李辰穎 楊海燕

一、引 言

傳統(tǒng)的不確定理論認(rèn)為管理者的能力是未知的，即管理者的努力程度是不能通過觀察得到的，因此，管理者的邊際產(chǎn)量也不能觀察到（Fama，1980）[1]，所以，對管理者能力的信任在企業(yè)的利益相關(guān)者作決定的過程中起了十分重要的作用，由此這種信任就構(gòu)成了管理者的聲譽(yù)。同時，聲譽(yù)的形成被認(rèn)為是一個逐漸了解管理者能力的過程，當(dāng)企業(yè)的利益相關(guān)者從企業(yè)發(fā)展以及績效等方面了解到各個管理者的不同能力時，他們的聲譽(yù)也就形成了。步入信息化時代以來，媒體發(fā)展迅速，使得信息傳播速度加快，傳播面增廣，因此聲譽(yù)也逐漸受到了重視。CEO作為企業(yè)形象代言人，他的聲譽(yù)好壞，不僅關(guān)系其自身的發(fā)展前途，而且也與企業(yè)的經(jīng)營前景息息相關(guān)。CEO良好的聲譽(yù)，作為一種信號傳遞給給企業(yè)的所有者，可以降低委托代理成本；傳遞給企業(yè)的內(nèi)部、外部的利益相關(guān)者可以降低企業(yè)的交易成本。它是企業(yè)也是CEO的一項(xiàng)低成本高收益的無形資產(chǎn)。