許連捷，這位中國(guó)婦女衛(wèi)生巾最大生產(chǎn)廠商的CEO或許從未想過(guò)，自己會(huì)在不經(jīng)意間，成為一場(chǎng)金融改革風(fēng)暴的“揭幕者”。

4月2日，在一場(chǎng)有國(guó)務(wù)院總理溫家寶參加的座談會(huì)上，許連捷直言，民營(yíng)企業(yè)深受融資困難、融資成本高的困擾，“往往生意來(lái)了，要貸款了，但是資金到不了位；當(dāng)資金到位了，生意丟了”。

對(duì)此，溫家寶的回應(yīng)意味深長(zhǎng)：“我們銀行獲得利潤(rùn)太容易了”，“解決民營(yíng)資本進(jìn)入金融，根本來(lái)講，還是要打破壟斷。中央已經(jīng)統(tǒng)一了這個(gè)思想”，“溫州的試點(diǎn)，有些成功的，要在全國(guó)推廣，有些立即可以在全國(guó)進(jìn)行”。

此前五天，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議正式作出設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)的決定，并規(guī)劃了溫州金融改革的十二項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與創(chuàng)設(shè)村鎮(zhèn)銀行及其他新型金融組織的內(nèi)容位列其中。

而在溫家寶作出“中央統(tǒng)一思想打破金融壟斷”的表態(tài)后，央行行長(zhǎng)周小川等監(jiān)管高層也于近日先后在多個(gè)不同場(chǎng)合就金融改革具體細(xì)節(jié)對(duì)外“吹風(fēng)”。溫州當(dāng)?shù)卣朴喠艘环葺^為明確的金融綜合改革時(shí)間表。

上述一連串跡象似乎顯示，總理的表態(tài)與其是對(duì)許連捷的回應(yīng)和寬慰，更毋寧說(shuō)是一聲宣示銀行業(yè)乃至整個(gè)金融體制改革決心的“驚雷”。在驚雷之后，一場(chǎng)實(shí)質(zhì)意義上的金融改革風(fēng)暴會(huì)否席卷早春的神州大地，這場(chǎng)風(fēng)暴如何醞釀而起，動(dòng)搖銀行業(yè)壟斷壁壘的突破口又在何處，風(fēng)暴之中監(jiān)管層、金融機(jī)構(gòu)以及金融消費(fèi)者間又將進(jìn)行怎樣的博弈，或許這一系列問(wèn)題的答案，將會(huì)成為中國(guó)金融體制改革進(jìn)程中新的篇章。

時(shí)間表

在這場(chǎng)改革進(jìn)程中，2010年恐怕是一個(gè)易被忽視卻又極其重要的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。這一年，十二五規(guī)劃對(duì)外發(fā)布，其中關(guān)于金融體制改革的內(nèi)容，不僅為目前這輪以銀行業(yè)改革為代表的金融改革奠定了基本框架，亦為人們留下了推測(cè)本輪金融改革基本時(shí)間表的線索。

“十二五規(guī)劃全文中第四十八章的標(biāo)題就是深化金融體制改革，如果把這些內(nèi)容與現(xiàn)在溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)提出的任務(wù)以及周小川近期的表態(tài)進(jìn)行對(duì)比，就可以發(fā)現(xiàn)其中有相當(dāng)多的內(nèi)容都是重復(fù)的。”一位國(guó)務(wù)院研究發(fā)展中心金融所研究人員表示，“實(shí)際上，此輪改革針對(duì)的就是十二五規(guī)劃中至今進(jìn)展緩慢乃至毫無(wú)進(jìn)展的內(nèi)容?！?/p>

自十二五規(guī)劃發(fā)布至今，規(guī)劃中有關(guān)“顯著提高直接融資比例”、“推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”等目標(biāo)卻囿于種種原因，進(jìn)展緩慢。

“一方面是因?yàn)檫@些目標(biāo)都是涉及到金融體制全局性的東西，茲事體大，中央推進(jìn)起來(lái)很謹(jǐn)慎。另一方面則是部分既得利益者各種形式的阻撓?！币晃谎胄腥耸烤屯嘎?，十二五規(guī)劃發(fā)布的次年，“央行就已著手調(diào)研涉及對(duì)利率市場(chǎng)化進(jìn)行試點(diǎn)的具體方案，然而不少大型商業(yè)銀行反應(yīng)冷淡。有的銀行甚至直接拿國(guó)有企業(yè)的盈利指標(biāo)作為擋箭牌。”

相比之下，“顯著提高直接融資比例”、“積極發(fā)展債券市場(chǎng)”的阻力則更多來(lái)自于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“多頭管理”。“比如企業(yè)發(fā)展、民間融資這樣的事情，既和央行有關(guān)聯(lián)，又和證監(jiān)會(huì)有關(guān)，甚至有的還要牽涉到發(fā)改委。多個(gè)部門之間進(jìn)行協(xié)調(diào)成本較高，也直接導(dǎo)致了十二五規(guī)劃發(fā)布后快兩年了，這部分改革的具體措施一直難產(chǎn)?！鼻笆鰢?guó)研中心人士表示。

然而2011年一連串成為社會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)的金融事件，卻以一種令人意想不到的方式，深深撼動(dòng)了金融體制改革的僵局，并直接加速了金融改革的進(jìn)程。

“最突出的是兩件事，溫州乃至整個(gè)江浙地區(qū)的民間融資危機(jī)以及對(duì)銀行業(yè)高利潤(rùn)的集體大批判?！鼻笆鰢?guó)研中心人士表示，“這兩件事實(shí)際上都指向了一個(gè)問(wèn)題，就是目前的金融體系尤其是銀行體系，既不能配合實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式穩(wěn)步轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，其自身的盈利模式也缺乏可持續(xù)性?！?/p>

“2011年民間融資危機(jī)牽連這么廣，實(shí)際上說(shuō)明，銀行體系對(duì)這些民營(yíng)企業(yè)的支持非常有限。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)艱難，銀行利潤(rùn)卻極高，而且絕大部分靠利差的事實(shí)，恰恰說(shuō)明銀行真正的經(jīng)營(yíng)效率提升也是極為有限的。”中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海稱，“而像吳英案和行長(zhǎng)失言這樣的事情更是讓公眾對(duì)于金融壟斷的合理性產(chǎn)生了全面的質(zhì)疑。既沒(méi)有達(dá)成國(guó)家的宏觀目標(biāo)，也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)公眾和實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的需要，銀行金融體系當(dāng)然會(huì)面臨全方位的改革壓力。”

財(cái)經(jīng)當(dāng)局自去年下半年起的一系列密集調(diào)研，最終促成了改革壓力向改革嘗試的轉(zhuǎn)變。前述國(guó)研中心人士表示，除了中央領(lǐng)導(dǎo)的廣泛考察，國(guó)務(wù)院參事室、國(guó)研中心、發(fā)改委、央行等多個(gè)調(diào)研小組也均在去年三四季度前往江浙地區(qū)就金融狀況走訪調(diào)查，“調(diào)查側(cè)重點(diǎn)有差異，但據(jù)說(shuō)結(jié)論大部分是一致的，進(jìn)行試點(diǎn)以及放松管制等建議也得到了中央的認(rèn)可”。

而北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院的黃益平教授則表示，當(dāng)局對(duì)目前啟動(dòng)的這輪金融改革“應(yīng)該設(shè)有基本的時(shí)間表”，“既然是十二五規(guī)劃中基本內(nèi)容的復(fù)述，那么這輪改革也應(yīng)是在2015年十二五結(jié)束時(shí)達(dá)成基本目標(biāo)”。

《溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案(征求意見(jiàn)稿)》中對(duì)溫州改革試點(diǎn)的初步規(guī)劃也在一定程度上印證了黃益平的觀點(diǎn)。按照這份征求意見(jiàn)稿，到2015年，金融業(yè)發(fā)展成為溫州國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，具體分三個(gè)階段：2012年是試點(diǎn)起步階段；2013至2014年為全面推進(jìn)階段，初步形成完善的地方金融體制；2015年及以后為深化完善階段。

路線圖

盡管溫家寶提出的“打破銀行業(yè)壟斷”是本次金融改革的一大亮點(diǎn)，但業(yè)界和學(xué)界均認(rèn)為，直接放松銀行金融機(jī)構(gòu)的牌照管制這種相對(duì)激進(jìn)的模式，恐怕并非是本次金融改革的最佳路徑，反倒是繼續(xù)以利率市場(chǎng)化和提升直接融資占比為打破壟斷的突破口，或?yàn)楦用髦堑倪x擇。

“打破壟斷的目的在于以競(jìng)爭(zhēng)提升效率，降低居高不下的融資成本，鼓勵(lì)銀行發(fā)展多元化的經(jīng)營(yíng)模式。但是如果利率繼續(xù)處于管制狀態(tài)，國(guó)家對(duì)于銀行的利差保護(hù)依舊存在，民營(yíng)資本即便進(jìn)入也只是成為新的食利主體，反而會(huì)鼓勵(lì)資金棄實(shí)向虛，并且還可能增加銀行體系面臨的風(fēng)險(xiǎn)?！鼻笆鰢?guó)研中心人士表示。

而黃益平則進(jìn)一步表示，結(jié)合我國(guó)金融體系現(xiàn)狀，完善銀行間拆借市場(chǎng)和發(fā)展債券市場(chǎng)應(yīng)成為本次推進(jìn)利率市場(chǎng)化和提高直接融資占比的可行路徑?！澳壳般y行間拆借市場(chǎng)雖然已經(jīng)在一定程度上建立了隔夜拆借利率的市場(chǎng)化形成機(jī)制，但七天隔夜拆借利率這一指標(biāo)的穩(wěn)定性依然不足。而且參與這一市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)數(shù)量和交易規(guī)模依然相當(dāng)有限。而現(xiàn)在央行已經(jīng)著手對(duì)這一指標(biāo)進(jìn)行調(diào)控，這似乎也是為進(jìn)一步的改革做準(zhǔn)備?！?/p>

事實(shí)上，央行在推進(jìn)利率市場(chǎng)化方面的舉動(dòng)遠(yuǎn)不止于此。據(jù)一位央行信貸部門人士透露，今年年初，央行內(nèi)部就有消息稱，有可能在今明兩年著手開(kāi)展存款利率市場(chǎng)化的試點(diǎn)工作。“試點(diǎn)對(duì)象初步選定是中等規(guī)模以下的全國(guó)性商業(yè)銀行。主要是考慮選定區(qū)域性銀行，會(huì)造成嚴(yán)重的套利區(qū)間，而選擇大型銀行，萬(wàn)一出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)恐怕難以控制。但這一方案是否獲得通過(guò)，還沒(méi)有確切消息?！?/p>

無(wú)獨(dú)有偶，近期債券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的重大調(diào)整同樣可視為債券市場(chǎng)建設(shè)發(fā)力的信號(hào)之一。4月初，公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制成立暨第一次會(huì)議在央行召開(kāi)。會(huì)議由部際協(xié)調(diào)機(jī)制召集人、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川主持，國(guó)家發(fā)展改革委副主任連維良、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清亦出席了會(huì)議。而據(jù)央行人士證實(shí)，該部際協(xié)調(diào)機(jī)制辦公室就設(shè)在央行金融市場(chǎng)司，“這也意味著，未來(lái)將由央行牽頭協(xié)調(diào)債市管理。”

劉俊海、黃益平等學(xué)者還表示，進(jìn)一步完善國(guó)有商業(yè)銀行的公司治理機(jī)構(gòu)，則是在外部機(jī)制改革之外，本次改革的另一大“應(yīng)有之義”?！安簧巽y行雖然完成了股改，建立董事會(huì)，但重大決策還是通過(guò)黨委會(huì)最終拍板。作為國(guó)有企業(yè)，這樣的做法固然有其傳統(tǒng)，但有悖于現(xiàn)代企業(yè)制度。今后在決策程序等環(huán)節(jié)還是應(yīng)該更加市場(chǎng)化、專業(yè)化、透明化?！秉S益平表示。

眾生相

作為改革的重點(diǎn)對(duì)象，各家國(guó)內(nèi)銀行面對(duì)改革的態(tài)度卻不盡相同。與此同時(shí)，銀行業(yè)高管與基層工作人員亦是心態(tài)各異。不過(guò)一個(gè)毋庸置疑的事實(shí)是，一旦本輪改革真正全面開(kāi)啟，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)方式勢(shì)必將發(fā)生深刻改變。

“我們利潤(rùn)高，但也是給國(guó)家掙錢，更何況有不少款項(xiàng)其實(shí)具有一定政策性貸款的意思，也是幫地方政府搞建設(shè)?！币晃粐?guó)有四大行高管辯稱，即便放寬利率市場(chǎng)化，“利差也很難短時(shí)間內(nèi)收窄，甚至搞不好會(huì)比現(xiàn)在更高”。

“相比于國(guó)有大行，我們其實(shí)對(duì)改革的態(tài)度更為開(kāi)放?！币晃还煞葜粕虡I(yè)銀行人士表示，“本來(lái)和他們拼放貸就不占優(yōu)勢(shì)，所以我們更注重開(kāi)拓其他的贏利點(diǎn)。如果改革能夠推進(jìn)下去，對(duì)于中小銀行的管制能夠放寬，那么留給我們的創(chuàng)新空間也更大。”

對(duì)股份制商業(yè)銀行而言，他們對(duì)于本輪金融改革更大的期待在于，隨著利率市場(chǎng)化管制的松動(dòng)，現(xiàn)行對(duì)于存貸比的嚴(yán)苛要求也極有可能隨之“松綁”，這對(duì)于更加謀求差異化道路的中小銀行將產(chǎn)生極為積極的影響。

對(duì)銀行基層員工而言，似乎“既是折磨，也是解脫”。一位基層員工就坦言，“大家都在說(shuō)銀行利潤(rùn)高，工資高，可實(shí)際上基層的工資并不高。如果改革，誤解會(huì)少一些，但企業(yè)盈利更難了，我們的待遇也會(huì)下降?！?/p>

黃益平則表示，無(wú)論是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，抑或提升直接融資比例，銀行都需要做好準(zhǔn)備，“真正提升中間業(yè)務(wù)的質(zhì)量，并學(xué)會(huì)和中小企業(yè)打交道”。他表示，近期銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行收費(fèi)項(xiàng)目進(jìn)行集中清理整頓，用意也正在于“既然是未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)，就要先立好規(guī)矩”。

劉俊海亦指，隨著直接融資比例的提升，更多的貸款大戶可能會(huì)選擇轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)。“屆時(shí)貸款市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)有可能發(fā)生重大改變”。