眼瞅著房?jī)r(jià)僵在那兒，租房收益也不理想，王小姐將北京的一套房賣了出去，預(yù)備著拿出100萬(wàn)元來(lái)做理財(cái)；于是，找到了某家信托公司，打算挑個(gè)投資期限2年以下，收益高于10%的。

王小姐的理財(cái)計(jì)劃并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，因?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)的產(chǎn)品不是期限不對(duì)，就是收益不高。信托公司的人告訴王小姐，這樣的項(xiàng)目，得“碰”！

秒殺信托產(chǎn)品

“現(xiàn)在的信托集合產(chǎn)品都賣得很快了，去年錢少項(xiàng)目多，今年錢多項(xiàng)目少?！苯?，江西南昌的一位客戶經(jīng)理對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)，“在信托項(xiàng)目募資額度尚未滿之前，資金優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先，100萬(wàn)元能買到的好項(xiàng)目確實(shí)很少，都在搶?！?/p>

集合信托項(xiàng)目減少，單筆資金門檻提高。北京一家第三方理財(cái)財(cái)富總監(jiān)向《投資者報(bào)》記者表示，今年的壓力特別大，市場(chǎng)上不差錢，信托項(xiàng)目拿不到，“項(xiàng)目少，類型受限，優(yōu)質(zhì)難選?！?/p>

“目前上級(jí)主管部門的方向是，加強(qiáng)信托基礎(chǔ)建設(shè)，為求穩(wěn)健，產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏有所減緩?！蹦炽y行系信托公司內(nèi)部人士向本報(bào)記者介紹，近期項(xiàng)目不多，關(guān)鍵是不能出問(wèn)題。

“產(chǎn)品銷售供不應(yīng)求，300萬(wàn)元以下的額度很少，加之單體信托規(guī)模的增大，單份額度的門檻被拔高，300萬(wàn)元以下甚至不賣?！鄙鲜鰞?nèi)部人士表示。

大資金來(lái)了，單一信托走俏。

根據(jù)中國(guó)信托協(xié)會(huì)網(wǎng)站顯示，截至2012年一季度末，集合類新增金額2248.85億元，新增項(xiàng)目1770個(gè)；單一類新增資金5880.64億元，新增項(xiàng)目1707個(gè)。而依照數(shù)據(jù)比較，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，與2011年第四季度單季新增相比，2012年一季度集合信托項(xiàng)目數(shù)量和金額均發(fā)生銳減；而單一信托項(xiàng)目數(shù)大減，新增金額卻是翻倍的，由此可見，單一信托的單只體量明顯增大。

“基于信托的財(cái)富效應(yīng)，今年單一資金的投資意愿增強(qiáng)，很多項(xiàng)目都被坐擁大資金的個(gè)人和機(jī)構(gòu)對(duì)接走了。”南方城市一位不愿意透露姓名的信托人士說(shuō)，“單一接盤，銷售順暢，信托公司成本降低，也更傾向與大資金合作?！?/p>

此外，啟元財(cái)富分析師汪鵬也表示，在CPI持續(xù)高企，股市房市長(zhǎng)期缺少財(cái)富效應(yīng)的環(huán)境下，市場(chǎng)資金需要尋找收益率超越CPI并同時(shí)具備確定性的保值增值渠道，固定收益的信托正好符合這一需求；而經(jīng)過(guò)前些年市場(chǎng)培育出來(lái)的購(gòu)買信托產(chǎn)品的群體從信托產(chǎn)品嘗到了甜頭，不斷地將到期解付的資金重新投入到產(chǎn)品之中來(lái)，從而令供需關(guān)系更為緊張。

新發(fā)信托產(chǎn)品期限縮短

5月9日，用益信托發(fā)布4月集合信托產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示，4月產(chǎn)品的發(fā)行成立情況小幅回落，期限縮短，收益率下降。

“依照王小姐提出的理財(cái)條件，產(chǎn)品難選，主要還是基礎(chǔ)收益降低的原因。”5月10日，用益信托研究員顏玉霞在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“自2012年2月24日起，央行下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)以來(lái)，市場(chǎng)上對(duì)于降準(zhǔn)的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，更多的融資者也希望通過(guò)融通短期資金，來(lái)解決目前流動(dòng)性問(wèn)題?！?/p>

多位業(yè)內(nèi)人士建議，不必拘泥于短線投資，若想鎖定收益，關(guān)鍵還是看產(chǎn)品。顏指出，選擇期限，主要還是要看對(duì)未來(lái)產(chǎn)品市場(chǎng)收益的預(yù)期，如果預(yù)期收益下降，那么可以選擇期限長(zhǎng)一點(diǎn)的，反之相反。

汪鵬告訴記者，期限變長(zhǎng)對(duì)于不同資金量的投資者的影響是不一樣。對(duì)于手頭具備大量流動(dòng)性資金的投資者，選擇將資金分時(shí)分批投入到較長(zhǎng)時(shí)間的信托產(chǎn)品中，能夠在逐步放松貨幣的周期中一次性鎖定較長(zhǎng)時(shí)間的高收益的同時(shí)又不影響流動(dòng)性。而對(duì)于自身資金量較小的單筆100~200萬(wàn)的投資者，由于難以將資金分拆來(lái)認(rèn)購(gòu)信托，在其流動(dòng)性沒(méi)有較高要求的情況下還是應(yīng)當(dāng)接受一次性較長(zhǎng)時(shí)間產(chǎn)品。

“對(duì)于小額投資者而言，目前市場(chǎng)上100萬(wàn)元起點(diǎn)且較為優(yōu)質(zhì)的固定收益類信托產(chǎn)品較為稀缺，所以，一旦遇到風(fēng)險(xiǎn)收益比有優(yōu)勢(shì)，且對(duì)小額投資者開放的產(chǎn)品，可以適當(dāng)將對(duì)于時(shí)間期限要素的要求放寬，否則容易陷入越等越買不到、越等收益越低的尷尬境地?！蓖粽f(shuō)，“產(chǎn)品期限是中性指標(biāo)，并無(wú)好壞優(yōu)劣之分。當(dāng)下投資者對(duì)于較長(zhǎng)期限產(chǎn)品的疑慮主要來(lái)自于看不清實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向發(fā)展，而出于流動(dòng)性偏好希望選擇期限偏短的產(chǎn)品。實(shí)際上，在流動(dòng)性允許的情況下，不應(yīng)過(guò)分苛求產(chǎn)品的短期限，而應(yīng)注重產(chǎn)品中所涉及融資方的還款來(lái)源及擔(dān)保措施是否提供了足夠的安全邊際?！?/p>

“只要項(xiàng)目好，期限長(zhǎng)短無(wú)所謂，在收益相等的情況下，短期比長(zhǎng)期在資金滾動(dòng)中，面臨多次選擇的風(fēng)險(xiǎn)，也是一樣?！蹦承磐欣峡傁蛴浾弑硎?，鎖定收益，投資者需要對(duì)資金認(rèn)真了解和衡量?！?/p>