摘要:本文以2004—2008年的49家中國農(nóng)業(yè)上市公司為研究樣本，構(gòu)建了自愿性信息披露指標(biāo)體系，檢驗了農(nóng)業(yè)上市公司自愿性信息披露對財務(wù)治理效率的影響。通過相關(guān)的分析與研究發(fā)現(xiàn)了，控制了相關(guān)的許多條件以后，在農(nóng)業(yè)上市公司中，實行自愿性信息披露后公司對財務(wù)治理效率有所提高。

關(guān)鍵詞：自愿性；信息披露；財務(wù)治理

財務(wù)治理問題產(chǎn)生的最根本的原因是信息的不對稱，而提高信息披露是解決信息不對稱的有效方法之一。因此，信息披露和財政治理之間有著微妙的關(guān)系，提高財務(wù)治理效率是財務(wù)治理工作的根本目的和最終目的，由此可見，對于如何提高財務(wù)治理的效率，信息披露的作用顯得很重要。

一、自愿性信息披露的意義與內(nèi)容

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的快速發(fā)展和日趨的完善，投資者要求上市公司更多的做出信息披露，然而，現(xiàn)在對上市公司的強制性披露，已經(jīng)滿足不了投資者對信息的需求了。這時就要求公司做出自愿性信息披露，作為對強制性信息披露的補充與替代，不少企業(yè)都進行了大量的自愿性信息披露。首先，可以節(jié)約社會資源，減少投資者在搜集信息時的不必要的浪費；其次，對投資者的利益有所保護，自愿性信息披露可以有效的減少信息的不對稱，為投資者之間的競爭創(chuàng)造了公平的環(huán)境，使投資者的決策更加有效；最后，上市公司通過自愿性信息披露可以提高公司的知名度，吸引投資者的注意力，維護了上市公司的自身利益。為了滿足投資者對信息的需求，自愿性信息披露應(yīng)包括以下幾點內(nèi)容：

1.預(yù)測性信息的披露。預(yù)測性信息的披露客觀的反映了上市公司目前的真實情況，也使得股票的價格能夠更準(zhǔn)確地反映公司的價值，提高了投資者決策的有效性。

2.社會責(zé)任信息的披露。社會責(zé)任信息的披露可以使投資者在上市公司履行社會責(zé)任的時候作出正確的評價。

3.軟性資產(chǎn)信息的披露。軟性資產(chǎn)信息的披露可以幫助投資者正確的評估上市公司現(xiàn)狀以及發(fā)展?jié)撃堋?/p>

4.價值和現(xiàn)行成本的披露。可以幫助投資者充分的了解公司的各種風(fēng)險，以及物價對會計報表有怎樣的影響。

二、自愿性信息披露的研究假設(shè)和研究方法

1.研究假設(shè)。自愿性信息披露體現(xiàn)為自覺性和差異性。大部分學(xué)者在研究信息披露質(zhì)量的影響時，都會把自愿性信息披露質(zhì)量作為最根本的依據(jù)，然而很少有學(xué)者從信息披露對財務(wù)治理效率的方面著手研究。在前人對自愿性信息披露的研究基礎(chǔ)上，在這里進一步的研究了自愿性信息披露與財務(wù)治理效率的聯(lián)系。并且提出了相應(yīng)的假設(shè)：我國上市公司自愿性信息披露程度與財務(wù)治理效率呈正相關(guān)的關(guān)系。

2.研究方法。首先是選取樣本。本文的研究樣本是隨機抽取的2004—2008年中國農(nóng)業(yè)上市公司。為了使數(shù)據(jù)的有效性得到保證，盡量消除對研究結(jié)果有影響的數(shù)據(jù)缺失的或不正常的樣本。確定了2004—2008年49家中國農(nóng)業(yè)上市公司為最終樣本。其次是對變量的研究。要衡量一個上市公司的信息披露水平可以從信息披露的指標(biāo)來看。從因變量上來說，在衡量財務(wù)治理效率中，財務(wù)治理的收益與成本數(shù)據(jù)的收集是比較困難的，本文則采用績效指標(biāo)來衡量財務(wù)治理效率；從自變量上來說，對自愿性信息披露的計量的方法有很多種，評分的標(biāo)準(zhǔn)也各不相同；從控制變量上來說，通過大部分學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，影響財務(wù)治理效率的因素有許多種。如果想要更準(zhǔn)確的反映自愿性信息披露對財務(wù)治理效率的影響只能從控制因素上做起。最后是統(tǒng)計結(jié)論的得出。經(jīng)研究得出：農(nóng)業(yè)上市公司的自愿性信息披露水平很低；許多農(nóng)業(yè)上市公司對通過增加信息披露的方式來提高財務(wù)治理效率比較認可；我國的農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)采用集中制的方法，大股東在財務(wù)治理過程中發(fā)揮著主導(dǎo)的作用；農(nóng)業(yè)上市公司在財務(wù)的治理上存在著較大的差異；審計委員會和監(jiān)事會在財務(wù)治理中都有其不可忽視的作用；政府對農(nóng)業(yè)上市公司的影響比較大；農(nóng)業(yè)上市公司規(guī)模普遍比較小等。

三、自愿性信息披露對財務(wù)治理效率影響的分析

在農(nóng)業(yè)上市公司中，經(jīng)過實證結(jié)果得出：自愿性信息披露程度與財務(wù)治理效率呈負相關(guān)的關(guān)系，因此假設(shè)沒有通過檢驗，與已有的結(jié)論不相符。原因可能是在考慮變量的時候，沒有全面的考慮到影響因素，或者是行業(yè)特征致使農(nóng)業(yè)上市公司中自愿性信息披露與財務(wù)治理效率的關(guān)系不明顯。但是，在呈正相關(guān)時卻比較明顯。這表明農(nóng)業(yè)上市公司愿意進行自愿性信息披露的要比不愿意進行信息披露的上市公司的財務(wù)治理效率要高。

四、自愿性信息披露對財務(wù)治理效率影響的對策建議

在我國，上市公司對外披露的信息越多對投資者越好，然而對于公司來說就要考慮許多因素，權(quán)衡利弊后才能披露信息。對此提出幾點建議：首先要規(guī)范信息披露的有關(guān)要求；其次，增加信息披露的內(nèi)容；最后，提高信息披露的質(zhì)量。為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展提供了強有力的后盾。

五、總結(jié)

本文以我國農(nóng)業(yè)上市公司為研究對象，經(jīng)研究表明，在我國上市公司中財務(wù)治理效率越好，其自愿性信息披露的程度越高；相反，上市公司財務(wù)治理效率越不好的則自愿性信息披露的程度越低。可見自愿性信息披露與財務(wù)治理效率之間的影響是相互的。

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