很難說概念與想象之間有多大的不同，不過市場(chǎng)上近來最引人注意的高科技概念之一，觸摸屏給廣東汕頭超聲電子（000823.SZ）帶來的卻不只是想象。

此前的1月20日，超聲電子獲得中興通訊2012年度電容式觸摸屏及液晶顯示屏招標(biāo)項(xiàng)目，這一利好消息促使其股價(jià)當(dāng)天上漲10%，此后超聲電子便開始了一段快速上漲行情。截止2月22日，股價(jià)上漲總計(jì)45%，期間換手率高達(dá)175%。

不過，市場(chǎng)對(duì)于超聲電子股價(jià)的快速反應(yīng)也并非空穴來風(fēng)。此次公司中標(biāo)的中興通訊項(xiàng)目價(jià)值人民幣7.78億元（總金額相當(dāng)于其2010全年?duì)I業(yè)收入的1/3），而當(dāng)中6.84億元直指電容式觸摸屏業(yè)務(wù)。

業(yè)務(wù)利潤主要由印制線路板、液晶顯示器和覆銅板三部分組成的超聲電子，在未來生產(chǎn)發(fā)展上將“寶”都押在了電容式觸摸屏上。2010年報(bào)顯示，電容式觸摸屏及相關(guān)產(chǎn)品年凈利潤4200萬元，同比增長227%，占液晶顯示器業(yè)務(wù)利潤收入比重的92%，占比銷售總利潤的26%。

中國觸控協(xié)會(huì)趙先生告訴記者，盡管中國觸摸屏產(chǎn)業(yè)處于井噴式發(fā)展，但未來2~3年國內(nèi)觸摸屏市場(chǎng)需求將會(huì)依然強(qiáng)勁。由于國內(nèi)觸摸屏生產(chǎn)廠家的產(chǎn)品良率（可使用率）大概在40%~50%左右，在未來還有很大的技術(shù)與成本提升空間，加上國產(chǎn)智能手機(jī)將不斷推向市場(chǎng)以及家電、中控、導(dǎo)航等設(shè)備的普及，觸摸屏制造商未來還是會(huì)有相當(dāng)大的利潤空間。

華創(chuàng)證券分析師李怒放對(duì)此也表示，作為國內(nèi)少有能獨(dú)立完成觸摸屏上下游完整工藝的超聲電子，為其在未來供給國內(nèi)手機(jī)廠商部件時(shí)提供了一定優(yōu)勢(shì)。

相比觸摸屏，超聲電子的另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)并不理想。由于覆銅板是印制線路板的主要原材料，大部份產(chǎn)品都使用在了本部上，因此印制線路板的銷售收入就顯得至關(guān)重要。2010年該項(xiàng)業(yè)務(wù)占到超聲電子業(yè)務(wù)利潤的70%以上。

據(jù)年報(bào)顯示，作為超聲電子印制線路板的主要生產(chǎn)基地，汕頭超聲印制板公司及其二廠所生產(chǎn)的高密度互聯(lián)印制板（HDI）與普通印制板的銷售收入2010年有15%以上的增長，但凈利潤卻未出現(xiàn)相應(yīng)同比增長，差幅達(dá)到11%以上。

從超聲電子2009半年報(bào)、2010半年報(bào)及2011半年報(bào)中也可以看出，公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)正慢慢發(fā)生改變。液晶顯示器業(yè)務(wù)利潤正逐步擴(kuò)張，與原主要業(yè)務(wù)印制線路板相比，毛利率也呈現(xiàn)出一高一低的態(tài)勢(shì)。

2011年5月超聲電子拋出再融資計(jì)劃，電容式觸摸屏業(yè)務(wù)準(zhǔn)備繼續(xù)擴(kuò)張，計(jì)劃募集資金8.5億元，當(dāng)中70%資金將用于電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2013年1月正式投產(chǎn)。屆時(shí)超聲電子觸摸屏產(chǎn)能將達(dá)到40萬平方米/年，是現(xiàn)有產(chǎn)能的2.5倍。

根據(jù)Wind資訊，截至目前共有5家券商對(duì)超聲電子2011年度業(yè)績作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤為2.03億元，平均預(yù)測(cè)攤薄每股收益為0.46元。照此預(yù)測(cè)，2011年度，超聲電子的凈利潤同比增幅能達(dá)到27.11%。

盡管如此，由于近年來新增生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目的不斷投入，超聲電子的資金狀況開始變得緊張。近三年，超聲電子投資總計(jì)達(dá)到3.5億元，幾乎等于公司同期凈利潤的總和。

再加上多年存貨以及應(yīng)收賬款的持續(xù)累積，超聲電子現(xiàn)持有貨幣資金總量不足公司總資產(chǎn)的10%。除此之外，2月22日在對(duì)子公司擔(dān)保的公告中稱，超聲電子對(duì)外擔(dān)?？偨痤~已達(dá)5.77億元，超過其貨幣資金總量的兩倍。如此緊張的現(xiàn)金流狀況，投資者在想象超聲電子觸摸屏美好未來的同時(shí)，也應(yīng)該對(duì)目前公司的資金狀況產(chǎn)生足夠的關(guān)注?！?/p>