石海威

跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)的公司。比如原來做游戲的人要做電商，原來做互聯網社區(qū)的要做游戲?？赡苡腥藭f，“曾總，這個不對，當年騰訊創(chuàng)業(yè)的時候也跨行業(yè)了?！睂Γ灰涷v訊最早也參與了深圳電信的互聯網建設。而且我們創(chuàng)業(yè)的時候，互聯網行業(yè)剛剛開始，現在這個行業(yè)比較成熟，如果你進行跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)，往往專業(yè)經驗不夠，很容易失敗。

綜合素質不高或者核心能力不強的公司。比如游戲公司，你的核心研發(fā)能力，有一項就是不行，這種項目基本上成功的概率不高。還有一類是綜合素質不高的公司。有人會問，“你們?yōu)槭裁磿毒C合素質不高的項目？”在有泡沫的情況下，我們腦袋一發(fā)熱就投了。去年，投資環(huán)境泡沫嚴重，我們投了若干項目，我們投完3個月后就后悔了，當時怎么會投這個項目呢？今年上半年關公司的數量比去年多了很多。最近我發(fā)現辦公室的同事怎么都換大屏幕的電腦了，我一問，“老板，上面的兩個公司關門了，只剩下電腦，那些電腦是做美術用的，屏幕都很大，我們都搬回來自己用了?！蓖逻@樣回答。

創(chuàng)始人不和睦的公司。兩三個人合作，產品還沒有出來團隊就鬧矛盾了。曾經有一句話，“創(chuàng)業(yè)的伙伴關系是比婚姻關系更難維持的關系”，因為婚姻關系里只需要晚上12點之前回到家，基本上是有保證的；離婚是財產對半分，資產還存在。但是，如果創(chuàng)業(yè)伙伴解散，我們投的錢基本上清零了，變成了一堆電腦。我現在很深刻地理解十年前IDG熊曉鴿說的“創(chuàng)業(yè)失敗什么都沒有了”的話。曾經有一個做網游的公司做到一半解散了，我們900萬元的投資只剩下400萬元，還剩下40多臺電腦。

大學生創(chuàng)辦的公司。他們沒有被人管過，也就很難去管人。李開復說，“成功的CEO應該是結過婚生過小孩。會談戀愛，會結婚，才會和別人溝通。有了小孩，才能學會有責任感?！?/p>

我們投過的大學生創(chuàng)業(yè)的公司，特別是天才級大學生創(chuàng)辦的公司，（情況）都比較糟糕。我們費了很多工夫和他溝通，卻發(fā)現他很難去管理人。有這樣的創(chuàng)始人很難招到好的、有經驗的人。別人會覺得這個老板剛畢業(yè)，與人溝通都有問題，憑什么為他服務？有一個項目，我們大概已經投了四年多，公司的現況和我們投資前基本一樣，雖然沒有死，但基本上就那么回事了。其實我們沒讓他關門，是為了響應政府“維穩(wěn)”的號召，至少提供了20多個就業(yè)機會。

不能專注做好一件事的公司。創(chuàng)業(yè)的時候只能專心致志做好一件事。什么叫“一件事”？只做一個產品。騰訊早年就只做好了一件事情—QQ。創(chuàng)業(yè)者應該學習周鴻祎，只做好一件事情（360安全衛(wèi)士），靠這個先把用戶做起來。

有一個游戲項目，才過了四個月，我們投的200萬元已經花掉了一半，原來他同時啟動了四個iOS游戲研發(fā)團隊。本來他只做一件事情，慢慢做是有機會的。他自己卻很有信心地說：“第一款游戲我肯定能成賺錢”，后來失敗了，到第二款還是這么說，最后一個都沒做起來。

在電商行業(yè)，B2B和B2C的生意不能混合在一起做。德迅投資的一個很有名的失敗案例是拉特蘭良衣定制襯衣項目。當時在公司中有兩派意見：一派認為應該直接面向企業(yè)提供服務，另一派認為應該直接面向個人提供服務，后來B2B和B2C混在一起做，失敗了。這個項目后來我送給員工了，現在還活著，一年賺幾十萬元。

股份安排不合理的公司。有很多創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)初期股東安排就不合適：利益不均衡，沒有空間容納其他更好的人才。當我們想投資的時候，他的股東結構已經是這樣了，我們很痛苦，想讓他再發(fā)點期權也就是一點點，很難吸收到很好的人才。過去幾年，我們還曾經試圖花錢去買舊股，重新調整股東股份，我們花了幾十萬、上百萬元買了舊股，調整了公司股權結構，后來無一例外都失敗了。這是一個很寶貴的經驗，（后來）但凡股東結構不合適，我們就不投了。

創(chuàng)業(yè)者盲目樂觀或者很封閉，不太愿意和投資人交流的公司。有一個創(chuàng)業(yè)者，（我們幫他）規(guī)劃了他的游戲大概什么時候能開發(fā)完，他打了包票說，肯定沒問題。但平時我們想和他溝通，他又不太愿意。過了一段時間，我們再來看他的時候，這個項目的現金流已經快用完了。

速度太慢的公司。天下武功，唯快不破，如果你籌劃的時間很長，市場環(huán)境在不斷變化，和你當初進入市場時的設想完全不一樣了。有一個做端游（需下載安裝客戶端的游戲）的公司，我們兩年前投了它，本來計劃用9個月時間把游戲做出來，那時候頁游還沒有像現在那么火，端游還有可能成功?？墒撬涎恿藭r間，一直等到一年后，產品才出來。這時整個市場發(fā)生了巨大的變化?，F在只有騰訊這樣的“有錢人”敢花5000萬～1億元做的3D端游才有機會，小公司已經沒有機會了。

太高調的公司。做投資的可以很高調，因為我們要吸引創(chuàng)業(yè)者讓我們投錢。但是創(chuàng)業(yè)一定要非常低調地進入市場，還沒有獲得市場成功時，千萬不要太高調，扎扎實實做你的業(yè)務，直到被迫地曝光。

有一些公司，特別是創(chuàng)始人非常喜歡在媒體上高調曝光，引來了新的競爭者和巨頭進入，這種公司往往會敗得很慘。當年淘米創(chuàng)業(yè)的時候，我身邊的人都不會跟別人說汪海兵(淘米創(chuàng)始人)在干嗎。他靜悄悄地做了一年多，直到（產品）推向市場，其他公司才陸續(xù)知道，競爭對手再追趕已經來不及了。如果你還沒有開始做就已經張揚，往往是不能成功的。比如說連我都知道的“唱吧”，大家可能一下子就涌進來，騰訊把QQ音樂一改就把它打倒了。

（此文根據騰訊聯合創(chuàng)始人、德訊投資董事長曾李青在3W咖啡年度股東大會演講整理，未經本人審閱，標題為編者所加）