2011年以來(lái)，中國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8173億元，同比增長(zhǎng)35.4％。其中，工、農(nóng)、中、建、交五家大型銀行共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5183億元，同比增長(zhǎng)29％。

對(duì)此，一些輿論認(rèn)為，銀行存在榨取實(shí)體經(jīng)濟(jì)利益之嫌；另一些輿論則以為，銀行在利率尚未市場(chǎng)化的條件下可以輕松贏利。

正確看待銀行贏利水平，必須要客觀分析影響因素，深入研究銀行收入結(jié)構(gòu)，理性判斷贏利前景。在此基礎(chǔ)上，切實(shí)采取有效措施，促進(jìn)銀行提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，維持合理的贏利水平。

特殊影響因素：改革紅利

贏利是反映商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)成果的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。影響商業(yè)銀行盈利水平的主要因素可以從內(nèi)部和外部?jī)煞矫孢M(jìn)行分析。

從內(nèi)部來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)規(guī)模、存貸比、資本充足率、不良資產(chǎn)率、凈息差、非利息收入占比、成本收入比等指標(biāo)都與銀行利潤(rùn)高度相關(guān)。

從外部來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)周期、稅收制度、銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展水平也會(huì)影響銀行贏利水平。然而，對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)，還有一個(gè)重要的影響因素不容忽視，這就是銀行業(yè)改革紅利。應(yīng)該說(shuō)，近年來(lái)的贏利也是銀行業(yè)改革成果的具體反映。

2003年，中國(guó)啟動(dòng)了國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革和深化農(nóng)村信用社改革，光大銀行、廣東發(fā)展銀行等身陷困境的股份制商業(yè)銀行也加快了改革步伐。借鑒國(guó)際銀行業(yè)和國(guó)內(nèi)企業(yè)改革經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)銀行業(yè)采取了核銷資產(chǎn)損失、市場(chǎng)化處置不良資產(chǎn)、補(bǔ)充資本金、上市等改革措施。這些改革措施至今仍產(chǎn)生著積極影響，形成了銀行業(yè)的改革紅利。

改革紅利之一是通過(guò)核銷和處置不良資產(chǎn)，提高了銀行生息資產(chǎn)占比，信貸成本大幅下降。

2002年，包括國(guó)有和股份制商業(yè)銀行在內(nèi)的主要商業(yè)銀行不良貸款余額在2萬(wàn)億元以上，不良資產(chǎn)率高達(dá)25％；損失準(zhǔn)備金缺口達(dá)1.34萬(wàn)億元，撥備覆蓋率僅為6.9％；而賬面稅前利潤(rùn)僅364億元。不良貸款長(zhǎng)期占據(jù)在銀行資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)科目，不能實(shí)現(xiàn)正常還本付息，大量損失類貸款根本不產(chǎn)生現(xiàn)金流。

2003年以來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行改革先后核銷和處置了約2萬(wàn)億元不良資產(chǎn)，農(nóng)村信用社改革使用央行票據(jù)等置換不良資產(chǎn)約1700多億元，國(guó)家還加大了商業(yè)銀行自主核銷資產(chǎn)損失的力度，銀行業(yè)用改革后增加的贏利沖銷了大量不良資產(chǎn)，彌補(bǔ)了過(guò)去的損失。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)效果不斷顯現(xiàn)，不良資產(chǎn)連續(xù)出現(xiàn)雙降，信貸成本不斷降低。截至2011年9月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額1.05萬(wàn)億元，其中，主要商業(yè)銀行不良貸款下降到3379億元，不良貸款率僅為0.9％；撥備覆蓋率達(dá)到270.99％。

改革紅利之二是通過(guò)補(bǔ)充資本金，提高了銀行損失吸收能力和業(yè)務(wù)發(fā)展能力，增加了銀行穩(wěn)定可用資金來(lái)源。2003年中國(guó)商業(yè)銀行僅有八家資本充足率達(dá)到8％的監(jiān)管要求，且達(dá)標(biāo)銀行的資產(chǎn)占比僅為0.6％。2003年以來(lái)，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行等先后獲得國(guó)家注資約825億美元。

商業(yè)銀行除通過(guò)利潤(rùn)留存等內(nèi)源融資方式不斷補(bǔ)充資本金外，還利用發(fā)行股票、次級(jí)債等外源融資方式進(jìn)一步補(bǔ)充資本金。截至2011年9月末，商業(yè)銀行資本凈額近6萬(wàn)億元，資本充足率達(dá)12.3％；吸收損失能力最強(qiáng)的普通股一級(jí)資本接近5萬(wàn)億元。

充足的資本尤其是普通股資本對(duì)增強(qiáng)資產(chǎn)擴(kuò)張能力和贏利能力至關(guān)重要，同時(shí)充足的資本金本身也是降低資金成本，提高凈利息收益率的重要因素。

改革紅利之三是通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和理念，降低了銀行經(jīng)營(yíng)成本。2003年以來(lái)的銀行業(yè)改革在注重內(nèi)部改革的同時(shí)，順應(yīng)中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的大潮，向國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)打開(kāi)了投資入股的大門(mén)。一些先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念和管理方式得到應(yīng)用，特別是銀行業(yè)的科技化、集約化大大節(jié)約了成本。

在科技化的支持下，以零售業(yè)務(wù)為主的中國(guó)銀行業(yè)普遍加快了電子渠道替代柜臺(tái)的步伐，據(jù)工商銀行統(tǒng)計(jì)，其69％的業(yè)務(wù)已通過(guò)網(wǎng)上辦理。測(cè)算表明，通過(guò)銀行營(yíng)業(yè)柜臺(tái)進(jìn)行交易的單筆成本為3.06元， 自動(dòng)柜員機(jī)的單筆成本為0.83元，而網(wǎng)上銀行成本僅為0.49元。先進(jìn)技術(shù)和理念的運(yùn)用，使得中國(guó)主要商業(yè)銀行成本收入比大大降低，目前已普遍控制在30％左右。

此外，通過(guò)公開(kāi)發(fā)行上市，市場(chǎng)對(duì)銀行的約束和促進(jìn)作用初步形成。商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，滿足股東分紅需求，普遍制定了以加快發(fā)展為主旨的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，并通過(guò)層層下達(dá)與薪酬緊密掛鉤的、以利潤(rùn)增長(zhǎng)為核心的績(jī)效考核指標(biāo)，將落實(shí)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的壓力傳導(dǎo)到基層行，力爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模超常發(fā)展、利潤(rùn)逐年遞增成為銀行各級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者普遍的行為選擇。正是這種動(dòng)力和壓力，也使得商業(yè)銀行利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng)。

贏利增長(zhǎng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

拋開(kāi)改革紅利不計(jì)，銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)與企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)基本一致，反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本狀況。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年前三季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)36834億元，同比增長(zhǎng)27％。其中，國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、股份制企業(yè)、外資企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為19.8％、33.6％、32.4％、12.9％和44.7％。

值得注意的是，2011年以來(lái)，由于國(guó)家出臺(tái)了多項(xiàng)政策鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度，利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的私營(yíng)企業(yè)已成為銀行的主要客戶，客觀上進(jìn)一步擴(kuò)大了銀行利潤(rùn)增幅。

截至2011年9月末，中小企業(yè)貸款余額占全部企業(yè)貸款余額的60.5％，中小企業(yè)貸款當(dāng)年新增額占到全部企業(yè)貸款新增額的比重達(dá)到68.4％。中小企業(yè)中90％為私營(yíng)企業(yè)，據(jù)此推斷，私營(yíng)企業(yè)貸款約占全部企業(yè)貸款的54％，為銀行貢獻(xiàn)了一半的收益來(lái)源。

觀察商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)凈利息收入和非利息收入均有改善。一方面，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比有所提升。國(guó)際大型商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比一般都在50％左右，這一收入結(jié)構(gòu)大大提高了資本使用效率。

中國(guó)商業(yè)銀行一直致力于改善收入結(jié)構(gòu)，主要商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入從2003年末的12.82％提升到2011年9月末的18.52％，大型商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比更是達(dá)到22.2％。

不能否認(rèn)的是，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入提高并非完全由于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品創(chuàng)新，其中一部分是由于銀行在融資談判中處于強(qiáng)勢(shì)地位而收取到的不合理費(fèi)用。另一方面，商業(yè)銀行凈利息收益率（也稱凈息差）出現(xiàn)改善。凈息差體現(xiàn)了商業(yè)銀行綜合平衡資產(chǎn)負(fù)債和成本收益后的定價(jià)能力。

以大型商業(yè)銀行為例，2008年以來(lái)，受國(guó)際金融危機(jī)及人民幣名義利差收窄影響，凈息差從2.94％一度下跌至2009年的2.24％，2011年逐步回升到2.6％。盡管如此，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的定價(jià)能力仍低于國(guó)際大型商業(yè)銀行，歐美等國(guó)大型商業(yè)銀行的平均凈息差長(zhǎng)期保持在2.9％以上。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，凈息差的提高與商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)的變化密切相關(guān)，越是零售客戶多、客戶規(guī)模小、融資期限短的銀行，凈息差越高，這在一定程度上反映了這些客戶貸款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，也是中國(guó)銀行業(yè)凈息差得以回升的重要原因。

理性判斷贏利前景及其影響

目前，銀行業(yè)改革紅利正在加速消失，不良資產(chǎn)反彈可能性增大，當(dāng)前這種拼規(guī)模、拼份額的粗放經(jīng)營(yíng)模式無(wú)法持續(xù)，2009年以來(lái)的信貸過(guò)快增長(zhǎng)也消耗了銀行的資本。

隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的轉(zhuǎn)變，銀行贏利高增長(zhǎng)局面已難以維持。但是，如果不能維持銀行合理的贏利水平，則不僅會(huì)大大影響其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，更有可能出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求強(qiáng)化，信貸投放需保持一定增速，商業(yè)銀行補(bǔ)充資本壓力進(jìn)一步增大。當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持較高速度增長(zhǎng)，由于以間接融資為主的格局短期內(nèi)難以改變，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金來(lái)源仍將高度依賴銀行貸款，這將對(duì)商業(yè)銀行補(bǔ)充資本形成倒逼壓力。

與此同時(shí)，按照監(jiān)管部門(mén)的計(jì)劃，中國(guó)銀行業(yè)還將實(shí)施第三版巴塞爾新協(xié)議，屆時(shí)，對(duì)商業(yè)銀行資本充足水平和流動(dòng)性水平還將有更高的硬性要求。

有專家預(yù)測(cè)，商業(yè)銀行贏利增長(zhǎng)如果能夠保持在15％左右，則可以通過(guò)利潤(rùn)留存方式補(bǔ)充一部分資本金，通過(guò)外源融資解決的資本規(guī)模不會(huì)過(guò)大，也能夠?yàn)槭袌?chǎng)所接受；如果商業(yè)銀行贏利水平下降幅度過(guò)大，則不僅無(wú)法通過(guò)利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本，從而加大股票市場(chǎng)融資規(guī)模壓力，更可能因?yàn)橛绊懯袌?chǎng)信心而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸恢復(fù)常態(tài)，商業(yè)銀行可能面臨新一輪不良資產(chǎn)反彈，處置和核銷不良資產(chǎn)將動(dòng)用銀行部分收入。

近幾年，商業(yè)銀行資產(chǎn)快速擴(kuò)張、信貸集中大量投放，一些商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)超常發(fā)展甚至開(kāi)始追逐質(zhì)量越來(lái)越低的客戶、風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高的業(yè)務(wù)。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，勢(shì)必有一些貸款客戶會(huì)退出市場(chǎng)、出現(xiàn)違約，商業(yè)銀行將不可避免地面臨新一輪的不良資產(chǎn)反彈。

隨著宏觀調(diào)控政策效果逐步顯現(xiàn)，資產(chǎn)價(jià)格還將進(jìn)一步回落，商業(yè)銀行抵質(zhì)押資產(chǎn)可能出現(xiàn)不足值問(wèn)題，貸款價(jià)值比變化可能導(dǎo)致違約增加。

伴隨著信貸快速增長(zhǎng)，不良貸款卻能夠連續(xù)35個(gè)月保持雙降，這種過(guò)于樂(lè)觀的指標(biāo)也使人擔(dān)心資產(chǎn)分類的真實(shí)性，憂慮商業(yè)銀行是否存在著不能識(shí)別甚至隱瞞不良資產(chǎn)的情況。

如今擺在我們面前的難題是，如何在提高商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，有效解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴問(wèn)題的同時(shí)，保持銀行合理的贏利水平。解決這一難題，目前可以從以下三方面入手。

一是鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大改革創(chuàng)新力度，敏銳把握實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的需求，從提高效能和降低成本兩個(gè)方面入手，充分運(yùn)用現(xiàn)代科技成果，積極創(chuàng)新產(chǎn)品、改進(jìn)服務(wù)，通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

與此同時(shí)，清理金融服務(wù)不合理收費(fèi)和不合理附加條件，明確商業(yè)銀行不得對(duì)企業(yè)貸款收取資金管理費(fèi)，嚴(yán)格限制以收取財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、咨詢費(fèi)等名義增加不合理費(fèi)用。

二是加快發(fā)展直接融資市場(chǎng)，拓寬企業(yè)融資渠道。對(duì)于種子期、初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的小企業(yè)，要通過(guò)發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金等給予金融支持，減輕對(duì)銀行融資的依賴。

同時(shí)，引導(dǎo)大企業(yè)更多地通過(guò)債市和股市融資，促使商業(yè)銀行主動(dòng)將信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向小企業(yè)。此外，應(yīng)鼓勵(lì)和擴(kuò)大基礎(chǔ)性的資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，將銀行缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性較高的有價(jià)證券，改善銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低資本充足壓力。

三是加快發(fā)展面向基層和社區(qū)的小型金融機(jī)構(gòu)，緩解小金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)供給不足的矛盾。

應(yīng)盡快推出存款保險(xiǎn)制度，在形成市場(chǎng)化和有效約束的退出機(jī)制前提下，大幅放寬小型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件，允許民營(yíng)資本參與設(shè)立和組建小型金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)發(fā)展小型、社區(qū)型金融機(jī)構(gòu)改善小型微型和“三農(nóng)”金融服務(wù)，促進(jìn)民間融資“陽(yáng)光化”和規(guī)范化，通過(guò)改善銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)商業(yè)銀行贏利水平。

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