“你不理財，財不理你?！痹谫Y本市場表現(xiàn)欠佳的2011年，銀行里的理財產(chǎn)品賣得如火如荼，以迅雷不及掩耳之勢迅速占據(jù)市場，成為老百姓甚至部分機構(gòu)的避風首選。

“沒有不想買，只有買不到?！绷績r齊升的銀行理財產(chǎn)品為投資者畫出了較為穩(wěn)健的收益曲線。根據(jù)財匯數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，2011年度商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)已達23126款，年內(nèi)平均發(fā)行預期最高收益率約4.37%。

對于即將到來的2012年，業(yè)內(nèi)人士認為，銀行資金尚未松綁、政策監(jiān)管日趨嚴格，銀行理財產(chǎn)品2011年的火爆盛景將趨于平緩，日益規(guī)范。

高速發(fā)行或?qū)②吘?/p>

“2011年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)再次刷新歷史紀錄，發(fā)行總數(shù)將超過2.2萬款，比上年增長65%。若考慮30%的遺漏率，今年實際發(fā)行數(shù)量將接近3萬款?！比涨埃髂县斀?jīng)大學信托與理財研究所所長羅志華在接受《投資者報》記者采訪時說。

羅志華估算，2011年銀行理財產(chǎn)品累計發(fā)售額可能超過20萬億元人民幣，銀行理財產(chǎn)品平均余額將超過6萬億元。

雖然發(fā)行數(shù)量創(chuàng)新高，但是被動型銀行理財產(chǎn)品增長跡象十分明顯?！敖衲赉y行理財產(chǎn)品發(fā)行量大，主要還是與信貸規(guī)模受控、存款壓力增大等情況有關(guān)，這種情況在2012年將會相對趨緩?！?/p>

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇近日在個人微博上寫道：考慮到春節(jié)因素以及明年初公開市場到期資金的大幅減少，央行近期有可能再降存款準備金率，而且不排除一次降低1%的可能性。

郭田勇向《投資者報》記者表示，2012年對于銀行理財產(chǎn)品來說，是調(diào)整的一年，就未來而言，資金面會相對松動，信貸投放較2011年會相對有所提高，以“拉存款、放貸款”為目標的部分銀行理財產(chǎn)品的量會相對減小。

為更清晰地把握銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展脈絡(luò)，《投資者報》數(shù)據(jù)研究部針對2005年以來的銀行理財產(chǎn)品發(fā)行的全景數(shù)據(jù)進行了分析研究發(fā)現(xiàn)，除2009年外，近年來的銀行理財產(chǎn)品一直保持了高昂的前進勢頭，基本上增幅高達60%-70%，甚至翻倍；2009年相對平淡，較2008年只增長了1400余款，這一年正是4萬億投資計劃及一系列擴大內(nèi)需的刺激措施推出后的第一年，市場流動資金寬裕，銀行“不差錢”，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行增長較慢。

政策頻出日益規(guī)范

2011年是商業(yè)銀行理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)得以繼續(xù)高速發(fā)展的一年，也是被大力規(guī)范和整頓的一年，不僅投資風格逐漸趨于穩(wěn)健，而且營銷行為也日趨規(guī)范。

“2011年8月，中國銀監(jiān)會頒布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，從營銷環(huán)節(jié)上為商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)制定了規(guī)矩。此外，2011年中國銀監(jiān)會頒布的7號文、14號文、91號文，以及6月底召開的15家商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會，11月由各銀監(jiān)局依據(jù)91號文，對2011年銀行理財市場均產(chǎn)生了重大影響?！绷_志華說。

羅表示，在2010年72號文和2011年7號文的限制下，簡單融資型銀信合作理財產(chǎn)品趨于消失；在14號文的影響下，以信托受益權(quán)為標的的資產(chǎn)理財產(chǎn)品應聲停發(fā)；在6月下旬的監(jiān)管座談會之后，不能清晰計算成本和收益的資產(chǎn)池理財產(chǎn)品被迫停售；91號文之后，各地銀監(jiān)局相繼叫停短期限理財產(chǎn)品，11月份人民幣理財產(chǎn)品平均期限相比10月份加長了約20天，12月人民幣理財產(chǎn)品平均期限相比10月份加長了約35天。

“2011年12月沒有出現(xiàn)很多攬儲的現(xiàn)象，繼銀監(jiān)會按日考核銀行存貸比指標，節(jié)點到期沖量的現(xiàn)象有所減少，整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，而2012年這種情況會成為常態(tài)?！北本└裆侠碡旑檰栍邢薰靖笨偨?jīng)理石端義對《投資者報》記者說。

被動理財有待創(chuàng)新

盡管不斷改善并日益規(guī)范，目前的銀行理財產(chǎn)品發(fā)展路仍走得比較被動與狹窄。

首先是發(fā)起被動。展望未來銀行理財市場，郭田勇指出，目前國內(nèi)的理財市場正在興起，銀行理財未來的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向是做財富管理，就目前來看，這方面的功能還是比較弱，銀行理財?shù)陌l(fā)起普遍是在被迫的情況下，貸款不能貸或存款要流失。未來的銀行理財應該有一個化被動為主動的過程，在產(chǎn)品的研發(fā)能力、團隊建設(shè)、人才引進、營銷渠道，包括外部監(jiān)管，進行一些改進。

其次是功能不全。據(jù)悉，目前的銀行理財募集資金的投資品種日漸單一，主要投資于貨幣市場和債券市場的少量工具，缺乏創(chuàng)新，理財產(chǎn)品同質(zhì)化較為明顯，針對部分產(chǎn)品的把握仍有欠缺。

“從2011年銀行理財風險指數(shù)的影響因素來看，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品、證券市場投資類理財產(chǎn)品是銀行理財市場的兩大主要風險因素。在2011年到期的20余款問題較嚴重的理財產(chǎn)品中，主要是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，其次是證券投資類理財產(chǎn)品。因此我們建議商業(yè)銀行審慎開發(fā)此類理財產(chǎn)品，建議投資者審慎投資此類理財產(chǎn)品?！绷_志華說。

羅認為，隨著理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，私人儲蓄產(chǎn)品向理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)換已經(jīng)成為大趨勢，部分商業(yè)銀行將面臨利差收窄和消失的威脅。

因此，摒棄傳統(tǒng)和簡單的同質(zhì)化理財產(chǎn)品供給，為個人理財客戶、私人銀行客戶、機構(gòu)理財客戶提供包括固定收益型基金、私募股權(quán)投資基金等個性化、綜合化金融產(chǎn)品和服務(wù)，努力增加客戶忠誠度和黏性，將成為未來商業(yè)銀行應對利率市場化的競爭手段，成為商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。