股票市場動蕩，債券市場的穩(wěn)定收益吸引了許多投資者。但不少人對于債券投資并不熟悉，甚至在哪里買都不是很清楚。債券在美國等資本市場發(fā)達(dá)的國家，一直是主流投資品種。要想玩轉(zhuǎn)理財(cái)，債券投資不能不了解。

什么是交易所債券

所謂交易所債券，就是在上交所和深交所掛牌交易的債券，通俗來講就是個(gè)人投資者可以通過自己的股票賬戶直接購買的債券。與傳統(tǒng)的柜臺購買債券方式相比，交易所債券可以自由買賣，且流通轉(zhuǎn)讓更加安全、方便和快捷。

一般而言，可交易的品種包括國債、地方政府債、公司債、企業(yè)債（含城投債）、可轉(zhuǎn)債等。一張債券為100元左右，最低交易單位一手為10張。也就是說，資金門檻只有1000元左右。

交易所債券代碼、資料這里找

投資者可以登錄上海證券交易所主頁—證券品種—債券，來查詢上海證券交易所上市交易的債券代碼和債券詳情，登錄深圳證券交易所—市場數(shù)據(jù)—交易品種—債券，來查詢深圳證券交易所上市交易的債券代碼和債券詳情。

投資者也可以在股票行情軟件中輸入SHZQ（上海債券）和SZZQ（深圳債券）來查詢兩個(gè)交易所上市的債券，選中具體債券代碼后按F10可查詢債券詳情。每一個(gè)在交易所上市的債券都會和股票一樣擁有一個(gè)六位數(shù)字的交易代碼，在股票賬戶買入股票，賣出股票界面下，輸入這個(gè)代碼，就可以像股票一樣進(jìn)行實(shí)時(shí)買賣。

T+0回轉(zhuǎn)交易，手續(xù)費(fèi)低廉無印花稅

上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌的債券實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，T+1交收，即當(dāng)天買入的證券，可當(dāng)天賣出，而交易資金第二天到證券資金賬戶。

交易時(shí)間和股票交易時(shí)段相同，"國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換公司債券像股票一樣參與集合競價(jià)，集合競價(jià)時(shí)間是9：15-9：25，連續(xù)競價(jià)時(shí)間是9：30-11：30；13：00-15：00。交易所債券無印花稅，且交易手續(xù)費(fèi)不高于萬分之二，交易成本低廉。

凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算

目前交易所債券是凈價(jià)交易，按日計(jì)息，全價(jià)結(jié)算。全價(jià)=凈價(jià)+應(yīng)計(jì)利息，應(yīng)計(jì)利息=自上次派息登記日到今天的天數(shù)×年利息/365。所以在你購買交易所債券的時(shí)候，你要付出的成本=交易所債券實(shí)時(shí)凈價(jià)+應(yīng)計(jì)利息+手續(xù)費(fèi)。也就是說交易所債券持有一天就會計(jì)一天的利息，在你買債券時(shí)，就要付給賣出方自上次分紅登記日到今天的應(yīng)計(jì)利息，而在之后的派息登記日派發(fā)利息時(shí)，債券發(fā)行方會把你先付出的這部分應(yīng)計(jì)利息再付給你。

需要注意的是，交易所國債、地方債，不收取利息稅，而企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債券利息稅按20%征收，利息稅只在派息時(shí)征收，派息登記時(shí)誰持有債券，就向誰征稅。

債券收益率如何計(jì)算

對于國債、企業(yè)債、公司債這樣的交易所債券收益的計(jì)算有三種情況，即再次賣出、持有到期和回售給發(fā)行方。

再次賣出的收益容易計(jì)算，即賣出時(shí)凈價(jià)-買入時(shí)凈價(jià)+買入后持有天數(shù)的應(yīng)計(jì)利息。

回售給發(fā)行方和持有到期的收益計(jì)算相同，都為單張100元×約定年利率×發(fā)行年數(shù)×（1-利息稅率）。根據(jù)發(fā)行時(shí)合同約定不同，有半年支付利息的，有到期一起支付利息的，但大多是按年支付利息。

以中關(guān)村債券為例，2012年2月10日，該債券以實(shí)時(shí)成交價(jià)93.8元來計(jì)算到期回售收益率。在行情軟件中按F10我們可以查之，10中關(guān)村債券發(fā)行日期為2010年8月26日，債券存續(xù)期為6年，存續(xù)期內(nèi)每年8月25日為利息登記日，8月26日為利息支付日。固定利率按年付息，每百元面值所得年利息為5.18%，發(fā)行第三年的2013年8月26日可回售（可視為2013年8月26日把債券回售給發(fā)行方，發(fā)行方給付本金利息，相當(dāng)于持有到期的3年期債券）。

2012年2月10日以93.8元凈價(jià)實(shí)際買入成本=93.8元凈價(jià)+2.40元應(yīng)付利息+手續(xù)費(fèi)=96.2元

買入后持有到2013年8月26日回售給發(fā)行方則持有剩余年數(shù)約1.5年。

到期回售稅后利息= 5.18×2×（1-20%） = 8.29元

到期回售后每張付本金100元

年化稅后收益率：（100-96.2+8.29）/

96.2/1.5=8.38%。