2011年的電商可謂慘烈。拉手網(wǎng)上市受阻，拉開(kāi)了團(tuán)購(gòu)過(guò)冬的序幕。凡客上市暫緩，也讓大家看到了表面風(fēng)光電商背后的些許苦澀。一度做得似乎不錯(cuò)的樂(lè)淘網(wǎng)CEO畢勝，更是在一次論壇上大倒苦水，并傳言將會(huì)放棄樂(lè)淘。電商，看上去很美，嘗起來(lái)很苦。

但與此同時(shí)，美麗說(shuō)、蘑菇街已經(jīng)獲得了很不錯(cuò)的發(fā)展，他們被投資人稱為社會(huì)化電商，投資人認(rèn)為這個(gè)領(lǐng)域?qū)?huì)出現(xiàn)一堆新模式。包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，隨著智能手機(jī)的普及，市場(chǎng)越來(lái)越大，各種細(xì)分領(lǐng)域都會(huì)出現(xiàn)新的機(jī)會(huì)。

至少站在2012年的這一頭，我們看到，這一年將會(huì)是最值得期待的一年。千團(tuán)大戰(zhàn)之后，有人說(shuō)會(huì)發(fā)起“千O大戰(zhàn)”——O2O模式將會(huì)在2012年大爆發(fā)；“云計(jì)算”領(lǐng)域?qū)?huì)在2012年進(jìn)行第一個(gè)回合的較量；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)應(yīng)用剛剛抬頭；清潔能源，尤其是新能源將會(huì)走向何方；這些令旁觀者好奇、令創(chuàng)業(yè)者糾結(jié)的問(wèn)題，2012年接下來(lái)的這12個(gè)月，也許可以給出一些答案。

《創(chuàng)業(yè)邦》在2010年曾經(jīng)預(yù)測(cè)過(guò)社會(huì)化電商的崛起，預(yù)言過(guò)HTML5的普遍應(yīng)用。2011年底，微軟宣布，ie10將會(huì)支持HTML5，標(biāo)志著HTML5正式進(jìn)入主流。而蘑菇街、美麗說(shuō)的出現(xiàn)，也是我們預(yù)言的社會(huì)化電商崛起的例證。只不過(guò)，這些變化比我們的預(yù)言稍微晚了一點(diǎn)。

2011年初，我們預(yù)言移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的空前機(jī)遇，預(yù)言影響力營(yíng)銷、社交網(wǎng)絡(luò)。一年下來(lái)，這些領(lǐng)域已經(jīng)“人滿為患”，擠滿了充滿激情的創(chuàng)業(yè)者。但是江湖還沒(méi)有劃定，一切還是未知。

時(shí)光跨入了2012年，《創(chuàng)業(yè)邦》邀請(qǐng)了包括清潔能源、新農(nóng)業(yè)、消費(fèi)品，以及醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投資人以及創(chuàng)業(yè)者，對(duì)2012年的創(chuàng)業(yè)趨勢(shì)做一個(gè)判斷。

清潔能源：我們認(rèn)為2012年將會(huì)是節(jié)能行業(yè)發(fā)展的一年，而新能源的發(fā)展速度將會(huì)相對(duì)落后；

新農(nóng)業(yè)：我們認(rèn)為，上游的寡頭化不可避免，經(jīng)濟(jì)作物基地將會(huì)有很好的機(jī)會(huì)；

醫(yī)療：仿藥仍是主流，容易成功，家用醫(yī)療器械將會(huì)大有市場(chǎng)；

消費(fèi)品：潛力巨大，將會(huì)出現(xiàn)民企上市潮；

而對(duì)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算，以及社會(huì)化電商、O2O，2012年將會(huì)是初見(jiàn)分曉的一年。

有一些企業(yè)會(huì)倒下，有一些企業(yè)會(huì)崛起，這是商業(yè)的魅力之處，也是商業(yè)的殘酷之處。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：格局趨于壟斷 細(xì)分領(lǐng)域有機(jī)會(huì)

隨著中低收入智能手機(jī)用戶增多，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)出現(xiàn)一些中國(guó)特色的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，

2012年的平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。

民工、保安

帶來(lái)新的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)

口述/清科創(chuàng)投董事總經(jīng)理及集團(tuán)

執(zhí)行副總裁 葉濱

整理/鄭江波

我認(rèn)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有兩大發(fā)展趨勢(shì)，首先是用戶人群的變化，目前智能手機(jī)的用戶數(shù)大概是7000萬(wàn)左右，未來(lái)一年智能手機(jī)的用戶數(shù)應(yīng)該會(huì)發(fā)展到兩三個(gè)億。早期智能手機(jī)的用戶是相對(duì)高收入的人群，隨著智能終端價(jià)格越來(lái)越低，比如千元安卓機(jī)的發(fā)展，中低收入人群智能手機(jī)的用戶數(shù)正在不斷增長(zhǎng)，這種變化將會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成深遠(yuǎn)的影響，帶來(lái)一些新的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，比如民工專用的社交應(yīng)用、為保安而設(shè)計(jì)的游戲等等。現(xiàn)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的模式和國(guó)外是相通的，基本是國(guó)外做什么，國(guó)內(nèi)也就出現(xiàn)個(gè)山寨版，但是隨著用戶人群的變化，將會(huì)出現(xiàn)具有中國(guó)特色的一些創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

其次，用戶行為習(xí)慣的變化會(huì)帶來(lái)一些新的機(jī)會(huì)，舉個(gè)例子，隨著語(yǔ)音IM的發(fā)展，用戶越來(lái)越習(xí)慣于用說(shuō)話代替打字，如果將云端的服務(wù)融入其中，未來(lái)就有可能出現(xiàn)像“語(yǔ)音小秘書(shū)”這種工具，用戶發(fā)布一個(gè)指令，傳送到云端，最后由一個(gè)團(tuán)隊(duì)完成對(duì)這個(gè)指令的服務(wù)，這種感覺(jué)不同于Siri那種語(yǔ)音助手，它是基于用戶習(xí)慣的一種新服務(wù)，更像是人與人之間的互動(dòng)，所以我覺(jué)得移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將不僅僅局限于App端的競(jìng)爭(zhēng)，而是更豐富層面上的用戶體驗(yàn)的競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于一般的創(chuàng)業(yè)者而言，首先要找好自己的細(xì)分人群，不要總盯著衣食住行這種所有人都能看到的機(jī)會(huì)，因?yàn)榻裉靵?lái)做已經(jīng)有些晚了，競(jìng)爭(zhēng)也是最激烈的，我建議創(chuàng)業(yè)者要多思考一些比較偏門的機(jī)會(huì)。

只有賣苦力、賣腦子這兩條路

口述/頑石互動(dòng)CEO 吳剛

整理/鄭江波

國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的處境大部分都很難，主要是融資問(wèn)題，雖然說(shuō)這是一個(gè)熱錢涌入的領(lǐng)域，但是現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者往往拿了種子期，拿不到A輪，拿到A輪又拿不到B輪，大部分公司都面臨這種問(wèn)題，而且雖然看似有些產(chǎn)品擁有一些用戶，但是這些用戶并沒(méi)有特別大的穩(wěn)定性， 無(wú)法轉(zhuǎn)成為收入，在沒(méi)有外界輸血的情況下很難存活下去，資金鏈一斷就垮掉了。

最近一年透支了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)，風(fēng)投往往會(huì)扎堆投一類項(xiàng)目，然后就等著，看有哪家冒出來(lái)，如果沒(méi)有一家脫穎而出，這種項(xiàng)目也就被放棄了，這個(gè)階段已經(jīng)被透支了。那種喊著要做平臺(tái)，塑造用戶使用習(xí)慣，和號(hào)稱自己的產(chǎn)品是一款殺手級(jí)應(yīng)用的公司，往往都很容易在這個(gè)階段死掉，究其原因不外乎三個(gè)字：保不住，因?yàn)檫@些事情那些巨頭公司都可以做。

整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的格局漸趨于壟斷，谷歌、蘋(píng)果這些公司近兩年的戰(zhàn)略無(wú)不是控制整個(gè)價(jià)值鏈，那種含有巨大價(jià)值的核心應(yīng)用是必爭(zhēng)之地，創(chuàng)業(yè)者如果做這類事無(wú)異于老虎嘴里奪食。

創(chuàng)業(yè)者如果在生活細(xì)分領(lǐng)域發(fā)力，還是有一定機(jī)會(huì)的，但是這需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)項(xiàng)目和各個(gè)操作系統(tǒng)、各個(gè)廠商、各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的業(yè)務(wù)是不沖突的，比如豆瓣和大眾點(diǎn)評(píng)這樣的公司，豆瓣瞄準(zhǔn)小眾人群積累了大量黏性用戶，大眾點(diǎn)評(píng)干了掃街的苦差事，而這成為了如今公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

現(xiàn)在留給創(chuàng)業(yè)者的只有兩條路，要不就是賣苦力，要不就是賣腦子。藝術(shù)類的創(chuàng)意應(yīng)用就屬于賣腦子的范疇，比如游戲、電影。因?yàn)檫@些產(chǎn)品之間沒(méi)有排他性，但是作為內(nèi)容提供者，我們只有隨波逐流，跟著平臺(tái)走。2012年國(guó)內(nèi)平臺(tái)間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)特別激烈，前一段時(shí)間騰訊已經(jīng)調(diào)整了與低收入開(kāi)發(fā)者之間的分成比例，這是一個(gè)訊號(hào)。

云計(jì)算：

云存儲(chǔ)是突破口

與美國(guó)相比，中國(guó)云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施尚待完善，企業(yè)不但要做用戶體驗(yàn)，

還要自己搭建后臺(tái)。

私有云發(fā)展快、公有云發(fā)展慢

口述/云海創(chuàng)投設(shè)立項(xiàng)目負(fù)責(zé)人 張磊

整理/曲琳

前幾年云計(jì)算行業(yè)還太蒙昧，完全是處于學(xué)習(xí)的階段，而在這兩年，明顯可以看出，基礎(chǔ)在打牢，應(yīng)用在增加。

例如，中國(guó)的云計(jì)算行業(yè)最顯性、最容易趨向于成熟的商業(yè)模式還是與云存儲(chǔ)相關(guān)的應(yīng)用，例如酷盤(pán)、金山快盤(pán)等。大家有了Dropbox這個(gè)標(biāo)桿，還會(huì)有很多其他創(chuàng)意，如基于云存儲(chǔ)技術(shù)的筆記軟件Evernote，可以進(jìn)行文字、視頻、圖片等同步，在無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)Android、iOS平臺(tái)都能使用，用戶體驗(yàn)不錯(cuò)。其實(shí)這種產(chǎn)品就是把很多必要的應(yīng)用集成起來(lái)，但是我認(rèn)為也有很好的成長(zhǎng)性。

短期內(nèi)，在云存儲(chǔ)應(yīng)用方面，誰(shuí)能解決好用戶體驗(yàn)，誰(shuí)就有機(jī)會(huì)搶占先機(jī)，席卷市場(chǎng)，讓更多人使用就是競(jìng)爭(zhēng)力。而這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)2012年會(huì)受到后臺(tái)的考驗(yàn)，用戶到了一定量級(jí)，對(duì)后臺(tái)的挑戰(zhàn)很大，中國(guó)沒(méi)有亞馬遜S3的支撐，需要自己往下走搭建后臺(tái)，也許就不能集中精力在用戶體驗(yàn)上了，這是中國(guó)創(chuàng)業(yè)者面臨的悖論。

作為投資機(jī)構(gòu)，我們看云計(jì)算的另一個(gè)角度是私有云與公有云。私有云會(huì)更容易成熟，公有云走的路會(huì)更長(zhǎng)。私有云平臺(tái)最活躍的代表其實(shí)是學(xué)校，上海交大等都在和廠商供應(yīng)商合作；而學(xué)生們離開(kāi)校園，就要進(jìn)入公有云范疇，即電信基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、地方云計(jì)算平臺(tái)等建設(shè)的云平臺(tái)，可是目前中國(guó)還沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化使用，還會(huì)面臨風(fēng)起云涌的局面。

此外，中小企業(yè)借助云平臺(tái)已經(jīng)是必然趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)了充滿活力的中小企業(yè)，他們普遍對(duì)成本很敏感，把財(cái)務(wù)應(yīng)用、內(nèi)部OA管理平臺(tái)等放到云平臺(tái)上，將為他們大幅度減少成本。

盛大、阿里做基礎(chǔ)，中小企業(yè)

做應(yīng)用

口述/酷盤(pán)CEO 顧志誠(chéng)

整理/曲琳

我們的產(chǎn)品是同步存儲(chǔ)軟件“酷盤(pán)”，相當(dāng)于美國(guó)的“Dropbox”模式，是為數(shù)不多的云存儲(chǔ)能夠落地并面向網(wǎng)民個(gè)人的產(chǎn)品?，F(xiàn)在美國(guó)Dropbox的普及率非常高，其實(shí)前面三年的發(fā)展很慢，iPad和iPhone席卷市場(chǎng)之后才一下子爆發(fā)，因?yàn)殡S著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)出來(lái)了，移動(dòng)端與PC端的同步變得很必要。2011年3、4月份Dropbox一下子估值就高了很多，我們也就順?biāo)浦鄞蜻M(jìn)了一個(gè)比較火的市場(chǎng)。

未來(lái)直接面向網(wǎng)民的云存儲(chǔ)產(chǎn)品會(huì)有更多，而且會(huì)讓網(wǎng)民形成習(xí)慣。作為Dropbox被國(guó)內(nèi)屏蔽時(shí)的替代品，我們?cè)谝欢螘r(shí)間迅速“撿到”三四十萬(wàn)用戶，足以看出市場(chǎng)的潛力。就像之前大家裝電腦，沒(méi)有意識(shí)要裝殺毒軟件、視頻軟件，也許2012年開(kāi)始會(huì)養(yǎng)成習(xí)慣裝同步軟件，市場(chǎng)上幾家同類軟件都是一起在推動(dòng)這個(gè)市場(chǎng)，各家巨頭都要進(jìn)來(lái)，360和騰訊幾周前也出了測(cè)試版。

云計(jì)算需要基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，中國(guó)處于產(chǎn)業(yè)鏈逐漸形成的過(guò)程中。美國(guó)亞馬遜S3平臺(tái)相當(dāng)于為云計(jì)算頂層軟件公司將服務(wù)器買好、機(jī)房建完、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)通，搞定分布式存儲(chǔ)系統(tǒng)，而在中國(guó)，我們多數(shù)都要重新開(kāi)始自己做，還要考慮到全國(guó)三大傳統(tǒng)電信運(yùn)營(yíng)商，以及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的問(wèn)題。

阿里云、盛大云都在做亞馬遜S3的工作，中小IT公司也會(huì)面對(duì)更多更現(xiàn)實(shí)的應(yīng)用。例如我們已經(jīng)效仿Dropbox做了API接口，成為云存儲(chǔ)平臺(tái)，讓軟件開(kāi)發(fā)商將數(shù)據(jù)儲(chǔ)存到我們的平臺(tái)上，進(jìn)行托管類的業(yè)務(wù)。用戶在上面產(chǎn)生的文件通常只能存到移動(dòng)終端上，現(xiàn)在可以保存到云端上，目前我們?cè)诤秃芏嘬浖髽I(yè)談合作。硬件載體將不是問(wèn)題，甚至是智能電視、車載影音系統(tǒng)，幾乎所有第三方程序產(chǎn)生的數(shù)據(jù)都可以保存在云端。

社會(huì)化電商：

SNS的新生？

它們給淘寶帶來(lái)了巨大流量，垂直電商會(huì)受益嗎？

為淘寶商家做社會(huì)化推薦

是切入口

口述/啟明創(chuàng)投合伙人 童士豪

整理/曲琳

2010年我在《創(chuàng)業(yè)邦》雜志上討論過(guò)從SNS角度涉入電子商務(wù)的問(wèn)題，當(dāng)時(shí)覺(jué)得這條路很難走通，例如一個(gè)社區(qū)中有女孩子加你為好友，過(guò)段時(shí)間開(kāi)始發(fā)廣告消息騷擾你，你會(huì)反感，或者覺(jué)得社區(qū)本身的商業(yè)氣氛太濃；但是2011年我們看到了蘑菇街和美麗說(shuō)，一個(gè)女孩子在上面秀衣服的圖片，不管你買不買，都會(huì)覺(jué)得很漂亮，你甚至不需要非得點(diǎn)那些圖片，因此用戶心里不抵觸。

2011年能明顯看出社會(huì)化電商是趨勢(shì)，越來(lái)越多人在網(wǎng)上買東西，他們想知道什么東西賣得好、在哪里買得到，這不是推銷，而是推薦與發(fā)現(xiàn)。加上微博的興起，也讓人們覺(jué)得推薦是很重要的。谷歌的模式，是你知道自己要什么，去搜索，但如果你不知道呢？這就需要你去發(fā)現(xiàn)一個(gè)東西。發(fā)現(xiàn)和尋找是兩個(gè)概念，發(fā)現(xiàn)是有一點(diǎn)沖動(dòng)的，越過(guò)了搜索那一層。這兩年互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者更加了解用戶的內(nèi)心了，是不是社會(huì)化不重要，重要的是用戶有這個(gè)需求，而現(xiàn)在的模式?jīng)]辦法滿足。

繼續(xù)為淘寶小商家做社會(huì)化推薦是個(gè)切入口。蘑菇街和美麗說(shuō)是典型，而且他們一下子就找到淘寶，而淘寶需要與現(xiàn)在所有第三方輔助他們展示的公司都要合作，這也是淘寶對(duì)抗其他巨頭最好的戰(zhàn)略，當(dāng)然也可以與凡客、京東合作。

我覺(jué)得社會(huì)化電商還可以進(jìn)一步，與廣告結(jié)合，例如在人們喜歡的產(chǎn)品圖片旁邊，放上一些商家的廣告圖片，和搜索一樣，在搜到的產(chǎn)品旁邊放同類廣告。

當(dāng)然社會(huì)化電商也有難點(diǎn)，首先社會(huì)化的形成并不容易，你要先成為用戶喜歡的社區(qū)，才能讓人愿意消費(fèi)；其次，微博上很多營(yíng)銷的公司，最大的問(wèn)題是會(huì)構(gòu)成騷擾。一個(gè)獨(dú)立化的網(wǎng)站，形成用戶黏性，不讓人感覺(jué)到騷擾才是好的模式。

微博、社區(qū)、電商網(wǎng)站

新模式將扎堆

口述/蘑菇街創(chuàng)始人、CEO 陳琪

整理/曲琳

提起社會(huì)化電商，我認(rèn)為現(xiàn)在誤區(qū)比較多，很多人覺(jué)得微博上傳播一下，甚至QQ群里做宣傳就叫社會(huì)化電商了。我個(gè)人認(rèn)為，社會(huì)化要與社區(qū)化、社交化分開(kāi)，比如一件衣服比較好看，成百上千的人會(huì)喜歡，它的排序就會(huì)提升，這其實(shí)是一種群體的行為和群體的決策，實(shí)際上這些人之間沒(méi)什么關(guān)系。蘑菇街這種形式是從消費(fèi)者出發(fā)，先建立起一個(gè)社會(huì)化平臺(tái)，把喜好相似的人組織起來(lái)，再跟商家對(duì)接。

2011年，社會(huì)化電商還處于一種萌芽的狀態(tài)，各種模式都會(huì)冒一點(diǎn)出來(lái)，2012年大家說(shuō)電商要冬天了，至少是個(gè)秋天，反倒會(huì)讓大家都靜下心來(lái)。2012年會(huì)有很多有意思的東西。

以微博為例，微博營(yíng)銷我覺(jué)得還談不上商業(yè)模式，但已經(jīng)是淘寶流量里面非常重要的來(lái)源了。微博上有專為淘寶服務(wù)的公司，走媒體路線，一方面自己生成好的原創(chuàng)內(nèi)容，一方面做電商廣告；還有些聚集歐美街拍的內(nèi)容資源，把上面的衣服找出來(lái)推薦給用戶；也有從電商出發(fā)的形式，比如上海商派（ShopEx）做了跟微博合作的櫥窗，把商品就直接掛進(jìn)去了，也可以同粉絲做分享。

其他形式，包括有些論壇會(huì)為京東、當(dāng)當(dāng)?shù)葘ｉT做板塊，也是把用戶一群群歸結(jié)起來(lái)；55BBS、愛(ài)物網(wǎng)是我們的前輩，也形成了自己的社會(huì)化方式；再比如我原來(lái)同事做的草莓派，又賣東西又開(kāi)社區(qū)，是很少見(jiàn)的，對(duì)電商來(lái)說(shuō)，一個(gè)很大的成本在于流量，當(dāng)運(yùn)營(yíng)了一個(gè)社區(qū)以后，重復(fù)購(gòu)買率會(huì)很高；不能忽視的還有淘寶，淘寶體量太大了，要找到很合適的模式還要花一些時(shí)間，但是他們一定會(huì)往社會(huì)化方向走的。

社會(huì)化不見(jiàn)得是哪個(gè)社區(qū)都能做的，對(duì)于運(yùn)營(yíng)的要求非常高，很重要的一件事情就是迅速幫助用戶去命中他心里想要的東西，所以必須做到陳列、分類、排序。本質(zhì)來(lái)看，這是電商的一種營(yíng)銷渠道，在未來(lái)，電子商務(wù)公司一定會(huì)青睞于性價(jià)比、轉(zhuǎn)化率都很高的渠道。

o2o：

機(jī)會(huì)巨大 線下環(huán)境決定成敗

2011年，客多網(wǎng)、布丁網(wǎng)等獲得了風(fēng)投青睞，千團(tuán)大戰(zhàn)過(guò)后，

“千O大站”已經(jīng)悄然打響。

線下成熟領(lǐng)域容易成功

口述/創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始合伙人 汪華

整理/劉巖

O2O（Online to Offline）最核心的是在用戶決策、交易上提供有價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，真正為商戶掙錢提供價(jià)值，為用戶解決問(wèn)題，讓用戶有主動(dòng)用它的理由。如果只靠花錢打廣告把用戶買過(guò)來(lái)，不提供增值服務(wù)，再以同樣甚至更低的價(jià)格賣給商戶，這中間創(chuàng)造的價(jià)值并不多。所以O(shè)2O不應(yīng)該是去做“二道販子”。

團(tuán)購(gòu)作為O2O，也是創(chuàng)造一定價(jià)值的，很多線下商家并不知名，團(tuán)購(gòu)解決的是線下商家跟用戶溝通的問(wèn)題。只不過(guò)現(xiàn)在很多團(tuán)購(gòu)被拔苗助長(zhǎng)，來(lái)不及做更細(xì)致的事情，創(chuàng)造的價(jià)值深度不夠。

做O2O未來(lái)能創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)還有很多，這點(diǎn)毋庸置疑。比如像大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)，解決消費(fèi)者和商家信息不對(duì)稱的問(wèn)題；再比如，在傳統(tǒng)行業(yè)，中間交易環(huán)節(jié)特別復(fù)雜，難做決策，創(chuàng)業(yè)者如果能提供給用戶很好的信息，提高用戶忠誠(chéng)度、黏度，這就是機(jī)會(huì)。但有些方面不能操之過(guò)急。因?yàn)樵诤芏嘈袠I(yè)，線下環(huán)境不是很好，比如線下服務(wù)提供商或交易環(huán)節(jié)不是特別標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范的情況下，很小的創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)入容易成為先烈。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，做O2O要求兩邊的“O”都要特別成熟。在用戶方面，應(yīng)該選擇用戶習(xí)慣等方面都特別成熟的領(lǐng)域；線下的“O”，也需要選擇相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化，比較規(guī)范的領(lǐng)域。創(chuàng)業(yè)型公司應(yīng)該是選擇好一些線上、線下環(huán)境相對(duì)成熟的領(lǐng)域，再去做一件非常具體的小事情，做出一款好產(chǎn)品。

線上才是O2O的精髓。因?yàn)镺2O公司做線下沒(méi)有優(yōu)勢(shì)可言。目前一些O2O公司存在的問(wèn)題是：第一、不是踏實(shí)下來(lái)做一款精致的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品真正滿足用戶需求，而是想著快速拿錢買用戶擴(kuò)大規(guī)模；第二，做產(chǎn)品的思路上未能真正幫商戶解決賺錢問(wèn)題；第三，產(chǎn)品沒(méi)有很強(qiáng)的用戶增值、用戶黏性。克服如上三點(diǎn)問(wèn)題，就應(yīng)該是一家很了不起的公司了。

O2O可能比團(tuán)購(gòu)還要難

口述/我查查信息技術(shù)有限公司創(chuàng)始人 黃遠(yuǎn)鵬 整理/劉巖

O2O是雙向的，既包含online to offline，又包含offline to online，即：線上把消費(fèi)者導(dǎo)入到線下商家，線下商家又把服務(wù)反饋到線上。團(tuán)購(gòu)是O2O最早形成產(chǎn)品化的模型，問(wèn)題是只把消費(fèi)者引向線下便終止，未把線下服務(wù)傳遞、反饋到線上，屬于單向的。團(tuán)購(gòu)還有一個(gè)天生的缺陷是：明顯以犧牲商家的利益去滿足消費(fèi)者的利益，最終的結(jié)果是線下商家提供的服務(wù)大打折扣。盡管國(guó)外有Groupon相對(duì)成熟，但目前這個(gè)生態(tài)鏈條依然不夠健康，整個(gè)團(tuán)購(gòu)行業(yè)在梳理、優(yōu)化，洗牌后能生存下來(lái)的就那么幾家。

對(duì)比美國(guó)線上消費(fèi)與線下消費(fèi)的比例，我們線上消費(fèi)的比例還很小，未來(lái)通過(guò)O2O擴(kuò)大線上消費(fèi)比例，還是有很多創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。只要能把線下空閑的資源與有需求的用戶連接起來(lái)，就會(huì)成為一個(gè)O2O的經(jīng)典案例。如果O2O能做得好的話，是線上與線下對(duì)等的模式，即線下的服務(wù)可以延伸到線上，線上的需求可以延伸到線下，做到極致之后應(yīng)該是線上線下不分彼此。

其實(shí)O2O最本質(zhì)的是做好本地化服務(wù)。在用戶行為、定位、社交等方面，SoLoMo跟O2O有很多重合之處，尤其是在本地化服務(wù)上。本地化就意味著O2O需要提供的技術(shù)、服務(wù)、內(nèi)容也集中在一定范圍之內(nèi)，體現(xiàn)更多本地化生活服務(wù)類的優(yōu)勢(shì)。

但做O2O未來(lái)可能會(huì)比團(tuán)購(gòu)還要艱難。一方面要求在網(wǎng)上營(yíng)造特別龐大的用戶群，一方面又要在線下培育優(yōu)質(zhì)的商家。就目前來(lái)看，盡管O2O能帶來(lái)大量用戶，但卻得不到商家的任何反饋。這時(shí)就迫切需要通過(guò)支付手段，或者刷折扣券上的一維碼、二維碼等技術(shù)手段，從而形成一個(gè)好的消費(fèi)者反饋機(jī)制。作為一個(gè)O2O平臺(tái)，只有深度挖掘優(yōu)質(zhì)商戶，帶來(lái)更多回頭客，才能形成良性循環(huán)。

醫(yī)療：

仿藥大有機(jī)會(huì) 家用醫(yī)療器械市場(chǎng)大

仿制藥、制劑創(chuàng)新、可量化指標(biāo)的中藥，以及家用醫(yī)療器械，

高端、細(xì)分領(lǐng)域醫(yī)療器械都有極強(qiáng)的爆發(fā)力。

關(guān)注仿制藥公司

口述/盤(pán)古創(chuàng)富投資管理有限公司副總經(jīng)理、

醫(yī)療基金合伙人 徐天宏

整理/翟文婷

藥品在今后一兩年會(huì)有爆發(fā)的趨勢(shì)，比如一些處于臨床期的研發(fā)藥、首仿藥以及制劑創(chuàng)新。從2008年到2015年，很多跨國(guó)公司的支柱藥品都面臨專利過(guò)期的事實(shí)，尤其是年銷售達(dá)到120億美元的Liptor。

我們會(huì)關(guān)注愿意投入一定精力去開(kāi)發(fā)有競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品的仿制藥公司，首仿藥、次仿藥、甚至三仿藥，因?yàn)樗麄兡壳霸趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)都有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。那些積極把產(chǎn)品逐步賣到國(guó)外的制藥公司也是我們關(guān)注的對(duì)象。因?yàn)檫@非常困難，尤其是進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，要經(jīng)過(guò)FDA認(rèn)證審查。我們已經(jīng)看中一家這樣的企業(yè)，肯定是要投的。

對(duì)于國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，除了抓住專利過(guò)期的機(jī)會(huì)研發(fā)仿制藥，就是進(jìn)行制劑創(chuàng)新，這里面大有文章可做，市場(chǎng)也夠大。如果制劑創(chuàng)新能做好，價(jià)值并不比新藥低。

中藥的新藥研發(fā)也有機(jī)會(huì)。比如，復(fù)方六味中藥的研發(fā)周期很短，只要兩三年就可以做完臨床試驗(yàn)。如果中藥可以完成一些可量化的指標(biāo)，會(huì)更利于市場(chǎng)接受。

“十二五”規(guī)劃非常明確地鼓勵(lì)器械的本地化生產(chǎn)，但是具體到實(shí)際操作層面還沒(méi)有什么措施。創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入醫(yī)療器械市場(chǎng)，往往愿意選擇診斷型產(chǎn)品。因?yàn)檫M(jìn)入門檻低，所需資金也比較少，能耗得起。但是他們忽略了產(chǎn)品的推廣難度，診斷型產(chǎn)品市場(chǎng)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)很嚴(yán)重，光腫瘤早期診斷，稍成熟點(diǎn)的方法就有幾十種。所以，表面看起來(lái)很容易，實(shí)際真正想做起來(lái)很難，每拿下一個(gè)醫(yī)院都要花很長(zhǎng)的時(shí)間和精力。因?yàn)樵\斷產(chǎn)品往往是比較新的技術(shù)，醫(yī)院是比較保守的，接受新的事物需要花很長(zhǎng)時(shí)間。

此外，隨著國(guó)內(nèi)老齡化趨勢(shì)，家用器械產(chǎn)品市場(chǎng)也很大。比如血糖儀、血壓計(jì)、輪椅，這些市場(chǎng)未來(lái)幾年爆發(fā)的可能性很大。但是目前大部分企業(yè)還是以中低端為主。

專科領(lǐng)域可能會(huì)出現(xiàn)上市公司

口述/生物谷創(chuàng)始人兼CEO 張發(fā)寶

整理/翟文婷

就2012年的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，從投資角度來(lái)說(shuō)，藥品的市場(chǎng)規(guī)模大；但是醫(yī)療器械潛力大，目前國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械和藥品市場(chǎng)規(guī)模比例只有1：10，在美國(guó)這個(gè)數(shù)字是1：1，而且國(guó)家政策也比較扶持器械。

藥品的毛利潤(rùn)很高，但是流通環(huán)節(jié)很長(zhǎng)，所以凈利潤(rùn)很低。在此壓力之下，藥企必須加大新藥研發(fā)力度或仿創(chuàng)結(jié)合，而不是以前的純粹仿制。

單純的化學(xué)仿制藥，一直是大公司的強(qiáng)項(xiàng)，中小企業(yè)基本上沒(méi)有什么機(jī)會(huì)，也沒(méi)什么競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)的大藥廠如果不重視研發(fā)，靠中小企業(yè)去點(diǎn)燃市場(chǎng)是不現(xiàn)實(shí)的。因?yàn)橹行∑髽I(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資都是圍繞大藥廠做準(zhǔn)備的。大藥廠重視研發(fā)，才有熱情去收購(gòu)中小企業(yè)的研發(fā)產(chǎn)品，整個(gè)醫(yī)藥研發(fā)市場(chǎng)才可能被帶動(dòng)起來(lái)。

即使要做仿制藥，中小企業(yè)也只能做存在一定技術(shù)壁壘的化藥仿制，或者生物仿制藥。未來(lái)中小企業(yè)會(huì)分成為兩撥：一撥是專注創(chuàng)新產(chǎn)品和新藥研發(fā)，但是很艱難，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)此也很謹(jǐn)慎；一撥是仿制國(guó)際上很成熟的大綱藥物，相比純粹的研發(fā)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)要小。

醫(yī)療器械方面，幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域可能會(huì)有機(jī)會(huì)：首先是一次性用品，比如手套、無(wú)菌注射器，這方面國(guó)內(nèi)也有一些企業(yè)在做。不要輕視這些一次性用品，實(shí)際上里面有很多創(chuàng)新點(diǎn)；其次是?？朴闷罚热琮X科、皮膚科等。這些領(lǐng)域存在一定的技術(shù)壁壘，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較少，利于中小企業(yè)來(lái)做。這兩個(gè)領(lǐng)域，最近兩年可能會(huì)出現(xiàn)上市公司。此外，家庭醫(yī)療用品里的空氣凈化器市場(chǎng)，目前還處于原始積累階段，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)兩三家大規(guī)模的企業(yè)。

另外，高端醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化市場(chǎng)未來(lái)的增長(zhǎng)空間也很驚人，比如大型醫(yī)療器械的維修保養(yǎng)就是一個(gè)亮點(diǎn)。雖然這方面市場(chǎng)規(guī)模小，但是附加值高，所以凈利潤(rùn)高，廣東傲華就做得不錯(cuò)。

新農(nóng)業(yè)：

上游巨頭化 經(jīng)濟(jì)作物潛力大

因?yàn)閲?guó)家投資，水利相關(guān)行業(yè)有望崛起，農(nóng)業(yè)上游產(chǎn)業(yè)將會(huì)高度集中，

經(jīng)濟(jì)作物基地、有機(jī)食品基地機(jī)會(huì)多。

看好水利相關(guān)行業(yè)、

經(jīng)濟(jì)作物基地

口述/達(dá)晨創(chuàng)投合伙人 傅哲寬

整理/曲琳

每年我們都會(huì)關(guān)注國(guó)家政策引導(dǎo)，最新的是在水利建設(shè)方面，國(guó)家計(jì)劃投資好幾萬(wàn)億。水利是和農(nóng)業(yè)相關(guān)“大農(nóng)業(yè)”概念里面的基礎(chǔ)設(shè)施，國(guó)家經(jīng)歷了多年城市化，解放后一段時(shí)間水利做得很好，然后被破壞掉一撥，現(xiàn)在重新規(guī)劃修復(fù)。我們正在儲(chǔ)備水利監(jiān)測(cè)、規(guī)劃服務(wù)類公司，甚至?xí)匆恍┡c物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用結(jié)合的案例。

過(guò)去的幾年，國(guó)家的政策沒(méi)有太大變化，一直是支持上游，即養(yǎng)殖、種植和粗加工，鼓勵(lì)大家用現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)理念經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)。而現(xiàn)在食品安全問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，工業(yè)化、現(xiàn)代化、職業(yè)化是趨勢(shì)。從政策、稅收優(yōu)惠來(lái)看，國(guó)家鼓勵(lì)出現(xiàn)大型農(nóng)業(yè)企業(yè)，大企業(yè)的養(yǎng)殖、防御體系、飼料都很容易監(jiān)管，散戶會(huì)被逐漸替代，大基地、大農(nóng)莊都會(huì)出現(xiàn)。大型上游產(chǎn)品供應(yīng)商會(huì)集聚，產(chǎn)能規(guī)模增加，甚至?xí)幸恍┥a(chǎn)型企業(yè)間的橫向收購(gòu)。

達(dá)晨投資的重點(diǎn)一直是走到消費(fèi)品階段的農(nóng)產(chǎn)品，除非單做貿(mào)易，農(nóng)業(yè)和消費(fèi)品其實(shí)是分不開(kāi)的。從我們2011年的投資案例來(lái)看，一些經(jīng)濟(jì)效益比較高的農(nóng)作物的規(guī)模性種植很有潛力，比如我們投資了人工甘草種植基地；還投資了綜合性茶葉品牌連鎖企業(yè)“華祥苑”，他們從基地種植、粗加工、渠道、品牌，產(chǎn)業(yè)鏈做得非常完整。茶葉有文化意義，隨著中國(guó)國(guó)力增強(qiáng)，茶葉市場(chǎng)是越來(lái)越大的，是個(gè)特殊的市場(chǎng)，也有很大的機(jī)會(huì)。

有機(jī)食品有潛力

基地環(huán)節(jié)是瓶頸

口述/多利農(nóng)莊創(chuàng)始人 張同貴

整理/曲琳

2011年有機(jī)食品銷量大增，多利農(nóng)莊比2010年同期增加了一倍銷量，而營(yíng)銷成本基本上沒(méi)有增加。隨著人們對(duì)肉類質(zhì)量的質(zhì)疑，我們?cè)陴B(yǎng)殖方面的份額也會(huì)更多，多利新基地中肉類的產(chǎn)能占20%～30%的比重。

更多人注重有機(jī)農(nóng)業(yè)的眼前利益，更愿意做農(nóng)莊休閑旅游。對(duì)于多利農(nóng)莊來(lái)說(shuō)，農(nóng)莊休閑甚至承辦一些年會(huì)只是為會(huì)員服務(wù)，這部分永遠(yuǎn)不是經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)，但是想要來(lái)參觀的會(huì)員卻越來(lái)越多。這涉及到一個(gè)根本的商業(yè)模式問(wèn)題。很多人做農(nóng)業(yè)就是做基地，不重視種植和養(yǎng)殖，想的是旅游和餐飲，甚至是農(nóng)業(yè)地產(chǎn)。產(chǎn)品以很便宜的價(jià)格拿出來(lái)賣，他們做農(nóng)業(yè)地產(chǎn)的銷售額來(lái)自哪里我并不清楚，但我并不太認(rèn)同。

這兩年有機(jī)農(nóng)業(yè)都是預(yù)備爆發(fā)期，2012年最大的問(wèn)題還是在基地環(huán)節(jié)。中國(guó)創(chuàng)業(yè)者盤(pán)旋在這里好幾年了，一方面做有機(jī)基地是個(gè)周期性工程，另一方面是規(guī)模不夠，一兩百畝算大的，前期投資收益小，容易熬不住。每年都有一批創(chuàng)業(yè)者做基地，然后又死掉，多數(shù)困于沒(méi)有商業(yè)模式，沒(méi)有配套設(shè)施，實(shí)際上他們只做了有機(jī)基地的一段工作，更多的投資還在后面，一般小公司很難接受，單獨(dú)一家公司去投資也很吃力。而多利農(nóng)莊做出了個(gè)樣本，很多基地找到我們接盤(pán)，希望我們收購(gòu)他們。我們目前已經(jīng)有6個(gè)基地，戰(zhàn)略是以京滬為主要市場(chǎng)，做多個(gè)基地，2012年計(jì)劃增加2萬(wàn)畝。

有機(jī)農(nóng)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)同樣不完善、不成熟，例如有機(jī)肥料，這幾年的質(zhì)量我嚴(yán)重存疑；冷鏈物流，之前暫時(shí)在合作的日本“雅瑪多”都不能滿足我的要求，國(guó)內(nèi)公司做農(nóng)產(chǎn)品專業(yè)物流的也很少。2012年我會(huì)觀望，如果不符合我們的標(biāo)準(zhǔn)，寧可自己做。

消費(fèi)領(lǐng)域：

爆發(fā)力強(qiáng) 出現(xiàn)巨型公司

中產(chǎn)階層的興起將帶動(dòng)消費(fèi)品行業(yè)，民企迎來(lái)了機(jī)會(huì)，未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)上市潮，

巨型公司也會(huì)在這個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)。

內(nèi)需市場(chǎng)提升

消費(fèi)肯定往上走

口述/IDG資本合伙人 章蘇陽(yáng)

整理/劉巖

中國(guó)是有著13億人口的消費(fèi)大國(guó)，老百姓的收入水平逐步提高，內(nèi)需市場(chǎng)持續(xù)提升。但是跟發(fā)達(dá)國(guó)家比，我們的消費(fèi)率仍然相對(duì)很低。所以，從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)講，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)正常向前發(fā)展，這個(gè)產(chǎn)業(yè)肯定往上走。但這個(gè)領(lǐng)域的獨(dú)特之處在于，一般不會(huì)產(chǎn)生像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)這種50倍甚至100倍的投資回報(bào)率，而是每年會(huì)保持持續(xù)、穩(wěn)步的增長(zhǎng)， 是值得長(zhǎng)期投資的領(lǐng)域。但我并不感覺(jué)消費(fèi)領(lǐng)域的投資能夠快進(jìn)快出。

一般情況下，跟慢消的產(chǎn)品相比，越是快消的產(chǎn)品越容易在較短的周期內(nèi)拉出一個(gè)強(qiáng)勢(shì)品牌。比如，服裝、化妝品、日用品、健身保健品、新興的電子消費(fèi)品、體育用品等很多領(lǐng)域，都有可能在2～3年內(nèi)推出一個(gè)新的品牌。

消費(fèi)領(lǐng)域范圍比較廣泛，從一定角度可分為強(qiáng)勢(shì)品牌和弱勢(shì)品牌兩類企業(yè)。品牌強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)毫無(wú)例外地都被PE投資人布局好了。品牌相對(duì)較弱的企業(yè)，如果團(tuán)隊(duì)比較強(qiáng)，可能在兩三年內(nèi)做成新的強(qiáng)品牌的企業(yè)，也都在被偏VC的投資人追捧。

所謂的“快消品投資潮”從兩三年前就已經(jīng)開(kāi)始了，只不過(guò)現(xiàn)在“全民皆兵”，投資人都在看這個(gè)領(lǐng)域，在賭一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的團(tuán)隊(duì)。這是VC對(duì)于這個(gè)行業(yè)的期待，至于這股“投資潮”能否稱得上“爆發(fā)期”，還不好判定。

中國(guó)未來(lái)的社會(huì)結(jié)構(gòu)應(yīng)該是橄欖形，中產(chǎn)階級(jí)比例最大。產(chǎn)品的定位若能準(zhǔn)確抓住每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的消費(fèi)人群，都會(huì)有生存空間。今后在這個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)肯定還有很多機(jī)會(huì)，但一定得做讓老百姓容易接受的產(chǎn)品。

民營(yíng)消費(fèi)類企業(yè)出現(xiàn)上市潮

口述/ECOH生態(tài)家CEO、通路快建招商

外包平臺(tái)CEO 林翰

整理/劉巖

在消費(fèi)領(lǐng)域，過(guò)去國(guó)有企業(yè)上市比較多，但現(xiàn)在該上市的國(guó)企已經(jīng)差不多了，上市潮必然轉(zhuǎn)向民營(yíng)企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)占據(jù)巨大的市場(chǎng)份額，但在二級(jí)市場(chǎng)中，消費(fèi)品類企業(yè)所占的比重還很少，未來(lái)隨著服裝、鞋帽、服務(wù)業(yè)等各類消費(fèi)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這個(gè)比重應(yīng)該能擴(kuò)大到30%左右。有些行業(yè)做到上億或十幾個(gè)億規(guī)模就可以上市，而在消費(fèi)品行業(yè)很容易產(chǎn)生幾個(gè)億規(guī)模的公司，并且做到盈利也很容易。所以，從資本市場(chǎng)看，投資消費(fèi)品領(lǐng)域是很大的趨勢(shì)。

這個(gè)領(lǐng)域最為典型的是以連鎖經(jīng)營(yíng)為主導(dǎo)的行業(yè)。因?yàn)檫B鎖企業(yè)發(fā)展比較穩(wěn)固，他們?cè)诿總€(gè)城市都有自己的網(wǎng)點(diǎn)，業(yè)績(jī)持續(xù)性比較強(qiáng)。前期資本也投資了不少連鎖經(jīng)營(yíng)類的公司，未來(lái)這塊應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)升溫。隨著中國(guó)消費(fèi)逐步升級(jí)以后，在衣食住行領(lǐng)域、服務(wù)類型的公司里面，未來(lái)都會(huì)產(chǎn)生一些規(guī)?；挠袃r(jià)值的大型公司。未來(lái)10年應(yīng)該是消費(fèi)品領(lǐng)域發(fā)展的爆發(fā)期。

過(guò)去很多消費(fèi)行業(yè)只處于初級(jí)水平，很多產(chǎn)品要么人們消費(fèi)不起，要么沒(méi)有相關(guān)適合的產(chǎn)品出現(xiàn)。當(dāng)前中國(guó)整體收入的不斷提高，品牌的數(shù)量、質(zhì)量、規(guī)模都有很大提升，隨著消費(fèi)潛力的大爆發(fā)，中國(guó)會(huì)出現(xiàn)一批巨型的以消費(fèi)品為主導(dǎo)的公司。

中國(guó)人口基數(shù)如此之大，在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有可能出現(xiàn)幾十億規(guī)模的公司。除了靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)的電子產(chǎn)品之外，如果在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域能成為老大、老二，就能獲得足夠的規(guī)模，如果再有穩(wěn)健、持續(xù)的盈利能力和成長(zhǎng)能力，就能獲得資本市場(chǎng)的青睞。

如果能事先考慮消費(fèi)升級(jí)達(dá)到一定水平之后，人們更需要哪些產(chǎn)品，然后再有前瞻性地設(shè)計(jì)一些引領(lǐng)性的產(chǎn)品，企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模之后，肯定會(huì)成為投資的熱點(diǎn)。資本在看重商業(yè)模式的同時(shí)，更加看重的其實(shí)是公司持續(xù)盈利能力的創(chuàng)新。

清潔能源：

造能變數(shù)大 節(jié)能更有優(yōu)勢(shì)

除了生產(chǎn)過(guò)剩之外，新能源產(chǎn)業(yè)的格局還面臨著技術(shù)革新可能會(huì)帶來(lái)的變數(shù)，

2012年的節(jié)能市場(chǎng)更為樂(lè)觀。

觀望新能源 偏向節(jié)能行業(yè)

口述/北極光董事總經(jīng)理 楊磊

整理/王子之

新能源這個(gè)行業(yè)對(duì)政府依賴性比較大，驅(qū)動(dòng)發(fā)展的動(dòng)力是政府補(bǔ)貼，再加上電池板和組件企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，自然日子不好過(guò)。

2009年之前，這個(gè)行業(yè)發(fā)展得非常好。自2010年開(kāi)始，很多企業(yè)開(kāi)始激進(jìn)擴(kuò)張，晶硅太陽(yáng)能和組件生產(chǎn)商產(chǎn)能過(guò)剩，加上歐洲市場(chǎng)削減了光伏補(bǔ)貼危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)太陽(yáng)能“雙反”調(diào)查，海外市場(chǎng)開(kāi)始振蕩，收入自然下降。根據(jù)新能源幾家上市公司的第三季度財(cái)報(bào)看，傳統(tǒng)晶硅太陽(yáng)能價(jià)格掉得比較厲害。傳統(tǒng)組件和設(shè)備商也是資不抵債。

技術(shù)可能會(huì)對(duì)新能源行業(yè)造成很大的影響。薄膜太陽(yáng)能是光伏組件的一個(gè)新趨勢(shì)，但國(guó)內(nèi)還沒(méi)有做得很好的太陽(yáng)能薄膜公司。金屬極硅薄膜技術(shù)、CIGIS已經(jīng)被媒體報(bào)道過(guò)了，而前沿基于印刷工藝薄膜太陽(yáng)能技術(shù)被人談?wù)撨€不多，這對(duì)光伏效率的提升還是價(jià)格的下降帶來(lái)多少機(jī)會(huì)，還需要關(guān)注。

值得關(guān)注的是，行業(yè)不景氣的同時(shí)，切割液回收服務(wù)、輔助設(shè)備，比如太陽(yáng)能逆變器的公司，一下子起來(lái)了很多。說(shuō)明這個(gè)行業(yè)的需求很旺盛。所以還是會(huì)有一些投資機(jī)會(huì)。對(duì)于有品牌的傳統(tǒng)晶硅企業(yè)來(lái)講，此時(shí)并購(gòu)會(huì)是比較好的時(shí)機(jī)。

風(fēng)能方面，并網(wǎng)依然是最大的問(wèn)題。風(fēng)力資源時(shí)強(qiáng)時(shí)弱，不穩(wěn)定。2011年8月起，政府規(guī)定低于5萬(wàn)千瓦風(fēng)電供應(yīng)商不再享受直接并網(wǎng)，一律需拿到發(fā)改委的批文。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，無(wú)論設(shè)備制造、主機(jī)、零部件制造商，在生產(chǎn)成本上都沒(méi)有多大的進(jìn)步，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈還沒(méi)有形成閉環(huán)。

所以節(jié)能企業(yè)可能更有優(yōu)勢(shì)。

2010年照明市場(chǎng)的節(jié)能企業(yè)有優(yōu)秀表現(xiàn)，比如LED燈，LED燈在不同的環(huán)境使用情況也不同，所以產(chǎn)品可以避免同質(zhì)化。照明市場(chǎng)也是我們重點(diǎn)關(guān)注的方向，比如獲得創(chuàng)業(yè)邦創(chuàng)新成長(zhǎng)100的圓融光電，他們的技術(shù)和運(yùn)作團(tuán)隊(duì)都非常強(qiáng)。所以也獲得了我們的投資。

之前一段時(shí)間大家頻繁關(guān)注污水處理公司，其實(shí)污水處理之后的工業(yè)污泥更加難處理，我們也投了一家這樣的公司。

組件需要洗牌

逆變器市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)

口述/艾索新能源創(chuàng)始人 寧寧

整理/王子之

2012年清潔技術(shù)的發(fā)展機(jī)遇會(huì)向節(jié)能企業(yè)傾斜，我是認(rèn)同這種觀點(diǎn)的。新能源企業(yè)最大的阻力首先是來(lái)自于前期高成本的投入，其次是來(lái)源于技術(shù)方面的瓶頸。但長(zhǎng)期來(lái)看，光伏和風(fēng)能還具有很大的潛力。

光伏行業(yè)的發(fā)展一直受限于生產(chǎn)成本，依賴政府補(bǔ)貼，當(dāng)政府的補(bǔ)貼一發(fā)生變化的時(shí)候，行業(yè)就會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定。要打破這個(gè)局面，技術(shù)更新比較重要，比如說(shuō)組件行業(yè)，出現(xiàn)了薄膜電池，薄膜電池對(duì)于光伏行業(yè)就是一次革命，薄膜電池的性價(jià)比如果很好，成本就下來(lái)了。中國(guó)的組件我覺(jué)得是需要一次洗牌了，洗牌可以為一些真正有實(shí)力的企業(yè)帶來(lái)重生。

雖然艾索生在光伏行業(yè)，其實(shí)屬于電力電子行業(yè)，逆變器的研發(fā)生產(chǎn)成本在短期內(nèi)注定會(huì)很高，尤其當(dāng)中國(guó)逆變器的行業(yè)產(chǎn)值不足時(shí)，逆變器這個(gè)行業(yè)最近幾年才在中國(guó)開(kāi)始，所有的研發(fā)都會(huì)集中在這兩三年的時(shí)間。

2011年年初，很多人跟我開(kāi)玩笑說(shuō)，整個(gè)光伏行業(yè)面臨現(xiàn)金流的問(wèn)題，艾索是逆勢(shì)增長(zhǎng)。但我們也逐漸感受到光伏行業(yè)的資金寒流，之前歐美市場(chǎng)客戶都是直截拎著現(xiàn)金和艾索做生意的，2011年年初起，也開(kāi)始和我們談賬期。

我個(gè)人認(rèn)為逆變器的市場(chǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有飽和，2010年光伏組件的出口占到了全球產(chǎn)值的60%，而逆變器行業(yè)的出口比例還不到1%。這個(gè)差距是非常大的，今年還是能夠保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。