希臘、愛爾蘭和葡萄牙的問(wèn)題已經(jīng)蔓延到歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體西班牙。也許，接下來(lái)就是意大利了。該貨幣聯(lián)盟的其他成員沒法全部為他們買單。希臘兩年痛苦的改組經(jīng)歷告訴我們，即便還有輕微調(diào)整的可能性，也是極其艱難的。

在這種情況下，希臘退出歐元區(qū)將會(huì)使局面更糟糕。當(dāng)下，沒有機(jī)制能夠決定誰(shuí)會(huì)退出，是否退出，怎樣退出。而臆斷希臘退出的切實(shí)可行，可能造成更可怕的后果，那就是遭受危機(jī)的其他國(guó)家因此陷入恐慌、難以自拔的境地而紛紛退出。除非歐洲領(lǐng)導(dǎo)人采取較為激進(jìn)的措施，如堅(jiān)決執(zhí)行他們?cè)岢龅闹T多改革意見，否則這個(gè)貨幣聯(lián)盟將會(huì)分崩離析。

但是歐洲領(lǐng)導(dǎo)人還有一個(gè)簡(jiǎn)單的解決辦法：不是迫使希臘離開，而是德國(guó)應(yīng)自愿離開，重新發(fā)行德國(guó)馬克。

強(qiáng)勢(shì)德國(guó)的苦悶

現(xiàn)在的問(wèn)題不是那些邊緣國(guó)家太弱勢(shì)，而是德國(guó)太強(qiáng)勢(shì)。

德國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐盟的平均競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。所以，對(duì)于德國(guó)來(lái)說(shuō)，歐元太弱了。只要德國(guó)還在歐元區(qū)，其他國(guó)家就得實(shí)行緊縮政策，目的是實(shí)現(xiàn)出口拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是德國(guó)不愿擴(kuò)大內(nèi)需，其他國(guó)家只能與之爭(zhēng)奪出口國(guó)家，但沒起什么作用。而歐元區(qū)國(guó)家能否長(zhǎng)期實(shí)行緊縮政策以達(dá)到與德國(guó)相同的競(jìng)爭(zhēng)水平，還是個(gè)未知數(shù)。

理論上說(shuō)，確保歐元穩(wěn)定的惟一方式就是成立一個(gè)成熟的稅收同盟，即把希臘預(yù)算作為整個(gè)歐元區(qū)預(yù)算的一部分。這樣，希臘就能呆在德國(guó)巨額稅金的“安全港”中。但是這種情況很可能導(dǎo)致更深的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

和20多年前一樣，德國(guó)人對(duì)歐元不熱心。前總理科爾之所以支持歐元，是為了實(shí)現(xiàn)其重新統(tǒng)一德國(guó)的夢(mèng)想。歐洲央行設(shè)在德國(guó)法蘭克福也并非偶然，這是向德國(guó)保證，歐元將獨(dú)立于政治控制之外，并且符合德國(guó)“控制通貨膨脹”的價(jià)值觀。德國(guó)還尋求更多保證，比如不會(huì)再為歐元區(qū)虛弱成員國(guó)承擔(dān)財(cái)政支持。

但是現(xiàn)在看來(lái)，這些保證顯然已經(jīng)失去意義。歐元區(qū)的債務(wù)和赤字正呈現(xiàn)螺旋式上升，“非救援條款”成了一紙空文。

退出也許帶來(lái)希望

換個(gè)角度，假如是德國(guó)退出歐元區(qū)，情況又會(huì)如何？既然整合和頻繁改組已不太可能，實(shí)力較弱的成員國(guó)的退出也令人憂慮，德國(guó)退出也許是眾多選擇中最有希望的一個(gè)。

最強(qiáng)大的成員國(guó)德國(guó)是最有能力在較短時(shí)間內(nèi)迅速離開歐元區(qū)的，并且能最大限度避免恐慌的出現(xiàn)。不再需要痛苦地合計(jì)哪些國(guó)家要離開，哪些不需要。

德國(guó)這個(gè)出口大國(guó)離開歐元區(qū)后，歐元會(huì)猛烈貶值，但也不至于像希臘德拉克馬那樣變成毫無(wú)價(jià)值的貨幣。

歐元?jiǎng)×屹H值后，希臘是否離開歐元區(qū)就不再是一個(gè)重要的問(wèn)題了。因此，不會(huì)有傳染和銀行擠兌的發(fā)生。新的匯率體系使非歐元區(qū)貨幣迅速升值，南歐國(guó)家居民沒有了貨幣被換回本土貨幣的威脅，擠兌的動(dòng)力也就大大減弱。

德國(guó)的退出將會(huì)給其余歐元區(qū)的國(guó)家?guī)?lái)立竿見影的好處。貨幣貶值會(huì)大大提高他們貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力——很多觀察家認(rèn)為，這恰恰是南歐那些較弱的國(guó)家最需要的。另外，歐元區(qū)的國(guó)際收支情況也將有所改善，他們會(huì)有必要的資金來(lái)支付外債。這個(gè)方案避免了歐元區(qū)多個(gè)弱國(guó)因壓力增大而崩潰退出的風(fēng)險(xiǎn)，將惠及整個(gè)歐元區(qū)。

而一些相對(duì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家，比如荷蘭，在德國(guó)退出后可能并不會(huì)效仿。假如他們跟著退出，不但失去了新的貶值貨幣帶來(lái)的貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，還要面對(duì)引入本國(guó)貨幣的所有成本及并發(fā)癥。

當(dāng)然，歐元的貶值對(duì)持有以歐元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的外國(guó)投資者很不利。令人安慰的是，這些損失會(huì)同時(shí)均攤給債權(quán)人，而且南歐國(guó)家承擔(dān)的損失會(huì)比自己離開歐元區(qū)要小。

切身利益

還有一些問(wèn)題不完全是貨幣因素造成的，例如西班牙的地產(chǎn)泡沫破裂對(duì)銀行業(yè)造成的沖擊。貶值后的歐元會(huì)為西班牙帶來(lái)新的外國(guó)投資，但是，政府也需要對(duì)一些遭受歐元貶值和壞資產(chǎn)雙重困擾的歐洲銀行進(jìn)行救助，希臘等國(guó)也需要合力支持。德國(guó)理所應(yīng)當(dāng)實(shí)行援助：他的退出并不會(huì)損害到他的切身利益，歐洲經(jīng)濟(jì)體也將得以生存和持續(xù)發(fā)展。

民意調(diào)查顯示，大部分德國(guó)人對(duì)于恢復(fù)他們的舊貨幣樂意之至。但是，德國(guó)并不能幸免其負(fù)面影響。新匯率會(huì)讓德國(guó)產(chǎn)品在海外顯得十分昂貴，德國(guó)的出口將會(huì)大大縮減，還會(huì)因?yàn)楸畴x二戰(zhàn)后歐洲統(tǒng)一的正統(tǒng)趨向而遭到詬病。

但是，這樣一個(gè)大膽的舉措?yún)s可以規(guī)避眼前的災(zāi)難，這也并不一定就標(biāo)志著歐洲統(tǒng)一進(jìn)程的終結(jié)。著名的例子就是，美國(guó)革命分子的選擇，“今天做逃兵是為了明天做更好的戰(zhàn)士”，他們笑到了最后。十二州聯(lián)邦憲法是美國(guó)嘗試聯(lián)盟踏出的第一步，雖然沒有成功，但卻為后來(lái)美國(guó)憲法的施行取得輝煌成就奠定了基礎(chǔ)。

德國(guó)的退出是在為將來(lái)建立一個(gè)強(qiáng)大的聯(lián)盟打好基礎(chǔ)。歐元區(qū)的成員國(guó)從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，正視經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。在第二輪的整合進(jìn)程中，他們也許會(huì)表現(xiàn)得更好。

當(dāng)然，最關(guān)鍵的問(wèn)題是德國(guó)離開的代價(jià)是否小于為希臘、西班牙等國(guó)支付債務(wù)所付出的代價(jià)。不管怎么說(shuō)，德國(guó)退出歐元區(qū)產(chǎn)生的“未知風(fēng)險(xiǎn)”相比于無(wú)止境的緊縮政策、社會(huì)動(dòng)亂和政治分化更容易管理。

（作者Clyde Prestowitz系美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究所所長(zhǎng)、Red Jahncke系彭博評(píng)論員，黃菖蒲 譯）