“年初新領導上任以來，公司管理層一直在調整，到6月或許就能定下來?！泵裆C券一位人士向《投資者報》記者透露。

今年1月，與民生證券同屬“泛海系”的民生投資(000416.SZ）董事長馬志軍、總經理張更生、董秘馮棟和監(jiān)事會主席余政四大高管集體辭職，不再擔任公司任何職務，集體移師民生證券。1月下旬，北京證監(jiān)局公告，余政接替岳獻春出任民生證券新董事長，而其他三人的工作安排尚未披露。

雖然目前不清楚他們的職責范圍，但民生投資的四位高管集體轉投民生證券，意義重大，市場不禁猜測，民生證券借殼上市是否有了重新啟動的可能性？

上市預期加強

“新領導的到來肯定會讓民生證券上市的進程加快?！鄙鲜鋈耸繕酚^地說。

目前，民生證券的董事會成員有余政、湯谷良、馬志軍、陳飛翔、盧曉云等，監(jiān)事會成員有張穎、趙英偉等人。

這些人多出身泛海系。張穎目前是大股東泛海建設集團股份有限公司（簡稱“泛海建設”）董事、董事長助理兼助理總裁；趙英偉擔任泛海建設財務總監(jiān)、泛海建設監(jiān)事，民生投資監(jiān)事會副主席。

顯然，民生投資和民生證券兩家公司在高層層面溝通密切，由于同屬“泛海系”，殼資源干凈的民生投資一直被認為是民生證券最好的借殼對象。

事實上，民生投資早已為民生證券做了準備，旗下主業(yè)腦白金和黃金搭檔于2004年、2005年轉讓出去。2011年7月，民生投資以3180萬元將持有的國貨麗達45%股權出售給青島才高集團，公司手頭上的經營性資產僅剩下一塊。

市場當時曾預期此舉或為公司大股東泛海建設實現(xiàn)下屬資源證券化做準備，資產注入是肯定的，剩下的只是時間問題。

不過民生投資此番再次否認了上市事宜，稱現(xiàn)階段不存在處于籌劃階段的重大事項；公司大股東泛海建設和實際控制人盧志強也分別承諾，至少3個月內不會籌劃涉及公司的重大資產重組。

“但高管的集體變動，肯定是一種征兆，極有可能意味著重組上市的進程加快?！币晃蝗倘耸糠治龅?。

布下重棋

在泛海系的金融王國里，證券、銀行、保險、期貨、典當?shù)扰普找粦闳?，前不久又獲得了信托資格，可以說是構筑起了一個完整的金融集團。

對泛海系的實質控制人盧志強來說，下一步要解決的是，以何種方式搭建起一個金融資本運作平臺。是將民生投資作為融資平臺，還是選擇其他方式，只有等他棋子落下的那一刻才會知曉。但在那之前，民生證券是實現(xiàn)夢想的最好選擇。

民生證券2011年實現(xiàn)營業(yè)收入11.9億元，凈利潤為0.7億元。2010年實現(xiàn)營業(yè)收入12.51億元，凈利潤3.3億元。而泛海系其他金融企業(yè)，如北京民生典當有限責任公司2010年營業(yè)收入為620萬元，民生人壽到2010年時才首次實現(xiàn)盈利1718萬元，至于期貨公司更都剛開業(yè)不久。

民生證券不僅是最有資格上市的資產，而且眼下還是個上市的好時候。在5月初剛剛召開的券商創(chuàng)新業(yè)務大會上，證監(jiān)會相關領導稱，將促進證券公司加快上市，放寬優(yōu)質券商上市條件。

泛海建設一步步加強著對民生證券的控制。

2002年4月，盧志強利用黃河證券新一輪增資擴股的機會，入股黃河證券，持股比例為18.716%，是第一大股東。同年7月，黃河證券更名為民生證券，注冊地由鄭州遷至北京，成為泛海系的一員。

在這一輪增資中，泛海系與關聯(lián)方股東中國船東互保協(xié)會共持有28.074%股權控股民生證券，但與其他股東持股比例相差不大。此后近10年中，泛海系相繼從其他股東購買股權，到去年，泛海建設占股比例上升至66.799%，成為絕對控股股東。

在泛海建設一步步加強控制權的同時，民生證券也在改變發(fā)展緩慢的情況。

在新股東的支持下，民生證券自去年以來高舉高打，從國內其他券商進行廣泛的挖角行動：包括從齊魯證券招攬來現(xiàn)任資產管理部總經理賈巖、從銀河證券挖角的主管研究所的滕泰，以及迅速增加的保薦人隊伍。

挖角行動很快就顯示了功效。民生證券的基金分倉份額快速增長，躋身前十；承銷IPO數(shù)量排名也上升到前十。