經(jīng)歷了銷量大幅下滑、股價大跌、經(jīng)銷商退網(wǎng)等事件后，困境中的比亞迪終于抓到了一根救命稻草，其新款SUV車型S6 一戰(zhàn)成名，自上市以來已經(jīng)連續(xù)三個月蟬聯(lián)自主SUV單車銷量王。按照國泰君安研報所述S6出廠價8.29萬元計算，S6每月將為比亞迪帶來10億元以上的營業(yè)收入。

近日，比亞迪副總裁兼財務(wù)總監(jiān)吳經(jīng)勝接受《投資者報》記者專訪時 證實了這一點，他表示，S6在11月份的銷量約1.23萬輛， 早已跨過3000輛的盈虧界線，目前銷量下的毛利率為 15% 。

S6市場售價在10萬元到12萬元區(qū)間，目前S6的月銷量已經(jīng)超過了F3，在F3（含F(xiàn)3R、F3MD） 漸成頹勢之后，比亞迪終于找到了第二款主打車型，去年F3實現(xiàn)營收109億元，占公司汽車業(yè)務(wù)營收的47% 。

再造一個F3，S6年營收過百億

S6已取代F3成為比亞迪銷量最大的車型。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，S6在11月份的銷量占比亞迪當(dāng)月汽車總銷量的34%，在國內(nèi)市場SUV銷量中的份額為8.04%、排名第三。比亞迪傳統(tǒng)主打車型F3（含F(xiàn)3R、F3MD），在2009年以29.3萬輛的銷量達到頂峰，月均銷量為2.44萬輛。但是自去年以來，F(xiàn)3的銷量持續(xù)下滑，到2010年月均銷量2.1萬輛，今年11月銷量則降為1.14萬輛，較其頂峰時銷量慘遭腰斬。

與銷量下滑相伴的是，F(xiàn)3實現(xiàn)的營業(yè)收入和在比亞迪汽車營收中占比雙雙萎縮。過去幾年，F(xiàn)3系占比亞迪汽車營收的五成以上，2009年F3系車型實現(xiàn)營收 139億元，占比亞迪汽車總營收的62%。到2010年，F(xiàn)3營收滑落為109億元，占公司汽車業(yè)務(wù)營收的47% 。

F3銷量下滑的厄運同樣在F6和F0兩款車上演，F(xiàn)0去年銷量147487輛，占總銷量的29.3%，月均銷量為1.23萬輛，今年11月僅售2539輛，下滑了8成；F6由去年的月均銷量4250輛跌至16輛。在傳統(tǒng)主力車型銷量集體下滑的背景下，比亞迪亟需尋找新的替代車型。今年5月份上市的S6就是替代F3的新款主打車型，半年時間，其銷量已超過F3，占比亞迪汽車總銷量34% 。即使在國內(nèi)市場中SUV的銷量來衡量，比亞迪S6也作為后起之秀排在第3位。

在銷量與售價穩(wěn)定的情況下，S6未來一年間將為比亞迪貢獻營收122億元，比 F3 去年營收109億元，將再 造一個F3 。

不僅如此，S6月入10億元的營收對于緩解比亞迪資金緊張意義重大。截至今年三季度末，比亞迪總資產(chǎn)626億元，負債總額為397億元，資產(chǎn)負債率高達63.4% 。對此，英大證券交運設(shè)備行業(yè)研究員王梁告訴記者，比亞迪以低價打市場，資金壓力不小，未來盈利要看新車型的銷量。下半年S6、G6等新車型暢銷，緩解了現(xiàn)金壓力。

價格一降到底，S6殺出血路

S6作為F3的后繼者，其打開市場的 “ 法寶 ”也和F3一樣，主要是得益于高性價比，其次是外觀時尚大方。S6目前上市的有兩款——售價10.7萬元的2.0MT尊貴型和12.98萬元的2.4AT尊享型，分別搭載BYD483QB和三菱4G69發(fā)動機。S6外觀酷似雷克薩斯RX350，給人時尚而大方的感官體驗。在比亞迪S6的車友論壇中，對此款車型評價率最高的就是 “ 便宜、性價比高 ”、“感覺像30萬檔次的車”。

比亞迪公關(guān)部張小銳對《投資者報》記者說，S6最初計劃定價在15萬元，后來經(jīng)過衡量市場因素，定價鎖定在10萬元左右。

談到S6的定價策略，比亞迪副總裁吳經(jīng)勝對《投資者報》記者坦言：“事實上，定價高一些銷量勢必受影響，最終的利潤是一樣的。但是，比亞迪上半年沒有亮點車型，5月份推出的公司首款SUV車型S6，其地位無異于此前的F3。而S6的銷量打開，可以恢復(fù)市場對公司的信心，這比單輛車的利潤率更重要。 ”

作為一款排量2.0~2.4的城市SUV， S6配置較高，售價僅10.7萬到12.98萬元。 S6能否實現(xiàn)盈利？對此吳經(jīng)勝笑著做出回應(yīng)，S6目前的毛利率為15% ，月銷3000輛就能收回成本。隨著銷量的增加，模具、折舊費用等固定成本還會繼續(xù)攤薄。記者了解到，汽車外殼的成本占到整車成本約三成以內(nèi)，模具成本下降能大幅降低總成本。

談到比亞迪S6的定價策略，比亞迪方面表示，“我們索性將售價做到最低，打開銷量攤薄成本，這種低售價的門檻是其他廠商無法逾越的?！毖酝庵?，比亞迪憑借在電子產(chǎn)品方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)內(nèi)部的垂直整合，從電子零配件到組裝都在公司內(nèi)部完成，從而將成本控制在最低，以最低的售價做大S6的銷量，堵死國內(nèi)其他SUV廠商的跟進。事實上S6定價若在15萬元，吉利、江淮等國產(chǎn)品牌均可跟進，勢必造成低價競爭，S6將未必能取得市場。對此，吳經(jīng)勝連連表示：“那種競爭將是血淋淋的！”

月銷3000輛是盈虧線，毛利15%

英大證券交運設(shè)備行業(yè)研究員王梁向《投資者報》記者分析了S6的“低價之道 ”，比亞迪S6從兩個方面壓縮了成本。首先，開發(fā)新車型至少需要投入4個模具，而單個模具的價格要在1億元以上。今年4月份，比亞迪收購了日本大型模具生產(chǎn)企業(yè)——日本荻原公司旗下一家工廠，實現(xiàn)了模具自給，節(jié)省了上億元。此外，比亞迪和深圳市政府關(guān)系親密，財政補貼和稅收優(yōu)惠也降低了成本。

《投資者報》記者翻閱比亞迪A股上市招股書發(fā)現(xiàn)，自2008年至2010年，比亞迪的退稅和財政補貼上合計達24.8億元，相對于過去三年90億元的利潤總額的 27.56% ，這意味著過去 3 年比亞迪凈利潤的近三成來自政府補貼和稅收優(yōu)惠政策。

而比亞迪副總裁 吳經(jīng)勝 認為， S6低價之道最關(guān)鍵因素是其內(nèi)部的垂直整合，壓縮中間成本。 比亞迪汽車的零部件生產(chǎn)及組裝業(yè)務(wù)采取垂直整合模式，從車型設(shè)計、整車模具開發(fā)、關(guān)鍵零部件設(shè)計及制造、整車組裝、檢測與銷售等，大部分均由比亞迪內(nèi)部完成，降低成本。

另外，整車及配件所用的電子產(chǎn)品是公司的優(yōu)勢，垂直整合使成本控制到最低。吳經(jīng)勝告訴《投資者報》記者說 ， 比亞迪銷量3000輛時能實現(xiàn)保本，我們預(yù)期的月銷量在七八千輛，可以達到10% 的毛利率，但是現(xiàn)在1.2萬輛的銷量實現(xiàn)毛利率為15%，而下個月的銷售目標是1.3至1.4萬輛。

但業(yè)界人士擔(dān)心S6潛在的風(fēng)險在于， 與此前的F3一樣，以低價策略和外觀模仿贏得市場，未來幾年后仍有可能重蹈F3銷量下滑的覆轍。