最早對(duì)PE（股權(quán)投資）機(jī)構(gòu)敞開(kāi)大門(mén)的天津，終于因?yàn)橹T多企業(yè)的不合規(guī)而對(duì)PE動(dòng)起了真格。

“現(xiàn)在是強(qiáng)制備案了，自從去年11月國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)相關(guān)備案條令之后，我們就要求所有在天津境內(nèi)注冊(cè)成立的PE基金強(qiáng)制備案?！碧旖蚴邪l(fā)改委產(chǎn)業(yè)（股權(quán)）投資基金發(fā)展與備案管理辦公室相關(guān)人員對(duì)《投資者報(bào)》記者表示。

除了強(qiáng)制備案，PE年檢的標(biāo)準(zhǔn)也同時(shí)升級(jí)。

刊載于天津?yàn)I海新區(qū)工商網(wǎng)站上的《天津市濱海新區(qū)工商行政管理局保稅分局2011年度內(nèi)資企業(yè)年檢須知》（下稱“《年檢須知》”）顯示，企業(yè)要想通過(guò)年檢最重要的條件就是“提供備案管理部門(mén)的備案合格證明”，而之前企業(yè)并不需要提供備案證明即可通過(guò)年檢，甚至即便是個(gè)空殼公司，都能通過(guò)年檢。

但諸如此類的監(jiān)管升級(jí)的舉措并未及時(shí)通知到各家PE，本報(bào)記者獲悉，注冊(cè)在天津的2000多家PE機(jī)構(gòu)中，有500多家遇到了年檢不過(guò)關(guān)的難題，盛世金泉（天津）股權(quán)投資基金管理有限公司就是其中之一。

明星PE亦遭清理

“天津怎么啦？政令如同兒戲。天津工商局要求凡在濱海新區(qū)注冊(cè)的股權(quán)投資類企業(yè)全部注銷或遷出，包括已在發(fā)改委備案的公司?！笔⑹澜鹑麻L(zhǎng)兼總經(jīng)理馮為民在微博中抱怨。

對(duì)此，記者致電濱海新區(qū)投資促進(jìn)局進(jìn)行核實(shí)，相關(guān)人士表示：“我們不會(huì)對(duì)正常募資、正常經(jīng)營(yíng)的PE機(jī)構(gòu)進(jìn)行清理，我們針對(duì)的是那些有非法集資嫌疑或傾向的機(jī)構(gòu)，包括注冊(cè)多年后資金沒(méi)有到位的機(jī)構(gòu)?！?/p>

“濱海新區(qū)很快就會(huì)下發(fā)一個(gè)關(guān)于PE管理的文件?！鼻笆鎏旖蚴邪l(fā)改委人士透露說(shuō)，“假如企業(yè)來(lái)不及年檢去備案，可以跟專門(mén)負(fù)責(zé)PE基金的金融辦詳細(xì)溝通、協(xié)調(diào)，如果基金真的沒(méi)有違法違規(guī)的情況，應(yīng)該可以備案?！?/p>

他告訴記者，雖然天津市對(duì)PE基金的監(jiān)管有所升級(jí)，但只要是合規(guī)的企業(yè)，可以正常通過(guò)年檢。

“我們就有一只基金注冊(cè)在天津，已經(jīng)順利通過(guò)了年檢。因?yàn)槲覀冞@個(gè)基金規(guī)模在5億以上，以前在北京金融辦備案過(guò)，后來(lái)又到國(guó)家發(fā)改委進(jìn)行了備案?！?聯(lián)想投資董事總經(jīng)理王能光對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，“據(jù)我了解，很多同在天津的PE公司之所以沒(méi)法通過(guò)年檢，是因?yàn)橛械怯涀?cè)半年后沒(méi)有開(kāi)展投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，成了一個(gè)空殼公司的情況。此外，類似天津活立木那種違法機(jī)構(gòu)，也肯定不能通過(guò)年檢?！?/p>

通過(guò)采訪了解，企業(yè)受困年檢的原因大概可歸納為沒(méi)有備案、實(shí)際資金不到位、托管行和注冊(cè)地不在同一個(gè)地區(qū)和空殼公司等多個(gè)方面。而在總計(jì)多達(dá)500多家受困年檢企業(yè)中，不乏軟銀賽富、鼎暉投資等明星機(jī)構(gòu)的身影。

比如，雖然已經(jīng)備案，但軟銀賽富的一只基金由于實(shí)際資本不到位，同樣被拒之門(mén)外。

公開(kāi)資料顯示，該基金名為“天津賽富漢元股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”，于2010年6月注冊(cè)在天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)發(fā)區(qū)，2012年5月曾到天津發(fā)改委備案，但其成立時(shí)3.37億元的注冊(cè)資本規(guī)模，根據(jù)其托管行——民生銀行天津分行的記錄顯示，其實(shí)際到賬金額只有1.012億元。

突來(lái)的監(jiān)管風(fēng)暴

由于天津市清理違規(guī)PE的主要方式是對(duì)不合規(guī)的企業(yè)不予年檢，這讓往年許多沒(méi)太在意合規(guī)要求但正常開(kāi)展業(yè)務(wù)的PE機(jī)構(gòu)措手不及，也讓眾多企業(yè)對(duì)政府的監(jiān)管行為橫生抱怨。

在馮為民看來(lái)，當(dāng)初天津政府招商引資時(shí)，“說(shuō)的比唱的都好聽(tīng)”，但現(xiàn)在，天津政府是要把他們一一掃地出門(mén)。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不通過(guò)年檢的后果很嚴(yán)重。

根據(jù)《年檢須知》的規(guī)定，3月1日到6月30日是天津市濱海新區(qū)工商局轄區(qū)內(nèi)注冊(cè)企業(yè)年檢的時(shí)間，如果企業(yè)始終不接受年檢，將被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

“被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照的話會(huì)非常麻煩，每家股權(quán)類企業(yè)都有四五十位投資人，遍布全國(guó)各地，投資的項(xiàng)目也遍布各地，有些項(xiàng)目已經(jīng)報(bào)到證監(jiān)會(huì)，如果天津政府一意孤行，影響面太大?！?/p>

一位不愿意透露姓名的投資人對(duì)記者表示：“受到波及的PE類企業(yè)有500多家呢，濱海新區(qū)工商局企管科一個(gè)科員就把我們這些去辦事的人員打發(fā)走了！政府不會(huì)管理可以學(xué)習(xí)，不能這么好賴不分地一刀切??！讓我們?cè)趺疵鎸?duì)投資人和相關(guān)合作單位呢？”

天津市發(fā)改委的那位人士則表示：“未來(lái)全國(guó)對(duì)PE的監(jiān)管都會(huì)升級(jí)，這不是天津一個(gè)地區(qū)的問(wèn)題，只不過(guò)天津是最早發(fā)展PE的地區(qū)，也就成了最早出現(xiàn)非法集資問(wèn)題的地方，這要求政府必須及時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管?！?/p>

國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司金融處處長(zhǎng)劉健鈞曾表示：“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，要求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案，主要是為了提供一個(gè)能夠享受扶持政策的依據(jù)。但為了給其創(chuàng)造寬松的法律監(jiān)管環(huán)境，期望享受扶持政策的才需要備案；不想享受扶持政策的，可以不備案。對(duì)股權(quán)投資企業(yè)而言，它已經(jīng)屬于市場(chǎng)充分有效的領(lǐng)域，不存在政策扶持的問(wèn)題，但由于基金規(guī)模較大，可能引發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，所以要求‘強(qiáng)制備案’?！?/p>

可以說(shuō)，天津的監(jiān)管升級(jí)不過(guò)是剛剛拉響的未來(lái)全國(guó)PE監(jiān)管升級(jí)的警報(bào)。

地區(qū)監(jiān)管差異致PE“逃亡”

但眼下，政策嚴(yán)疏的差別在地區(qū)上仍是十分明顯的，甚至監(jiān)管要求的相對(duì)寬松還是很多后發(fā)地區(qū)吸引PE前去落腳的“優(yōu)惠”之一，比如馮為民看中的新疆。

新疆省《關(guān)于鼓勵(lì)股權(quán)投資類企業(yè)遷入我區(qū)的通知》（新金函《2010》87號(hào)）顯示，新疆對(duì)注冊(cè)資本的要求明顯低于天津。

新疆規(guī)定，“（1）（含公司制和合伙制）企業(yè)的注冊(cè)資本（協(xié)議募集資金總額）不少于3000萬(wàn)元人民幣、實(shí)收資本（首期認(rèn)繳額）不少于1000萬(wàn)元人民幣。（2）股權(quán)投資管理有限公司和合伙制股權(quán)投資管理企業(yè)的實(shí)收資本不少于200萬(wàn)元人民幣，股權(quán)投資管理股份公司實(shí)收資本不低于500萬(wàn)元。（3）單個(gè)股東或者合伙人對(duì)股權(quán)投資類企業(yè)的投資額不低于50萬(wàn)元人民幣?！?/p>

而在天津市，經(jīng)過(guò)2007、2008、2011年7月份和10月份的幾次調(diào)整后，到2011年，天津?qū)E類公司的要求是注冊(cè)資本不少于1000萬(wàn)元，這直接激發(fā)了PE基金的“西部生存策略”。

資料顯示，新疆股權(quán)投資類企業(yè)從去年年初的10余家發(fā)展到目前300多家，躍居西部大開(kāi)發(fā)省份第一位。

而同樣受困于天津年檢的嘉富誠(chéng)國(guó)際資本有限公司董事長(zhǎng)兼總裁鄭錦橋則對(duì)《投資者報(bào)》記者稱，他們有三個(gè)基金注冊(cè)在天津，現(xiàn)在不得不把注冊(cè)地遷往寧波。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前中國(guó)各地區(qū)發(fā)展不均衡的情況下，天津市PE監(jiān)管的升級(jí)風(fēng)暴是否能如愿進(jìn)行，同時(shí)又不挫傷發(fā)展信心，現(xiàn)在還很難預(yù)料。