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一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周末收于2281.45點，本周末收于2306.85點，上漲1.11%；股市動態(tài)30指數(shù)上周末報收750.76點，本周末收于760.82點，上漲2.41%；其中股票組合上漲3.13%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌23.12%，同期上證指數(shù)下跌56.16%。本周股市動態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑贏大盤。

上周末公布一系列數(shù)據(jù)來看，CPI明顯低于預(yù)期，上周五晚間發(fā)改委宣布下調(diào)油價，通脹短期已無擔(dān)憂，而其他數(shù)據(jù)方面，固定資產(chǎn)投資增速、社會消費品零售總額增速、工業(yè)增加值等均處于低谷或者近幾年低位，凸顯經(jīng)濟(jì)增長壓力不減。央行發(fā)布了5月份金融數(shù)據(jù)，其中信貸新增7932億，較上月大幅增加2416億，M2同比增速13.2%略高于預(yù)期，應(yīng)該說此消息增加了貨幣政策進(jìn)一步寬松的一個證據(jù)。全周中小板指數(shù)上漲2.78%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.97%，中小盤股指數(shù)表現(xiàn)好于大盤股指數(shù)。

在剛性需求支持下，整個醫(yī)藥行業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)定增長，隨著企業(yè)強(qiáng)化創(chuàng)新、調(diào)整品種結(jié)構(gòu)和定價政策趨于緩和，行業(yè)利潤增速將步入恢復(fù)。在市場預(yù)期不明朗之時，醫(yī)藥板塊的防御特性重新被認(rèn)識。本周醫(yī)藥板塊的武漢健民、上海醫(yī)藥、同仁堂等均漲幅居前。

電力板塊是本輪最先企穩(wěn)的板塊之一，走勢穩(wěn)健，相對獨立于大盤，主要催化劑是階梯電價的即將實施和夏季用電高峰的來臨，以及目前煤價走低，火電企業(yè)的盈利水平將會明顯改善。30成分股中的川投能源受益于此，漲幅居前。

降息及保監(jiān)會擬出臺的旨在拓寬投資范圍的新政刺激保險板塊走強(qiáng)，A股中的新華保險、中國人壽、中國平安、中國太保均大漲。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

三、最新評論

2011年4月26日，熔盛重工與全柴集團(tuán)簽署收購協(xié)議。熔盛重工公告稱，通過其控股96.09%的子公司江蘇熔盛重工有限公司斥資21.49億元，100%收購安徽滁州全椒縣國資旗下全柴集團(tuán)。因全柴集團(tuán)持股全柴動力44.39%股份，該收購觸及要約收購，熔盛重工將以16.62元/股，啟動對非全柴集團(tuán)所持全柴動力的55.61%股權(quán)要約收購，收購最高代價將為26.19億元。

2011年8月30日，該要約收購獲商務(wù)部反壟斷局和國資委的批復(fù)，按照收購程序，只需要走最后一步證監(jiān)會的審批。但熔盛重工遲遲不向證監(jiān)會遞交收購材料，國資委轉(zhuǎn)讓合同是1年到期，也就是說，2012年8月是要約收購的最后期限。

根據(jù)要約收購，全柴動力的收購股價為16.62元，而目前全柴動力股價低于14元，最新股價13.82元，股價低于要約收購價16%。按照上證所上市條件，4億股以下的上市公司社會公眾股持股比例要超過25%，否則將終止上市。而如果按照要約收購的價格16.62元，所有的流通股投資者都可能拋售，極有可能導(dǎo)致全柴動力流通股低于25%，可能導(dǎo)致全柴動力不符合上市條件。熔盛重工因此處于兩難境地。

如果熔盛重工毀約代價很高，鑒于熔盛已經(jīng)支付的保證金和考慮資本市場信譽問題，收購屬于大概率事件。據(jù)熔盛子公司江蘇熔盛披露的財務(wù)報表顯示，為此次收購已經(jīng)支付11.5億元預(yù)付款，其中6.3億元給安徽產(chǎn)權(quán)交易所和5.24億元支付給中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司。江蘇熔盛是此次收購主體。

安徽產(chǎn)權(quán)交易所去年的招標(biāo)文件稱，意向受讓方一旦通過資格確認(rèn)且交納保證金，即視為已完成對標(biāo)的企業(yè)的盡職調(diào)查，已充分了解標(biāo)的企業(yè)全部情況。如果意向受讓方資格確認(rèn)并交納保證金后單方撤回受讓申請的；轉(zhuǎn)讓方有權(quán)扣除意向受讓方已繳納的全部保證金。就是說如果江蘇熔盛單方面撤回申請，超過6億元的保證金將被轉(zhuǎn)讓方全椒縣政府扣除。

而支付于中登公司的5.24億元，中登在接到上交所通知后會根據(jù)余款繳納情況辦理股權(quán)手續(xù)，否則這筆保證金就留在中登公司。目前還沒有有發(fā)生過由于擬收購方提出申請而給予退款的案例。因此如果熔盛重工選擇違約不收購，那么中登公司這里的5個多億資金也恐怕很難拿回來。

另外主導(dǎo)這次收購的保薦機(jī)構(gòu)是實力較強(qiáng)的中信證券，保薦人不會輕易讓要約收購失敗。之前水井坊的要約收購，也是非常驚險，在帝亞吉歐向水井坊全體股東發(fā)出全面收購要約的最后一日，股價才收上要約收購價。中國熔盛重工財報顯示，截至2011年年底，公司賬面現(xiàn)金超過62億元，用于收購資金是足夠的。

目前狀況來看，最好的方式是，熔盛重工能夠承諾注入新的資產(chǎn)，讓投資者繼續(xù)買全柴動力，將股價刺激高過16.62元，這樣投資者將不會按照16.62元賣給熔盛重工，熔盛重工節(jié)省了大筆資金，同時保住了全柴動力的上市地位。以上分析表明，要約收購實施的可能性很大，按照目前13.92元的股價，如果回到16.62元，套利空間是上漲19.4%，還是比較可觀的收益。