朱雪塵

雖然董事長李東生新蓄的“一字胡”平添文藝范兒，但中小投資者可能更關注TCL集團股份有限公司（000100.SZ以下簡稱TCL）最新發(fā)布的年報預告。

1月5日，TCL集團公布了2011年度業(yè)績預告：“預計公司2011年全年實現(xiàn)凈利潤約為155,000萬-180,000萬元，較上年同期（47,240.32萬元）增長約230%-280%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為95,000萬-110,000萬元，較上年同期（43,253.85萬元）增長約120%-150%。”

而在此前一天，解密TCL30年企業(yè)史的《鷹的重生》新書發(fā)布會在北京召開，李東生和財經作家吳曉波攜手做宣傳。

業(yè)績大增、新書出版，2012開年TCL雙喜臨門，公司股價更是借大盤上漲之勢，在1月10日午后封上漲停。TCL高調再出發(fā)。

然而談及TCL，國際化并購是繞不開的話題。對此，業(yè)界至今仍存在不同的聲音。

有觀點認為：“在TCL忙于整合阿爾卡特和湯姆遜資產的過去幾年，也正是蘋果改寫手機市場格局的幾年，也正是三星、LG借助核心器件優(yōu)勢引領市場變革的幾年。”

而學者吳敬璉為《鷹的重生》所做序言中寫道：“如果一家企業(yè)已經在國內市場或者加工出口市場上經過歷練，企業(yè)制度和管理體系也已基本形成，在做出認真準備的條件下沖出世界，放手一搏，完全有可能開辟出一片新天地?！麄儯═CL）當年做出走出去的決策，雖然需要很大的勇氣和冒險精神，方向卻是完全正確的。”

以上兩種聲音，一個站在現(xiàn)在的時點，一個站在過去的時點，都不無道理，但在李東生看來，國際化并購與創(chuàng)新能力并不矛盾，他甚至認為正是因為并購了阿爾卡特，才讓TCL通訊成為國內第一批獲得手機牌照的10家企業(yè)的唯一幸存者。

“TCL通訊2011年銷售的4400萬臺手機中，4100萬臺是銷往海外市場”，在李東生看來，國際化并沒有失敗，需要反思的恰恰是對技術趨勢的判斷。

“我們并購的時候有一樣東西沒看準，就是說未來電視會往哪個方向走，究竟是等離子還是液晶電視，當時更多人認為是PDP等離子，當時湯姆遜有很強的DLP技術，我們認為湯姆遜的背投（DLP）更勝等離子，結果一腦門子扎下去，結果賠了大錢。”面對《英才》記者，李東生并不諱言當初的判斷失誤。

而今，與其糾結于過去的失誤，不如關注當下與未來。2011年，TCL主要發(fā)起與投資的華星光電液晶面板8.5代線已經開始生產。目前TCL已經具備了從液晶面板、液晶模組到整機的全產業(yè)鏈整合能力。

著眼當下，李東生面臨最大的挑戰(zhàn)是：TCL的再出發(fā)之路是否會因技術的升級而陷入不利？

面對未來，中國家電企業(yè)家更需反思：不缺乏調動各種資源的能力，也不缺乏國際化魄力，更不缺乏管理效率，但大多數(shù)家電產業(yè)為何總游走在產業(yè)鏈下端，跟隨國際家電巨頭亦步亦趨，其根本何在？三星、LG迅速崛起的內因又是什么？

夏普悔婚 華星出世

三年前，李東生找到負責液晶項目籌備的賀成明，問道：“夏普不跟咱合作了，我們也很難找到其他家，要是TCL自己單獨干，你有沒有信心？”賀成明乍聽之后愣了一下，但馬上反應過來，斬釘截鐵地說了一個字：“有?！?/p>

李東生就是用這一次簡短的對話，讓華星光電避免了夭折的命運。

2011年8月，《英才》記者采訪海信集團董事長周厚健時，曾經問及為何不考慮投資液晶面板，周厚健認為巨額投資所帶來的風險已經超出了自己的可控范圍?？梢?，投資風險是讓中國企業(yè)家望而卻步的首要原因。

那為何剛從國際化浴火重生不久的李東生要進入液晶面板領域？這其實與TCL在液晶模組領域的成功嘗試不無關系。

據(jù)TCL總裁薄連明介紹：液晶電視其實有三大重要環(huán)節(jié)，第一是面板，第二是模組，第三是整機。而從技術上來說，整機環(huán)節(jié)附加值很低，而且技術創(chuàng)新空間很小，如果要開發(fā)新技術，必須從面板和模組入手。當時國內彩電企業(yè)所需的液晶面板全部依賴進口，含背光模組的液晶面板占到整機成本的70%-80%，不僅價格高，而且經常因采購成本高和缺貨而受制于人。

作為TCL而言，進入投資較小的模組領域成為第一選擇。2006年時，李東生就向已經擔任深圳市委書記的李鴻忠提出一個由國內彩電企業(yè)共同投資興建液晶模組廠的“聚龍”計劃。

但是這個聚龍計劃顯然不會得到上游面板廠商的支持，韓國和臺灣地區(qū)的面板企業(yè)更害怕這個“聚龍計劃”成為中國電視企業(yè)的價格聯(lián)盟。同時，由于參股企業(yè)眾多，各有想法，最終聯(lián)盟破裂。

這并沒有讓李東生喪失信心，終于在2007年末，TCL與三星達成合作協(xié)議，建設一個液晶模組廠。四條生產線，一條由三星設計，其他三條生產線在此基礎上，參考其他工廠設計優(yōu)化而成。這讓TCL終于獲得了自主建設液晶模組生產線的能力，同時建立了自己的研發(fā)團隊。此后，TCL又進行了二期兩條生產線的建設。

在模組領域小試牛刀的同時，李東生啟動了進入液晶面板的計劃，并自2007年開始與當時技術最為領先的夏普進行了接觸。但是，夏普條件苛刻，要求引進二手的6代生產線，這讓李東生無法接受。

但是2009年8月，夏普卻突然選擇了南京市和南京中電熊貓作為合作伙伴，三方達成共識：轉讓二手6代線的同時捆綁8.5代線。一波三折之后，就出現(xiàn)了本段開頭的一幕。

讓李東生斷然下此決定的或許還有富士康董事長郭臺銘的樣板。在不到4年的時間里，富士康依靠一支招聘來的技術團隊，從零開始，做成了一個很有競爭力的液晶面板項目——群創(chuàng)光電。這讓李東生感到，只要找到一個合適的團隊，機會總是有的。

而正當李東生準備招兵買馬時，臺灣群創(chuàng)和奇美換股合并給TCL一個機會，在很短的時間內，TCL就招聘到近百名臺灣專業(yè)工程師。同時，曾出任LG顯示業(yè)務副社長的金植表示愿意加入華星光電。

機緣巧合，讓華星光電起步就聚集了各路液晶面板“高手”，李東生本人也底氣倍增，一人認購2.5億元增發(fā)股份，最終募集45億元資金。而在深圳市政府的支持下，華星光電245億資本迅速到位。

從夏普悔婚，到2010年5月的核心團隊亮相，7月定向增發(fā)資金到位，再到在2011年8月8日，華星光電正式投產，前后僅用兩年時間。

然而華星光電的投產時機卻遭遇了行業(yè)最冷的冬天，液晶面板價格持續(xù)下降，這不禁讓人為李東生和TCL又捏了一把汗。

對于未來的業(yè)績，李東生并不十分擔憂：“液晶面板是一個周期性行業(yè)，沒辦法保證投產的時點就是最好的，供求平衡打破之后，還會再恢復平衡，關鍵點是我們的競爭力。如果你的競爭力能夠達到中位數(shù)以上，那你就有機會賺錢?！?/p>

有分析師指出TCL的未來盈利能力關鍵在于面板的良品率，而對此，薄連明向《英才》記者透露：目前良品率正在爬坡，2011年底的任務是達到76%，但目前華星光電已經超過了既定目標，達到80%以上，集團給華星光電定的今年的目標是98%，如果達到這個就是世界級的水平了。目前模組廠的良品率已經達到或超過三星的水平。

全產業(yè)鏈 價值整合

面對2011年面板行業(yè)巨虧的大環(huán)境，TCL如何在逆市中前行？這可能是投資者最為關心的問題，李東生給出的答案是全產業(yè)鏈的價值整合。

“未來的競爭中，中國企業(yè)要跑出來，一定是要有更好的產業(yè)鏈整合能力，TCL作為中國中第一家擁有全產業(yè)鏈能力的彩電公司，我相信這對于我們未來爭取更好的地位是應該有幫助的。事實上，2011年我們已經成為首家液晶電視銷量超過1000萬臺的企業(yè)?！崩顤|生說。

薄連明曾到三星總部參觀，因為是合作伙伴，在參觀三星的LCD液晶面板工廠的時候，他了解到很多目前市場上還看不到的戰(zhàn)略性技術，這讓薄深刻感受到全產業(yè)鏈技術研發(fā)的巨大優(yōu)勢。“很多技術是無法在整機環(huán)節(jié)進行設置的，只有在LCD工廠、模組工廠來做，在生產面板、模組的時候就設計出來了，這種面板本身自帶的顯示技術如果沒有，未來很難擁有競爭力。”

據(jù)了解，比如目前被廣為看好的3D顯示技術，就需要在亮度控制，鍍膜等技術方面對加工面板進行相應的設置，而這對于并不擁有自主生產研發(fā)能力的國內電視企業(yè)來說，無疑又將再受制于人。

“整機環(huán)節(jié)所做的技術上的改進是不夠的，所以TCL涉足面板并不主要在于考慮成本，而是因為如果沒有全產業(yè)鏈，就無法研發(fā)相關技術。同時，在面板和模組這一前段的改進，是別人無法模仿的，像做面包一樣，我從改造面粉的質量、營養(yǎng)含量入手來做，這是本質上的領先。”薄連明介紹，目前TCL已經擁有300多項涉及面板領域的專利技術，雖然無法與三星、夏普等相比，但也為未來積蓄了研發(fā)能力。

而以三星為例，技術專利非常之多。李東生告訴《英才》記者：“全產業(yè)鏈的競爭力才是三星的優(yōu)勢，而TCL并不是為了自己生產面板便宜才去這么做，而是為了獲得更高附加值，整機環(huán)節(jié)只控制20%的價值量，這樣我控制100%的價值量，利潤空間是不一樣的，利潤空間也肯定不一樣?！?/p>

隨著液晶面板價格的下調，2011年各大液晶面板企業(yè)都在下調產能，據(jù)媒體報道：友達在6月減少采購玻璃基板，幅度達15%；奇美電縮減玻璃基板訂單約5%，產能調制80%；三星、LG Display在第二季度、第三季度持續(xù)調整產能；LG原計劃在廣州投資的8.5代液晶面板生產線項目已經推遲。

“去年T C L的液晶電視出貨突破1000萬臺，僅采購三星面板就達到47億元，即使價格下調，產能下降，上游依然擁有足夠的話語權。好的時候，他們肯定會供應自己，如果沒有自己的面板，永遠被人家卡住脖子，替韓國、日本、臺灣地區(qū)的面板企業(yè)打工。”

華星光電半數(shù)產能將自身消化，另外供給其他廠商，而這種臺灣面板企業(yè)不具備的下游銷售整合能力，會幫助TCL度過這個冬天。

生存根本 核心優(yōu)勢

三星是TCL對標的跨國公司之一。李健熙在法蘭克福宣言所講：“除了妻子和兒女，其他一切都要變”，更成為采訪中所有TCL高層共知的一段佳話。

“三星原來并不特別強大，它真正強大是從1993年以后，發(fā)表法蘭克福宣言，進行新經營運動”，薄連明告訴《英才》記者，在經歷了國際化傷痛之后，2006年6月14日，李東生所寫《鷹的重生》正是類似法蘭克福宣言一樣的檄文。

在采訪中，問及李東生TCL的核心競爭力是什么？他的回答是：工業(yè)能力是生存的根本，要做到效率、速度、成本綜合競爭能力在行業(yè)中的比較優(yōu)勢。

李東生的回答正是當下中國制造業(yè)普遍尋求的核心競爭優(yōu)勢，無疑這也是TCL能夠從小到大，從失敗轉向復興的核心優(yōu)勢。

其實，除了工業(yè)制造能力之外，中國企業(yè)家并不缺乏調動各種資源的能力。

三星的成功一部分源于韓國政府對于其的大力扶持。而談及華星光電項目，李東生說：“這240多億，是因為我要做這個項目，才能夠在各方聚到這個錢，這也是順應國家的科技戰(zhàn)略，才有資格去和國家說你要怎么支持。如果不做這個項目我是找不到這個錢的，并不是說這個錢現(xiàn)成的，可以隨便選擇投資的方向?！?/p>

中國企業(yè)家也不缺乏國際化的魄力。

薄連明在分析并購湯姆遜失敗的時候認為，聯(lián)想的國際化比TCL更為順暢一點在于，PC制造業(yè)當時沒有掀起像LCD代替CRT這種產業(yè)的革命性的躍進，而這種產業(yè)變革和國際化整合的共振，讓TCL變得非常痛苦。但即使如此，TCL仍然迅速擺脫了低迷的整合期，其在歐美主流市場的電視銷量、移動終端的銷量仍然在國內同行中領先。

當然，中國企業(yè)更不缺乏管理的效率和低成本的勞動力成本。

但是這種以比較優(yōu)勢取得的競爭優(yōu)勢，能否真正讓中國企業(yè)在微笑曲線上獲得做大的利益呢？

鎖定較低的制造利潤率，無疑是目前中國家電制造業(yè)無奈的生存現(xiàn)狀，因此只有不斷尋求規(guī)模數(shù)字的提升，才能通過市場份額的擴大而獲得更多的利潤，這也成為了中國制造類企業(yè)的共通模式。

但是，正如埃森哲中國區(qū)主席李綱所言：中國企業(yè)如果僅僅依賴于規(guī)模而沒有持續(xù)性的創(chuàng)造股東利益，就會造成單方面追求規(guī)模，而很難在創(chuàng)造價值、利潤、抵擋風險方面比同行做得更好。