企業(yè)家的市場(chǎng)選擇是以成熟的經(jīng)理人市場(chǎng)為前提的，而成熟的經(jīng)理人有四方面的重要特征。首先，經(jīng)理人是職業(yè)化的，即經(jīng)理人人力資本具有高度的專用性，一旦失去經(jīng)理職務(wù)，他（她）們的損失將非常大。其次，經(jīng)理人市場(chǎng)是企業(yè)家選擇的重要來(lái)源，經(jīng)理人市場(chǎng)上的經(jīng)理人就是潛在的企業(yè)家，甚至就是現(xiàn)實(shí)的企業(yè)家，因?yàn)榻?jīng)理人市場(chǎng)上的經(jīng)理人很多就是企業(yè)的現(xiàn)任CEO。三是，經(jīng)理人市場(chǎng)具有信號(hào)顯示和傳遞作用，它能把企業(yè)的業(yè)績(jī)與企業(yè)家的人力資本價(jià)值聯(lián)系對(duì)應(yīng)起來(lái)。在經(jīng)理人市場(chǎng)上，經(jīng)理人的報(bào)酬是其“價(jià)格”信號(hào)，而經(jīng)理人以往的努力和業(yè)績(jī)則是其“質(zhì)量”信號(hào)。最后是信用約束制度的健全，誠(chéng)實(shí)守信是職業(yè)經(jīng)理人的立身之本。經(jīng)理人市場(chǎng)一方面為企業(yè)提供一個(gè)廣泛篩選、鑒別經(jīng)理人能力的平臺(tái)，另一方面又能使企業(yè)擁有在發(fā)現(xiàn)選錯(cuò)經(jīng)理人后及時(shí)改正并重新選擇的機(jī)會(huì)。成熟的經(jīng)理人市場(chǎng)的存在，能有效促使在任經(jīng)理勤勉工作，不斷創(chuàng)新，誠(chéng)實(shí)展示自己的高能力，并獲得與其能力相匹配的高薪酬。否則，市場(chǎng)就會(huì)顯示他（她）是低能力的經(jīng)營(yíng)者，他（她）非但不能獲得高報(bào)酬，而且會(huì)面臨被“炒魷魚(yú)”的危險(xiǎn)。

在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，CEO的選擇不成其為問(wèn)題。按照公司法，CEO是董事會(huì)選聘的，而這種選聘又都是市場(chǎng)選擇。即使某些CEO來(lái)自于本企業(yè)內(nèi)部，也同樣是市場(chǎng)選擇的結(jié)果，本企業(yè)的潛在CEO人選本身就構(gòu)成經(jīng)理人市場(chǎng)的組成部分。

從目前來(lái)看，中國(guó)尚未建立起職業(yè)化的經(jīng)理人市場(chǎng)，如果說(shuō)有的話，也只能算是模糊的經(jīng)理人市場(chǎng)。因而，企業(yè)就無(wú)法選聘到具有高能力的企業(yè)家人才，更無(wú)法判斷選聘來(lái)的高管是否對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)。

在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)已經(jīng)習(xí)慣于內(nèi)部產(chǎn)生或“空降”CEO。在成熟的經(jīng)理人市場(chǎng)上，內(nèi)部產(chǎn)生未必一定是對(duì)經(jīng)理人市場(chǎng)的背叛，但問(wèn)題在于，在經(jīng)理人市場(chǎng)不成熟甚至不存在的情況下，這種內(nèi)部選擇也就基本局限于“瘸子里面選將軍”。而且，即使選了并非真正具有企業(yè)家能力的人，也只能是“將就”。

至于中國(guó)企業(yè)CEO的“空降”，則基本上屬于行政指派。

先說(shuō)國(guó)有企業(yè)。如果國(guó)有企業(yè)屬于國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，則由作為出資人的監(jiān)管部門（國(guó)資委）空降一位CEO并不會(huì)引起多少爭(zhēng)議。如果是國(guó)有控股的股份制企業(yè)，則由國(guó)資委空降CEO，不僅不合理，而且不合法，更會(huì)造成無(wú)人對(duì)選錯(cuò)人負(fù)責(zé)的后果。但是，不管是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，還是國(guó)有控股股份制企業(yè)，可以肯定的是，空降CEO的人力資本都不可能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)，甚至次優(yōu)也實(shí)現(xiàn)不了。一位CEO有沒(méi)有能力，只有在透明的市場(chǎng)上才能判斷出來(lái)，換句話說(shuō)，優(yōu)秀的CEO是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中涌現(xiàn)出來(lái)的。這僅依靠國(guó)資委的“獨(dú)具慧眼”是選不出來(lái)的。另外，盡管有行政監(jiān)督，但由于行政監(jiān)督往往是事后監(jiān)督，一旦查出問(wèn)題，雖然可以將不稱職或犯錯(cuò)的CEO撤職查辦，也可以繩之以法，可損失已經(jīng)發(fā)生。對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，空降絕不是，也不可能是選擇CEO的最佳方案。

再說(shuō)民營(yíng)企業(yè)。實(shí)際上民營(yíng)企業(yè)CEO的選擇與國(guó)有企業(yè)并無(wú)大的區(qū)別。民營(yíng)企業(yè)大都是家族企業(yè)，家族企業(yè)選擇CEO首先看重的就是所選CEO對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)。由于經(jīng)理人市場(chǎng)沒(méi)有建立起來(lái)，作為經(jīng)理人立身之本的信用約束也就不能發(fā)生作用。即使個(gè)別經(jīng)理人做出喪失信用的事情，也仍然能夠混跡于經(jīng)理人隊(duì)伍中，這直接影響了經(jīng)理人的形象和可信任度。“劣幣驅(qū)逐良幣”的作用機(jī)制使得家族企業(yè)不敢從市場(chǎng)上選擇CEO，而是從家族內(nèi)部選擇。如果所選CEO不是企業(yè)內(nèi)部人但卻屬于家族成員，則與國(guó)有企業(yè)空降CEO無(wú)異。

外資企業(yè)空降CEO，其心態(tài)其實(shí)與民營(yíng)企業(yè)一樣，即中國(guó)經(jīng)理人市場(chǎng)的缺失使得企業(yè)難以在中國(guó)選擇到既有能力又對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)的企業(yè)家人才，選擇空降只能說(shuō)無(wú)奈之舉。不過(guò)，外資企業(yè)的這種空降與中國(guó)企業(yè)的空降還是不同的，它更多的還是市場(chǎng)選擇，而不是中國(guó)式的行政指派。

總之，建立職業(yè)化的、透明的經(jīng)理人市場(chǎng)是發(fā)現(xiàn)、培育企業(yè)家人才之根本。