黃鳳清
頂著高成長(zhǎng)性光環(huán)出場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板,開(kāi)板還不到3年,但不少創(chuàng)業(yè)板公司的神話已在一個(gè)個(gè)地破滅。
2012年中報(bào)顯示,346家有可比數(shù)據(jù)的創(chuàng)業(yè)板上市公司中,歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比下降的有134家,其中30家降幅超過(guò)50%。這當(dāng)然與全球經(jīng)濟(jì)放緩等大背景有關(guān)。但在一個(gè)市場(chǎng)上,近四成公司業(yè)績(jī)下滑,與其“高成長(zhǎng)性”的美好設(shè)想已相去甚遠(yuǎn)。更何況,許多創(chuàng)業(yè)板公司上市時(shí)的發(fā)行市盈率高得令人咋舌。
更有甚者,上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)下滑至虧損。這樣的創(chuàng)業(yè)板公司有9家,與去年同期相比增加了7家。情況最嚴(yán)重的是昔日明星股浙江向日葵光能科技股份有限公司(下稱向日葵),虧損近1.7億元。
向日葵:行業(yè)低迷遭遇寒冬
這家浙江紹興的光伏制造商創(chuàng)立于2005年,由香港優(yōu)創(chuàng)國(guó)際投資集團(tuán)組建而成,其技術(shù)全套從美國(guó)、德國(guó)、日本等國(guó)引進(jìn)。上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為-1.68億元,同比下滑227.47%,成為上半年虧損額最大的創(chuàng)業(yè)板公司。2010年8月上市時(shí)的發(fā)行市盈率近75倍。
點(diǎn)評(píng):
今年上半年,隨著歐債危機(jī)持續(xù)蔓延,國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體下行,各國(guó)政府紛紛下調(diào)補(bǔ)貼政策,美國(guó)自去年10月份起發(fā)起對(duì)中國(guó)產(chǎn)晶硅光伏電池產(chǎn)品的“雙反”(反傾銷、反補(bǔ)貼)調(diào)查,公司產(chǎn)品銷售價(jià)格在行業(yè)持續(xù)低迷的背景下大幅度下降。
全球光伏市場(chǎng)在萎縮,產(chǎn)能過(guò)剩讓光伏行業(yè)陷入困局,處于該行業(yè)的公司無(wú)疑正遭遇漫長(zhǎng)的“寒冬”。
國(guó)聯(lián)水產(chǎn):出口對(duì)蝦受挫
該公司從事對(duì)蝦、羅非魚等水產(chǎn)種苗選種育種、飼料、養(yǎng)殖、加工及銷售。上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為-6944.81萬(wàn)元,同比下降547.28%,是業(yè)績(jī)降幅最大的創(chuàng)業(yè)板公司。
點(diǎn)評(píng):
在主要對(duì)蝦產(chǎn)國(guó)豐產(chǎn)的沖擊下,公司出口對(duì)蝦的銷售價(jià)格大幅度下降。同時(shí),庫(kù)存原材料及庫(kù)存產(chǎn)品的成本高企,進(jìn)一步壓縮了公司的利潤(rùn)空間。而募投項(xiàng)目大多未發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效應(yīng),也使公司面臨巨大的成本壓力。自2009年以來(lái),該公司收入逐年提高,毛利率卻逐年下降,導(dǎo)致凈利潤(rùn)不斷下滑。2011年毛利率已降至10%以下,如此下去前景堪憂。
天龍光電:光伏委靡訂單下滑
該公司主要產(chǎn)品是單晶硅生長(zhǎng)爐、單晶硅切斷機(jī)等光伏設(shè)備,上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)虧損近5266萬(wàn)元,同比下降185.87%。
點(diǎn)評(píng):
作為光伏設(shè)備企業(yè),該公司同樣受到光伏行業(yè)不景氣的影響。2009-2011年毛利率均在35%以上,而今年上半年只有不足10%。
恒信移動(dòng):上市后急速變臉
該公司主要產(chǎn)品包括手機(jī)終端、運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)、手機(jī)軟件和應(yīng)用等。上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)虧損近1441萬(wàn)元,同比下降186.49%。該公司去年上半年也呈虧損狀態(tài)。
點(diǎn)評(píng):
因寄生于中移動(dòng)而備受詬病的恒信移動(dòng),其業(yè)績(jī)自2010年上市起便急速變臉,過(guò)去兩年凈利潤(rùn)均同比大幅度下降三成以上。今年上半年,運(yùn)營(yíng)商銷售結(jié)構(gòu)性變化拉低了毛利率。
高新興:投資趨緩競(jìng)爭(zhēng)激烈
該公司主營(yíng)通信基站/機(jī)房運(yùn)維綜合管理服務(wù)系統(tǒng),上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)虧損近947萬(wàn)元,同比下降近192%。
點(diǎn)評(píng):
該公司上市于2010年,募集金額達(dá)到5.81億元,超募3.19億元。對(duì)于虧損的原因,公司解釋是通信運(yùn)營(yíng)商基站/機(jī)房運(yùn)維綜合管理投資趨緩,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈;同時(shí),公司視頻物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品投入較大,收入相對(duì)滯后。
堅(jiān)瑞消防:價(jià)格下滑 成本上升
該公司主營(yíng)消防產(chǎn)品,上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為-823.8萬(wàn)元,同比下降了近248%。
點(diǎn)評(píng):
目前國(guó)內(nèi)自動(dòng)滅火產(chǎn)品廠家不斷涌現(xiàn),市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)日益惡化,價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重。公司主要產(chǎn)品S型氣溶膠產(chǎn)品單價(jià)下降,與此同時(shí)公司的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng),人工成本亦上升較大。
菇木真:供應(yīng)量大增致價(jià)格下滑
該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鮮品食用菌的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)約為-674萬(wàn)元,大幅度下降123.92%。
點(diǎn)評(píng):
隨著社會(huì)投資大量涌進(jìn)工廠化食用菌種植,2012年上半年工廠化產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)量大幅度增加,市場(chǎng)需求并沒(méi)有同步增長(zhǎng)。
三五互聯(lián):控股子公司虧損
該公司通過(guò)SaaS模式,提供企業(yè)郵箱、電子商務(wù)網(wǎng)站建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)域名、辦公自動(dòng)化系統(tǒng)(OA)等軟件產(chǎn)品及服務(wù)。上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)約為-545萬(wàn)元,同比下降142.26%。
點(diǎn)評(píng):
公司解釋虧損稱是由于人力成本、市場(chǎng)營(yíng)銷與推廣費(fèi)用的增長(zhǎng),以及控股子公司廈門三五互聯(lián)移動(dòng)通訊科技有限公司、北京億中郵信息技術(shù)有限公司的半年度虧損。
鼎漢技術(shù):行業(yè)波動(dòng)致項(xiàng)目執(zhí)行少
該公司主要業(yè)務(wù)包括軌道交通信號(hào)智能電源系統(tǒng)等。上半年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)約為-154.79萬(wàn)元,同比下降104.13%。
點(diǎn)評(píng):
行業(yè)大環(huán)境波動(dòng),上半年公司項(xiàng)目執(zhí)行較少。一方面,受2011年動(dòng)車事故等因素影響,國(guó)家鐵路投資有所放緩;另一方面,地鐵項(xiàng)目執(zhí)行周期較長(zhǎng),大多尚未執(zhí)行。
融資
瑞金麟:A輪拿到近千萬(wàn)美元
黑馬大賽夏季賽企業(yè):瑞金麟網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)有限公司
創(chuàng)始人: 王戎、安士輝、洪斌、曲飛宇
盡管目前是電商的寒冬,但依然不乏拿到投資的幸運(yùn)兒。
9月10日,瑞金麟宣布獲得賽富亞洲基金(SAIF)總計(jì)近千萬(wàn)美元的A輪投資。賽富創(chuàng)始合伙人閻焱公開(kāi)表示:“投資瑞金麟的核心訴求是投資一個(gè)專業(yè)化、輕資產(chǎn)、快速成長(zhǎng)的商業(yè)模式,以幫助傳統(tǒng)消費(fèi)品牌向電商直營(yíng)渠道拓展。”此時(shí)距瑞金麟?yún)⒓油旰隈R大賽夏季賽僅有兩個(gè)月時(shí)間。
瑞金麟成立于2009年5月,是一家電子商務(wù)代運(yùn)營(yíng)公司,為品牌商和零售商提供電子商務(wù)和互動(dòng)營(yíng)銷服務(wù)。公司聯(lián)合創(chuàng)始人安士輝對(duì)《創(chuàng)業(yè)家》表示,本次融資的40%將用于完善整合營(yíng)銷業(yè)務(wù),預(yù)計(jì)年底可以確定一套成熟的業(yè)務(wù)模式;20%用于歐美市場(chǎng)開(kāi)發(fā),其上海分公司可承接上海、杭州以及日本、韓國(guó)、美國(guó)、歐洲的國(guó)際一線品牌業(yè)務(wù),這也是未來(lái)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向;另有20%資金用于加強(qiáng)咨詢業(yè)務(wù)。
目前,瑞金麟在食品和服飾領(lǐng)域積累了一定口碑。據(jù)安士輝介紹,原因之一是他們?cè)?009年曾拿到中糧集團(tuán)項(xiàng)目,積累了一些經(jīng)驗(yàn),同時(shí)食品和服飾的毛利稍高于其他品類,尤其是3C產(chǎn)品。
瑞金麟共有員工300人,其中運(yùn)營(yíng)占一半,客服80人。安士輝稱這個(gè)人員規(guī)模跟同行相比算是少的,這也意味著瑞金麟的人均效益要高于同行。他表示,“這是公司贏利的重要因素,用更少的人做一樣乃至更多的事,這往往就要依靠信息化?!毙畔⒒傅氖侨鸾瘅氪筮B分公司開(kāi)發(fā)的瑞雪ERP系統(tǒng),該系統(tǒng)集訂單自動(dòng)化、庫(kù)存自動(dòng)化、售后系統(tǒng)管理、快遞自動(dòng)選擇等功能于一身。
從最早的五洲在線到現(xiàn)在大大小小幾千家的電商代運(yùn)營(yíng)公司,安士輝認(rèn)為行業(yè)已經(jīng)到了一個(gè)亂戰(zhàn)年代,洗牌不可避免。他認(rèn)為,價(jià)格戰(zhàn)在電商行業(yè)被證明是錯(cuò)誤的,“誰(shuí)能提供更多、更好的服務(wù)才是最后的勝者”,預(yù)計(jì)到明年就可能見(jiàn)分曉。
(撰文/本刊記者 徐利君)
康思網(wǎng)絡(luò):“大姨媽”被徐小平相中
黑馬大賽春季賽企業(yè):北京康思網(wǎng)絡(luò)科技有限公司
創(chuàng)始人:柴可
據(jù)創(chuàng)始人柴可透露,康思網(wǎng)絡(luò)于今年6月獲得由徐小平旗下真格基金等三家機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資的數(shù)百萬(wàn)元天使投資。此次融資的資金絕大部分用于產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì),小部分用于宣傳推廣。
公司產(chǎn)品為一款叫“大姨媽”的手機(jī)軟件,針對(duì)女性在生理周期的各種需求,提供基于手機(jī)的女性日歷型服務(wù)。醫(yī)藥世家出身的柴可表示,設(shè)想中的商業(yè)模式是將互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)藥學(xué)術(shù)營(yíng)銷相結(jié)合,現(xiàn)階段用戶增長(zhǎng)迅速,8月和9月的用戶量分別為150萬(wàn)和300萬(wàn)。柴可預(yù)計(jì)今年年底開(kāi)始會(huì)有初步營(yíng)收。
(撰文/本刊記者 王超)
鄉(xiāng)土鄉(xiāng)親:夯實(shí)“小而美”模式
黑馬大賽春季賽企業(yè):北京鄉(xiāng)土鄉(xiāng)親有機(jī)食品有限公司
創(chuàng)始人:趙翼
今年5月,鄉(xiāng)土鄉(xiāng)親獲得今日資本何伯權(quán)的數(shù)百萬(wàn)元人民幣投資,資金于7月到位。創(chuàng)始人趙翼透露了融資用途:“我們拿到的錢還是用來(lái)建立完善的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)體系和產(chǎn)品品質(zhì)控制體系,夯實(shí)自身基礎(chǔ),市場(chǎng)推廣現(xiàn)在還不是重點(diǎn)?!?/p>
鄉(xiāng)土鄉(xiāng)親通過(guò)自有品牌的B2C和會(huì)員制宅配的方式,聯(lián)合有機(jī)生態(tài)農(nóng)場(chǎng),為關(guān)心食品安全的家庭提供安全透明、價(jià)格合理的農(nóng)產(chǎn)品。目前只有三家合作基地,公司定位于“小而美”的模式,并不急于擴(kuò)展合作方數(shù)量。此外,鄉(xiāng)土鄉(xiāng)親獲得了著名電影導(dǎo)演王家衛(wèi)領(lǐng)銜的《一代宗師》劇組400多萬(wàn)元的跨領(lǐng)域品牌推廣合作計(jì)劃。
(撰文/本刊記者 王超)
新創(chuàng)
王治全:庫(kù)巴之后再戰(zhàn)家紡電商
黑馬成長(zhǎng)營(yíng)一期學(xué)員
創(chuàng)始人:王治全
8月28日,由原庫(kù)巴網(wǎng)創(chuàng)始人王治全創(chuàng)辦的家紡電商大樸網(wǎng)宣布上線。大樸網(wǎng)定位家紡自有品牌,自己設(shè)計(jì)產(chǎn)品,由大型代工廠代工,面向中高端人群,王治全出任新項(xiàng)目CEO。
今年3月,王治全宣布卸任庫(kù)巴網(wǎng)CEO一職,轉(zhuǎn)任庫(kù)巴網(wǎng)董事。據(jù)報(bào)道,王治全此次創(chuàng)辦大樸網(wǎng)是想從B2C零售界面回歸到產(chǎn)品本身,避開(kāi)同質(zhì)化和自殘式的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。家紡被認(rèn)為是目前為數(shù)不多的還能保持較高毛利率的行業(yè)之一。目前,國(guó)內(nèi)家紡自有品牌包括2010年年底上線的優(yōu)雅100,由當(dāng)當(dāng)網(wǎng)前副總裁陳騰華創(chuàng)辦。今年5月,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也推出了自有家紡品牌“當(dāng)當(dāng)優(yōu)品”。
(撰文/本刊記者 王冀)
產(chǎn)品
CC視頻:變身開(kāi)放平臺(tái)
黑馬成長(zhǎng)營(yíng)一期企業(yè):北京夢(mèng)之窗數(shù)碼科技有限公司
創(chuàng)始人:張遠(yuǎn)
9月20日,CC視頻對(duì)外發(fā)布其開(kāi)放戰(zhàn)略及API2.0產(chǎn)品,正式成為一個(gè)開(kāi)放平臺(tái)。此次發(fā)布的API2.0版本,增加了視頻上傳、管理、播放等核心功能,提升了用戶對(duì)視頻的可管理性。公司希望將CC視頻云平臺(tái)深度整合到合作伙伴的后臺(tái)系統(tǒng),以此加強(qiáng)與合作伙伴間的深度融合。
創(chuàng)始人張遠(yuǎn)表示,今后將持續(xù)加大視頻云領(lǐng)域的投入,并始終保持開(kāi)放的心態(tài)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)作。公司CTO侯明強(qiáng)表示,未來(lái)還將開(kāi)放更多的API接口,包括統(tǒng)計(jì)、分享、營(yíng)銷工具、廣告聯(lián)盟等,使網(wǎng)站對(duì)視頻的應(yīng)用更加靈活和強(qiáng)大。
(撰文/本刊記者 王冀)