王先春

既然是攻堅戰(zhàn)，必然是滬指到了臨界點狀態(tài)，是滬指選擇方向的時間窗口。是的，滬指周五收盤2452點，2450點就是筆者此前一直強調(diào)的復合頭肩底頸線位。

之所以說是攻堅戰(zhàn)，是指價格運行到某個關(guān)鍵區(qū)域后，是否能夠突破。多方面對的是一個區(qū)域，而非一個點，且這個區(qū)域隨著下壓趨勢線的移動而變化。從多空對峙角度分析，多方在做多基礎不雄厚時有逐漸衰竭趨勢，假以時日，以時間換空間，最后才能一鼓作氣拿下空方。

看滬指日線圖。

圖中的實體線嚴謹來講不屬于復合頭肩底頸線，而屬于局部區(qū)域的壓力線，若認為是頸線，則需以虛線體現(xiàn)。該線的幾個點，均屬于近期滬指運行的相對高點，或者波段趨勢的波峰。作為頭肩底頸線或者壓力線的起始點，則是2536點，該高點的出現(xiàn)是滬指以2307點作為鐵底來運行，后做多動能不夠，確認了2536點的阻力點，該阻力點左向觀察則屬于前頭肩底頸線附近，進而確認的是2550點附近的阻力。隨后，滬指以中長陰線揭開調(diào)整序幕，打破2300點的所謂鐵底，直到2132點，確認了頭肩底的底部，在2012春節(jié)前后引發(fā)一輪反彈，直至兩會期間見高2478點，并兩度回試，確認了2476點阻力。相同的是，滬指隨后又是中長陰線揭開調(diào)整。本次反彈，截至周五，剛好運行到此三點連線的延長線上。

從技術(shù)形態(tài)上看，滬指形似復合頭肩底，目前在右肩構(gòu)造階段。再確認壓力點的同時，2536點的長陰線，是創(chuàng)新低，殺傷力巨大，而2476點的中長陰線揭開的調(diào)整沒有創(chuàng)新低，相對而言，右邊受到的多方力量較強，此次滬指再度逼近壓力線附近，形成對形似頸線的突破。依據(jù)支撐與阻力原理，滬指第四次接近該線，突破該線的必要條件是：放量！這種放量不能是突然放量后跟不上，必須是溫和放量。如果突然放量后繼做多動力不夠，必然引發(fā)多空轉(zhuǎn)換，空方再度發(fā)力，頸線攻擊失敗，可能會出現(xiàn)中陰線步入調(diào)整，其調(diào)整力度視可能出現(xiàn)的中陰線的長度而論。一旦有效突破，2500點并不會成為阻力，后市將一馬平川，將會直指本年的高點。所以說，滬指運行至此，多方必須溫和發(fā)力，緩慢上攻，且后繼力量充實，否則，空方隨時可能反撲致使多方轉(zhuǎn)換。

回到市場，反觀近期市場的資金流向以及熱點演變。不可否認，本年度最佳分析師非郭主席莫屬，其呼吁的藍籌股在本次反彈中占據(jù)主流，成為推動反彈的生力軍。其實，如果從市場本質(zhì)來講，是市場規(guī)律使然，前期炒成長，炒文化傳媒和新興產(chǎn)業(yè)，炒中小盤高送配，股價超高了，估值也就高了，沒有只漲不跌的。那時候是經(jīng)濟前景看淡場外資金不愿入市，當概念股興起時，場內(nèi)資金自然從藍籌股上騰挪追捧成長股，但指數(shù)的向上運行，沒有權(quán)重的參與，步履不僅維艱，而且不持久，資金自然會從成長股上撤退轉(zhuǎn)入超跌即所謂的價值洼地的藍籌股上。這其實是波動規(guī)律，并非基本面真正轉(zhuǎn)變。一個很簡單的事實就是郭主席青睞的銀行股并非業(yè)績根本性好轉(zhuǎn)，反而在經(jīng)濟危機下未來將迎來壞賬期，地雷不是沒有，而是即將出現(xiàn)，碰巧的是，前期市場內(nèi)生的結(jié)構(gòu)化調(diào)整導致藍籌股超跌，使得藍籌股有了超跌反彈要求，再加上藍籌股在部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的刺激下，譬如煤炭等資源存貨減少需求增多，必然會推升煤炭股的價格，外力與內(nèi)力的合力，自然會成就價格的上漲。譬如利好刺激下，可能會活躍交投，券商股自然成為市場追捧對象。但是，仔細研究金融股、地產(chǎn)股、石化股、鋼鐵股的背后，又有幾個數(shù)據(jù)值得價值投資者推敲？

竊以為，藍籌股的盛宴只是一個噱頭，是超跌反彈的內(nèi)生性表現(xiàn)，短期而言本次反彈的動能尚未完全釋放，尤其是有色和煤炭的催化劑仍舊有效，在金融和地產(chǎn)表現(xiàn)乏力之后，稀土、磁材、黃金、稀有金屬、煤炭等行業(yè)催化劑都有可能相繼釋放，再加上中報業(yè)績預期，部分煤炭和有色可能還僅僅處于建倉階段。而這類品種，恰好符合基金等機構(gòu)資金建倉的要求，其力量如果有持續(xù)性，足以能夠突破2450點、2500點，但筆者認為短期在突破之后不會偏離2500點上方太遠，對頭肩底頸線的突破可能是一種假突破，不排除短期會再度重返2400點，構(gòu)造真正的復合右肩。也可以認為，等待藍籌股的結(jié)構(gòu)化調(diào)整還有一段時間，市場需要等待一個峰值的到來。

下周操作策略：溫和放量的情況下逢低介入煤炭和有色龍頭，在接近2500點時降低倉位；突然放量則加速賣出，中長陰線出現(xiàn)則果斷賣出。重點關(guān)注昊華能源（601101）、中金黃金（600489）、廈門鎢業(yè)（600549）、國電南瑞（600406）。