段偉平

時(shí)下，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,城鄉(xiāng)居民剩余財(cái)富的日漸豐厚、城鎮(zhèn)居民個(gè)人錢包的鼓脹，人們投資理財(cái)?shù)脑竿絹?lái)越強(qiáng)烈。但有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人的很多投資行為都會(huì)受到個(gè)人偏好、從眾等非理性因素的影響，所以，人們?cè)谕顿Y的時(shí)候，如果不慎察，這種非理性因素會(huì)使即便是理財(cái)能力高超的人也會(huì) 犯下代價(jià)不小的錯(cuò)誤。通過(guò)對(duì)那些影響人們投資行為心理誤區(qū)的剖析，就可以減少或避免這些錯(cuò)誤。

誤區(qū)一：過(guò)分擔(dān)心損失。如果有人給你一張免費(fèi)的足球票，而那天晚上一場(chǎng)暴風(fēng)雪使駕車前去體育館很危險(xiǎn)，這時(shí)你去還是不去？假如換一種情形：同樣的足球賽，同樣的暴風(fēng)雪，但票是自己花100元買的，這時(shí)你去還是不去？根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·泰勒的研究，如果票為自己所買，那么人們很可能愿意冒著風(fēng)險(xiǎn)去看比賽。他特別指出，人們?cè)诳紤]看比賽收益和為之所冒的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，花去的100元并不重要。

在這里有兩種心理定勢(shì)在起作用：一是成本陷入傾向——認(rèn)為既然為之花了錢，那么最好不要浪費(fèi)，而不管結(jié)果是什么；二是損失厭惡傾向，人們通常把損失看得比收益重要2倍。

理財(cái)建議：評(píng)估投資只能依據(jù)將來(lái)的損失或收益的多少。所以問(wèn)題不在于你過(guò)去花了1000元買股票是否遺憾，而是你現(xiàn)在愿意不愿意持有只值500元的股票。

誤區(qū)二：不考慮通貨膨脹。王平、李林、趙華分別花了40萬(wàn)元各買了一套房子，一年后又先后賣掉了。在王平賣房子時(shí)，當(dāng)時(shí)有25%的貶值率——商品和服務(wù)平均降低25%，所以王平賣得30.8萬(wàn)元，比買價(jià)低23%。李林賣房子時(shí)，物價(jià)上漲了25%，結(jié)果房子賣了49.2萬(wàn)元，比買價(jià)高23%。趙華賣房子時(shí)，物價(jià)沒(méi)有變，他賣了32萬(wàn)元，比買價(jià)低20%。那么三人誰(shuí)做得最好呢？

調(diào)查表明，幾乎60%的人都認(rèn)為李林做得最好，而王平做得最差。但事實(shí)上，王平是唯一賺錢的一個(gè)。因?yàn)榭紤]到通貨膨脹因素，他所賣得錢的購(gòu)買力增加20%，他是唯一再買這樣的房子而不需要貼錢的人。

理財(cái)建議：為避免通貨膨脹，要盡可能減少貨幣性資產(chǎn)，增加持有實(shí)物性資產(chǎn)。實(shí)物性資產(chǎn)包括不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)、商品、貴金屬、企業(yè)產(chǎn)權(quán)、股票基金等。特別需要提醒的是：不要輕易把大量的資金存進(jìn)銀行，就當(dāng)前的存款利率和稅率，考慮到通脹，存款實(shí)際在以每年5%的速度損失。其次，沒(méi)必要儲(chǔ)備糧油肉蛋，也不可能儲(chǔ)備足夠應(yīng)付整個(gè)通脹時(shí)期的糧食。

誤區(qū)三：貨幣幻覺(jué)。這是人們最常犯的錯(cuò)誤之一。人們把貨幣名義上的變化（錢數(shù)的多少）和真實(shí)的變化（貨幣購(gòu)買力的多少）混淆了。真實(shí)變化是要把通貨膨脹（或貶值）考慮進(jìn)來(lái)。

理財(cái)建議：要牢記你的購(gòu)買力。大眾家庭投資常見(jiàn)的誤區(qū)是家庭資產(chǎn)呆滯，多數(shù)家庭出于安全考慮，會(huì)將大部分積蓄進(jìn)行儲(chǔ)蓄，殊不知儲(chǔ)蓄投資安全有余、增值不足，在利息敵不過(guò)通貨膨脹的增長(zhǎng)速度時(shí)，家庭資產(chǎn)的價(jià)值無(wú)形之中被通貨膨脹蠶食掉，名義上我們得到正的數(shù)字變化，實(shí)際上，我們經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的等待，得到的卻是實(shí)際的虧損。

誤區(qū)四：隨波逐流。小呂和愛(ài)人買了一輛新車，可不久又想賣掉它，來(lái)打聽(tīng)價(jià)的人很多，但其報(bào)價(jià)卻越來(lái)越低，雖然車子沒(méi)有任何變化，但小呂夫婦卻開(kāi)始考慮以半價(jià)賣出這輛車了。他們應(yīng)該不應(yīng)該這樣做呢？

別以為這是玩笑，在你看來(lái)，誰(shuí)會(huì)將新車以如此低的價(jià)格出售呢？但假若把車換成100份股票，就會(huì)有很多人說(shuō)“賣”——越快越好。這種現(xiàn)象叫隨眾現(xiàn)象。在炒股的人群中，有很多人是因?yàn)殡S波逐流而喪失良機(jī)。

理財(cái)建議：要堅(jiān)持自己的投資理財(cái)原則。投資隨大流、盲目跟風(fēng)是理財(cái)?shù)拇蠹伞Ｒ虼?，要根?jù)自己的需要確定理財(cái)?shù)哪繕?biāo)，時(shí)刻審視自己的資產(chǎn)分配狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不斷調(diào)整資產(chǎn)配置，選擇相應(yīng)的投資品種與投資比例。

誤區(qū)五：過(guò)分自信。過(guò)分自信是一個(gè)常見(jiàn)的誤區(qū)，尤其是當(dāng)人們有過(guò)某些經(jīng)驗(yàn)或者知道一些具體信息時(shí)，無(wú)論所知是多少，都傾向于自作主張。這就是一些小的投資商根據(jù)有限的信息或者某人透露出的一點(diǎn)情況就搶購(gòu)股票，結(jié)果卻一敗涂地的原因。同樣，這些信息也不足以讓你成為股票分析家。

理財(cái)建議：要把握住你大筆投資和財(cái)務(wù)的底線——包括你買或不賣的決策。有位財(cái)務(wù)專家曾說(shuō)過(guò)：如果你記住了自己可能成功的底線，你就會(huì)大大降低失敗的可能性。

誤區(qū)六：只聽(tīng)進(jìn)想聽(tīng)的話。假設(shè)有兩家飯店，甲飯店的晚餐是在一個(gè)點(diǎn)著蠟燭、裝有大理石的壁爐的餐廳里，服務(wù)也很周到，上的菜非?？煽?；而乙飯店則是在雅致的餐廳，有細(xì)致的服務(wù)和可口的飯菜。你會(huì)在哪兒就餐？分不出來(lái)吧？

的確如此，這些描述是差不多的。但心理學(xué)的研究卻表明：如果人們比較上述描述中的形容詞“點(diǎn)著蠟燭”與“雅致”，“周到”與“細(xì)致”等，那么有84%的人選擇了他們?cè)诒容^第一組形容詞時(shí)就喜歡的那家飯店。

心理學(xué)上稱此為優(yōu)先性偏見(jiàn)，當(dāng)人們?cè)谛纬梢粋€(gè)偏好時(shí)，往往會(huì)不自覺(jué)地歪曲另外的信息來(lái)支持自己的偏好。這就是許多對(duì)成本敏感的投資者被共同的基金高于平均收益的回報(bào)所吸引之后，往往忽略它高出一般支出費(fèi)用的原因。

理財(cái)建議：在做出任何重要投資決策之前，一定要和持異議的朋友或?qū)＜矣懻撘幌?，從不同的角度看?wèn)題就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己在哪些方面受了蒙蔽。

誤區(qū)七：認(rèn)為某些錢比另外的錢值錢。假設(shè)有兩種情況：給你30元，然后給你一個(gè)機(jī)會(huì)擲硬幣，如果硬幣正面朝上，你就贏9元，否則你就輸9元，你擲不擲？其二，你或者只得到30元，或者還用擲硬幣來(lái)決定：正面朝上你可得39元，反面朝上你可得21元，你擲不擲？

事實(shí)上兩種情況的機(jī)會(huì)都是一樣的：或者不擲，拿到30元；或者是賭運(yùn)氣，獲得39元與獲得21元，它們各有50%的機(jī)會(huì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒和營(yíng)銷學(xué)教授厄里克·約翰遜的研究發(fā)現(xiàn)：在第一種情況下，有70%的人愿意賭一賭；而在第二種情況下則只有43%的人愿意。簡(jiǎn)而言之，當(dāng)人們認(rèn)為他是在用飛來(lái)之財(cái)——獎(jiǎng)金或補(bǔ)助之類賭博時(shí)，他們更愿意冒風(fēng)險(xiǎn)，但他們忘記了，哪來(lái)的一塊錢都是一塊錢。

因此，對(duì)錢的來(lái)源不同而認(rèn)為他們具有不同的價(jià)值，會(huì)帶來(lái)不幸的結(jié)果。人們可以把一大筆津貼花在十分奢侈的地方，卻不愿意從自己積蓄中拿出這么一筆錢來(lái)。

理財(cái)建議：對(duì)于捐贈(zèng)財(cái)產(chǎn)等一定要三思而后花之。當(dāng)錢在你手中停留的時(shí)間越長(zhǎng)，你就越可能認(rèn)為它歸你所有。