羅佟磊

【摘要】伴隨經(jīng)濟(jì)社會的不斷縱深發(fā)展，民眾所擁有的個(gè)人閑置資金也逐步提升，而這也對于理財(cái)及風(fēng)險(xiǎn)保障規(guī)劃有了更新的要求。本文基于對較為典型的中高收入家庭的理財(cái)方案為例，綜合分析金融資產(chǎn)組合，以求為普通大眾進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃指明方向與提供借鑒。

【關(guān)鍵詞】理財(cái)目標(biāo)投資組合規(guī)劃

一、確定理財(cái)目標(biāo)

許先生家庭是典型的三口之家，工資收入高，月結(jié)余多，有大量存款，且正處于家庭成長期。許先生對外匯、股票等頗感興趣，有4年的投資經(jīng)驗(yàn)并有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

許先生家庭的收入主要來源于薪金及利息所得，且較為穩(wěn)定。股票，基金等投資性收入可能會產(chǎn)生負(fù)收益。在現(xiàn)金流出中，投資和保障性支出占比很小?，F(xiàn)金流量充裕，但結(jié)構(gòu)不合理，延緩了個(gè)人財(cái)富的較快增值。

面對日益高漲的通貨膨脹壓力，許先生家庭希望財(cái)富保值增值，并計(jì)劃對家庭成員補(bǔ)充商業(yè)保險(xiǎn)，以及女兒將來出國留學(xué)。

二、投資組合規(guī)劃

針對許先生家庭的實(shí)際情況，以1:2:3:4的比例分別投資于無風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)以及高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品較為合適。

（一）股票投資規(guī)劃

在股票投資中，將總資金分成等額2份：1份用于股票投資，其中約75%的比例用于中長期投資，剩余的25%作為預(yù)備資金，用于股市不景氣時(shí)補(bǔ)倉操作，或者進(jìn)行短線的波段操作。另1份處于半閑置狀態(tài)用于新股申購。這樣配置的原因在于：中長線投資能夠較好的回避風(fēng)險(xiǎn)，在政策較為明朗，公司基本面可以預(yù)見的情況下，收益相對穩(wěn)固；而短線投資，風(fēng)險(xiǎn)較大，但是通常能獲得額外收益，并且在短時(shí)間內(nèi)套現(xiàn)，資金流動程度高，往往可以獲得超額收益。

借鑒基金常用的方法設(shè)立股票池，這樣可在由于大盤環(huán)境處于弱勢狀態(tài)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者突發(fā)的全局性利空，個(gè)股可能的風(fēng)險(xiǎn)及利空，個(gè)人決策水平等風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后，采取止損措施。池中的個(gè)股可以囊括大多數(shù)的板塊，例如：在通脹嚴(yán)重的情況下有自主定價(jià)權(quán)的釀酒板塊釀酒板塊；國家大力推進(jìn)的醫(yī)藥板塊；整體業(yè)績優(yōu)良的高端裝備板塊。

資本市場對消息的反應(yīng)是十分靈敏的，因此短線之內(nèi)能夠結(jié)合消息面進(jìn)行選股往往能獲得較大的收益，所以可以抽出預(yù)備資金買入消息面上有極大利好的個(gè)股，往往可以獲得超額收益（楊祖人，2009）。例如，2011年2月11日，世界第一產(chǎn)銅大國智利發(fā)生里氏8.8級大地震，2011年2月13日地震之后滬深股市的第一個(gè)交易日，以江西銅業(yè)為首，帶領(lǐng)的銅陵有色、精誠銅業(yè)等一批銅礦概念股直沖漲停。

（二）基金投資規(guī)劃

根據(jù)許先生家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力、經(jīng)濟(jì)狀況及性格等實(shí)際情況，可以以3:5:2的比例分別投資于股票型、債券型、貨幣型基金?；鸱峙渲腥〉玫氖杖霑翰焕U收個(gè)人所得稅，而且還免收分紅手續(xù)費(fèi)和再投資手續(xù)費(fèi)，可起到避稅的效果。

第一，投資股票型基金可以避免大盤上漲，投資個(gè)股下跌所造成的不利影響。將大部分基金投資于成長型股票基金，剩余小部分投資于指數(shù)基金，ETF等，雖然在短期“對價(jià)”行情中落后市場，但其長期表現(xiàn)看好。投資者不應(yīng)進(jìn)行頻繁調(diào)整，以免交易成本上升凈值表現(xiàn)落后大盤。

第二，債券基金在投資品種中風(fēng)險(xiǎn)適中，適合用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。2011年來受央行緊縮貨幣政策影響，債市遭遇連番調(diào)整，但伴隨悲觀預(yù)期的不斷修正，債市魅力將再次展現(xiàn)，特別是信用債投資價(jià)值日漸提升?，F(xiàn)階段債券票面利率創(chuàng)歷史新高，一年期及以上企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)的平均收益率已超越6%。

第三，貨幣型基金。貨幣市場基金一般都免收手續(xù)費(fèi)、認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)，資金進(jìn)出非常方便，既降低了投資成本，又保證了流動性。當(dāng)家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力良好時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持“買舊不買新、買高不買低、就短不就長”的原則。同時(shí)，選擇“七日年化收益率”較高、獲利能力也相對較高的高收益貨幣型基金。

（三）黃金投資規(guī)劃

家庭投資黃金的主要目的是規(guī)避我國近年來高通脹，高CPI等因素而導(dǎo)致的貨幣貶值帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而非投機(jī)獲利。（陳兆松，2007）一般可采取3：7的比例投資于實(shí)物黃金和紙黃金。

適合家庭投資的實(shí)物黃金和紙黃金交易在交易方式上各有優(yōu)劣：出于長期收藏或饋贈親友，投資者可選擇實(shí)物黃金交易；出于短期獲得交易差價(jià)，紙黃金是最佳選擇。紙黃金交易不存在倉儲費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)和鑒定費(fèi)等額外的交易費(fèi)用，投資成本低，不會遇到實(shí)物黃金交易通常存在的“買易賣難”的窘境。

（四）房產(chǎn)還貸規(guī)劃

在房產(chǎn)規(guī)劃中，貸款方式分為商業(yè)貸款、公積金貸款及混合貸款。首選公積金貸款，因?yàn)槠洳粌H利率優(yōu)惠，貸款額度較高還有貸款年限長、還款靈活方便等優(yōu)點(diǎn)。房貸還款主要有等額本金及等額本息。兩種方式各有千秋：等額本金方式每月的還款本金額固定，隨時(shí)間的推移每月還款數(shù)以及利息越來越少。等額本息方式還款方式相對等額本息而言，總的利息支出較低，但是前期支付的本金和利息較多，還款負(fù)擔(dān)逐月遞減。

對于收入較高的家庭來說，應(yīng)采用“等額本金還款法”效果比較理想。首先，在收入高峰期多還款，就能減少今后的還款壓力，并通過提前還款等手段來減少利息支出，且隨孩子的成長，家庭開支必將提升，因此在前期資金富裕之時(shí)多還款，為日后早做準(zhǔn)備。其次，在如今我國通貨膨脹率高于國際溫和通脹水平的情況下，應(yīng)使貨幣的當(dāng)前價(jià)值應(yīng)得以最大利用。

（五）教育金籌劃

教育金籌劃，可以采用教育儲蓄及基金定投方式。教育儲蓄是一種利率較高，面向在校的四年級以上的中小學(xué)生，從第一年開始定期將一筆錢存入銀行，存儲若干年達(dá)到用于支付孩子的學(xué)費(fèi)及開銷費(fèi)用。

基金定投，是針對沒有很多空閑時(shí)間又在未來需要大量資金的家庭，以積少成多的方式來籌得孩子高中、大學(xué)以及出國留學(xué)的教育費(fèi)用。

（六）人壽保險(xiǎn)需求

保險(xiǎn)是一種財(cái)務(wù)的預(yù)先安排,并對所帶來的風(fēng)險(xiǎn),使之損失最小。根據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，居民在購買保險(xiǎn)保障時(shí)可享受稅收優(yōu)惠。

根據(jù)雙十原則法，家庭保險(xiǎn)的保額應(yīng)為年支出的10倍，合理保費(fèi)應(yīng)為年收入的10%。

1.為了保證養(yǎng)老，購買相應(yīng)的重大疾病保險(xiǎn)和帶有分紅性質(zhì)的終身壽險(xiǎn)（分紅型壽險(xiǎn)），在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)每年還可以獲得一定的收入及分紅的返還。

2.夫婦兩人的身安全會影響到家庭的財(cái)產(chǎn)安全，購買相應(yīng)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和重大疾病保險(xiǎn)，以達(dá)到雙重效應(yīng)。

3.鑒于出國存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，孩子未來投相應(yīng)的境外留學(xué)保險(xiǎn)。

4.災(zāi)禍無情，為了保證財(cái)產(chǎn)安全，應(yīng)該加購家財(cái)險(xiǎn)來規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高家庭整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

5.針對家庭主要資產(chǎn)如汽車，故車險(xiǎn)也是需要考慮和規(guī)劃的問題。

盡管本文分析的是中高風(fēng)險(xiǎn)能力家庭的投資組合情況，但對于普通家庭而言，合理地進(jìn)行規(guī)劃理財(cái)同樣十分必要。目前市面上不僅具有多種的理財(cái)方式，而且每種理財(cái)方式也都針對不同的收入群體進(jìn)行了更為明細(xì)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，因此能夠滿足社會大眾的理財(cái)需求。伴隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展，理財(cái)知識的儲備以及理財(cái)方案的設(shè)定已經(jīng)演變成為確保資金有效利用的基礎(chǔ)，而這也提升了理財(cái)在個(gè)人資金規(guī)劃中的重要性，可以協(xié)助個(gè)人很好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]楊祖人.淺談個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制[J].經(jīng)營管理者，2009年第14期.

[2]陳兆松.我國個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究[J].貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)，2007年第6期.