第一次采訪齊東超，是在2010年三月，當時作為擔任“基金經(jīng)理”不到一年的“80后”新銳，其業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)非常傲人，在《投資者報》“2009年基金經(jīng)理賺錢榜”上，他排名第10。

喜歡足球，喜歡跟“潮流”，“80后”的朝氣在齊東超身上依然沒有變化。在三年的歷練中，雖然期間產(chǎn)品業(yè)績有過起伏，但其工作勤奮、善于自我反省，投資邏輯清晰的特點在他管理的基金業(yè)績上也得到了較好的體現(xiàn)。

“投資是一個學習的過程，近兩年來，隨著在投資實踐中的反復思考和驗證，對于精選個股有了新的領悟，我深切體會到，要以股東的角度挑股票，并且敢于集中持有，如果有足夠的理由說服自己賣出，就要敢于賣出，即使當時這個股票還在上漲?！痹俅谓邮堋锻顿Y者報》記者采訪時，齊東超如是說。

成長股投資風格

在投資中不斷去回顧，反省自己過往的操作記錄，是齊東超經(jīng)常做的事情，為此，他也經(jīng)常寫些心得。

比如，在《投資實踐中的數(shù)據(jù)與邏輯之辨》的文章中，他寫道：近日盤點過去三年買賣個股的盈虧情況，驚奇發(fā)現(xiàn)，雖然一只基金在不同的時期會有不同的股票組合，但實際情況是只有極少數(shù)個股對基金業(yè)績產(chǎn)生了顯著的貢獻。

“仔細梳理過往的成功投資案例，我發(fā)現(xiàn)一個清晰的共性：那些帶來較高回報的上市公司都擁有一個清晰的商業(yè)模式和成長邏輯，更加關(guān)鍵的是，這些公司最終都體現(xiàn)出了財務數(shù)據(jù)的持續(xù)高增長?！?/p>

類似這樣的反省或感悟較多，話題涉及到公司的分析、長期投資注意的細節(jié)、價值投資的陷阱等。

齊東超認為，自己的投資風格是成長股投資，所以，自下而上的選股是成敗的關(guān)鍵。

目前，齊東超管理著兩只基金，匯添富成長焦點資產(chǎn)規(guī)模比較大，為70億元，而匯添富民營活力資產(chǎn)規(guī)模只有5.5億元，兩只基金個股的選擇和投資的風格差別卻較大。

從過去兩年的業(yè)績表現(xiàn)來看，二者均排在同類產(chǎn)品前列，但匯添富成長焦點相對穩(wěn)健，而匯添富民營活力基金則較為靈活。

這在換手率上也有所體現(xiàn)。據(jù)《投資者報》數(shù)據(jù)顯示，2010年，匯添富成長焦點的換手率為287%，匯添富民營活力為421%，而行業(yè)的平均水平為543%，前者遠遠低于行業(yè)平均水平，而后者接近行業(yè)平均水平，2011年、2012年上半年表現(xiàn)出同樣的特征。

齊東超表示，這兩只基金的風格差異與基金自身產(chǎn)品特點緊密相關(guān)，匯添富民營活力是主投民營企業(yè)的主題性基金。中國的民營企業(yè)具備較強的競爭優(yōu)勢且多集中在新興行業(yè)和內(nèi)需相關(guān)行業(yè)，其成長性較為突出。因此表現(xiàn)在投資風格上較為靈活；而同樣是關(guān)注成長的成長焦點基金，則更注重精選成長性較高，且估值有吸引力的股票去投資，表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

像股東一樣思考

近兩年，齊東超感受最深的是，投資要學著像股東一樣思考。

“買一只股票前，先問問自己，你愿意不愿意成為這家公司的股東，往往會得出與原來不一樣的看法?！饼R東超說。

他舉例說，比如一個上市公司，股價已經(jīng)跌了很多，而且估值也比較低，此時就會手癢癢，想買進。但問自己，如果是你在做生意，愿意買進這家公司，成為這家公司的老板么？

“問了后你就會重新審視，這家公司有轉(zhuǎn)好的跡象還是持續(xù)在惡化。很多公司估值一直比較低，是因為多年不分紅也沒有多少增長，雖然估值較低但是成長性有限，這樣的公司你愿意投嗎？”齊東超說，但反過來，一只股票，股價從15元漲到20元，看起來估值比較高了，但該公司的利潤還在上升，體現(xiàn)出很好的盈利增長性，作為股東你又愿意投嗎？

“用上市公司股東的眼光去看上市公司，能長大的公司，一定超越估值，超越短期漲幅，并伴隨著利潤的高速增長?！饼R東超說。

在另外一篇關(guān)于投資思考的文章里，齊東超寫道：成功的投資者應該是判斷公司會怎么樣去賺錢，而不是期望提前知道公司已經(jīng)怎么樣去賺錢，因此，站在和管理層同一時間點和同一高度，比他們做出更為準確的判斷，才是我們作為投資者獲取收益的主要競爭優(yōu)勢。

談及未來行業(yè)機會，齊東超判斷中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是大方向，符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的諸如消費、醫(yī)療服務等行業(yè)以及有好的商業(yè)模式的標的會有超額收益。

對于近期爭議比較大也是齊東超重點配置的白酒板塊，齊認為白酒行業(yè)過去十年增長太迅猛，可能會有壓力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至11月9日，齊東超管理的匯添富民營活力基金以11.6%的凈值增長率，居第7位。