4月23日，全球醫(yī)藥巨頭輝瑞和全球最大食品集團(tuán)雀巢共同宣布達(dá)成一項協(xié)議，后者將以118.5億美元現(xiàn)金收購輝瑞旗下營養(yǎng)品業(yè)務(wù)，而該業(yè)務(wù)的核心資產(chǎn)正是奶粉品牌惠氏。

若該項收購得到相關(guān)監(jiān)管部門的審批，雀巢將一躍成為中國最大的奶粉企業(yè)。而通過此前在調(diào)味品、八寶粥、蛋白飲料和糖果業(yè)務(wù)上的兼并，雀巢在中國的食品帝國已成規(guī)模。

關(guān)于雀巢在華的業(yè)務(wù)整合情況，《投資者報》記者致電其高級公共關(guān)系主任何彤，她以“因為收購交易還需向有關(guān)監(jiān)管部門審批，不方便評論”為由回絕了記者的采訪。

業(yè)內(nèi)分析人員認(rèn)為，雀巢在中國的這條食品帝國之路固然是通過其不斷的兼并、收購以及自身在在市場資本運(yùn)作和企業(yè)整合治理上的成熟經(jīng)驗實(shí)現(xiàn)的；但由于國內(nèi)大企業(yè)尤其是央企在兼并整合上的缺乏經(jīng)驗和民企在市場競爭中的無助，也給了雀巢這樣的機(jī)會。

從調(diào)味品到奶粉雀巢“壟斷”

近日，雀巢擊敗了包括法國達(dá)能在內(nèi)的所有競爭對手，最終以118.5億美元現(xiàn)金收購中標(biāo)，得到相關(guān)監(jiān)管部門的審批后，將從明年起正式接管輝瑞旗下的營養(yǎng)品業(yè)務(wù)部，其中的核心即為惠氏奶粉在內(nèi)的營養(yǎng)品板塊。業(yè)內(nèi)人士指出，雀巢和惠氏若成一家，將改寫中國奶粉行業(yè)格局，雀巢一躍成為中國最大的奶粉企業(yè)。

“目前，雀巢奶粉主做成人奶粉，而惠氏卻主做嬰幼兒配方奶粉，雀巢收購惠氏，正好實(shí)現(xiàn)雀巢奶粉產(chǎn)業(yè)鏈全面發(fā)展?！敝型额檰柺称沸袠I(yè)研究員梁銘宣4月25日接受《投資者報》記者采訪時表示。

根據(jù)AC尼爾森2011年全國奶粉占比的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在中國市場銷售的十大嬰幼兒奶粉品牌中雀巢排名最末，占比3.8%，惠氏占比8%，排名第五位，兩家合并后，將達(dá)到11.8%，拉近了其與美贊臣占比13.6%的距離。而根據(jù)惠氏公布的數(shù)據(jù)顯示，若算上惠氏最新份額，雀巢在華嬰幼兒配方奶粉份額更是將從原先的4.4%大幅增加到約14.4%，超過美贊臣的14%，名列首位。

這場100多億的巨資收購前景如何目前還無從判斷，而來自彭博社的數(shù)字顯示，惠氏嬰兒營養(yǎng)品部門年營收約21億美元，其中29%的營業(yè)收入來自中國市場。

因此，業(yè)內(nèi)傳出了不少聲音認(rèn)為，雀巢和惠氏的此次大手筆的收購或?qū)⒏淖儑鴥?nèi)奶業(yè)格局，國內(nèi)奶粉企業(yè)之間的競爭將愈加激烈。而就在2011年雀巢收購徐福記時，業(yè)內(nèi)對那場收購也發(fā)出了國內(nèi)糖果業(yè)將生變局的感嘆?？梢?，雀巢對其業(yè)務(wù)的整合，不僅打造出其在中國的食品帝國，同時一次次的改變著中國各類業(yè)務(wù)的格局。

據(jù)資料顯示， 1998年雀巢收購太太樂80%股份，2001年雀巢收購四川豪吉60%股權(quán)。自此擁有太太樂、豪吉、美吉三個品牌的雀巢，立刻在中國雞精市場擁有了超過80%的市場份額； 2010年，對云南大山70%股權(quán)的收購，讓雀巢擁有了該品牌在云南市場約有80%的滲透率、40%占有率以及覆蓋云南省95%以上的銷售網(wǎng)絡(luò)。

在對徐福記的收購之前的2010年，雀巢在中國地區(qū)銷售額為28億法郎，其中巧克力糖果業(yè)務(wù)只占銷售額的11%，在中國糖果市場份額為1.8%，名列第五；新興市場上的落后有礙雀巢未來發(fā)展。那次收購后，雀巢透過徐福記全國性銷售渠道深入至增長最快的二三線市場，迅速提升市場份額。

此后對國內(nèi)蛋白飲料和八寶粥市場份額最大的廈門銀鷺食品集團(tuán)有限公司60%股份的收購，也豐富了雀巢液體飲料的布局并且確立了其在相關(guān)產(chǎn)品中老大的地位。

至此，雀巢已經(jīng)在調(diào)味品、八寶粥、蛋白飲料和糖果行業(yè)中占據(jù)了統(tǒng)治地位。如今，對奶粉業(yè)務(wù)的整合，填補(bǔ)了其在嬰幼兒奶粉上的短板?！叭赋餐ㄟ^一次次的兼并，將產(chǎn)業(yè)鏈延長至調(diào)味品、飲用水、糖果、奶粉等領(lǐng)域，彰顯了其打造食品產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略規(guī)劃?！鄙嘘栕稍児径麻L尚陽表示。

快速收購跑贏央企

然而，雀巢以并購為手段的帝國之路也并非一帆風(fēng)順。

在收購銀鷺和徐福記之前，雀巢除了依靠太太樂和豪吉長期占據(jù)了中國調(diào)味品市場絕對領(lǐng)先地位之外，在乳業(yè)、飲料、糖果等細(xì)分市場都處于中下游的位置。數(shù)據(jù)顯示，雀巢在中國冰激凌市場位列第四，2010年銷售額為9.23億元，占據(jù)3.2%的市場份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國內(nèi)品牌蒙牛（17.3%）和伊利（15.2%），甚至不到聯(lián)合利華和路雪（7.4%）的一半。而在在飲用水行業(yè)中，雀巢作為全球最大的瓶裝水生產(chǎn)商，擁有超過70個瓶裝水品牌，但在中國飲用水市場，雀巢所占的市場份額卻在前7名之外。并且在2009年，雀巢的利潤6年來首次出現(xiàn)下滑，凈收入減少了2.8%。

所幸的是，就在雀巢意識到這個問題后，它開始改變在華策略。2011年，就在其收購徐福記通過國家商務(wù)部審批的同時，雀巢關(guān)閉了12年前收購的第一家冰激凌生產(chǎn)廠上海福樂食品有限公司；并且開始放棄一些市場份額不高、利潤空間又小的弱勢市場或區(qū)域，加強(qiáng)對二三線城市的布局。

為了盡快彌補(bǔ)自身產(chǎn)品線上的不足，雀巢開始加大對投資回報率高、有增長潛力的行業(yè)的投入，于是其主要精力放到了歐美市場。近幾年，看到中國市場的巨大潛力后，長達(dá)9年未在中國有什么大動作的雀巢，通過對云南大山70%股權(quán)的收購，開始了其在中國第二輪的收購擴(kuò)張。

而這一輪，無論是飲用水還是八寶粥、蛋白飲料還是糖果，都給雀巢在這些領(lǐng)域添上了漂亮的一筆。

“像雀巢這樣的跨國企業(yè)在收購時，它們對企業(yè)文化、操作方式、市場運(yùn)作等都已經(jīng)想得比較清楚；而且它們收購的目的也比較明確，主要是為了彌補(bǔ)自己的不足。例如雀巢此前對銀鷺的收購，主要就是為了提高自己在二三線城市中相關(guān)產(chǎn)品的占有率；而這次對于惠氏的收購也是為了彌補(bǔ)其在嬰幼兒奶粉這塊的短板。”北京方圓品牌咨詢董事長李明利對《投資者報》記者說。

他認(rèn)為，相較而言，國內(nèi)的企業(yè)在收購上就更看重規(guī)?；蛘咚俣?，這就使得收購的目的不那么明確，導(dǎo)致收購后整合的道路上出現(xiàn)很多問題。例如中糧在為豐富自己的產(chǎn)業(yè)鏈而對五谷道場、蒙牛等的收購，只看到了規(guī)模的擴(kuò)張而并未深入地分析自己在收購業(yè)務(wù)上的目的和未來的整合模式?！皣鴥?nèi)的企業(yè)在收購上也需要一個從規(guī)模到利潤轉(zhuǎn)變的過程?！?/p>

“國內(nèi)的央企還是有一些僵化的味道，因此并不會去兼并一些民企，例如像銀鷺、徐福記這樣的企業(yè)他們被雀巢收購了，而沒有被國內(nèi)的大企業(yè)收購，不僅僅是戰(zhàn)略合作上的原因，也是國內(nèi)央企和民企之間這種固定關(guān)系的一種影響?！鄙嘘栒J(rèn)為國內(nèi)大的企業(yè)在收購時有時候存在無意識性，并沒有思考清楚自己到底要什么就進(jìn)行收購。

而這不僅讓國內(nèi)企業(yè)在收購整合中屢遇阻礙，同時也為像雀巢這樣具有一套成熟的運(yùn)營體制的跨國企業(yè)滲透進(jìn)來提供了機(jī)會。