郭培培 陳新國 樊燕萍

【摘要】 近年來，山西省煤炭企業(yè)不斷推進(jìn)資源整合，兼并重組活動頻繁發(fā)生，但是并購事件是否創(chuàng)造價值，主并購方是否存在異常收益卻莫衷一是。文章以山西省煤炭上市公司為研究對象，首先運(yùn)用事件研究法觀察并購活動在事件窗口期（-10天到10天）的超額累計收益率，得出并購在短期內(nèi)為收購企業(yè)股東帶來了超額收益；之后又從并購類型、主并企業(yè)的規(guī)模等方面分析了影響并購績效的因素。

【關(guān)鍵詞】 兼并重組； 事件研究法； 累計超額收益