王先春

本欄上期指出本月指數(shù)將會(huì)在悲觀預(yù)期中現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，就在上周連續(xù)破位后，小長(zhǎng)假期間利好不斷，終致使節(jié)后股市迎來大反擊，修正了急速下滑的態(tài)勢(shì)。只是熊怕了投資者，又恐擔(dān)心一日游行情。

對(duì)于多重政策利好的分析，想必大眾均已知曉，筆者就暫且不表了。只是網(wǎng)傳有個(gè)段子，很值得玩味。周五午間新浪騰訊等微博突然瘋傳：6日上午，上交所證實(shí)該標(biāo)志性銅牛已經(jīng)被搬到屋外草坪。大智慧執(zhí)行總裁洪榕上周還說上交所那頭牛是放在一樓大廳里的，領(lǐng)導(dǎo)們想，這個(gè)牛放在房子里面，不是牢籠的牢字嗎？必須讓它出去，牛上面沒有寶蓋頭，那就是牛。網(wǎng)友戲稱，滬牛要出籠，A股要雄起嗎！此段子，結(jié)合之前郭主席反復(fù)力薦價(jià)值投資，以及多重利好的實(shí)質(zhì)性刺激，再次證明了此前筆者多次指出管理層是希望股市轉(zhuǎn)暖的，也確實(shí)是在精心呵護(hù)股市，也可以認(rèn)定2012的股市并不會(huì)太悲觀，只是由于積弱難返，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期獲得共識(shí)，出現(xiàn)的反彈，其高度也將有限，這也是為什么每次反彈也難以獲得場(chǎng)外資金大量涌入的原因所在。

此前筆者也曾指出，2132點(diǎn)極有可能是本年度的最低點(diǎn)，那么當(dāng)滬指見低到2242點(diǎn)后出現(xiàn)反彈，如果這個(gè)反彈確立，那么此次回調(diào)就是對(duì)2132點(diǎn)的一個(gè)有效確認(rèn)。我們?cè)撊绾窝信心兀?/p>

如滬指日線圖所示?！?.14”下跌后，滬指是急速殺跌，恐慌盤頻頻出現(xiàn)，肅殺的長(zhǎng)陰線致使投資者自2132點(diǎn)以來的行情中，不僅沒有賺到錢反而還虧損了不少，一度讓投資者倍感失望，就不難理解投資者在周四長(zhǎng)陽后周五隨即轉(zhuǎn)入謹(jǐn)慎了。而且，自去年滬指2800點(diǎn)下跌以來，每次單邊下跌出現(xiàn)的反彈，均出現(xiàn)反復(fù)，圖中的H1下跌到2437點(diǎn)后出現(xiàn)反彈隨即在兩個(gè)交易周后宣告無效，繼續(xù)下跌。直到H2出現(xiàn)單邊下跌到2318點(diǎn)，隨后的反彈也無功而返回抽中也是再創(chuàng)新低至2307點(diǎn)。H1和H2，如果在市場(chǎng)出現(xiàn)反彈時(shí)就貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，則均宣告被套。有人或許會(huì)說，2307點(diǎn)此后不是反彈了嗎？我們不能忽視的是，當(dāng)滬指擊破2318點(diǎn)創(chuàng)新低的時(shí)候，你是止損還是持有呢？這可是破位??！所以說，2437點(diǎn)和2318點(diǎn)均不是買點(diǎn)。2307點(diǎn)后的買點(diǎn)，應(yīng)該是在滬指突破2318點(diǎn)反彈的波段高點(diǎn)后方可買入，這才會(huì)享受到一段安全的價(jià)格空間。同樣的，我們觀察H3的下跌趨勢(shì)，滬指見低到2132點(diǎn)后，連拉兩根陽線，經(jīng)歷過這段交易的投資者應(yīng)該不會(huì)忘記，其實(shí)這兩陽線是最不好買入的，隨后連續(xù)出現(xiàn)5個(gè)交易日的回調(diào)，如果在反彈時(shí)買入，又將享受5天的被套滋味，且不知道你是止損還是持有。而能確定買入的，則是調(diào)整5日之后的長(zhǎng)陽線，確立了升勢(shì)，此時(shí)買入才是安全的。從技術(shù)上講，就是對(duì)趨勢(shì)改變的一個(gè)有效確認(rèn)的過程。如果沒有獲得確認(rèn)，則趨勢(shì)改變失敗，價(jià)格將恢復(fù)之前的既定走勢(shì)，反之，趨勢(shì)發(fā)生改變，將有利于你做出正確的交易決策，而在趨勢(shì)確認(rèn)中買入，則屬于技術(shù)上的右側(cè)交易。對(duì)于趨勢(shì)突破確認(rèn)有效性的研判，筆者在自己獨(dú)成體系的交易系統(tǒng)中，已經(jīng)有了特有的2-3天（周、月）時(shí)間原則和3%的價(jià)格原則（詳細(xì)闡述可參考筆者的“實(shí)戰(zhàn)贏家初級(jí)理論”），這其實(shí)就是筆者理論體系中所強(qiáng)調(diào)的如何把握確定性的問題。

回到本次H4下跌后的反彈，滬指目前尚未擺脫H4的束縛，只是剛好觸及H4，仍處于壓力線上。技術(shù)上講就是一個(gè)臨界點(diǎn)，如果放量突破則價(jià)格上升，反之價(jià)格重返之前的下跌趨勢(shì)。結(jié)合之前的走勢(shì)，此次滬指借助于利好慣性走高，那么滬指仍可挑戰(zhàn)2350點(diǎn)附近的阻力，此時(shí)，應(yīng)該在該點(diǎn)附近有回調(diào)，如果在這次回調(diào)中，滬指不下破2242點(diǎn)，且在該點(diǎn)附近買盤較多，成交放大，推升指數(shù)止跌回升，那么則可確認(rèn)2242點(diǎn)為本次調(diào)整低點(diǎn)，滬指后市將繼續(xù)恢復(fù)2132點(diǎn)以來的反彈趨勢(shì)。而在這個(gè)確認(rèn)的過程中，我們則可采取右側(cè)交易原則，不宜在此次反彈重返2300點(diǎn)后至2350點(diǎn)附近買入，而應(yīng)該等待慣性反彈遇阻回調(diào)根據(jù)量?jī)r(jià)關(guān)系來判斷2242點(diǎn)并不會(huì)被擊破后再在確定性中買入。

是故，筆者認(rèn)為2300點(diǎn)之下的市場(chǎng)，屬于政策呵護(hù)的市場(chǎng)底部，對(duì)于2242點(diǎn)，我們可以理解為政策底，而如果要進(jìn)一步確認(rèn)并夯實(shí)這個(gè)底部，則需要技術(shù)走勢(shì)的進(jìn)一步確認(rèn)，下周的走勢(shì)將決定探底是否成功。初步預(yù)計(jì)，下周滬指的波動(dòng)區(qū)間可能在2380-2280點(diǎn)，允許有20個(gè)點(diǎn)的誤差存在。操作上，我們則有必要繼續(xù)堅(jiān)持安全系數(shù)相對(duì)較高的右側(cè)交易。個(gè)股方面，當(dāng)反彈趨勢(shì)確定后，可重點(diǎn)關(guān)注亨通光電（600487）和百視通(600637)，交易上則運(yùn)用筆者的量?jī)r(jià)關(guān)系買入法則。