裴蓓

無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)長(zhǎng)期使用或控制但沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)等，無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)、資信、盈利能力等綜合實(shí)力的體現(xiàn)。

重視無(wú)形資產(chǎn)，并將其作為重要的資產(chǎn)來(lái)經(jīng)營(yíng)管理，可為企業(yè)帶來(lái)巨大的效益。如今以知名度和信譽(yù)度為核心的無(wú)形資產(chǎn)，已成為現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)制勝的資本，并將發(fā)揮越來(lái)越大作用。當(dāng)代發(fā)達(dá)國(guó)家知名企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值一般占資本總額的50%-70%，無(wú)形資產(chǎn)已經(jīng)成為這些知名企業(yè)技術(shù)貿(mào)易、占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大社會(huì)影響的重要手段。伴隨著世界經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化、知識(shí)化，一些低端企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值將不斷降低，有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)家必然會(huì)將核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向價(jià)值增值高、利潤(rùn)高的領(lǐng)域，比如研究開(kāi)發(fā)、品牌經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)等；而對(duì)那些需要大量有形資產(chǎn)和重復(fù)性勞動(dòng)的業(yè)務(wù)，如產(chǎn)品生產(chǎn)、運(yùn)輸配送等業(yè)務(wù)，采取外包或委托的方式交給專(zhuān)業(yè)公司完成。

一、無(wú)形資產(chǎn)管理及評(píng)估重要性分析

企業(yè)作為具有獨(dú)立性、商品性和盈利性的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織，需管理經(jīng)營(yíng)各種各樣的資源。正確評(píng)估、管好用好無(wú)形資產(chǎn)，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平高低的重要標(biāo)志。

1.管好用好無(wú)形資產(chǎn)。第一，加大無(wú)形資產(chǎn)投入。包括加大利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)管理、廣告宣傳、人才培養(yǎng)與科技等投入。第二，充分利用現(xiàn)有無(wú)形資產(chǎn)，主動(dòng)開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)。發(fā)揮其延伸、融資等功能，努力將現(xiàn)有無(wú)形資產(chǎn)盡快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。第三，加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)管理。加強(qiáng)其成本核算、重視其價(jià)值評(píng)估、保密等，并及時(shí)取得法律保護(hù)。第四，做好無(wú)形資產(chǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。不僅要管好用好有形資產(chǎn)，更要管好用好無(wú)形資產(chǎn)，并且將其作為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，采取切實(shí)可行措施，使其保值增值，至少不會(huì)流失或貶值。

2.正確評(píng)估、管好用好無(wú)形資產(chǎn)意義重大。第一，可以擴(kuò)大企業(yè)影響，展示企業(yè)實(shí)力。品牌、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值往往微不足道，甚至沒(méi)有記錄，但其所創(chuàng)造的實(shí)際超額利潤(rùn)卻大的驚人。通過(guò)評(píng)估并及時(shí)宣傳，可以提升企業(yè)形象和知名度。（2）通過(guò)評(píng)估，使企業(yè)價(jià)值最大化。目前我國(guó)的會(huì)計(jì)指標(biāo)體系不能有效反映無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值、不能有效衡量企業(yè)的價(jià)值，反映無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的會(huì)計(jì)信息失真，帳面價(jià)值、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)并不等于公司的實(shí)際價(jià)值。正確評(píng)估技術(shù)、管理、人才等無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，可以使企業(yè)價(jià)值最大化。如合資、重組、改制、上市，無(wú)形資產(chǎn)可以作價(jià)入股；利用無(wú)形資產(chǎn)可以吸引投資、質(zhì)押貸款、創(chuàng)造優(yōu)良融資環(huán)境；轉(zhuǎn)讓、許可使用、拍賣(mài)，無(wú)形資產(chǎn)有實(shí)際價(jià)值；無(wú)形資產(chǎn)受法律保護(hù)，侵權(quán)可以索賠。（3）通過(guò)評(píng)估，量化企業(yè)價(jià)值，摸清家底，提供經(jīng)營(yíng)管理決策依據(jù)。

二、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估策略途徑

無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與其他業(yè)務(wù)不同，有其特殊性。第一，無(wú)形資產(chǎn)難計(jì)量。不同無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值不同，甚至同類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)，其價(jià)值也差異很大。第二，無(wú)形資產(chǎn)必須依托于有形資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而逐漸形成。比如在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中伴隨著銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大、市場(chǎng)份額增加，才會(huì)形成其獨(dú)有的品牌和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)；并根據(jù)市場(chǎng)需要，開(kāi)發(fā)新技術(shù)、提供新服務(wù)；根據(jù)經(jīng)營(yíng)要求，創(chuàng)新并實(shí)施新的管理。第三，無(wú)形資產(chǎn)易變化、易延伸。比如，某品牌改變或增加了其功能，而不會(huì)受太多制約。第四，無(wú)形資產(chǎn)不可控制性較強(qiáng)。比如假冒產(chǎn)品排斥真正品牌產(chǎn)品、技術(shù)秘密泄露等等。因此，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估必須根據(jù)企業(yè)性質(zhì)及其發(fā)展階段、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值類(lèi)別，采取不同的策略途徑。

1.無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估策略。企業(yè)性質(zhì)不同，采用的評(píng)估策略不同；同一企業(yè)不同發(fā)展階段，也應(yīng)采用不同的評(píng)估策略。

（1）開(kāi)發(fā)創(chuàng)新策略。創(chuàng)業(yè)階段，多偏重培育市場(chǎng)和顧客群，評(píng)估宜以開(kāi)發(fā)策略為主；高新企業(yè)應(yīng)重視技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新能力，評(píng)估宜以創(chuàng)新策略為主。

（2）品牌延伸策略。創(chuàng)業(yè)成功以后，特別是已經(jīng)具有知名品牌的企業(yè)，主要是開(kāi)拓和保護(hù)市場(chǎng)、保護(hù)無(wú)形資產(chǎn)，評(píng)估宜以品牌延伸策略為主。評(píng)估其生產(chǎn)其他產(chǎn)品的能力，看看其能否在一個(gè)名牌下聚集系列產(chǎn)品，形成名牌“王國(guó)”。因?yàn)槠放蒲由?，可幫助新產(chǎn)品順利進(jìn)入市場(chǎng)，并大幅降低促銷(xiāo)費(fèi)用，且擴(kuò)大名牌影響，增加品牌價(jià)值。比如“長(zhǎng)虹”、“海爾”、“娃哈哈”等，通過(guò)品牌延伸策略，很快打開(kāi)了市場(chǎng)，且使其品牌價(jià)值巨增。

（3）擴(kuò)張融資策略。對(duì)于謀劃發(fā)展和擴(kuò)張的企業(yè)，宜重點(diǎn)評(píng)估其融資能力。利用無(wú)形資本融資的途徑很多，比如可以借助一項(xiàng)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)方案，吸收風(fēng)險(xiǎn)投資，取得創(chuàng)業(yè)資本；將部分無(wú)形資產(chǎn)抵押，可以取得持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款；通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)方式，接受投資；利用名牌效應(yīng)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、科技和人才優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)等無(wú)形資產(chǎn)，可以盤(pán)活有形資產(chǎn)，并全面評(píng)估、合理作價(jià)，以合資或合作方式融資、參與其它企業(yè)利潤(rùn)分配，或通過(guò)聯(lián)合、參股、控股、兼并等形式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)擴(kuò)張等等。選用不同的擴(kuò)張融資方式，并有效經(jīng)營(yíng)，可以給企業(yè)帶來(lái)先機(jī)和發(fā)展機(jī)遇，評(píng)估時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

2.無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值類(lèi)型及評(píng)估途徑。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，可用市場(chǎng)價(jià)值或非市場(chǎng)價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值，即正常狀態(tài)下最有可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值。非市場(chǎng)價(jià)值，包括投資價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值、清算價(jià)值等。投資價(jià)值，即對(duì)特定投資者所具有的價(jià)值，如企業(yè)改制并購(gòu)的收購(gòu)價(jià)值、關(guān)聯(lián)交易價(jià)值等。投資價(jià)值可能等于或高于或低于市場(chǎng)價(jià)。持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，即企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)可能實(shí)現(xiàn)的預(yù)期收益。清算價(jià)值，即企業(yè)停止經(jīng)營(yíng)、清算、拍售、快速變現(xiàn)等非正常條件下的價(jià)值。持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值、清算價(jià)值也可能等于或高于或低于市場(chǎng)價(jià)值。

不同無(wú)形資產(chǎn)有不同的價(jià)值，甚至同類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)，其價(jià)值差異也很大；不同交易性質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)（如持續(xù)或非持續(xù)經(jīng)營(yíng)）價(jià)值不同；采用不同的評(píng)估價(jià)值類(lèi)型（市場(chǎng)價(jià)值或非市場(chǎng)價(jià)值，及投資價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值、清算價(jià)值等），其價(jià)值差異也很大?？傊瑹o(wú)形資產(chǎn)難計(jì)量、且很難找出可比的參照物，其價(jià)值不好評(píng)估。所以，無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估通常是采用具體情況具體分析、“一事一議”的方式。

三、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法建議

不少企業(yè)會(huì)計(jì)信息、財(cái)務(wù)賬面雖有無(wú)形資產(chǎn)，但多為歷史成本值，所反映的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值不客觀(guān)、不真實(shí)。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的關(guān)鍵是全面、綜合、動(dòng)態(tài)，建議采取以下方法步驟：

1.根據(jù)歷史成本，全面綜合地分析計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值。利用企業(yè)現(xiàn)存的財(cái)務(wù)報(bào)表記錄，以歷史成本為依據(jù)，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行分項(xiàng)評(píng)估，然后加總，得到其賬面成本價(jià)值，這是靜態(tài)評(píng)估方式。優(yōu)點(diǎn)是操作簡(jiǎn)單易行；缺點(diǎn)是無(wú)法反映企業(yè)的實(shí)際贏(yíng)利能力、成長(zhǎng)能力和行業(yè)特點(diǎn)等。

這種方法將無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)這一有機(jī)體割裂開(kāi)來(lái)，僅對(duì)賬面成本價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。其實(shí)，無(wú)形資產(chǎn)無(wú)法脫離企業(yè)整體進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估，也不能簡(jiǎn)單累加，其價(jià)值應(yīng)是在企業(yè)整體中體現(xiàn)，其賬面成本價(jià)格和它能夠帶來(lái)的收益相差甚遠(yuǎn)，且其賬面價(jià)值與其未來(lái)創(chuàng)造收益能力的相關(guān)性極小。因此，這種方法的評(píng)估結(jié)果不是嚴(yán)格意義的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，只能作為參照，為評(píng)估提供價(jià)值底線(xiàn)。

2.以歷史成本和賬面價(jià)值為依據(jù)，并考慮時(shí)間價(jià)值因素，按照既定的貼現(xiàn)率統(tǒng)一折算為現(xiàn)值，再加總，求得無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。這種方法也僅僅是考慮了時(shí)間價(jià)值因素，其評(píng)估結(jié)果也只能作為參考。

3.采取靜態(tài)凈現(xiàn)值加期權(quán)價(jià)值進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。既考慮傳統(tǒng)的靜態(tài)凈現(xiàn)值，又考慮隱含的期權(quán)價(jià)值，彌補(bǔ)傳統(tǒng)評(píng)估方法的缺陷。期權(quán)價(jià)值主要是計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)所具有的各種機(jī)會(huì)與經(jīng)營(yíng)靈活性的價(jià)值。但期權(quán)定價(jià)的假設(shè)條件非常嚴(yán)格，比如有些模型要求符合幾何或?qū)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)規(guī)律；然而，實(shí)際很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的機(jī)會(huì)收益，是否符合這一規(guī)律，還有待繼續(xù)研究。因此，實(shí)際評(píng)估很少單獨(dú)采用該方法，多是在用其他方法定價(jià)的基礎(chǔ)上，再考慮期權(quán)價(jià)值，加以調(diào)整得出評(píng)估值。

4.采用重置成本法或市場(chǎng)比較法進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值比較校驗(yàn)。重置成本法，即設(shè)想重新構(gòu)建或者形成相似的無(wú)形資產(chǎn)所需的花費(fèi)；市場(chǎng)比較法，即在市場(chǎng)找出可比的參照物，進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。但無(wú)形資產(chǎn)有其特殊性，可作為參照物的無(wú)形資產(chǎn)難以尋找，重新構(gòu)建或形成相似的無(wú)形資產(chǎn)的設(shè)想更是難以實(shí)現(xiàn)；加之，目前交易案例不多，市場(chǎng)尚不完善。所以，重置成本法或市場(chǎng)比較法也僅僅是在其他方法定價(jià)的基礎(chǔ)上，起到一定的參考和校驗(yàn)作用。

無(wú)形資產(chǎn)難計(jì)量，其價(jià)值不好評(píng)估。實(shí)際評(píng)估中，往往是多種方法聯(lián)合運(yùn)用、相互比較，相對(duì)合理評(píng)估其價(jià)值。其中，歷史成本、賬面價(jià)值是基礎(chǔ)、是底線(xiàn)；考慮了時(shí)間因素的靜態(tài)凈現(xiàn)值，也只是作為參考值；期權(quán)價(jià)值，計(jì)算條件要求嚴(yán)格，有時(shí)甚至不考慮此類(lèi)價(jià)值。重置成本或市場(chǎng)比較，也只是起到粗略的比較校驗(yàn)作用和參考作用。

目前無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估多以經(jīng)驗(yàn)水平為依據(jù)，多是主觀(guān)性很強(qiáng)的判斷。研究提出相對(duì)科學(xué)的評(píng)估方法還有很長(zhǎng)的路要走，實(shí)踐中應(yīng)針對(duì)不同對(duì)象選用不同的評(píng)估策略和評(píng)估方法，必要時(shí)可多種策略多種方法交叉聯(lián)合運(yùn)用。進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，需要良好的分析能力、判斷能力，需要明白并大膽應(yīng)用數(shù)學(xué)模式進(jìn)行評(píng)估，同時(shí)要清楚數(shù)學(xué)模式及其假設(shè)條件的意義。但很多資料如經(jīng)營(yíng)管理能力等，還不能夠量化或者還沒(méi)有足夠數(shù)據(jù)去衡量，運(yùn)用數(shù)學(xué)模式所得的評(píng)估結(jié)果也就只能作為參考。

另外需要說(shuō)明，目前無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的目的十分狹窄，多是為產(chǎn)權(quán)交易提供合理的基礎(chǔ)價(jià)格。其實(shí)，更為重要的是，通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，可以使企業(yè)價(jià)值得到最大化體現(xiàn)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策提供依據(jù)；通過(guò)重組前后的價(jià)值對(duì)比，為企業(yè)高管層提供是否進(jìn)行戰(zhàn)略重組的決策依據(jù)。因此，現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)重視無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，謹(jǐn)防無(wú)形資產(chǎn)流失，使企業(yè)蒙受損失；并根據(jù)自己企業(yè)的特點(diǎn)，研究提出科學(xué)的評(píng)估策略途徑和技術(shù)方法，實(shí)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)的保值增值。

（作者單位：西安外國(guó)語(yǔ)大學(xué)商學(xué)院）