已連續(xù)5年處于經(jīng)銷商營(yíng)收之首的龐大集團(tuán)（601258.SH）在2011年讓出榜首位置，其2011年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為554.55億元，與2010年相比的增幅僅為3.13%。原來(lái)屈居第二的廣匯汽車以640.88億元的成績(jī)?nèi)〈嫶蟪蔀樽畲蠼?jīng)銷商。

龐大在失守營(yíng)業(yè)收入第一把交椅的同時(shí)，其利潤(rùn)更是大幅下滑。2011年，龐大集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為9.19億元，較2010年度減少了7.63億元，降幅達(dá)45.37%；公司在2011年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為6.59億元，同比下降了47%。其凈利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）尚不足1.2%，較2010年的2.31%減半。

《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，一向被龐大奉為典范的斯巴魯業(yè)務(wù)對(duì)其利潤(rùn)貢獻(xiàn)僅占20%左右，而且斯巴魯?shù)拿蔬B續(xù)3年下滑。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，龐大很難再獲得一個(gè)國(guó)際上暢銷的小眾化品牌的獨(dú)家代理權(quán)，也就是說(shuō)，很難找到下一個(gè)“斯巴魯”。

5年蟬聯(lián)冠軍 今滑落第二

自2006年開(kāi)始對(duì)汽車經(jīng)銷商以營(yíng)業(yè)收入排名以來(lái)，龐大集團(tuán)已連續(xù)5年穩(wěn)坐頭把交椅。然而5月8日公布的2011年新排行榜，龐大的冠軍地位被廣匯汽車取代。

而與龐大集團(tuán)2011年?duì)I業(yè)收入微增3.13%形成鮮明對(duì)比的是，廣匯汽車2011年?duì)I收增長(zhǎng)22.44%。與此相伴，龐大集團(tuán)去年凈利潤(rùn)僅6.59億元，同比下降46.96%。

對(duì)此，龐大集團(tuán)董秘王寅表示，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅下跌的原因是對(duì)支付給薩博的預(yù)付購(gòu)車款計(jì)提了100%的壞賬準(zhǔn)備。2011年7月，龐大集團(tuán)向瑞典薩博汽車公司支付了 4500萬(wàn)歐元的預(yù)付購(gòu)車款，而后者于去年12月被宣布破產(chǎn)，公司為此計(jì)提了100%壞賬準(zhǔn)備，金額為4.17億元，從而導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少。

然而，在2011年龐大實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.59億元的基礎(chǔ)上，即使加上這4.17億元，也不過(guò)是10.76億元，這與2010年12.43億元的凈利潤(rùn)相比仍下降了13.4%。收購(gòu)薩博汽車失敗并非是龐大集團(tuán)凈利下降的全部原因。

《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，龐大集團(tuán)凈利“折腰”主要是汽車銷售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢。其91.4%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自汽車銷售業(yè)務(wù)，然而從2011年龐大集團(tuán)銷量來(lái)看，4年來(lái)也首次下滑。2011年集團(tuán)銷量為43萬(wàn)輛，較2010年的47萬(wàn)輛下降了8.5%，而此前三年其銷量是從2008年的22.2萬(wàn)輛逐年增加，營(yíng)業(yè)收入的年復(fù)合增長(zhǎng)率更達(dá)到49.4%。去年商用車和微車對(duì)應(yīng)的收入分別下降15.51%和24.23%，轎車銷售收入增長(zhǎng)14.96%，但是汽車總體銷售收入僅同比增長(zhǎng)0.51%。

而龐大集團(tuán)另外兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)售后服務(wù)和其他業(yè)務(wù)，其增長(zhǎng)率分別為34.77%和80.93%。然而，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)之和在龐大營(yíng)收中占比尚不足10%，因此帶來(lái)的總體營(yíng)業(yè)收入增加有限。

中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)汽車經(jīng)銷商商會(huì)秘書長(zhǎng)韓峰在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于經(jīng)銷商而言，現(xiàn)在汽車銷售業(yè)務(wù)利潤(rùn)并不高，而是售后服務(wù)、保險(xiǎn)、租賃等其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)率比較高。他表示，未來(lái)以銷售整車為主要業(yè)務(wù)的銷售店數(shù)量將會(huì)減少，也就是說(shuō)汽車經(jīng)銷商會(huì)更加集中。相反以售后服務(wù)為主的業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)則會(huì)增加，為消費(fèi)者提供更便捷的上門服務(wù)。

斯巴魯貢獻(xiàn)利潤(rùn)僅1/5 毛利率逐年下滑

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2011年龐大集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為554.55億元，其中汽車銷售業(yè)務(wù)為506.9億元，而斯巴魯銷售帶來(lái)的營(yíng)收為69.92億元。值得注意的是，2011年龐大集團(tuán)汽車銷售毛利率降至8.2%，而2008年~ 2010年3年間，其毛利率分別是8.23%、8.57%和8.73%，4年來(lái)毛利率首次下滑。

與龐大集團(tuán)汽車銷售業(yè)務(wù)毛利首次下滑不同，斯巴魯銷售毛利率卻在逐年下降。數(shù)據(jù)顯示，從2008年~2011年，銷售斯巴魯汽車的毛利率已從23.5%降至18%，3年時(shí)間下降了5.5個(gè)百分點(diǎn)。

斯巴魯是日本富士重工旗下的比較小眾的中高端汽車品牌，目前中國(guó)銷售的斯巴魯品牌汽車均為進(jìn)口。

從2004年起，斯巴魯汽車在中國(guó)有三個(gè)經(jīng)銷商，分別是華南東莞意美汽車服務(wù)有限公司和上海安吉斯巴魯汽車銷售服務(wù)有限公司和華北地區(qū)的中冀斯巴魯。而中冀斯巴魯就歸屬于龐大集團(tuán)，龐大集團(tuán)擁有斯巴魯在中國(guó)北方8省市的獨(dú)家總經(jīng)銷業(yè)務(wù)，也是斯巴魯在華最大的經(jīng)銷商。

2011年，斯巴魯業(yè)務(wù)占據(jù)龐大集團(tuán)總營(yíng)收的12.6%，在汽車銷售業(yè)務(wù)中占比不足14%。2011年，龐大集團(tuán)的營(yíng)業(yè)毛利為63.58億元，其中斯巴魯銷售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了12.59億元，占比19.8%，斯巴魯汽車銷售貢獻(xiàn)的利潤(rùn)僅占1/5。

可見(jiàn)斯巴魯對(duì)于龐大集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)并非是決定性的，龐大集團(tuán)除了斯巴魯這一利潤(rùn)率最高的業(yè)務(wù)外，還需要開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。中國(guó)汽車市場(chǎng)銷量下滑的壓力正逐步傳遞至汽車經(jīng)銷商，面對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的瓶頸，經(jīng)銷商們的當(dāng)務(wù)之急是尋找除整車銷售業(yè)務(wù)外的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

難覓下一個(gè)“斯巴魯”

對(duì)于龐大而言，斯巴魯品牌汽車經(jīng)營(yíng)模式具有毛利率高、資金占用少、售后業(yè)務(wù)穩(wěn)定等特點(diǎn)。目前，龐大集團(tuán)宣稱希望復(fù)制“斯巴魯”模式，然而，業(yè)內(nèi)專家對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，從現(xiàn)實(shí)情況看，斯巴魯模式很難模仿。因?yàn)樗拱汪數(shù)某晒χ饕谟趦牲c(diǎn)：第一，斯巴魯是日本的小眾化中高端品牌，在2004年進(jìn)入中國(guó)之前，其全球品牌形象與銷量已經(jīng)形成；第二，龐大獲得了斯巴魯在華的區(qū)域總經(jīng)銷權(quán)利，具有一定的排他性優(yōu)勢(shì)。然而，龐大想引入這樣的進(jìn)口汽車品牌且在國(guó)內(nèi)拿到獨(dú)家代理權(quán)幾乎已無(wú)其他品牌可選。

事實(shí)上，龐大集團(tuán)在去年開(kāi)始嘗試的拷貝“斯巴魯”的行動(dòng)均以失敗告終。2011年5月，龐大與通用集團(tuán)草簽備忘錄，龐大以10億元人民幣收購(gòu)薩博24%股權(quán)，同時(shí)獲得薩博中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)家代理權(quán)。

董事長(zhǎng)龐慶華日前在接受媒體采訪時(shí)表示，薩博衰落不是因?yàn)榧夹g(shù)和品牌，而是銷售，銷售正好是龐大的強(qiáng)項(xiàng)。入股薩博的初衷仍是定位于經(jīng)銷商，只不過(guò)是以股權(quán)換取獨(dú)家代理權(quán)。

2011年，龐大集團(tuán)取得了韓國(guó)雙龍品牌汽車在全國(guó)21個(gè)省、市、自治區(qū)的獨(dú)家總經(jīng)銷權(quán)，并買斷高端改裝車廠商巴博斯的中國(guó)總經(jīng)銷權(quán)。公司計(jì)劃通過(guò)雙龍和巴博斯品牌復(fù)制斯巴魯品牌的成功經(jīng)驗(yàn)，使其迅速成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。然而由于這兩個(gè)品牌是比斯巴魯更為小眾化的品牌，其銷量和市場(chǎng)仍未打開(kāi)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，它們都很難成為新的“斯巴魯”?！?/p>