沈崢

近期A股市場最大的負(fù)面影響因素是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)下滑造成的股市估值體系重心下移，這導(dǎo)致市場大盤股指及絕大多數(shù)個股走勢在技術(shù)面趨勢上呈現(xiàn)弱勢反復(fù)調(diào)整走低格局。本周上證指數(shù)破位前期低點(diǎn)2242點(diǎn)后加速下行，距離2012年1月6日重要波段低點(diǎn)2132點(diǎn)已一步之遙，有效下破2132點(diǎn)在技術(shù)趨勢上已成定局。正所謂熊市調(diào)整趨勢中低點(diǎn)之后還有更低價位，未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)延續(xù)低迷反復(fù)調(diào)整趨勢走勢是大概率事件。

最近市場在低迷調(diào)整破位下行過程中，市場消息面、政策面新聞不斷，本周即有歐盟峰會召開影響歐美股市的消息，也有A股瘋狂大擴(kuò)容及上交所完善退市制度方案的正式推出。所有消息最終都會具體反映在股價的技術(shù)面趨勢上，所以觀察及跟蹤市場的技術(shù)趨勢實(shí)際上就是交易操作上趨吉避險的最好辦法。但各種利多利空消息出來后，投資者要非常準(zhǔn)確無誤地、恰當(dāng)?shù)卦u估重要消息面因素對股市價格走勢的影響是比較困難的，遠(yuǎn)不如事前想象預(yù)測中那么簡單。如何對待？

首先，投資者要評估各種利多利空消息的真實(shí)性及客觀性，即是管理部門渠道發(fā)布的權(quán)威消息，還是非官方渠道流傳的“據(jù)說”新聞，在股價的技術(shù)性走勢上有無異常反應(yīng)。非官方非權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布了影響市場價格波動走勢的利多利空消息，隨后政府權(quán)威部門“否認(rèn)”或“澄清”消息的事情屢見不鮮，尤其是涉及個股價格走勢的上市公司信息發(fā)布，市場上經(jīng)常有真真假假的利多利空消息訛傳式的流傳。當(dāng)投資者在實(shí)際交易操作中聽到有關(guān)股市價格波動的新聞時，最客觀的做法是立即思考及評估利多利空消息是否客觀、是否符合基本邏輯，這樣才能有效辨別真假和對市場價格波動的影響力度。

其次，要評估判斷重大利多利空消息的時間有效性。一般按現(xiàn)在新聞媒體的傳播速度，網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布消息的速度最快，電視、廣播等次之，報(bào)刊等媒體最慢，避免把已經(jīng)對市場價格產(chǎn)生影響的消息當(dāng)作重大利多利空新聞來預(yù)測市場，從而產(chǎn)生誤導(dǎo)。股市里最常見的現(xiàn)象是，市場利多利空消息發(fā)布后，表面上看是“新消息”但實(shí)際上早已被市場價格技術(shù)性走勢提前消化，此時炒股者如果“第一時間”去追逐市場，這是去接最后一棒，顯然不是在利用利多利空消息操作賺錢，反而是被新聞消息利用。

再次，要評估新聞消息的重要性。股市里每天的消息數(shù)不勝數(shù)，并不是所有消息都會對股市等金融市場價格波動產(chǎn)生影響。證監(jiān)會新股發(fā)行制度改革事關(guān)市場新股估值及市盈率定位，對股市有重大影響，而奧運(yùn)會賽事對股市而言，好像是發(fā)生在另外一個星球一樣。對股市里的各種利多利空消息，要放在股市價格波動走勢的全局上判斷，透過兩者的內(nèi)在聯(lián)系，恰如其分地評估其輕重，既不能對重大消息掉以輕心，也不能神經(jīng)過敏似地聽風(fēng)就是雨。股市中很多消息是偶然性、個別的，對市場影響極短暫，更很難改變市場中長期價格走勢趨勢。

最后，應(yīng)正確評估消息究竟是利多還是利空。如暫停新股發(fā)行或減少市場擴(kuò)容規(guī)模是利多，經(jīng)濟(jì)衰退或減速及市場的大擴(kuò)容顯然是利空。一般而言，市場消息是利多還是利空，不能光看表面，投資者最終要評估其市場的連鎖反應(yīng)及市場心理等因素，特別要注意“利好出盡是利空”、“利空出盡是利好”、“無消息就是利空消息”等市場反常現(xiàn)象。

總的來說，對近期市場，不管市場出現(xiàn)何種消息面因素，中期低迷調(diào)整盤跌的大格局趨勢是很難改變的，股市技術(shù)面走勢趨勢決定了市場大底部還沒有到來，耐心等待、觀望不操作或少操作是上策。

上證指數(shù)周線上，周線MACD在0軸下剛剛死叉弱勢下行，周線5至30周均線面臨空頭發(fā)散下行趨勢，說明市場弱勢整理還沒有結(jié)束。投資者不應(yīng)該低估了熊市運(yùn)行的殺傷力，“熊市莫伸手，抄底必被套”，這是對于上證指數(shù)本周跌破2200點(diǎn)后市場中屢抄屢敗、屢敗屢抄的炒股者真實(shí)寫照。股票操作者在目前反復(fù)震蕩調(diào)整的熊市市場里，應(yīng)該時時提醒自己：“熊市中每一個買進(jìn)股票的決定都極有可能是錯誤的”。