【摘要】從人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、死亡率、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款、恩格爾系數(shù)、城市化水平六個(gè)影響壽險(xiǎn)需求的因素著手，運(yùn)用因子分析法和主成分回歸法對(duì)中國(guó)1985～2010年的資料進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明，從大的方面講影響我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的主要需求因素是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和社會(huì)因素，從小的方面講人均GDP、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款、人口死亡率對(duì)于壽險(xiǎn)需求的影響較為顯著，而通貨膨脹率、城市化水平、恩格爾系數(shù)等因素對(duì)壽險(xiǎn)需求影響較弱。

【關(guān)鍵詞】壽險(xiǎn)需求；影響因素；因子分析；主成分回歸

隨著我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，針對(duì)壽險(xiǎn)需求的研究也越來越豐富。如卓智從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、贍養(yǎng)率、社會(huì)保險(xiǎn)、預(yù)期通貨膨脹、國(guó)民教育水平和銀行利率的角度對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)需求進(jìn)行了實(shí)證研究。指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、較高的少兒贍養(yǎng)率是影響人壽保險(xiǎn)消費(fèi)的顯著性因素，而人口的較低教育水平會(huì)阻礙壽險(xiǎn)的發(fā)展；預(yù)期通貨膨脹率和名義利率對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響不確定。夏益國(guó)運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法對(duì)壽險(xiǎn)需求進(jìn)行分析，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)際利率和不斷下降的少兒贍養(yǎng)率對(duì)壽險(xiǎn)需求影響顯著，而預(yù)期通貨膨脹率和教育水平的提高對(duì)于壽險(xiǎn)影響不顯著。國(guó)外對(duì)保險(xiǎn)需求因素的研究較多，但大多是建立在工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家基礎(chǔ)上。Browne J，Kim K.從被撫養(yǎng)人的角度研究了壽險(xiǎn)需求問題，他認(rèn)為購(gòu)買保險(xiǎn)在滿足投保人需求的同時(shí)，也滿足了其被撫養(yǎng)人(如子女、妻子)獲得保障的需求，不僅僅是投保人，投保人家庭成員的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)對(duì)保險(xiǎn)需求產(chǎn)生影響。

在壽險(xiǎn)需求影響因素的研究中，由于變量及模型的不同，出現(xiàn)許多不同甚至相反的結(jié)論。有些因素在某些實(shí)證研究中與壽險(xiǎn)需求具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，而在另一些研究中這種相關(guān)關(guān)系并不顯著，甚至在有的研究中具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。變量的選擇上也存在著一些問題，如把教育水平作為影響壽險(xiǎn)需求的自變量缺乏理論根據(jù)，而且教育水平與一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，易與GDP變量產(chǎn)生多重共線性。針對(duì)以前學(xué)者的研究，本文的創(chuàng)新之處在于首先利用因子分析對(duì)影響因素進(jìn)行整合，將因素進(jìn)行分類分析，然后利用主成分回歸消除變量之間的多重共線性，再?gòu)男〉姆矫鎭砜锤鱾€(gè)影響因素對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響。

一、影響我國(guó)壽險(xiǎn)需求因素的理論分析

在對(duì)壽險(xiǎn)需求進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)，首先需要確定影響因素。一般而言，影響壽險(xiǎn)需求的量化因素表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是內(nèi)生因素，包括保費(fèi)收入和保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)值；二是外生因素，包括：社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)、質(zhì)量及發(fā)展水平，國(guó)民收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化。本文主要側(cè)重從經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的角度對(duì)影響壽險(xiǎn)需求的因素進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，同時(shí)為了能夠更好的找到數(shù)據(jù)，使得結(jié)論更加具有代表性，還要考慮社會(huì)環(huán)境因素的影響。對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)需求進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)，結(jié)合一般的方法論和我國(guó)的實(shí)際，另外也由于文章研究方法的選取從而確定選擇以下變量嘗試性地探討我國(guó)壽險(xiǎn)需求的顯著性因素。

1．人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。收入增速?zèng)Q定著人身險(xiǎn)需求的增速。收入對(duì)人身險(xiǎn)需求的影響是分階段的。由于人身險(xiǎn)不屬于人們的最低消費(fèi)范疇，所以，在收入水平較低時(shí)，盡管邊際消費(fèi)傾向較大，但人身險(xiǎn)的需求卻較弱，當(dāng)收入達(dá)到一定水平后，人身險(xiǎn)需求會(huì)快速增長(zhǎng)。中國(guó)人均GDP在2003年首次超過1000美元，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，在人均GDP處于1000～3000美元的特定時(shí)期，人們的消費(fèi)將超越基本生活需求，并向長(zhǎng)期消費(fèi)品轉(zhuǎn)移，同時(shí)，將有一部分家庭開始負(fù)債消費(fèi)。在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的條件下，中國(guó)居民戶的收入和支出將越來越多地暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下，保險(xiǎn)的作用將會(huì)日益突出。壽險(xiǎn)產(chǎn)品也是一種金融資產(chǎn)。假定各種金融資產(chǎn)之間存在著遞減的邊際替代率，那么隨著個(gè)人收入的增長(zhǎng)，他們對(duì)各種類型金融資產(chǎn)的需求都會(huì)增長(zhǎng)。所以，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)是導(dǎo)致壽險(xiǎn)產(chǎn)品需求總量增長(zhǎng)的一個(gè)重要因素。

2．通貨膨脹率。理性預(yù)期假說告訴我們，通貨膨脹率與失業(yè)率之間的兩難選擇，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)福利。在其他條件一定時(shí)，是否存在通貨膨脹將直接影響到家庭的有效需求能力。人壽保險(xiǎn)一般都具有長(zhǎng)期性，未來的通貨膨脹將侵蝕保單的價(jià)值，使人壽保險(xiǎn)的吸引力下降。從不同方面來講，價(jià)格效應(yīng)上，壽險(xiǎn)保費(fèi)交納前于保險(xiǎn)金給付，通貨膨脹能對(duì)二者產(chǎn)生不同的貶值影響。收入效應(yīng)上，通貨膨脹引起人們對(duì)其他商品的支出增加，而人們收入實(shí)際增長(zhǎng)速度又慢于名義增長(zhǎng)速度，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這都會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求減少。替代效應(yīng)方面，通貨膨脹導(dǎo)致股票、債券等其他金融產(chǎn)品收益率高于壽險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率，人們就會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)特別是傳統(tǒng)固定給付型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求減小；考查新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品，由于其投資性能抵御通貨膨脹帶來的資金貶值，人們更容易接受，通貨膨脹壓力下的退保和抵押情況也會(huì)減少。

因此，通貨膨脹是我國(guó)人壽保險(xiǎn)需求的一個(gè)重要因素。

3．死亡率。死亡率反映了死亡概率的高低，較低的死亡率預(yù)示著較長(zhǎng)的壽命預(yù)期，從理論上我們可以想到死亡率與純保障型的定期保險(xiǎn)保費(fèi)收入正相關(guān)；然而，較長(zhǎng)的壽命預(yù)期也增加了對(duì)老年生活保障的要求，儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求會(huì)增加。

4．城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款。儲(chǔ)蓄對(duì)壽險(xiǎn)保費(fèi)的影響可以從兩個(gè)角度分析。一方面，人們收入增加，儲(chǔ)蓄勢(shì)必增加，而壽險(xiǎn)保費(fèi)收入也會(huì)增加，即單純的分析儲(chǔ)蓄與壽險(xiǎn)保費(fèi)收入之間存在著一定的正相關(guān)性；另一方面，城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款的增加也說明了我國(guó)居民可支配收入的增加，人均收入水平越高，說明人們可以用于其他較高層次的消費(fèi)支出越多，壽險(xiǎn)消費(fèi)屬于較高消費(fèi)層次，人們?cè)跐M足基本消費(fèi)需求的基礎(chǔ)上，才具有購(gòu)買保險(xiǎn)消費(fèi)品的需求。居民人均收入水平的提高使保險(xiǎn)保障安全的潛在需求成為有效的現(xiàn)實(shí)需求具備了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，因此在這里我們預(yù)期人均收入水平會(huì)對(duì)保險(xiǎn)需求產(chǎn)生顯著影響。

5．恩格爾系數(shù)。恩格爾系數(shù)可以說明一國(guó)居民生活水平狀況，我們?cè)诖艘膊捎枚鞲駹栂禂?shù)來代表居民消費(fèi)水平。恩格爾系數(shù)越低，說明人們消費(fèi)支出中用于食品支出的比例越小，用于其他較高層次的消費(fèi)支出越多，壽險(xiǎn)消費(fèi)屬于較高消費(fèi)層次。近年來，我國(guó)城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)呈不斷下降趨勢(shì)，這表明我國(guó)居民的保費(fèi)支付能力不斷增強(qiáng)，人身險(xiǎn)潛在需求不斷擴(kuò)大。在這里，我選擇城鎮(zhèn)居民的恩格爾系數(shù)，雖然人壽保險(xiǎn)已經(jīng)向農(nóng)村滲透，但是大部分的消費(fèi)者還是集中在城鎮(zhèn)，因此，選取城鎮(zhèn)居民的恩格爾系數(shù)更具有代表性。

6．城市化水平。城市化是一個(gè)國(guó)家現(xiàn)代化水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的重要標(biāo)志。城市人口在收入水平、消費(fèi)觀念、受教育程度和科技素質(zhì)等許多方面高于農(nóng)村人口，其保險(xiǎn)意識(shí)和保險(xiǎn)接受程度及購(gòu)買能力強(qiáng)于農(nóng)村。因而，城市化速度的加快和程度的提高有利于促進(jìn)人身保險(xiǎn)發(fā)展。城市化水平這一因素可以從收入水平、消費(fèi)觀念、受教育程度、保險(xiǎn)意識(shí)、保險(xiǎn)接受程度等方面反映，因此這一指標(biāo)更具有一定的代表性。

二、影響我國(guó)壽險(xiǎn)需求因素的實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)收集與指標(biāo)選取

保費(fèi)收入代表了在一定時(shí)期內(nèi)(通常是一年)經(jīng)濟(jì)主體有效的保險(xiǎn)需求，即投保人在既定的保險(xiǎn)價(jià)格和既定的支付能力下所愿意購(gòu)買的實(shí)際保險(xiǎn)產(chǎn)品的數(shù)量，因此本文選取人壽保險(xiǎn)收入作為被解釋變量（y）。另外，通過前面分析，選取人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(X1)、通貨膨脹率(X2)、死亡率(X3)、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款(X4)、恩格爾系數(shù)(X5)、城市化水平(X6)以其作為自變量。選取1985～2010年間各指標(biāo)的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)源于《我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》(1986～2011年)。

（二）因子分析

為了全面系統(tǒng)的反應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)的影響因素，前文收集的變量較多，且變量之間容易出現(xiàn)較強(qiáng)相關(guān)關(guān)系的情況，也為了避免數(shù)據(jù)的過大波動(dòng)，先對(duì)各個(gè)變量取自然對(duì)數(shù)，考慮到通貨膨脹率可能為負(fù)值，不予其取對(duì)數(shù)。另外也為了能夠充分有效的利用數(shù)據(jù)，先從大的角度來分析影響我國(guó)壽險(xiǎn)需求的主要因素，本文采用因子分析法，利用SPSS軟件得如下結(jié)果

有三個(gè)因子被提取，其公因子累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為97.913％，說明6個(gè)顯著性變量的信息幾乎能夠被提取的3個(gè)公共因子全部解釋。經(jīng)過旋轉(zhuǎn)因子變量的含義相對(duì)清晰，每個(gè)因子只對(duì)部分指標(biāo)有較高載荷，根據(jù)表1，第一公共因子高載荷指標(biāo)包括人均GDP(X1)、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款(X4)、恩格爾系數(shù)(X5)、城市化水平(X6)，可以命名為經(jīng)濟(jì)因子；第二個(gè)公共因子高載荷指標(biāo)為通貨膨脹率(X2)，可命名為購(gòu)買力因子；第三公共因子為死亡率(X3)，可以命名為社會(huì)因子。

（三）因子分析結(jié)論

基于上面的因子分析可以概括出影響我國(guó)保險(xiǎn)需求的因素主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

1．經(jīng)濟(jì)因子。眾多學(xué)者已經(jīng)證明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的原因，同樣是保險(xiǎn)需求的主要影響因素。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，尤其是經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)會(huì)帶來居民收入水平的提高，即儲(chǔ)蓄存款余額的增多和購(gòu)買力增強(qiáng)。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，高收入家庭的壽險(xiǎn)需求彈性較低，中等收入家庭彈性最大，低收入家庭對(duì)壽險(xiǎn)需求并不敏感，可想而知，壽險(xiǎn)產(chǎn)品作為一種奢侈品，只有人們創(chuàng)造了足夠的收入滿足了人們生活必需后才會(huì)考慮購(gòu)買。伴隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，我國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值不斷上漲，隨之人均國(guó)民生產(chǎn)總值增高，城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款也不斷上漲，當(dāng)人們存款增多的時(shí)候一方面會(huì)增加對(duì)壽險(xiǎn)的購(gòu)買力，另一方面也會(huì)想對(duì)貨幣有一個(gè)增值的過程，現(xiàn)在壽險(xiǎn)業(yè)包括儲(chǔ)蓄型的險(xiǎn)種。這也解釋了上述設(shè)定的影響因素中的國(guó)民生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民人民幣存款與保費(fèi)收入的顯著線性關(guān)系。

2．購(gòu)買力因子。國(guó)民的購(gòu)買力對(duì)人身險(xiǎn)需求也構(gòu)成重要影響。我國(guó)自1982年恢復(fù)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，1985～1995年的十年間，由于未計(jì)劃、重復(fù)的投資，膨脹的消費(fèi)，成本的增加以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡等一些復(fù)雜和綜合的原因，使我國(guó)遭遇了較高的通貨膨脹。八十年代末的后兩年我國(guó)的通貨膨脹率平均高達(dá)18％，一時(shí)曾出現(xiàn)了社會(huì)搶購(gòu)風(fēng)和對(duì)銀行的擠兌。而1990～1995年通貨膨脹平均率仍維持16％左右。先后3次較大的通貨膨脹和1998～1999年的通貨緊縮，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)也隨之發(fā)生波動(dòng)。由于通貨膨脹的不穩(wěn)定性，使得對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響和其它影響因素有明顯的不同。從其他學(xué)者的研究來看，通貨膨脹腐蝕人壽保險(xiǎn)的值，并使得人壽保險(xiǎn)成為較低需求的產(chǎn)品。因此，通貨膨脹率對(duì)保險(xiǎn)有一定的影響作用。

3．社會(huì)因子。社會(huì)發(fā)展包括人口、文化、教育等各個(gè)方面，對(duì)保險(xiǎn)需求影響比較明顯的是老齡化現(xiàn)象。我國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)時(shí)，人均國(guó)民生產(chǎn)總值約為1000美元，呈現(xiàn)出“未富先老”，老齡化的出現(xiàn)對(duì)我國(guó)的壽險(xiǎn)需求有明顯的影響，而對(duì)非壽險(xiǎn)需求無(wú)明顯的影響。

（四）多元回歸分析

為了更好的了解各指標(biāo)對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響， 選擇X1、X2、X3、X4、X5、X6作為解釋變量，對(duì)保費(fèi)收入(y)進(jìn)行多元回歸分析，由于各變量之間相關(guān)性較強(qiáng)，因此本文采取主成分回歸法以便消除多重共線性，由SPSS得以下兩個(gè)主成分：

Y1=0.464lnX1-0.30lX2-0.216lnX3+0.465lnX4-0.46lnX5+0.469lnX6

Y2=0.022lnX1-0.413X2+0.894lnX3-0.059lnX4-0.117lnX5+0.112lnX6

其貢獻(xiàn)率達(dá)87.4％， 在SPSS中可以計(jì)算得出Y1和Y2的值，然后用Y1、Y2對(duì)y進(jìn)行回歸，得出回歸方程為：Y=-5.178+1.472Y1-1.058Y2 ，其中R2=0.978、F=120.545，可以看出回歸效果顯著。將Y1和Y2的值代入上式，可得各指標(biāo)與y的回歸方程為：

Y=-5.178+0.706lnX1-0.006X2-1.264lnX3+0.747lnX4-0.553lnX5+

0.572lnX6

由此模型得如下結(jié)論：（1）以上分析結(jié)果驗(yàn)證了本文所選

取的六個(gè)指標(biāo)從總體上與保費(fèi)收入存在著顯著的線性相關(guān)關(guān)系，除恩格爾系數(shù)、通貨膨脹率、死亡率(自變量系數(shù)為負(fù))與保費(fèi)收入呈負(fù)相關(guān)外，其余指標(biāo)都與保費(fèi)收入呈正相關(guān)。（2）以上分析可以看出死亡率、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款、人均GDP對(duì)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的影響比較顯著，而通貨膨脹率、城市化水平、恩格爾系數(shù)等因素對(duì)壽險(xiǎn)需求影響相對(duì)較弱。（3）由于本文所使用模型均對(duì)序列取自然對(duì)數(shù)，故回歸后的系數(shù)可解釋為彈性，即解釋變量變動(dòng)一個(gè)百分比所引起被解釋變量變動(dòng)的百分比。其中死亡率的彈性為-1.264，即死亡率變動(dòng)1％，壽險(xiǎn)需求變動(dòng)-1.264％，說明死亡率變動(dòng)對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響較大。緊接著是城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款和人均GDP，居民金融資產(chǎn)總量與我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)需求呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，驗(yàn)證了儲(chǔ)蓄等金融資產(chǎn)需求對(duì)保險(xiǎn)業(yè)需求的替代效應(yīng)基本不存在。（4）在模型中，通貨膨脹率的系數(shù)僅為-0.006，說明通貨膨脹率不是影響人們壽險(xiǎn)需求的主要因素。可能是由于人們還未形成明確的通貨膨脹預(yù)期，也可能是對(duì)通貨膨脹預(yù)期不敏感。

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