摘要：分析了我國外匯保證金交易的發(fā)展現(xiàn)狀、特點及其風險，并對外匯保證金交易的發(fā)展提出對策。

關鍵詞：外匯保證金交易；監(jiān)管；風險；對策

中圖分類號：F74

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198（2012）02-0085-01

1我國外匯保證金交易的發(fā)展

外匯保證金雖然在全球范圍內(nèi)屬于個人理財產(chǎn)品中的頂級產(chǎn)品，但由于國內(nèi)還沒有建立完善規(guī)范體系，1992年~1993年期貨市場盲目發(fā)展的過程中，多家香港外匯經(jīng)紀商未經(jīng)批準即到中國大陸開展外匯期貨交易業(yè)務。并吸引了大量國內(nèi)企業(yè)，個人的參與。由于國內(nèi)絕大多數(shù)參與者并不了解外匯市場，盲目的參與導致了大量客戶虧損，其中包括大量的國有企業(yè)。到了2003年，伴隨美國外匯經(jīng)紀商逐漸步入正軌，并接受監(jiān)管，許多外匯經(jīng)紀商不斷將觸角伸向中國，這也不斷的刺激了中國銀行業(yè)。

2外匯保證金交易的特點

（1）匯保證金采取的是保證金方式，充分利用杠桿原理做到以小博大。

（2）外匯保證金交易可以雙向操作，就是投資者既可以看漲也可以看跌，這樣操作起來十分靈活。貨幣的匯率在一天之內(nèi)會有一定的起伏，基于雙向操作的原理，投資者不但可以在低價買入，高價賣出中獲利；也可以在高價先賣出，然后在低價買入而獲利。

（3）24小時和T+0的交易模式，也就是說外匯保證金交易時24小時不間斷的進行交易（除周末全球休市）。而且加上T+0的模式也使得投資者的交易變得非常隨意便捷。投資者可以在任何一個時間段都能進入外匯市場進行買賣，投資者可以隨意進出市場改變投資策略。

（4）外匯保證金交易沒有到期日，因此投資者可以無限期持有頭寸，當然投資者首先要保證賬戶上有足額的資金，否則當資金額度不夠時，會面臨強行平倉的風險。

（5）投資者進行外匯保證金交易時選擇的幣種種類豐富，所有的可兌換的貨幣都能成為交易品種。

3外匯保證金交易的風險

保證金交易屬于一種高風險的金融杠桿交易工具，從其自身特點來分析，風險主要來源于三個方面：

（1）高杠桿性。由于按金交易的參與者只支付一個很小比例的保證金，這樣外匯價格的正常波動都被放大幾倍甚至幾十倍，這種高風險帶來的回報和虧損都是驚人的。

（2）外匯市場頻繁波動的背景。國際外匯市場的日成交金額可以達3.2億美元以上，眾多的國際金融機構(gòu)和基金參與其中，各國經(jīng)濟政策隨時變化，各種突發(fā)性因素時有發(fā)生。這些都可能成為導致匯率大幅度波動的原因。

（3）監(jiān)管的難度。無論是交易者還是市場監(jiān)管者，在介入按金交易之后都充分認識到風險監(jiān)控的難度。由于沒有固定的交易場所以及匯率的大幅波動?？蛻艚?jīng)常發(fā)生巨額虧損。這固然有交易者自身的原因，同時也有許多問題是來自于種松散型的市場結(jié)構(gòu)。

4對策與建議

（1）監(jiān)管部門應該建立一個完善的的監(jiān)管體系，不以禁止投機性交易為監(jiān)管的一個主要原則，而應將監(jiān)管的原則和目標定位于完善有利于市場發(fā)展的條件，設施維持和提供透明、公正的市場運行規(guī)則，以市場的自主運行為主體，保證市場運行的效率性和連貫性。同時制定相關的法律法規(guī)，對違法違規(guī)行為嚴格制裁措施，以便有力促進我國外匯保證金交易的規(guī)范發(fā)展，并根據(jù)發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，及時地修改、調(diào)整。

（2）投資者要加強對相關專業(yè)知識的學習和研究，關注各類相關信息的出臺和變化。在交易過程中要做好風險控制和資金管理，風險承受能力較低的投資者可選擇較低的杠桿率，有效運用限價單、止損單等措施控制損失額度。同時調(diào)整好投資心態(tài)，消除期望通過外匯保證金市場一夜暴富的心理。同時，投資者應該選擇國際上比較規(guī)范的大型經(jīng)紀公司。例如較有經(jīng)驗的投資者普遍比較認可的是在美國CFTC和NFA有注冊的交易商，另外還有在英國FSA、澳洲ASIC、日本金融廳、香港證監(jiān)會SFC等機構(gòu)受到監(jiān)管的交易商，最好優(yōu)先選擇美國或英國的知名度比較高的交易商或經(jīng)紀商。

（3）商業(yè)銀行要完善風險控制體系，要能夠識別、計量、監(jiān)測、管理外匯保證金業(yè)務所產(chǎn)生的市場風險、操作風險、信息系統(tǒng)風險等相關風險；提高投資者識別和細分的能力，完善投資者風險承受能力與投資者專業(yè)技能的評估系統(tǒng)，并據(jù)此建立完善的投資者檔案體系、投資者交易信息安全與保密機制、投資者投訴處理機制與處理能力；做好風險防范和提示，限制暫不具有相應風險承受能力的投資者的杠桿率和持倉總量，以為投資者提供最適合的服務為目標；提升配套服務的質(zhì)量，為投資者提供高質(zhì)量的、時效性強的分析、評估、預測，和多樣化的技術分析工具和指標；定期舉辦講座和培訓班，以提高投資者的水平；完善交易平臺的建設，使交易平臺能24小時穩(wěn)定持續(xù)運行，保證交易流程的透明化。

參考文獻

［1］付樂，曾憲寧.我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀與路徑探析［J］.企業(yè)經(jīng)濟，2007，（10）.

［2］楊楠楠.我國外匯保證金交易的現(xiàn)狀研究［J］.南方金融，2009.

［3］馬剛，張旭.淺析國內(nèi)外匯保證金交易的發(fā)展問題［J］.中國證券期貨，2010，（9）.

［4］趙仲鋒.剖析外匯保證金（下）［J］.卓越理財，2008，（3）.

［5］黨紅超.外匯保證金交易:迎來冰封解凍后的春天［J］.中國外匯，2007，（4）.

［6］吳蘭.我國商業(yè)銀行創(chuàng)新的策略選擇［J］.青海師范大學學報，2007，（6）.