雖然2011年資本市場整體市況不佳，但上市公司高管薪酬“一山還有一山高”。

德勤中國高管薪酬研究中心2012年6月發(fā)布的《2011～2012中國企業(yè)高管薪酬調(diào)研報(bào)告》顯示，在2011年A股上市公司高管薪酬排行榜上，中信證券副董事長殷可以1974.5萬港元（折合人民幣1601萬元）奪得2011年A股上市公司最高薪酬，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超2010年排行第一的中國銀行高管（1101.9萬元）。

難以理解的是，從公開數(shù)據(jù)看，由殷可領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)的中信證券國際有限公司，2011年業(yè)績表現(xiàn)與他領(lǐng)得的高薪形成極大反差。

2011年，中信證券國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.42億元，凈利潤僅有681.35萬元，同比大幅下滑95%。殷可的年收入相當(dāng)于中信證券國際凈利潤的2.3倍。

中信證券高管薪酬大增

殷可奪得最高薪酬，除了與管理公司凈利潤表現(xiàn)相背離，也讓之前中信證券國際降薪傳言變得撲朔迷離。

2011年底，外媒稱中信證券香港子公司中信證券國際宣布，將于2012年1月起減薪，下降幅度為20%左右。

報(bào)道稱，在中信證券國際職位愈高，薪酬調(diào)整幅度愈大，其中執(zhí)行董事、董事及聯(lián)席董事的減薪幅度在5%左右。而減薪“主要由于股市表現(xiàn)欠佳，所以決定未雨綢繆”。

在市場環(huán)境不佳的背景下，殷可2011的薪酬為何會(huì)如此之高？中信證券國際5349.96 萬元利潤總額，是不是很大部分都成為殷可的工資？《投資者報(bào)》致電中信證券董秘辦公室并發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿時(shí)，中信證券并未給出合理解釋。

不過，從中信證券高管薪酬變化看，整體也呈現(xiàn)大幅增加態(tài)勢。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2011年中信證券管理層年度報(bào)酬總額5609萬元，相比2010年的3445萬元增加2165萬元，同比增幅63%；前三名高管薪酬總額同比增加1958萬元，同比增幅高達(dá)207%；前三名董事報(bào)酬總額從2010年的566萬元增加到2599萬元，同比增加359%。

中信證券單個(gè)高管最高薪酬，相比2010年大幅增加了313%。中信證券薪酬位居第二的高管，是中信證券國際董事長、中信證券執(zhí)行委員會(huì)委員及董事總經(jīng)理（負(fù)責(zé)投資銀行業(yè)務(wù)和固定收益業(yè)務(wù)）德地立人，其2011年年薪557萬元，只相當(dāng)于殷可同期的1/3。

而董事長王東明2011年度報(bào)酬總額為370.9萬元，較2010年增幅為24.4%；負(fù)責(zé)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展與管理的雷勇2011年薪215.4萬元，增幅41.08%。

然而高管加薪的背景，是中信證券盈利下滑。2011 年，中信證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入250.33 億元，同比下降約10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤125.76 億元，同比增長11.18%。但剔除出售華夏基金股權(quán)的一次性影響，凈利潤只有27.6億元，同比下滑約60%。

殷可獲最高薪酬之謎

現(xiàn)年48歲的殷可，在資本市場擁有較深資歷。在1991年至1992年，他就擔(dān)任深圳證券交易所總經(jīng)理秘書，負(fù)責(zé)協(xié)助總經(jīng)理進(jìn)行深圳證券交易所的發(fā)展及日常運(yùn)營。

1992年進(jìn)入君安證券，任執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理，1998年至1999年負(fù)責(zé)統(tǒng)籌君安證券有限公司和國泰證券有限公司的合并。2000年至2002年擔(dān)任聯(lián)合證券有限責(zé)任公司總裁兼執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)公司的整體管理和業(yè)務(wù)。

2007年他加入中信證券，并于2009年6月30日獲委任為公司董事，現(xiàn)任中信證券副董事長、執(zhí)行董事兼執(zhí)行委員會(huì)委員。同時(shí)擔(dān)任中信證券國際有限公司副董事長兼行政總裁、中信泰富有限公司、大昌行集團(tuán)有限公司及匯賢房托管理有限公司非執(zhí)行董事。

目前，殷可是中信證券3名執(zhí)行董事之一，于2011年3月24日選舉成為中信證券副董事長，本屆任期到2012年6月30日。

中信證券表示：“殷可未在本公司領(lǐng)取薪酬，在公司全資子公司中信證券國際有限公司領(lǐng)取薪酬?！钡?010年年報(bào)中并未公布殷可的薪酬情況，難以看出其薪酬的變化。

接近中信證券的人士對本報(bào)透露，殷可的高薪并不難理解，香港金融業(yè)高管薪酬基準(zhǔn)更高。不過，從海通證券香港子公司情況看，海通國際證券2011年高管薪酬出現(xiàn)下降，且整體水平也更低。

海通國際證券2011年年報(bào)顯示，高管中薪酬最高的聯(lián)席董事總經(jīng)理兼執(zhí)行董事李耀榮，薪酬總額542.8萬港元，副主席兼董事總經(jīng)理兼執(zhí)行董事林涌404.5萬港元，執(zhí)行董事陳志安476.9萬港元，執(zhí)行董事潘慕堯444.1萬港元。而這一背景是，海通國際證券2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.53億港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中信證券國際。

凈利681萬驟降95%

中信證券國際有限公司為中信證券的全資子公司，實(shí)收資本37.37億港元。截至2011年12月31日，中信證券國際總資產(chǎn)57.24億元，凈資產(chǎn)36.96億元，營業(yè)收入6.42億元，利潤總額5350萬元，凈利潤681萬元。

而在2010年，中信證券國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77117萬元，利潤總額18605萬元，凈利潤14129萬元。

相比2010年，中信證券國際凈利潤同比下滑了95%?！爸行抛C券國際盈利為何會(huì)出現(xiàn)如此大的下滑？”中信證券并未對此問題作出回復(fù)。

不過，上述接近中信證券的人士分析，源于中信證券國際發(fā)展上目前正處于投入期。

中信證券在年報(bào)中表示：“不斷加大國際業(yè)務(wù)開拓力度及國際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)，以國際化初期階段定位?！痹趪H化進(jìn)程中保持務(wù)實(shí)、謹(jǐn)慎的態(tài)度。

目前，中信證券國際共擁有7 家分行，在2011年未設(shè)立新的分行。現(xiàn)有員工391 人（含經(jīng)紀(jì)人）。

中信證券國際的主營業(yè)務(wù)為“控股、投資，其下設(shè)的子公司可從事投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)、期貨經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、自營業(yè)務(wù)、直接投資等業(yè)務(wù)”。

2011年12月，中信證券國際獲得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）資格，并于2012 年1 月推出首只RQFII 產(chǎn)品——“中信證券德豐基金系列——中信證券人民幣收入基金”。

不過，年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，中信證券2011年境外營業(yè)收入4.6億元，同比下降47%；境外營業(yè)利潤虧損2億元，同比下滑207.57%。

5月券商創(chuàng)新研討會(huì)上殷可曾表示：“作為國際化的先行者，中資券商在境外謀求發(fā)展的過程并非一帆風(fēng)順，很多至今還在面臨生存的壓力與挑戰(zhàn)?！?/p>