李雪峰

上市公司違規(guī)現(xiàn)象一直屢見不鮮，或未及時(shí)披露公司重大事項(xiàng)，或因信息披露存在嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述，或未依法履行其他職責(zé)等。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年以來，違規(guī)現(xiàn)象并未減緩，截至4月30日，共有12家公司因違規(guī)而遭受監(jiān)管部門的譴責(zé)、批評或處罰，這還不包括上市公司高管的違規(guī)行為，若綜合考慮各種行為，則上市公司違規(guī)現(xiàn)象可能更為嚴(yán)重。另外我們發(fā)現(xiàn)，若將考察周期前溯至2010年，正好有12家公司多次因違規(guī)而被處分。

在管理層多重監(jiān)管之下，上市公司仍屢屢犯案，業(yè)內(nèi)人士指出，違規(guī)成本過低是上市公司“屢教不改”的重要原因，包括譴責(zé)在內(nèi)的處分并未觸及上市公司根本利益。而5月1日正式推出的創(chuàng)業(yè)板退市制度及日前正在征求意見的主板中小板退市制度則明確規(guī)定，譴責(zé)等處分將與上市公司退市機(jī)制直接掛鉤，如創(chuàng)業(yè)板公司在36個(gè)月內(nèi)被公開譴責(zé)3次將被勒令退市，退市制度無疑為上述“慣犯”敲響了警鐘。

12家公司違規(guī)被處分

盡管《公司法》、《證券法》及《股票上市規(guī)則》等法律法規(guī)對違規(guī)行為有明確的規(guī)定，但部分上市公司卻置若罔聞，屢屢觸碰法律的界線甚至直接違法。

今年前四個(gè)月，共有12家公司因違規(guī)而遭受處分，其中包括5家ST公司。記者發(fā)現(xiàn)，在12家違規(guī)公司中，實(shí)施處分的主體除了證監(jiān)會(huì)和交易所等常規(guī)監(jiān)管部門之外，環(huán)保部門與質(zhì)監(jiān)部門等行政執(zhí)法單位也赫然在列。

最近一次被處分的公司是延華智能（002178）。深交所公告指出，延華智能在披露2011年三季報(bào)時(shí)，曾預(yù)計(jì)去年全年凈利潤同比增幅在30%以內(nèi)，但今年2月份的業(yè)績快報(bào)卻顯示，公司去年實(shí)際上虧損1075萬元。由此深交所認(rèn)定延華智能未在今年1月31日之前及時(shí)發(fā)布業(yè)績修正公告觸犯法規(guī)，因而給予延華智能通報(bào)批評的處分并記入誠信檔案。資料顯示，延華智能是2012年首家因?yàn)?011年年報(bào)披露問題而遭處分的上市公司。

而今年最早因違規(guī)而受處分的非ST公司是勝利股份（000407），與延華智能不同的是，勝利股份隱瞞了重大關(guān)聯(lián)貸款事項(xiàng)。2010年12月，勝利股份參股子公司勝通海岸向勝通海岸的大股東青島城投提供8.5億元的貸款，期限為3個(gè)月。青島城投本應(yīng)在2011年3月份還本付息，但后來延期至2011年12月，貸款期限變成一年。相比于勝利股份去年22.9億元的營收而言，8.5億元的款項(xiàng)屬重大資金使用，然而勝利股份并未及時(shí)披露該事項(xiàng)，遂被認(rèn)定違規(guī)，勝利股份及董事長、總經(jīng)理、董秘等4名高管被深交所通報(bào)批評。

上述公司的處分主體均為證券監(jiān)管部門，永安藥業(yè)（002365）、英威騰（002334）則分別被湖北省環(huán)保廳及徐州銅山質(zhì)監(jiān)局行政處罰。

永安藥業(yè)是曾被國家環(huán)保部掛牌督辦的企業(yè)之一，環(huán)保部列述了永安藥業(yè)的三大罪狀，分別是1.4萬噸酒精法環(huán)氧乙烷生產(chǎn)裝置未批先建并投入生產(chǎn)，污水處理站排水長期超標(biāo)排放，現(xiàn)場檢查時(shí)弄虛作假，因而環(huán)保部責(zé)成湖北環(huán)保廳依法查處永安藥業(yè)。最終，湖北環(huán)保廳對永安藥業(yè)罰款380萬元，而湖北潛江環(huán)保局亦對永安藥業(yè)下發(fā)限期整改通知。永安藥業(yè)是2011年首家因?yàn)槲廴締栴}而遭受處分的公司。

英威騰則是因?yàn)榭毓勺庸拘熘菔兄忻豪な巳A科技有限公司未經(jīng)許可擅自生產(chǎn)礦用防暴電氣以及生產(chǎn)條件變化未辦理重新審查手續(xù)而受到徐州質(zhì)監(jiān)部門的處罰，最終英威騰被罰款60萬元。

其他公司如中創(chuàng)信測（600485）由于股東持股比例超過5%未及時(shí)披露而被公開譴責(zé)，江山化工（002061）因隱瞞了股東大會(huì)有效表決人數(shù)未達(dá)法定人數(shù)的事實(shí)而被公開批評。

12家公司“屢教不改”

相比于延華智能等公司而言，江蘇三友（002044）、準(zhǔn)油股份（002207）等12家公司可能更為惡劣，因?yàn)檫@些公司近兩年來"屢教不改"，經(jīng)常光顧監(jiān)管部門的執(zhí)法榜單。

資料顯示，江蘇三友分別于2010年6月和2011年12月被深交所和證監(jiān)會(huì)處分，前者因?yàn)榻K三友將2004年的股權(quán)變更事宜隱瞞了6年才披露，后者則因?yàn)榻K三友在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)明明發(fā)生變更的情況下虛假陳述。對于兩次違規(guī)事件，深交所、證監(jiān)會(huì)分別給予批評及罰款的處分。

準(zhǔn)油股份先后于2010年7月及2011年8月被新疆質(zhì)監(jiān)部門和深交所處分。資料表明，準(zhǔn)油股份在未取得壓力管道元件制造許可證的前提下貿(mào)然從事油田鋼制管道防腐保溫作業(yè)，由此被行政處罰10萬元。2011年，準(zhǔn)油股份刻意隱瞞2010年虧損的事實(shí)，先后兩次公告稱公司2010年是盈利狀態(tài)，因此被深交所記入誠信檔案。

類似的公司還有兆馳股份（002429）、安妮股份（002235）、九龍山（600555）、科達(dá)股份（600986）等，其中安妮股份及九龍山均被處分3次，是證券市場不折不扣的"老油條"。

Wind資訊顯示，若將時(shí)間繼續(xù)前移，則多次違規(guī)的公司數(shù)量將更為驚人，并且違規(guī)現(xiàn)象呈現(xiàn)出屢禁不止的態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)人士稱，若嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，上市公司違規(guī)現(xiàn)象或可避免，但實(shí)務(wù)中并非如此。上市公司高管對違規(guī)現(xiàn)象心知肚明，之所以敢于觸犯刑律，其原因在于違規(guī)成本過低，而因違規(guī)所獲得的收益可能很高。對于不重視誠信檔案的上市公司而言，交易所的譴責(zé)或批評恐怕難以撼動(dòng)上市公司的根本利益。

不過，目前已經(jīng)正式推行的創(chuàng)業(yè)板退市制度或?qū)⒏淖兩鲜霈F(xiàn)狀，該制度明確規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司36個(gè)月內(nèi)被公開譴責(zé)3次則將被勒令退市，而主板中小板退市征求意見稿中中對公開譴責(zé)亦有規(guī)定。分析稱，只有當(dāng)譴責(zé)或批評切實(shí)影響到上市公司生死存亡的時(shí)候，上市公司才會(huì)對監(jiān)管部門的處分保持重視。