最近突然認(rèn)識了很多天使。有已經(jīng)比較知名的天使投資人，有嗅覺靈敏、為增強競爭力而開展天使投資的VC，也有老同學(xué)轉(zhuǎn)身變成的。難道別的熱都過去了，現(xiàn)在竟來了“天使熱”不成？

其實，天使很早就有。我4年前投過一家公司V（已經(jīng)并購?fù)顺觯?。公司V的董事長是它的天使投資人，而他當(dāng)時已經(jīng)做了四五年的天使投資。董事長有工程背景，自己做獵頭公司得了一桶金，房子都沒買一套，主要是看中了公司V所在的市場和兩個創(chuàng)始人。他將財富投入了這個早期創(chuàng)業(yè)的公司，但是并不參與公司的管理，雖然占有公司超過50%的股份，他也只是隔段時間到公司轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，聽聽匯報。雖然這個天使投資的收獲期稍長，不過他的耐心終有結(jié)果——他拿著成倍增值的資本又去別處播種了。

早期的天使投資人原來鮮有被大規(guī)模地報道過。隨著一批批的企業(yè)成功上市，人們逐漸認(rèn)識了這個陌生的角色，發(fā)現(xiàn)天使原來是可以這樣讓財富幾十倍、成百倍地增長。誠然，做天使是要有本錢的，早期的創(chuàng)業(yè)公司需要少則幾十萬元，多則上千萬元的資金，沒有閑錢是不能做這種長線投資的。但是只要有些資本，你就可以成為天使。手上有種子，你就可以播種。天使投資人從來不是專門的職業(yè)，也沒有什么行業(yè)門檻。人人可以當(dāng)天使。

許多創(chuàng)業(yè)者最初的創(chuàng)業(yè)資金是來自于親人和朋友，而這些人構(gòu)成了天使人群的大多數(shù)。他們并不一定了解行業(yè)、市場或公司管理。他們投資的主要理由就是對創(chuàng)業(yè)者的信任。

還有一類天使，是大家熟知的那些名字。他們或自己曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功，或曾任大企業(yè)的高管，除了有錢外，他們還有寶貴的經(jīng)驗、人脈和關(guān)鍵時候幫助企業(yè)的資源。他們把天使當(dāng)成自己的全職工作。有自信、有底氣的創(chuàng)業(yè)者才會選擇去找他們，因為這類天使在100個項目中才投幾個，你難保不成為大多數(shù)被拒之門外中的一個。而且直接發(fā)郵件冒昧咨詢效果也不會好，除非你能通過他們可信的朋友進(jìn)行介紹。被他們投資有時像搭上了一輛快車，你的公司有了品牌效應(yīng)，也有了成群的VC被帶來見你，你的下一輪，下下輪的融資就解決了。但風(fēng)險是，他們很難像你的家人和朋友這樣信任你，有時會介入公司的管理，有時甚至讓你坐不穩(wěn)駕駛席。

很少有天使能像機構(gòu)投資人一樣有規(guī)模的。因為天使播種后一般會投入精力參與，幫助種子成長，至少在早期是這樣。他們與公司管理團(tuán)隊的互動遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過董事會召開的頻率。蔡文勝曾說過，他投資的團(tuán)隊會經(jīng)常打電話咨詢互聯(lián)網(wǎng)方面的細(xì)節(jié)問題，因為他是行業(yè)的前輩，已經(jīng)有十幾年的經(jīng)驗積累?？紤]到對每個投資的時間投入，這些天使一般都無法同時投資和管理很多項目。除非像美國的DFJ，采用撒胡椒面的策略，總能賭對幾個。當(dāng)然也有例外，像美國的Y Combinator，中國的創(chuàng)新工廠也算一個。

在中國，做天使投資比在美國受到的保護(hù)要少。美國是個合約國家，天使投資也會有數(shù)頁的投資協(xié)議和復(fù)雜的權(quán)益保障條款。在中國，這些都相對簡單，尤其對于內(nèi)資企業(yè)的投資，天使擁有與團(tuán)隊同樣的普通股，很難有優(yōu)先權(quán)益。為此，要鼓勵更多天使投資，呼吁在保障方面的改善。