[摘 要]政府行為依然是中國(guó)金融改革與發(fā)展的主導(dǎo)因素，政府主導(dǎo)模式雖然能在一定程度上保持金融的穩(wěn)定性，但卻抑制市場(chǎng)效率，長(zhǎng)期而言不利于金融深化的進(jìn)一步推進(jìn)，轉(zhuǎn)變金融改革與發(fā)展模式意義重大。在“發(fā)展理論——實(shí)踐效應(yīng)——模式選擇”的邏輯框架下，本文分析了金融壓抑與政府行為、金融自由化與市場(chǎng)效率以及金融生態(tài)與和諧共生之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)和遞進(jìn)，進(jìn)而得出適合中國(guó)金融改革與發(fā)展的一般模式選擇。金融生態(tài)理論所倡導(dǎo)的和諧共生模式能夠合理地協(xié)調(diào)政府與市場(chǎng)、金融與環(huán)境之間的關(guān)系，在有效推動(dòng)金融市場(chǎng)化的同時(shí)保持金融體系穩(wěn)定，是促進(jìn)中國(guó)金融改革與發(fā)展的有效模式。

[關(guān)鍵詞]金融改革與發(fā)展； 模式選擇； 和諧共生； 政府與市場(chǎng)；

隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，金融危機(jī)在產(chǎn)生機(jī)理、特征以及傳染機(jī)制等方面都呈現(xiàn)復(fù)雜化態(tài)勢(shì)。以目前正在席卷全球的美國(guó)次貸危機(jī)為例，其影響無(wú)論是深度還是廣度上，都比之前的金融危機(jī)嚴(yán)重的多。金融危機(jī)的國(guó)際化和復(fù)雜化趨勢(shì)再次表明金融自由化同金融壓抑一樣存在加大金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性，且就范圍而言，金融自由化的副作用影響可能更為廣泛，但僅就此而否定市場(chǎng)體制的作用無(wú)疑是錯(cuò)誤的，也有逆于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潮流。金融自由化本身所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)和矛盾讓我們不得不重新考慮金融改革與發(fā)展的模式選擇問(wèn)題，金融的深化和發(fā)展顯然不能采取單一的改革思路，而應(yīng)該根據(jù)國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀和全球形勢(shì)合理地協(xié)調(diào)金融管制與自由化的程度，使得金融系統(tǒng)自身結(jié)構(gòu)和功能不斷優(yōu)化完善的同時(shí)，還能實(shí)現(xiàn)與外部環(huán)境系統(tǒng)的協(xié)調(diào)和適應(yīng)，這樣才能從根本上促進(jìn)金融的穩(wěn)定、理性繁榮?；谶@一理念，結(jié)合世界金融發(fā)展理論的演進(jìn)思路和中國(guó)金融改革與發(fā)展的歷程，本文將在“發(fā)展理論——實(shí)踐效應(yīng)——模式選擇”的邏輯框架下探討適用于中國(guó)金融改革與發(fā)展的一般模式。

一、中國(guó)的金融壓抑現(xiàn)象與政府主導(dǎo)型金融發(fā)展模式

20世紀(jì)60年代，以雷蒙德·W·戈德史密斯（Raymond W. Goldsmith）為代表的一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯定了金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向促進(jìn)，打破了二戰(zhàn)后西方主流經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論與金融理論相互分離的格局。70年代，羅納德·麥金農(nóng)（Ronald Mckinnon）和愛(ài)德華·肖（Edward Shaw）論證了金融部門(mén)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在密切的關(guān)系，并且發(fā)展中國(guó)家廣泛存在的金融壓抑現(xiàn)象阻礙了金融發(fā)展，從而制約了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。無(wú)論是在改革開(kāi)放之前還是之后，中國(guó)一直存在金融壓抑現(xiàn)象，這固然與經(jīng)濟(jì)水平和體制有關(guān)，更主要的原因在于轉(zhuǎn)軌時(shí)期并未摒棄政府主導(dǎo)色彩濃重的金融發(fā)展模式。

金融壓抑對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)突出的影響效應(yīng)是以實(shí)施市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制為前提，對(duì)于實(shí)施中央集中計(jì)劃體制的國(guó)家，其本質(zhì)問(wèn)題是對(duì)商品貨幣關(guān)系和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的全面壓抑，在這種經(jīng)濟(jì)體制模式下，金融壓抑不過(guò)是對(duì)商品貨幣關(guān)系和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)全面壓抑的一個(gè)組成部分，相對(duì)于整個(gè)體制來(lái)說(shuō)，不處于關(guān)鍵地位。對(duì)此，可以從1978年以前中國(guó)的金融狀況及其與經(jīng)濟(jì)體制模式的關(guān)系來(lái)看。改革開(kāi)放之前中國(guó)并不存在嚴(yán)格意義上的金融和貨幣，因此也基本上不存在規(guī)范意義上的金融市場(chǎng)，出現(xiàn)這種情況的原因并不是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低到幾乎不需要金融調(diào)節(jié)的程度，而是由經(jīng)濟(jì)體制模式所決定的，資源的計(jì)劃配置體制必然排斥市場(chǎng)機(jī)制的資源配置方式，相應(yīng)地對(duì)金融發(fā)展也無(wú)客觀要求。自改革開(kāi)放以來(lái)，隨著市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)的成功推進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融化和貨幣化程度不斷提高的同時(shí)，金融壓抑的影響開(kāi)始凸顯，已變成制約市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的主要因素，解脫金融壓抑有提綱挈領(lǐng)的作用。目前中國(guó)的金融壓抑主要表現(xiàn)在：（1）社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的突出特點(diǎn)是銀行貸款在社會(huì)總?cè)谫Y量中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，股票市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)偏小，企業(yè)外部融資無(wú)論期限長(zhǎng)短，均過(guò)度依賴(lài)銀行貸款。（2）間接融資和直接融資中融資方的所有制結(jié)構(gòu)不合理，過(guò)多地向效益相對(duì)低下的國(guó)有企業(yè)集中，而效益良好的非國(guó)有企業(yè)又只能依賴(lài)于內(nèi)源融資和非正規(guī)融資，形成了金融市場(chǎng)的分割。（3）投資工具的缺乏，未來(lái)收入的不確定預(yù)期和未來(lái)支出的剛性增長(zhǎng)預(yù)期，導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄高居不下。（4）金融機(jī)構(gòu)“存款短期化、貸款長(zhǎng)期化”趨勢(shì)明顯，商業(yè)銀行“短存長(zhǎng)貸”的信貸期限結(jié)構(gòu)不匹配現(xiàn)象更加突出，存貸差過(guò)大和存貸款利率存在上下限限制。

如上文所述的金融壓抑產(chǎn)生原因，本文認(rèn)為目前中國(guó)極為明顯的金融壓抑現(xiàn)象：一方面是由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚未成熟，導(dǎo)致金融市場(chǎng)制度的不健全和微觀金融主體的不豐富；另一方面，主要的原因在于體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期采取了政府主導(dǎo)型的金融發(fā)展模式。由于中國(guó)金融始于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，因此其發(fā)展不可避免地滲透著政府的干預(yù)，它實(shí)際上是在中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中由中央政府展開(kāi)的結(jié)構(gòu)性制度創(chuàng)設(shè)過(guò)程和放權(quán)讓利過(guò)程。即使在90年代以來(lái)以金融市場(chǎng)化和金融深化為目標(biāo)的金融自由化進(jìn)程中，政府行為仍居于主導(dǎo)地位。在資本市場(chǎng)，國(guó)有商業(yè)銀行的穩(wěn)定取決于居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)和銀行賬面的盈利，而居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)依賴(lài)于國(guó)家信用擔(dān)保和現(xiàn)有金融制度對(duì)金融產(chǎn)品的壓抑，銀行賬面的盈利依賴(lài)于存貸差的保持和擴(kuò)大，但存貸差的保持或擴(kuò)大又只能依靠金融壓抑以降低居民存款利率，由此人為地降低了資金成本造成資金的稀缺。另外，國(guó)有商業(yè)銀行貸款偏向于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)難以獲得正規(guī)市場(chǎng)的低成本資金，這不僅造成非國(guó)有企業(yè)融資更加苦難困難，也導(dǎo)致地下金融的長(zhǎng)期存在，致使金融秩序的混亂和失效。在股票市場(chǎng)，從股市發(fā)展的初期，政府便強(qiáng)調(diào)為國(guó)企改革服務(wù)，實(shí)行發(fā)行額度審批制和后來(lái)的發(fā)行核準(zhǔn)制，過(guò)多地將注意力集中在股指的漲跌上，進(jìn)行托市或干預(yù)，使市場(chǎng)價(jià)格較為嚴(yán)重地脫離公司內(nèi)在價(jià)值和投資回報(bào)。在這種干預(yù)下，上市公司發(fā)行融資成功與否、發(fā)行規(guī)模大小過(guò)多地受制于監(jiān)管部門(mén)的審核，造成過(guò)會(huì)發(fā)行的不確定性和發(fā)行溢價(jià)高估的可能，帶來(lái)極強(qiáng)的融資沖動(dòng)和盲目投資沖動(dòng)。一旦上市后造成效益下滑，而投資者保護(hù)的法律體系又不健全，過(guò)度投機(jī)之后的股市便會(huì)喪失財(cái)富效應(yīng)，從而抑制基本功能的發(fā)揮。政府行為占主導(dǎo)地位的的金融發(fā)展模式固然會(huì)抑制金融市場(chǎng)的效率，但鑒于金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在特性和金融機(jī)構(gòu)行為的負(fù)外部性，這種金融發(fā)展模式也有其短期的正面效應(yīng)，可以增強(qiáng)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，可以維持較長(zhǎng)時(shí)間的金融相對(duì)穩(wěn)定，避免金融危機(jī)和社會(huì)動(dòng)蕩。然而從長(zhǎng)期而言，金融壓抑只是風(fēng)險(xiǎn)的延后和風(fēng)險(xiǎn)的積聚，風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度后可能會(huì)爆發(fā)更大的金融危機(jī)，政府主導(dǎo)型金融發(fā)展模式并不利于金融的進(jìn)一步深化和發(fā)展。

二、市場(chǎng)主導(dǎo)型金融發(fā)展模式與中國(guó)的金融自由化改革

金融自由化本身是以追求市場(chǎng)效率、倡導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)制為原則，體現(xiàn)的是一種市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融發(fā)展模式，無(wú)論是從其理論產(chǎn)生的背景還是從其內(nèi)容的沿革脈絡(luò)均可以找到證據(jù)。初期倡導(dǎo)的放松利率管制、減少金融機(jī)構(gòu)審批期限等政策是對(duì)計(jì)劃背景體制的制度剔除，隨后融入的內(nèi)生增長(zhǎng)理論更加強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)主體及機(jī)制的作用，就算金融自由化的進(jìn)程、條件以及金融自由化次序的理論補(bǔ)充也是利潤(rùn)最大化原則下降低交易成本的策略選擇。之所以強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)主導(dǎo)而非單純的市場(chǎng)理念，是因?yàn)榻鹑谧杂苫⒉煌耆穸ㄕ母深A(yù)，而是改變其干預(yù)的方式，由政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)原則下的調(diào)節(jié)補(bǔ)充，金融自由化也絕非作為孤立和排他性政策措施被加以采用，而往往是綜合的自由化政策中的某一部分，孤立地對(duì)某些問(wèn)題研究形成了對(duì)金融自由化不適當(dāng)?shù)呐袛唷１M管如此，市場(chǎng)主導(dǎo)型金融發(fā)展模式所追求的金融有效狀態(tài)仍然是金融市場(chǎng)均衡，金融安全的調(diào)節(jié)機(jī)制也依然是“價(jià)格”機(jī)制——利率機(jī)制，政府調(diào)節(jié)部分只不過(guò)抵消了完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的假設(shè)條件，現(xiàn)實(shí)中零交易成本的假定是不存在的，所以政府的調(diào)節(jié)與金融市場(chǎng)本身的自調(diào)節(jié)并不沖突，也不會(huì)影響金融市場(chǎng)均衡的動(dòng)態(tài)穩(wěn)定性，但不可否認(rèn)的是金融自由化會(huì)導(dǎo)致金融脆弱性，金融脆弱性是伴隨著市場(chǎng)化而來(lái)的。假如無(wú)視整體和全局，把脆弱性和市場(chǎng)化這種相關(guān)關(guān)系孤立地進(jìn)行考察，就會(huì)得到直接的邏輯推論：停止市場(chǎng)化，清除脆弱性，顯然，這樣的推論并無(wú)價(jià)值。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，金融脆弱性的社會(huì)代價(jià)遠(yuǎn)不會(huì)吞噬效率提高帶來(lái)的好處，雖然金融自由化尤其是資本賬戶(hù)自由化在某些程度上可能對(duì)一國(guó)的金融安全造成不利的影響，但是金融自由化確實(shí)能夠帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，無(wú)論是曾經(jīng)由于金融自由化而遭受金融危機(jī)的國(guó)家，還是發(fā)達(dá)國(guó)家都在實(shí)行不同程度的金融自由化改革。另外，在改革中金融脆弱性雖然不可避免地伴隨而來(lái)，但對(duì)于脆弱性生成和積累的過(guò)程卻不是無(wú)能為力，正視金融脆弱性的內(nèi)生性，并尋求得當(dāng)?shù)拇胧┖屯緩剑蜁?huì)使這一過(guò)程較為平緩。因而堅(jiān)持金融市場(chǎng)化，就不應(yīng)因其必然伴隨金融脆弱性而有所動(dòng)搖。

中國(guó)自1992年以來(lái)的金融自由化改革內(nèi)容主要包括利率自由化、金融機(jī)構(gòu)及金融業(yè)務(wù)準(zhǔn)入自由化及資本賬戶(hù)自由化。從表中可以看出，中國(guó)實(shí)行的是漸近的、有序的金融自由化進(jìn)程，目前階段金融自由化改革的重點(diǎn)是利率自由化，鑒于國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)資本賬戶(hù)自由化效果和次序的不確定性（G. Kaminsky and C. Reinhart，1999；Ronald Mckinnon，1984），中國(guó)對(duì)資本賬戶(hù)自由化的改革是審慎的。對(duì)于中國(guó)金融自由化改革的效果，盡管其中有波折、反復(fù)的現(xiàn)象，但總體而言極大地促進(jìn)了中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，這也是被實(shí)踐和學(xué)者們的研究所證實(shí)的。目前中國(guó)金融業(yè)迅速發(fā)展壯大，金融改革邁出重大步伐，金融各項(xiàng)功能進(jìn)一步發(fā)揮，金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放穩(wěn)步擴(kuò)大，整個(gè)金融業(yè)發(fā)生了歷史性的變化（溫家寶，2007）。周立（2004）通過(guò)對(duì)中國(guó)各地區(qū)1978年到2000年期間的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究，揭示了中國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系以及金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑，描述了中國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展水平和地區(qū)差距狀況。周業(yè)安、趙堅(jiān)毅（2005）在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上運(yùn)用1978年~2003年中國(guó)金融的相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)造出金融市場(chǎng)化指數(shù)，并將其引入現(xiàn)有模型進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)化過(guò)程明顯影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是如果同時(shí)考慮金融結(jié)構(gòu)和金融市場(chǎng)化過(guò)程，那么金融市場(chǎng)化指數(shù)能夠一定程度上正向影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。米運(yùn)生、毛雅娟（2008）使用1992年~2005年的數(shù)據(jù)，以FDI和外貿(mào)的技術(shù)外溢效應(yīng)等為控制變量，實(shí)證分析了金融自由化對(duì)于國(guó)家創(chuàng)新能力的影響，結(jié)果表明，中國(guó)的金融部門(mén)在快速實(shí)現(xiàn)自由化的同時(shí)，也顯著促進(jìn)了國(guó)家創(chuàng)新能力的提高，從而成為加強(qiáng)自主創(chuàng)新、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的積極因素。

表 中國(guó)金融自由化改革進(jìn)程（1992-2007）

資料來(lái)源：李丹紅，2003：《發(fā)展中國(guó)家金融自由化研究》，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社。向文華，2005：《金融自由化與金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性研究》，中央編譯出版社。中國(guó)人民銀行，2005-2008：《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》；2005-2007：《中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》。

需要注意的是，中國(guó)的金融自由化進(jìn)程與經(jīng)濟(jì)體制市場(chǎng)化進(jìn)程不匹配，一直滯后于經(jīng)濟(jì)體制的改革（沈悅，2004）；且改革并非都是一步到位，其中有波折、反復(fù)的現(xiàn)象（陳邦強(qiáng)等，2007），還有相當(dāng)部分改革尚未到位或遠(yuǎn)未到位，已有的改革也需要接受未來(lái)實(shí)踐的檢驗(yàn)，對(duì)于一些發(fā)展中國(guó)家金融自由化的教訓(xùn)，也不同程度地遇到過(guò)。但是與拉美和東亞許多轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家的金融市場(chǎng)化改革引發(fā)了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情形相反，中國(guó)金融自由化改革并沒(méi)有引起經(jīng)濟(jì)的劇烈波動(dòng)，主要的原因是中國(guó)的金融自由化改革是一場(chǎng)政府主導(dǎo)的改革，資本項(xiàng)目等敏感因素并沒(méi)有過(guò)度開(kāi)放，雖然就效率看抑制作用較為突出，但對(duì)金融沖擊的抗拒能力較強(qiáng)。如此看來(lái)政府的主導(dǎo)行為似乎是迄今為止中國(guó)金融自由化改革穩(wěn)定進(jìn)行的關(guān)鍵因素之一，這與金融自由化所追求的市場(chǎng)效率目標(biāo)是矛盾的。就目前而言循序漸進(jìn)、與整體經(jīng)濟(jì)改革配套推進(jìn)的改革思路是符合中國(guó)國(guó)情的，這種思路決定了政府的行為超越市場(chǎng)主導(dǎo)型發(fā)展模式的要求，然而隨著全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步擴(kuò)展和完善，政府行為必然會(huì)讓步于市場(chǎng)效率，如何根據(jù)國(guó)際、國(guó)內(nèi)形勢(shì)正確協(xié)調(diào)兩者的地位，關(guān)系到中國(guó)金融業(yè)今后能否繼續(xù)成功地深化及經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

三、金融生態(tài)與和諧共生

上文分析表明，盡管市場(chǎng)因素的地位和作用不斷擴(kuò)大，但由于中國(guó)的金融自由化改革相對(duì)滯后于經(jīng)濟(jì)體制改革，政府行為依然占據(jù)主導(dǎo)地位，這雖然在一定程度上維持了金融體系的穩(wěn)定，從長(zhǎng)期而言卻不利于金融深化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，金融壓抑現(xiàn)象仍然存在。隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的進(jìn)一步推進(jìn)，政府行為對(duì)市場(chǎng)效率的壓抑必然會(huì)更加明顯，中國(guó)的金融改革急需轉(zhuǎn)變模式，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的作用。然而單純的市場(chǎng)主導(dǎo)模式同政府主導(dǎo)型模式一樣也具有兩面性，存在著加劇金融脆弱性的可能，因此我們?cè)噲D尋求這樣一種金融改革與發(fā)展模式：能夠合理地協(xié)調(diào)政府與市場(chǎng)之間的關(guān)系，在有效推動(dòng)金融市場(chǎng)化的同時(shí)保持金融體系穩(wěn)定。本文認(rèn)為，金融生態(tài)理論所主張的和諧共生模式能夠很好的解決這一問(wèn)題，應(yīng)成為中國(guó)金融改革和發(fā)展的模式選擇。

金融生態(tài)是近年來(lái)提出的一個(gè)非常重要且具有創(chuàng)造力的仿生學(xué)概念。顧名思義，它是金融理論與生態(tài)理論的有機(jī)融合，運(yùn)用生態(tài)學(xué)理論來(lái)考察金融體系的秩序結(jié)構(gòu)和發(fā)展規(guī)律，這為金融發(fā)展理論的進(jìn)一步研究提供了新的角度和方法。對(duì)于金融生態(tài)的內(nèi)涵，國(guó)內(nèi)主要分為環(huán)境觀和系統(tǒng)觀兩類(lèi)。無(wú)論哪種觀念，都認(rèn)為金融體系的運(yùn)行是與外部環(huán)境緊密相關(guān)的，外部環(huán)境會(huì)影響金融的運(yùn)行并為金融運(yùn)行提供相應(yīng)的條件，反過(guò)來(lái)金融主體會(huì)運(yùn)用環(huán)境中的有利條件并在一定程度上改變環(huán)境，因此金融發(fā)展意味著金融體系本身結(jié)構(gòu)和功能秩序的優(yōu)化以及金融與環(huán)境的相互協(xié)調(diào)適應(yīng)。從這個(gè)意義而言，金融生態(tài)蘊(yùn)含著和諧共生的金融發(fā)展模式。和諧是從宏觀層次而言，指金融運(yùn)行與外部環(huán)境之間、金融主體間穩(wěn)定協(xié)調(diào)的局面；共生是從微觀層次而言，指一定環(huán)境背景下金融主體間相互競(jìng)爭(zhēng)、相互依存的關(guān)系。在這種模式下，金融效率目標(biāo)由市場(chǎng)化均衡向生態(tài)化均衡轉(zhuǎn)變，金融生態(tài)平衡不僅是考慮金融主體利益和金融市場(chǎng)均衡問(wèn)題，而是更加強(qiáng)調(diào)環(huán)境與金融系統(tǒng)之間協(xié)調(diào)穩(wěn)健的關(guān)系，即一定環(huán)境條件下金融結(jié)構(gòu)秩序的合理性、金融自調(diào)節(jié)能力的柔韌性、金融與經(jīng)濟(jì)的匹配和融洽。

和諧共生的金融發(fā)展模式有效地解決了金融改革與發(fā)展過(guò)程中政府與市場(chǎng)的沖突。第一，和諧共生的金融發(fā)展模式并不否定政府的作用，而是將其內(nèi)生為金融主體之一，用環(huán)境條件及其他金融主體對(duì)其的作用約束其行為。當(dāng)然，由于性質(zhì)所決定，政府部門(mén)具有相當(dāng)?shù)闹饔^能動(dòng)性，使其作用效果有可能超脫于金融生態(tài)調(diào)節(jié)之外，成為打破金融生態(tài)平衡的擾動(dòng)因素，但這恰巧也是金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化的原因和整個(gè)金融生態(tài)系統(tǒng)演進(jìn)的動(dòng)力之一。第二，金融主體及其與環(huán)境間協(xié)調(diào)共生的基礎(chǔ)是市場(chǎng)機(jī)制。首先，金融主體間競(jìng)爭(zhēng)、合作行為的作用機(jī)制是以利潤(rùn)最大化為準(zhǔn)則的市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。在從簡(jiǎn)單到復(fù)雜、從低級(jí)到高級(jí)的發(fā)展和演化過(guò)程中，為了自身的生存與發(fā)展，各種類(lèi)型的金融組織之間及其內(nèi)部形成了合理的分工與合作，構(gòu)成了一個(gè)彼此相互聯(lián)系、相互依賴(lài)，又相互作用、相互競(jìng)爭(zhēng)的系統(tǒng)，在金融生態(tài)體系中不同類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)種類(lèi)、工具品種是金融在適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境的生存競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展演變而來(lái)的，是互為生存條件，相互補(bǔ)充的。其次，金融資源的分配及金融生態(tài)的調(diào)節(jié)依靠?jī)r(jià)格機(jī)制的作用。利率可以調(diào)節(jié)資金的供求及其結(jié)構(gòu)走勢(shì)，破產(chǎn)、兼并可以調(diào)節(jié)金融組織的數(shù)量、規(guī)模，并優(yōu)化結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化功能，提高金融組織的自律和內(nèi)控水平，推動(dòng)新的金融組織、金融服務(wù)、金融產(chǎn)品品種的創(chuàng)新，催生新的金融物種，這也是金融生態(tài)調(diào)節(jié)的直接形式。第三，金融生態(tài)理論是金融分析范式與系統(tǒng)范式的統(tǒng)一，是金融結(jié)構(gòu)理論與金融功能理論的有機(jī)融合和升華。金融分析范式雖然可以深入地研究部分的性質(zhì)，但割裂了金融作為復(fù)雜性系統(tǒng)的整體涌現(xiàn)，不利于從全局把握金融系統(tǒng)的作用和功能，是還原論的體現(xiàn)；金融系統(tǒng)范式主張從金融系統(tǒng)整體角度觀察其功能，有利于全面把握金融系統(tǒng)的特點(diǎn)和規(guī)模效應(yīng)，但對(duì)金融結(jié)構(gòu)的研究欠深入。金融生態(tài)理論不僅從微觀層次注重金融生態(tài)主體的豐富、金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化和金融生態(tài)調(diào)節(jié)的穩(wěn)健，還從宏觀層次強(qiáng)調(diào)金融系統(tǒng)與環(huán)境系統(tǒng)的密切關(guān)聯(lián)及金融體系本身秩序結(jié)構(gòu)的合理化，是分析范式與系統(tǒng)范式的統(tǒng)一。政府主導(dǎo)型金融發(fā)展模式的理論基礎(chǔ)強(qiáng)調(diào)金融結(jié)構(gòu)的重要性，主張通過(guò)對(duì)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)優(yōu)化金融功能，但是忽略了環(huán)境的作用，環(huán)境不僅為金融功能的實(shí)現(xiàn)提供條件，而且決定著本征金融功能對(duì)象的選擇機(jī)會(huì)。金融自由化理論從本質(zhì)上而言是一種金融功能理論，是系統(tǒng)整體論的體現(xiàn)，注重金融宏觀效率的研究。金融生態(tài)理論既承認(rèn)環(huán)境的重要影響，也認(rèn)為在環(huán)境既定條件下，金融結(jié)構(gòu)決定著金融功能，進(jìn)而對(duì)環(huán)境產(chǎn)生影響，因此是金融結(jié)構(gòu)理論與金融功能理論的有機(jī)融合和升華。

四、結(jié)語(yǔ)

金融壓抑現(xiàn)象存在于許多發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展歷程中，我國(guó)也不例外，始于1992年的金融自由化改革雖然極大地促進(jìn)了我國(guó)金融業(yè)的深化從而帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但由于體制轉(zhuǎn)軌的特殊背景而不可避免的帶有政府干預(yù)的痕跡，這是導(dǎo)致目前我國(guó)金融壓抑現(xiàn)象依然明顯的原因之一。金融壓抑現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因是政府根據(jù)國(guó)內(nèi)金融經(jīng)濟(jì)的形式不得已而采取的壓抑性政策，雖然導(dǎo)致無(wú)效率，但至少可以在長(zhǎng)期內(nèi)保持國(guó)內(nèi)金融的穩(wěn)定，因此金融壓抑體現(xiàn)著政府主導(dǎo)型金融發(fā)展模式，這種發(fā)展模式強(qiáng)調(diào)對(duì)金融制度的剔除性改良，用效率換取穩(wěn)定。和金融壓抑一樣金融自由化的效果也是雙重的。作為金融壓抑的對(duì)立面，金融自由化理論主張減少政府干預(yù)，確立市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)作用，蘊(yùn)含著市場(chǎng)主導(dǎo)型金融發(fā)展模式。然而，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明金融自由化在一定程度上會(huì)加劇金融脆弱性，增大金融危機(jī)發(fā)生的概率，從這個(gè)意義而言市場(chǎng)主導(dǎo)型金融發(fā)展模式存在著用穩(wěn)定換效率的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，簡(jiǎn)單地將兩種理念合并在一起并不會(huì)解決政府與市場(chǎng)的矛盾，反而會(huì)抵消兩者所產(chǎn)生的有利效應(yīng)——穩(wěn)定性和效率。但金融改革和發(fā)展的復(fù)雜性決定了單純地采用上述任何一種模式都不可能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。若能找到一種標(biāo)準(zhǔn)，使得政府與市場(chǎng)在金融發(fā)展中的地位比重得以確定，就能從根本上協(xié)調(diào)政府行為與市場(chǎng)效率的沖突，從而找到一種符合我國(guó)國(guó)情和國(guó)際形勢(shì)的金融發(fā)展模式。金融生態(tài)理論的提出為這一問(wèn)題的解決提供了思路，它注重生態(tài)環(huán)境對(duì)金融系統(tǒng)的影響，認(rèn)為金融的發(fā)展不僅體現(xiàn)在金融體系本身高效的運(yùn)作（即強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的作用），而且還體現(xiàn)在其與環(huán)境的相互協(xié)調(diào)和適應(yīng)（政府作為金融生態(tài)主體之一的主要功能），主張和諧共生的金融發(fā)展模式，是金融結(jié)構(gòu)理論與金融功能理論的有機(jī)融合和升華。因此本文認(rèn)為，金融生態(tài)平衡標(biāo)準(zhǔn)可以成為確定金融改革和發(fā)展進(jìn)程中政府與市場(chǎng)所處地位的標(biāo)準(zhǔn)，和諧共生的金融發(fā)展模式可以有效地推進(jìn)我國(guó)的金融深化改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。

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