王先春

周線五連陰，盡管跌幅不大，但連創(chuàng)新低的走勢(shì)出現(xiàn)在利好頻頻的時(shí)間里，投資者再度陷入極寒境地。迭跌不休的股市，大考年內(nèi)低點(diǎn)2132點(diǎn)的股市，底到底在哪兒？

也許是為了平抑市場(chǎng)情緒，一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周一在接受央視財(cái)經(jīng)頻道采訪時(shí)提出了“三不”原則，即“不要把當(dāng)下股市走勢(shì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系，不要與世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相聯(lián)系，不要與歐債危機(jī)相聯(lián)系”。但究竟該與什么相聯(lián)系，他沒有說。

為了激活股市，我們都知道郭樹清上臺(tái)后推出了很多新政，很多利好，也新批了很多QFII，可股市依舊下跌。在連續(xù)下跌中，中國(guó)股民心里臨近崩潰。據(jù)中登公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年約有22萬(wàn)股民銷戶，六月末持流通市值在1千萬(wàn)-1億的自然人賬戶為16793個(gè)，較五月末的18545個(gè)整整少了1752個(gè)，同時(shí)1億以上的賬戶811個(gè)，較五月少了28個(gè)。截止7月13日，A股持倉(cāng)比例跌至34.01%，這是2008年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)該數(shù)值的最低值。

與此同時(shí)，同樣來(lái)自于中登公司的數(shù)據(jù)，社保基金6月末的開戶數(shù)為196戶；企業(yè)年金上半年凈開戶為598戶；QFII上半年凈開戶40戶；RQFII凈開戶達(dá)到41戶；保險(xiǎn)上半年凈開戶133戶。尤其是，因《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》在中國(guó)家喻戶曉、大名鼎鼎的羅斯柴爾德家族成員——愛德蒙得洛希爾資產(chǎn)管理公司透露在A股市場(chǎng)的7億多美元的投資數(shù)額基本上是滿倉(cāng)操作。

為什么經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)迭創(chuàng)新低的股市要提出“三不”原則？為什么利好頻出股市大跌后國(guó)內(nèi)投資者大批量退出股市而國(guó)外投資者和中國(guó)的養(yǎng)老養(yǎng)命錢大舉進(jìn)入股市？想想滬指5000多點(diǎn)的時(shí)候，外資頻頻撤出，而我們看高到10000點(diǎn)，國(guó)內(nèi)散戶因此而大舉進(jìn)入。為什么有如此大的反差？我覺得這是我們每一位投資者應(yīng)該深度思考的問題。

從政策面上講，除了沒有斬?cái)喙蓟鹋c新股的利益鏈之外，證監(jiān)會(huì)該出的利多政策基本都推出。央行的逆回購(gòu)、降準(zhǔn)、降息，也釋放了部分流動(dòng)性，財(cái)政部也從寧波減稅開始嘗試試點(diǎn)，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)性惡化，不排除全國(guó)性的減稅政策會(huì)出臺(tái)。從市場(chǎng)技術(shù)層面上講，滬指逼近2132點(diǎn)，守住，必然會(huì)引發(fā)報(bào)復(fù)性反彈；打穿，必然會(huì)引發(fā)新的恐慌盤。再往下去哪兒？誰(shuí)都不知道。

但我們不能忘記2005年，“開弓沒有回頭箭”的股改，不管你是否認(rèn)同股改方案，強(qiáng)大的政府意志將會(huì)強(qiáng)行推動(dòng)，當(dāng)滬指擊破千點(diǎn)后，行情自然也就啟動(dòng)了。此時(shí)，新股不停發(fā)的前提下，后市利好將會(huì)不吝嗇的強(qiáng)行刺激股市，而下跌，則是這些外資和利益集團(tuán)在低位拿到廉價(jià)籌碼的最佳時(shí)機(jī)。對(duì)于大眾來(lái)講，我們只是看到短期市場(chǎng)表現(xiàn)，只是看到短期利好的效應(yīng)，尚未注意或者意識(shí)到利好累積效應(yīng)的威力，而機(jī)構(gòu)投資者，已經(jīng)敏感的開始捕捉這些機(jī)會(huì)了。

2100點(diǎn)，這其實(shí)是市場(chǎng)的一道心理防線，散戶一方面是期望；一方面面對(duì)下跌時(shí)又是絕望，而機(jī)構(gòu)則是加緊調(diào)倉(cāng)換股，騰挪資金，準(zhǔn)備糧草，或者伺機(jī)進(jìn)入散戶放棄的陣地。就如當(dāng)年的千點(diǎn)，只要被打破，只要恐慌出現(xiàn)，情況都會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，而底部自然也就出來(lái)和被驗(yàn)證了。