新任中央委員中行董事長肖鋼直接指認現(xiàn)在的理財產(chǎn)品是“龐氏騙局”，這可能是中央開始關注銀行理財產(chǎn)品的信號。他認為，目前銀行發(fā)行的“資金池”運作的理財產(chǎn)品，由于期限錯配，要用“發(fā)新償舊”來滿足到期兌付，本質(zhì)上是“龐氏騙局”。

肖鋼直接把理財產(chǎn)品說成龐氏騙局，足以震驚整個銀行界，不僅僅是因為肖鋼新當選為中央委員引起的人們關于他仕途方面的猜測，更重要的是，他指出了現(xiàn)代理財產(chǎn)品的致命特征：

“發(fā)新償舊”，一旦循環(huán)破裂，要比股市崩盤影響還要大。

美國次貸危機本身就是典型的龐氏騙局，循環(huán)打破后引發(fā)的全球性金融動蕩和經(jīng)濟危機令世界顫抖。給世界造成如此巨大的破壞之后，美國銀行信用也降到了低點，如果沒有強權(quán)國家的注入信用，這次危機還要嚴重。

然而，正如我們看到的，政府救助這些深陷泥潭里的金融騙子，卻將自己陷入了泥潭之中，整個國家機器都因為債務危機發(fā)生故障。從美國到歐洲和日本，都呈現(xiàn)出這些特征，債務危機還將世界拖入戰(zhàn)爭的危險，到處因此爆發(fā)的民族主義聲浪隨時都有爆炸的危險，隨時都可能因為一件小沖突引發(fā)國家大災變。

那么，龐氏騙局為何如此厲害，主要是因為他的參與鏈條可以遍及全國乃至全球，但人們還覺得這是金融創(chuàng)新。我們必須要理解何為龐氏騙局，所謂龐氏騙局，其顯著特征是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報，以制造賺錢的假象進而騙取更多的投資。2008年莫道夫制造“龐氏騙局”詐騙500億美元資金，又使得這個古老的騙局再次引起全球關注。

其實，在中國，很多投資行為都涉嫌龐氏騙局，比如前些年所謂林權(quán)投資、近些年出現(xiàn)的高利貸行為，甚至連我們的股市甚至某些樓盤都出現(xiàn)了龐氏騙局的現(xiàn)象。人們擔憂的是，社保可能都有龐氏騙局的特征：人們擔心現(xiàn)在交社保，受益者可能只是現(xiàn)代人，等到自己需要保障時候，社?？赡芫蜁飘a(chǎn)。這種擔心并非沒有道理，現(xiàn)在歐美所謂福利龐氏騙局已經(jīng)昭然于世，對此，我們還是應當有足夠的理由來解開人們的普遍懷疑。

此前我們也分析了銀行理財產(chǎn)品的風險，指出人們熱衷于銀行理財活動，實質(zhì)上蘊藏著巨大風險。如今有數(shù)據(jù)指出，截至今年6月份，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模大概6萬億元，而新增信貸也不過5萬億元。而據(jù)瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤統(tǒng)計，中國目前的“影子銀行”規(guī)模大概有24萬億元，相當于中國半年的GDP。

這些分析可能是一些宏觀上抽象的數(shù)據(jù)，從現(xiàn)實生活中，最近這兩年炒得比較火的房地產(chǎn)投資，但是，這種宣稱能夠反周期獲得超額利潤的行為是值得懷疑的。實質(zhì)上，在這個過程中，出現(xiàn)了很多開發(fā)商資金鏈斷裂，項目無望而導致這種所謂的投資理財項目失敗之后，才發(fā)現(xiàn)原來有無數(shù)的人失去了生活來源，河南、江蘇、浙江、內(nèi)蒙等都出現(xiàn)了這種局面，還引起了全社會的關注。從這些項目投資崩潰后大量的投資者損失慘重的后果來看，這種騙局最后受到嚴格限制。

如果是銀行陷入了這種騙局之中，對整個中國金融體系沖擊是非常巨大的。人們不僅僅對銀行積累起來的信用徹底喪失，國家還需要救助銀行，這不啻于三聚氰胺事件對乳業(yè)的影響。如果國家救助這些金融機構(gòu)，也可能會像歐美那樣，背上一身債，政府信用急劇貶值。

其實，股市的龐氏騙局的崩潰給中國股市造成了很大影響，中小股民已經(jīng)遠離了這個曾經(jīng)讓他們信任的股市，如今出現(xiàn)了那么多利好政策，我們的股市還在做俯臥撐，甚至出現(xiàn)令人擔憂的惡劣局面。政府信用不一定好使了，所以，我們希望中國金融系統(tǒng)不要在影子銀行這一塊捅出一個大簍子，特別是在當前復雜的政治經(jīng)濟情形下，這個馬蜂窩是絕對不能捅的，否則，經(jīng)濟大局會出現(xiàn)什么樣的壞情況都難以預料。