在票據(jù)信托業(yè)務(wù)于1月初被銀監(jiān)會(huì)叫停后,信托圈又出現(xiàn)了一門新生意:信用證信托。
長安國際信托股份有限公司發(fā)行的“安悅系列2號(hào)金融收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”,成立規(guī)模 4802萬元,投資期限3年,收益率6.3%,投資領(lǐng)域?yàn)椤敖鹑谑找鏅?quán)”,由中信銀行包銷,投資標(biāo)的正是中信銀行的信用證收益權(quán)。
“這個(gè)信托計(jì)劃規(guī)模不大,直接對(duì)接銀行客戶,我們一天就募集完了?!敝行陪y行的一位理財(cái)經(jīng)理說道。
信用證信托得以開展,離不開一個(gè)前提條件—日益興盛的信用證業(yè)務(wù)。如今,信用證業(yè)務(wù)不僅僅是貿(mào)易結(jié)算手段,也是企業(yè)重要的貿(mào)易融資方式。
信托公司看好這一市場。上述中信銀行理財(cái)經(jīng)理解釋了信用證信托產(chǎn)品的運(yùn)作模式:信托公司發(fā)行集合信托計(jì)劃,買下銀行開立的信用證收益權(quán),銀行作為實(shí)際信用證業(yè)務(wù)的操作方,將信托計(jì)劃發(fā)售給銀行客戶。實(shí)際上,是信托公司所募集的資金為貿(mào)易商墊了款。幾個(gè)月后,貨款到賬,銀行再把資金付給信托公司。所產(chǎn)生的利潤中,銀行和信托公司收取一定比例的管理費(fèi),剩余的“大頭”都會(huì)付給投資人。
長安國際信托負(fù)責(zé)信用證信托設(shè)計(jì)的一位人士表示,從去年底,長安國際信托就開始運(yùn)作信用證信托業(yè)務(wù),已經(jīng)募集過幾期,并不是每次都找銀行包銷,信托公司也會(huì)將一部分直接賣給客戶。
根據(jù)一份公開的長安國際信托信用證信托業(yè)務(wù)培訓(xùn)資料,信用證信托費(fèi)率結(jié)構(gòu)一般安排為:信托報(bào)酬為信托資金的0.5%/年,銀行保管費(fèi)為信托資金的0.05%/年,銀行代理收付費(fèi)為信托資金的0.6%。
上述人士沒有否認(rèn)這份資料,但他表示,費(fèi)率安排不是固定的,會(huì)根據(jù)具體情況做調(diào)整。
上海一家第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的分析師稱,目前中小企業(yè)資金需求非常旺盛,對(duì)信用證的需求熱度攀升,甚至已脫離了真實(shí)的貿(mào)易背景,不少企業(yè)會(huì)通過買賣銅、鋅、糧油等大宗商品進(jìn)行套現(xiàn)。
不過,上述負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)信用證信托產(chǎn)品的長安國際信托人士稱,這樣的產(chǎn)品很難做大,因?yàn)椤靶庞米C占資金總體規(guī)模的比例就小”。記者致電平安信托、上海國際信托、北方國際信托等十幾家信托公司,都被告知沒有做過信用證類信托產(chǎn)品。
實(shí)際上,信托公司在信用證信托業(yè)務(wù)中也賺不了多少錢,屬于“小生意”。但信用證信托業(yè)與票據(jù)信托類似,在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上不用花太多成本,“省事、安全,也就做了”。
西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員范杰表示,票據(jù)信托雖然沒有“內(nèi)涵式”的創(chuàng)新,卻很好地適應(yīng)了監(jiān)管環(huán)境的變化,屬于一種信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式。而且,由于信用證背書不能像票據(jù)信托可以流轉(zhuǎn),因此不容易引起民間資金的炒作。信用證信托的規(guī)??赡茏霾淮?,卻有一定發(fā)展空間。
但一位不愿意透露姓名的分析師卻表示不看好信用證信托,因?yàn)槠浒l(fā)展不符合監(jiān)管層鼓勵(lì)信托作為長期投資手段的監(jiān)管精神,“能做多少就做多少吧,本來就賺不了幾個(gè)錢,說不定很快就被銀監(jiān)會(huì)叫停了。”