuán)籌資做好服務(wù)咨詢工作，要分析比較，盡量幫助集團(tuán)降低融資成本。未來財務(wù)公司除了利用內(nèi)源資金調(diào)劑余缺外，應(yīng)充分運用信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、銀團(tuán)貸款、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)再貼現(xiàn)、同業(yè)拆借、發(fā)行債券、提供擔(dān)保等多種方式為集團(tuán)提供資金，滿足集團(tuán)融資需求。

（2）創(chuàng)新融資方式。未來財務(wù)公司應(yīng)該利用專業(yè)優(yōu)勢，積極創(chuàng)新更多的融資方式。比如對集團(tuán)以基礎(chǔ)設(shè)施為產(chǎn)業(yè)背景的，財務(wù)公司可積極探討基礎(chǔ)設(shè)施更多的融資方式，例如在BOT方式、TOT方式、PPP方式、PFI方式和ABS方式等多種方式的嘗試和探索。

參考文獻(xiàn)

［1］中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法［J］.2004.