牛青

通貨膨脹處于高位運行。宏觀調(diào)控往往一緊縮資金就緊張，最嚴(yán)重的是導(dǎo)致小企業(yè)生存困難，就業(yè)問題凸顯，居民收入增長受到影響，消費更加不足，投資與消費更加失衡；而宏觀調(diào)控一寬松則經(jīng)濟就過熱，投資增長過快，通貨膨脹又再次發(fā)生和攀高。宏觀經(jīng)濟運行和調(diào)控形成惡性循環(huán)和兩難境地。

通貨膨脹；發(fā)生機理；投資建設(shè)；消費

很多人說，中國經(jīng)濟目前的情況類似于2008年金融危機沖擊中國前后的那個情況：通貨膨脹處于高位運行。真的是這樣的嗎?“通貨膨脹”就是在一定的貨幣流轉(zhuǎn)速度下，流動的貨幣量超過生產(chǎn)、消費、交換和儲備等對貨幣的需要，導(dǎo)致以貨幣表示的需求量，多于以原價格表示的供給量，在由市場自由調(diào)節(jié)的狀況下，以供給價格的上漲來結(jié)清多余的需求量。因而，貨幣學(xué)派認(rèn)為，治理通貨膨脹很簡單，收縮貨幣數(shù)量，減少其流動性即可。

因此，中國通貨膨脹的特殊發(fā)生機理是什么，究竟應(yīng)當(dāng)怎樣治理，才能使國民經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行，需要進(jìn)行深入研究。

1.我國是國民經(jīng)濟增長主要依靠投資建設(shè)拉動

我國是投資建設(shè)主導(dǎo)的國民經(jīng)濟增長，由于投資結(jié)構(gòu)和時效的性質(zhì)，或者當(dāng)期投資需求大于供給，或者不能形成有效供給，或者形成有效供給滯后，使投資投放的貨幣不能被形成的供給結(jié)清，導(dǎo)致通貨膨脹?！熬盼濉?、“十五”、“十一五”期間，固定資產(chǎn)投資分別年均增長11.2%、20.2%、25.5%，顯現(xiàn)逐步加速狀態(tài)。長期以來，在國民經(jīng)濟投資與消費的結(jié)構(gòu)上，國民收入的使用越來越偏重于積累和投資，增長越來越依靠投資拉動，貨幣主要流入建設(shè)領(lǐng)域，投資往往增長過快和過熱。當(dāng)期投資規(guī)模過大，超過建材等供給能力，使得鋼材、水泥、稀有金屬、煤炭等價格上漲，也形成電力價格上行的壓力；一部分行政辦公大樓、城市廣場的建設(shè)，并不產(chǎn)生后續(xù)的供給以吸引投資所形成的流動性需求；一些公益性建設(shè)，如市內(nèi)交通、綠化、亮化等市政建設(shè)，以及高鐵、高速公路、機場、港口等交通投資，雖然它們形成未來的服務(wù)業(yè)供給，卻是長期性的，不能立即吸收當(dāng)期過大投資形成的貨幣流動性。

因而，這些方面的投資建設(shè)規(guī)模長期過大，如果沒有相應(yīng)高速增長的消費，沒有已經(jīng)建成的生產(chǎn)體系提供更多的供給，沒有配套的在短期內(nèi)就可以形成大規(guī)模供給的生產(chǎn)體系的建設(shè)，投資所形成的貨幣流動性，就無法被相應(yīng)的供給所吸收，從而形成投資過熱引致的物價上漲。

2.我國長期依賴于出口導(dǎo)向的發(fā)展模式，致使進(jìn)出口規(guī)模和結(jié)構(gòu)不平衡

我國經(jīng)濟出口壓低和進(jìn)口拉升國際市場價格，形成國內(nèi)出口推動和進(jìn)口輸入的通貨膨脹?！熬盼濉薄ⅰ笆濉睍r期，出口分別年均增長11%和25%，2008年年底以來，全球金融危機給我國經(jīng)濟帶來了較大影響，2009年出口負(fù)增長18%，2010年恢復(fù)性增長到2008年的出口規(guī)模，“十一五”期間在這樣惡劣的國際市場，我國出口年均增長率仍然為11%。特別是，2011年上半年，出口增長速度恢復(fù)到24%。出口強勁，如果沒有相應(yīng)的國內(nèi)供給增加或者相應(yīng)的進(jìn)口與之平衡，生產(chǎn)出口品形成的貨幣購買力，與出口形成的國內(nèi)供給缺口，會導(dǎo)致國內(nèi)物價上漲；當(dāng)中國到國際市場進(jìn)行采購，購買的需求量較大，比如鐵礦、石油、農(nóng)產(chǎn)品等，拉動國際市場價格上漲，給國內(nèi)形成輸入型的通貨膨脹；而在進(jìn)口結(jié)構(gòu)中，當(dāng)中間產(chǎn)品過多、消費品不足時，由于不能吸收國內(nèi)生產(chǎn)出口品形成的勞動工資等貨幣投放，會導(dǎo)致國內(nèi)消費物價上漲。

人民幣對美元升值，居民和企業(yè)手中握有升值的人民幣，而國家用出口換來的貶值的美元外匯去購買美元標(biāo)價的物品，這樣在過去居民和企業(yè)手中的人民幣表示的購買力與用美元進(jìn)口后的貨物之間，形成了供給與需求不平衡的差額，從而造成國內(nèi)通貨膨脹的壓力。

3.我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡，亟待調(diào)整

我國經(jīng)濟發(fā)展一直重視大工業(yè)、大企業(yè)的發(fā)展，輕服務(wù)業(yè)和小企業(yè)生存，而小生產(chǎn)式的農(nóng)業(yè)，是極容易形成通貨膨脹與生產(chǎn)過剩劇烈交替波動的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)方式。從發(fā)展方式來看，各地大工業(yè)、大資本、大企業(yè)拉動經(jīng)濟增長，已成為主要戰(zhàn)略。大工業(yè)、大資本和大企業(yè)，在其投資熱潮，往往需要更多的信貸，形成更多的流動性，如果超過生產(chǎn)資料和消費資料的供給時，就會引起工業(yè)品出廠價格和消費價格的上漲。其次，由于服務(wù)業(yè)對增加GDP不迅速和不顯著，特別是對財政貢獻(xiàn)不大，往往被各級政府所輕視。這些因素導(dǎo)致服務(wù)業(yè)長期發(fā)展不足。沒有足夠的生產(chǎn)服務(wù)和生活服務(wù)來吸收大量勞動力就業(yè)，大工業(yè)、大資本和大企業(yè)投資形成的購買力就得不到合理的平衡。再次，當(dāng)前的注冊登記、監(jiān)管審批、稅費、融資等體制，是鼓勵和保護(hù)大企業(yè)的一種制度安排，小企業(yè)在這些方面受到歧視，創(chuàng)業(yè)、投資和經(jīng)營都非常艱難。最終導(dǎo)致服務(wù)業(yè)供給不足，輕工業(yè)生產(chǎn)品供給不足。而傳統(tǒng)的家庭小規(guī)模的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式，對市場形成蛛網(wǎng)式反應(yīng)，價格劇烈波動。如2011年7月份豬肉價格上漲56.7%，影響價格總水平上漲約1.46個百分點。

通貨膨脹嚴(yán)重，政府出臺政策極力壓縮投資，包括與全球經(jīng)濟下行疊加時，由于大工業(yè)形成的供給過多，供給的出口受阻，供給被迫轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，而國內(nèi)由于服務(wù)業(yè)發(fā)展不足，小企業(yè)很難生存，就業(yè)率相對降低，GDP中勞動所得相對減少，工資形成的收入購買力無法平衡突然增加的大工業(yè)供給和出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷供給，就會形成供給大于需求的格局，經(jīng)濟很快又步入蕭條。我國經(jīng)濟在1997年年底和2008年年底都出現(xiàn)過這樣的情況，2012年下半年還有可能出現(xiàn)類似現(xiàn)象。

4.國有壟斷企業(yè)助長通貨膨脹

壟斷體制中的大型國有企業(yè)，在我國經(jīng)濟中扮演著主力角色，但也成為推高物價水平的常態(tài)性現(xiàn)象。一是國有壟斷工商企業(yè)推高價格水平。如石油企業(yè)，國際油價走高時，迅速提高價格，而當(dāng)走低時，則遲遲不降低價格；電信網(wǎng)絡(luò)提供的是世界上價格最昂貴的服務(wù)，而且各種收費陷阱很多。壟斷企業(yè)利用的是政府提供的廉價資源，象征性地交點礦產(chǎn)和空間資源稅，交很少的利潤，而向消費者提供的是越來越昂貴的產(chǎn)品和服務(wù)。二是國有金融壟斷方式也成為推動價格上漲的重要因素。由于中國銀行體系高度集中壟斷，從儲戶手中以較低的利息水平獲得資金，再以較高的利差利息投放給國有企業(yè)，不能發(fā)揮拉低物價的作用；而存貸利差形成的巨額利潤，在金融體系中分配，高工資水平形成對市場的購買力沖擊；我國國有金融體系很少向小型和微型企業(yè)貸款，國家一旦收縮銀根，就會造成社會資金的全面緊張，使小型和微型企業(yè)民間借貸融資利息率從平常的年40%左右，上升到60%，甚至100%，財務(wù)費用進(jìn)入生產(chǎn)成本，推高整個供給的價格水平。我國已經(jīng)形成了謀取壟斷集團(tuán)和地方政府利益、推動價格水平上升的機制。壟斷行業(yè)在相當(dāng)程度上用的是國家價格低廉、甚至無償?shù)馁Y源，而向居民生產(chǎn)和供給的卻是價格高昂的產(chǎn)品和服務(wù)。

另外，居民收入在國民收入中的比例會越來越低，政府分配的會越來越多。大部分勞動者收入用于消費后，要從事生產(chǎn)和服務(wù)，再形成供給。而政府消費那部分加大了社會需求，卻不會形成任何供給。政府收入中偏好投資的機制，也不會形成未來的供給，而且會使得近期投資需求加大。因此，國民收入分配偏向于政府，政府的行政公務(wù)消費，特別是“三公”消費，以及后來不形成直接生產(chǎn)能力的大樓、廣場等投資，包括不形成直接收益的基礎(chǔ)設(shè)施投資（如果過大過多），都是導(dǎo)致經(jīng)濟過熱和通貨膨脹的重要因素。