全球矚目的Facebook，上市僅僅三天，就變成了業(yè)內(nèi)人士口中“過去10年來美國大型IPO表現(xiàn)最差的股票”。出現(xiàn)這個結(jié)果，既是意料之中又在意料之外。至少從目前來看，F(xiàn)acebook成了某些人套現(xiàn)的工具，而各項挑戰(zhàn)也正朝它洶涌襲來。

一艘用來換錢的“好船”

Facebook給了人們多少驚喜，就給了人們多少打擊！上市前估值高達千億美元，上市后的第二個交易日開始即宣告破發(fā)，而且是連續(xù)三天暴跌18％。國外媒體甚至評論它：“照這樣的速度跌下去，到6月底時這家社交網(wǎng)站將一文不值”、“臉譜是過去10年來美國大型IPO表現(xiàn)最差的股票?！?/p>

這絕對不是Facebook股東愿意接受的現(xiàn)實。5月23日，F(xiàn)acebook股東以在IPO期間隱瞞公司營收增長乏力的消息為由，將該公司CEO扎克伯格，及其承銷商摩根士丹利告上法庭。但作為局外人的旁觀者們，卻認為Facebook上市后的命運其實早已注定，因為它的上市是一場“陰謀”。而主角就是摩根士丹利。

一般而言，一家企業(yè)要想成功上市，無非兩種情況：賺錢能力很大，或者是賺錢潛力很大。Facebook屬于后者。雖然并沒有達成盈利，但它擁有用戶的信仰——用戶相信它會和蘋果、谷歌一樣，成為劃時代的平臺。這一點對于以摩根士丹利為主的金融機構(gòu)來說尤為重要，在他們看來，先天條件優(yōu)越的Facebook更易于包裝，更易于“賣個好價錢”。

在Facebook提交上市申請文件以來，諸如“Facebook聯(lián)合創(chuàng)始人為避IPO稅收棄美國國藉”、“Facebook上市造就千名百萬富翁”的新聞不絕于耳，背后都擺脫不了炒作的嫌疑。隨著Facebook越炒越熱，其發(fā)行價直接被炒到了38美元／股。在美國IPO市場還處于低潮期時，這并非一個好兆頭。

Facebook是艘好船，但部分投資者其實并不想踏上這只船遠航，而是利用它套現(xiàn)。據(jù)相關報道顯示，募集的資金有一半左右是原始股東的套現(xiàn)，高盛管理的基金、老虎基金等早期投資人都出售了其大約50％的持股，F(xiàn)acebook掌門人扎克伯格也以37.58美元／股的價格套現(xiàn)11億美元。

而摩根士丹利，則更有可能通過這只社交媒體股票賺個盆滿缽滿。IPO專家們稱，摩根士丹利有可能先做空Facebook股，然后在二級市場以越來越低的價格買入。同所有做空交易一樣，買入的價格越低，賺的錢就越多。

失意者的兩枚棋子

上市后的Facebook在應付其糟糕股市的同時，也在想辦法扭轉(zhuǎn)目前的不利局面。它的棋子有二：Opera和智能手機。

5月28日，據(jù)國外媒體報道，F(xiàn)acebook很可能將收購挪威瀏覽器開發(fā)商Opera。Facebook此舉的意圖，是迅速推出一款自有品牌瀏覽器。

Facebook對瀏覽器產(chǎn)品的渴望由來已久，從短期來看，F(xiàn)acebook是一個社交網(wǎng)絡，更是一個基于瀏覽器的平臺，推出自有品牌的瀏覽器，利于Facebook增強市場話語權(quán)和盈利能力。而從長遠來看，它是想憑借自己的力量從頭做起，構(gòu)建出一個產(chǎn)業(yè)鏈齊全的社交王國。

另一個值得探究的消息是，F(xiàn)acebook正在研發(fā)智能手機。爆料的是Facebook的幾位員工和工程師，他們表示，F(xiàn)acebook已經(jīng)雇傭了超過6名蘋果公司的前軟件和硬件工程師，他們曾經(jīng)參與過iPhone或iPad的研發(fā)。

雖然Facebook對此傳言不置可否，但在業(yè)內(nèi)人士看來，作為一家新上市的公司，它必須找到新的收入來源。按照Facebook員工的說法：“如果不做手機，將來Facebook只能淪為手機上的一款應用?！庇纱丝梢?，智能手機是Facebook在移動互聯(lián)網(wǎng)時代的必然選擇，不想做也得做。

還沒到下結(jié)論的時候

Facebook很清楚自己當前的處境：趕快找到盈利模式支撐自己在納斯達克繼續(xù)呆下去。但Opera和智能手機這兩枚棋子的勝算有多大？

首先，Opera真的如外界所說的那樣，是Facebook“唯一適合收購的對象”嗎？根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)流量統(tǒng)計網(wǎng)站Net Applications公布的數(shù)字顯示，目前Opera占全球在用瀏覽器市場的份額僅為1.6％。雖然能夠躋身于臺式機操作系統(tǒng)瀏覽器排名第五名，但排名第四位的Safari的市場份額也是Opera的三倍。從這個角度上說，F(xiàn)acebook收購Opera與微軟IE、Mozilla火狐（Firefox）、谷歌Chrome和蘋果Safari分庭抗禮，在起跑線上就落后了一大截。

但不可否認的是，Opera也具有優(yōu)勢——它以“非瀏覽器”的身份潛伏進了蘋果iOS App Store。蘋果一直拒絕除Safari以外的第三方瀏覽器進入其App Store。不過，這個優(yōu)勢在Facebook下定決心做智能手機之后可能就不復存在。因為做硬件設備之后，F(xiàn)acebook就變成了蘋果的競爭對手。有誰會對自己的競爭對手如此寬容？

其次，F(xiàn)acebook做智能手機似乎也不太討好。原因如下：在市場環(huán)境上，智能手機“平臺”領域已經(jīng)被蘋果和谷歌統(tǒng)治，其他各路英豪，如亞馬遜、三星、微軟哪個都不是吃素的；在資金方面，硬件是一種極端艱苦，低利潤的實業(yè)生意，全套的硬件產(chǎn)業(yè)極可能拖累Facebook的利潤空間；渠道方面，硬件產(chǎn)業(yè)布局十分敏感，F(xiàn)acebook如何獲得運營商的認可？如何打通各地渠道商？此外，還有在技術(shù)上、銷售上的種種難題，F(xiàn)acebook作為一個新手進入智能手機市場，難度可想而知。

“我看到了這開頭，卻猜不中這結(jié)局。”對于Facebook來說，上市前的輝煌以及上市之初的糟糕它都已經(jīng)歷，但不到最后一步，我們都無法對他的命運下結(jié)論。現(xiàn)在，F(xiàn)acebook真正要做的，是冷靜下來，算算自家的家當，迎接圍繞商業(yè)模式展開的盈利挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)的風險無可避免，或許，它會越來越往窄胡同里走，又或許，它會柳暗花明又一村。