說起君聯(lián)資本，可能人們并不熟悉，但說起聯(lián)想投資，相信一些人并不陌生。其實，君聯(lián)資本正是改名后的聯(lián)想投資。

作為君聯(lián)資本創(chuàng)始合伙人之一，2001年，朱立南、陳浩、王能光及聯(lián)想其他同事，受聯(lián)想控股創(chuàng)始人柳傳志的委托，開始了君聯(lián)資本的十年創(chuàng)業(yè)路，最終形成了如今君聯(lián)資本130元人民幣的管理規(guī)模。

“回顧十年創(chuàng)業(yè)歷程，做企業(yè)不同階段有不同階段的樂趣與困難，但總的說來，我們還是用聯(lián)想管理的——定戰(zhàn)略、建班子、帶隊伍度過每一個階段?！蓖跄芄鈱Α锻顿Y者報》記者回憶道。

從IT行業(yè)起家

帶著柳傳志的期許，2001年4月，君聯(lián)資本正式成立，其手頭管理的資金，只有聯(lián)想集團撥給他們的3500萬美元。

“那時候，聯(lián)想發(fā)展到了一定規(guī)模，對自身所在的行業(yè)已有較深入的理解，因此，柳總希望利用過往經驗，幫助中小企業(yè)做大做強；其二，當時聯(lián)想控股正經歷聯(lián)想集團、神州數碼的分拆重組，除了原有的兩塊業(yè)務，聯(lián)想控股還打算再拓展新的業(yè)務，而君聯(lián)資本當時就是帶著為新業(yè)務積累經驗的目的而成立?！蓖跄芄庹f。

十年之后，聯(lián)想投資從最初3500萬美元的規(guī)模，擴展到管理五只美元基金、兩只人民幣基金，基金總規(guī)模超過130億元人民幣。

“2001年募集的第一只基金到目前已運轉完一個周期，基金回報水平超過7倍。從二期、三期這幾只基金來看，回報水平都在業(yè)內前25%的位置?！蓖跄芄獗硎?。

這個業(yè)績，并不是一蹴而就。

“整個過程猶如創(chuàng)業(yè)，我們是一步一個階段發(fā)展而來?！睋跄芄饨榻B，君聯(lián)資本剛成立時，他們主要是完成企業(yè)的組織架構等基礎工作，組建團隊。在投資行業(yè)的選擇上，他們主要聚焦在IT產業(yè)方面。“那時候，對于做什么樣的投資，我們還不是很清楚，當時大家就想，我們是以IT起家的，對IT比較熟悉，因此就先從IT行業(yè)做起。隨后，當我們在其他行業(yè)嘗試了幾個項目以后，對其他行業(yè)及業(yè)務規(guī)律有了把握，就開始了非IT行業(yè)的投資?！?/p>

不過，中間還有一個小插曲。在第二只基金募集的時候，君聯(lián)資本遇到了發(fā)展問題，那就是如何吸引外部投資者，得到他們的認可。

2002年，第二只基金LP的構成中，除了聯(lián)想投資是最大投資人之外，還出現(xiàn)了三菱商社、DCM、德國機構DEG及沙特一家純財務投資者。然而，獲得他們的信任并不容易?！斑@些機構當時都還比較懷疑，因為君聯(lián)資本的第一只基金還沒有退出，業(yè)績都沒有看到。”王能光說。

經過2002年~2006年四年的考驗，君聯(lián)資本的第一只基金獲得超額回報，并且成功淡化了聯(lián)想控股在其基金投資當中的比重。2012年2月16日，聯(lián)想投資更名為君聯(lián)資本。

事為先人為重

眾所周知，無論在公募還是PE領域，獲得社?；鹜顿Y的機構都寥寥無幾，而君聯(lián)資本正是其中之一。

對于選擇君聯(lián)資本的理由，全國社會保障基金理事會副理事長王忠民表示，“社?；鹱鳛長P和君聯(lián)走到一起，共同體驗了合伙思想、合伙意識、合伙行為，不僅是LP和GP（基金管理人）之間，而且是GP與被投企業(yè)之間的聯(lián)合與分享。”

而在管理團隊，其選擇君聯(lián)資本最關鍵的一條，就是君聯(lián)資本一向堅持“事為先，人為重”的投資方法。

如何理解這六個字？

“事為先，人為重，其實是我們對待行業(yè)、業(yè)務規(guī)律的理智思考及把握。‘事’包括對于投資當中的系統(tǒng)性風險、行業(yè)的發(fā)展趨勢及規(guī)律有清楚的了解，比如在電腦行業(yè)，人們的收入及電腦的成本到了什么程度人們會選擇筆記本，產業(yè)鏈上下游關系如何等，這是對經濟規(guī)律及行業(yè)的了解；而在‘人’的方面，我們主要考察CEO的能力，他為人的風格以及視野等等。一般說來，務實、穩(wěn)健的風格成功的概率會比較大，當然，在互聯(lián)網行業(yè)更適合激進型，這都需要我們根據具體行業(yè)，具體人的特征來把握和判斷。只有同樣性格的人，才能更好地合作?！?/p>

神州租車創(chuàng)始人及CEO陸正耀正是其看中的人選。

2007年9月，陸正耀在北京創(chuàng)辦公司涉足汽車租賃業(yè)務。

“他們最早走俱樂部路線，學習美國的方式，為會員提供服務，然后以服務收費作為企業(yè)的盈利點，然而，在中國運作一段時間以后，他們發(fā)現(xiàn)，這種方式在中國并不可行，按照中國人的消費習慣，大家還不習慣對服務買單，還是傾向消費具體的東西。因此，他們就開始轉型，先是賣保險，但是盈利并沒有顯著增加，此后，他們開始涉足租車行業(yè)。”王能光說。

不斷嘗試改變之后，租車業(yè)務成就了陸正耀，也順應了社會發(fā)展的大勢。

支持企業(yè)創(chuàng)新

身為君聯(lián)投資的首席財務官，王能光更多給人沉穩(wěn)的印象，但他告訴記者，他投資時判斷比較大膽。

“做財務出身并不代表在投資中一定要穩(wěn)健。在投資過程中財務的比重并不是很大，更多是對業(yè)務、行業(yè)規(guī)律的把握，財務只是對你判斷的一個佐證。比如，判斷某個企業(yè)毛利是虛高還是虛低，存貨是否正常等，同時，也是對一家企業(yè)管理風格的驗證，比如，財務人員可以從其開支行為當中觀察這家企業(yè)的領導人的管理風格，是節(jié)約型還是鋪張浪費型等。”

在君聯(lián)資本的內部討論會上，王能光總是有新的建議；在投委會當中，他也支持企業(yè)不斷進行新的嘗試。■