舒曼

“份額化”幾乎成為文交所留給這個時代的唯一印象，以至于在份額化的嘗試宣告失敗之后，許多人直覺上認(rèn)為文交所已經(jīng)走到了盡頭，甚至不值得再提。在國務(wù)院給出6月30日前，全國所有的文交所都要進行清理整頓的大限后，各地運營當(dāng)中的文交所頓時變成眾矢之的，受到廣泛關(guān)注。

然而在今年的九月，已經(jīng)結(jié)了“死結(jié)”的文交所，似乎又一次面臨新的命運開啟。

9月，對于風(fēng)云不止的文交所是一個重要的月份。在這個月里，文交所接二連三地發(fā)生了幾個大事件，已經(jīng)打了死結(jié)的文交所，似乎又一次面臨新的命運開啟。

9月11日，天津、山東、安徽、湖北、廣州5省市文化產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡稱“文交所”）組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，成為國內(nèi)首個文交所聯(lián)盟。

9月12日，鄭州文交所召開16個份額化產(chǎn)品持有人會議，敦促份額化產(chǎn)品原持有人通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或回購等方式，滿足投資人要求權(quán)益回購的愿望，同時在9月30日前根據(jù)投資人意愿制定投資人善后處理方案并公告。

同日，泰山文交所確定將“黃永玉01”等3個份額產(chǎn)品從即日起停牌。該所將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，按照投資者的平均買入價收購?fù)顿Y者持有的藝術(shù)品份額，同意按平均買入價轉(zhuǎn)讓其份額的投資人將與本所簽署《藝術(shù)品份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》轉(zhuǎn)讓其所持份額。該所成為首個協(xié)議轉(zhuǎn)讓藝術(shù)品份額的非試點文交所。

9月18日，成都文化產(chǎn)權(quán)交易所公告稱，戰(zhàn)略投資者可集中受讓藝術(shù)品資產(chǎn)權(quán)益份額。根據(jù)相關(guān)公告，投資者在規(guī)定時間段內(nèi)提交轉(zhuǎn)讓文件后，成都文交所將對其藝術(shù)品資產(chǎn)權(quán)益份額簽署的文件中的相關(guān)信息進行公示。公示期屆滿后，無異議份額的《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》生效，成都文交所將按《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的約定進行轉(zhuǎn)款。

如此一來，被認(rèn)為已經(jīng)陷入“死局”的文交所突現(xiàn)拐點。

5家文交所抱團探索新合作模式

湖北華中文化產(chǎn)權(quán)交易所、天津文化產(chǎn)權(quán)交易所、安徽文化產(chǎn)權(quán)交易所、山東文化產(chǎn)權(quán)交易所和廣州文化產(chǎn)權(quán)交易所日前在武漢成立戰(zhàn)略聯(lián)盟后，先期將共建數(shù)據(jù)庫和信息平臺，實現(xiàn)信息異地自主同步發(fā)布。

更為重要的是，聯(lián)盟后期將建立聯(lián)系人制度和溝通交流機制，統(tǒng)一交易規(guī)則，強化信用監(jiān)管。該文交所聯(lián)盟希望在未來3年時間里，吸引更多文交所加盟，成為全國性文化產(chǎn)權(quán)交易大聯(lián)盟。這也意味著，曾經(jīng)各自為政、單打獨斗的文交所開始抱團謀求發(fā)展，探索可行產(chǎn)業(yè)模式。

在中國文化產(chǎn)權(quán)交易所籌備組負(fù)責(zé)人彭中天看來，文交所走向聯(lián)合是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

“現(xiàn)在全國幾十家文交所已經(jīng)明顯分為三類，出現(xiàn)‘合縱連橫之勢，三足鼎立。”彭中天解釋，一“足”是上海文交所和深圳文交所。這兩家文交所成立較早，是國家重點扶持的標(biāo)桿文交所；另一“足”是由多家文交所聯(lián)合而成的聯(lián)盟體，例如，此次5家文交所組建的聯(lián)盟。未來也不排除有其他聯(lián)盟體的出現(xiàn)；還有一“足”屬于自生自滅，且處于單打獨斗的其他文交所，也是最為弱勢的一類。

聯(lián)盟的出現(xiàn)是行業(yè)成熟的標(biāo)志之一?，F(xiàn)有的行業(yè)資源和人才不足以養(yǎng)活數(shù)量如此之多的文交所，因此文交所必須集中起來，擰成一股繩，才能辦大事。其實各文交所早就有聯(lián)盟的想法，只不過之前大家都想爭奪行業(yè)領(lǐng)頭羊，彼此之間競爭大于合作。但隨著文交所問題不斷涌現(xiàn)，市場狀況持續(xù)惡化，行業(yè)不得不尋求通過聯(lián)合的方式，共渡難關(guān)。

文交所掀起“大文化”概念

事實上，自從6月30日國務(wù)院規(guī)定的文交所整頓大限過后，各大文交所已然加快了尋求新模式的步伐。

與以往僅盯著藝術(shù)品份額化交易不同的是，各個文交所開始開拓眼界，關(guān)注“大文化”概念，涉足其他文化領(lǐng)域。

7月16日，湖南文交所率先推出第一個文化消費品實物產(chǎn)權(quán)投資項目——“非遺茶韻”精品黑茶套裝組合，將眼光投向非物質(zhì)文化遺產(chǎn)領(lǐng)域。

據(jù)了解，投資人通過湖南文交所認(rèn)購非遺茶韻，在行情較好時可享受高投資回報，即使市場行情不理想，還可以行使回售選擇權(quán)，即文交所5年后可加價回收收藏者手中的黑茶，坐享每年5.6%的固定收益。

7月29日，浙江文交所啟動電視劇《書香世家》融資服務(wù)項目。這是浙江文交所成立以來首次推出的電視劇融資項目，也使浙江文交所成為全國首家為電視劇制作項目進行融資服務(wù)的文交所。

文化產(chǎn)權(quán)交易的范疇其實相當(dāng)廣泛，而不僅僅局限于藝術(shù)品交易。以元盛文交所為例，不但可以在全國挖掘各類優(yōu)勢的文化資源，為各類文化產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)、文化與資本對接提供交易平臺及對接服務(wù)；而且作為云南省政府批準(zhǔn)的立足于云南的文化產(chǎn)權(quán)交易所，更可以充分挖掘云南本地優(yōu)質(zhì)的文化資源，例如烏銅走銀、云南版畫等當(dāng)?shù)胤俏镔|(zhì)文化遺產(chǎn)，還可以發(fā)掘云南豐富的少數(shù)民族文化資源。

細(xì)心的人可以發(fā)現(xiàn)，此次組成聯(lián)盟的5個文交所，都是在藝術(shù)品份額化方面涉足較淺或者沒有涉足的文交所。對于這些本身就專注于文化產(chǎn)權(quán)交易的平臺來說，形成一個聯(lián)盟將更有力地推動當(dāng)?shù)匚幕a(chǎn)權(quán)交易。這是一種值得鼓勵的合作模式。

藝術(shù)品份額化不等同于文交所

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，由于在長達一年的時間內(nèi)，藝術(shù)品份額化交易的各種新聞呈現(xiàn)“爆炸式”涌現(xiàn)，不少投資人有意無意中，將藝術(shù)品份額化與文交所劃上了“等號”，誤將文交所當(dāng)成是只進行藝術(shù)品份額化交易的場所。

其實，份額化不是文交所的全部模式，而是文交所的一種定價工具。不能將份額化、藝術(shù)品交易簡單地等同于文交所。

有不愿意具名的文交所從業(yè)人士表示，不少人將國務(wù)院對于藝術(shù)品份額化交易的整頓，單純理解為全面禁止份額化交易，這并不準(zhǔn)確。國家并沒有明確否定藝術(shù)品份額化模式，而是對這種模式做出了嚴(yán)格的限定，使得這一交易模式更加規(guī)范化。

元盛文交所負(fù)責(zé)人表示，此前上線的藝術(shù)品份額化產(chǎn)品現(xiàn)在都已經(jīng)停牌。目前已經(jīng)向云南省政府提交了整改方案等待確認(rèn)通過。據(jù)透露，元盛文交所也在積極探索新的模式，下一步會首先推出藝術(shù)品實物交易模式。這種模式下，投資人可以按照權(quán)益比例認(rèn)購藝術(shù)品。例如，一件價值100萬元的藝術(shù)品，投資人會員可以一次性購買該藝術(shù)品全部100%的權(quán)益，也可以購買部分比例的權(quán)益。這種新的藝術(shù)品實物交易模式將不設(shè)定份額，完全符合國家相關(guān)規(guī)定，同時對于投資人來說交易交割也將非常方便。

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天津文交所依舊堅挺

截至目前，全國僅有天津文交所還在進行藝術(shù)品份額化交易。去年11月底，國家相關(guān)部門先后下發(fā)38號文、聯(lián)席會議文件、37號文來對交易所清理整頓做規(guī)范。有分析人士稱，整頓或有意針對藝術(shù)品份額化交易的文交所。

自藝術(shù)品份額化交易問世以來就伴隨著各種爭議，而焦點又集中在首創(chuàng)這一模式的天津文交所身上。然而，從全國范圍內(nèi)的交易所清理整頓開始，至清理整頓大限6月30日結(jié)束，天津文交所的藝術(shù)品份額化交易始終沒有停止。

在整頓之前，去年9月份天津文交所交易量一度達到了1532701手，交易金額達2.5億元；在行情不太好的11月份也保持了近7000萬元的交易額，交易量達到643627手。但是，自去年12月份以來，天津文交所交易行情一直慘淡延續(xù)，活躍度已經(jīng)大不如前。今年1月至6月，天津文交所每個月的交易量基本維持在6萬手左右，交易金額亦在500萬元左右徘徊。

7月份以來，其交易行情繼續(xù)慘淡。7月份其月度總成交額為238.77萬元，交易數(shù)量也僅32176手。8月份，其交易進入258.07萬元，而交易數(shù)量則只有29805手。

清科研究中心認(rèn)為，天津文交所至今沒有表態(tài)是否停止份額化交易并回購?fù)顿Y者手中藝術(shù)品份額，是因為多方利益尚難協(xié)調(diào)。如天津文交所按投資者購買價贖回，則贖回成本高昂；如按1元發(fā)行價贖回，部分高價位購買的投資者將損失慘重。

不滿善后方案深圳文交所遭起訴

深圳文交所在停牌一年之久后，宣布所交易的藝術(shù)品按原價回購，徹底取消藝術(shù)品份額交易，對某些交易者是好事，避免了他們更大的損失；但是對于某些投資者來說，則是莫大的委屈和不公，在與深圳文交所協(xié)商不成的情況下，決定對簿公堂。

對深圳文交所善后工作安排不滿意的，主要是藝術(shù)品份額的最初申購，且一直沒有在二級市場轉(zhuǎn)讓的投資者。其中“逸德閣1101號齊白石、傅抱石藝術(shù)品權(quán)益份額”的持有人份額持有量最為集中。

“逸德閣”發(fā)行價為一萬元一份，但是至去年3月22日停牌，每份已漲至21362.55元，翻了一倍多。而在今年5月22日，深圳文交所善后工作小組宣布按成本價回購這也就意味著這些投資者只能按一萬元一份的價格賣出。

按發(fā)行價回購，損失顯而易見。于是投資者將深圳市文交所起訴至深圳市福田區(qū)人民法院，一方面要求深圳市文交所按最后的收盤價進行回購，另一方面按貸款利率支付藝術(shù)品份額所對應(yīng)價值的利息。

福田區(qū)人民法院經(jīng)過訴前調(diào)解無效，今年8月30日判定：起訴人以文交所對相關(guān)交易產(chǎn)品無正當(dāng)理由長期停牌及深圳文交所藝術(shù)品權(quán)益拆分業(yè)務(wù)善后工作小組所作的善后安排不當(dāng)、侵犯其合法權(quán)益為由提起訴訟，訴爭之停牌及善后安排行為具有管理性質(zhì)，并非發(fā)生在平等民事主體之間的民事行為，不屬于人民法院受理民事訴訟的范圍，最終裁定對于起訴，不予受理。

投資人對于此判定，強烈不滿意，并于近日向深圳市中級人民法院提起訴訟。

事實上，對于藝術(shù)品份額的最終處理，不論是按發(fā)行價回購、成本價回購還是最后收盤價回購，只要有價差，投資人的態(tài)度和意愿總是不同，傾向于對自己最有利的處理決定，而文交所也希望處理的成本越小越好。