王先春

本周，2132點被擊破了，盡管在技術(shù)上還有一個有效確認的過程，但當(dāng)“鉆石底”成為“暫時底”的時候，論底或者找尋下一個支撐點，理所當(dāng)然的會成為大眾共同思考的焦點。

上期本欄提出“逆向思考底部”的觀點，這也是對市場底的一種探討。當(dāng)每一個人的想法都類似時，每個人都有可能是錯誤的；當(dāng)多數(shù)人都傾向于采用某一觀念時，在情感支配下，他們往往會處于危險的邊緣；當(dāng)人們停止深入思考，那么所作出的決策就會是很相似的?；仡^我們看看眼下的經(jīng)濟和股市，有人拿周五香港銀行股的大漲，以及熊市中銀行股都處在高位說事，譬如匯豐等；有人拿本輪全球大蕭條中，美國股市頻頻新高，基本收復(fù)本次金融危機前的高點來說事；于是，反觀我們的銀行股，反觀我們的經(jīng)濟和股市波動，認為“鉆石底”被嚴(yán)重低估?？墒?，沒有想到本輪全球金融危機中引發(fā)的是中國經(jīng)濟整體調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型非一日所能達到的，全球經(jīng)濟蕭條中，除了美國之外，經(jīng)濟下行中的市場估值都在不斷的下移，我們的銀行股何來與香港的銀行股相比擬呢？一葉障目或者停止深層次的思考，必然會陷入錯誤的觀點中。

就在大眾呼吁停發(fā)新股之時，證監(jiān)會相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)頻頻表態(tài)股市自有規(guī)律性，停發(fā)新股不會解決任何問題，而本周即使下破了2132點，也還是上了幾只新股。大眾投資者等待的催化劑或者期待的利好累積效應(yīng)并沒有到來，股市寒冷的冬天與這炎熱的夏季似乎格格不入。看來，政策的利好釋放與累積需要一個過程，量變到質(zhì)變需要時間，股市波動的自有規(guī)律已經(jīng)得到管理層的承認，我們也就沒有必要幻想政策底會催生一個夯實底部或者迎來有力度的的反彈行情了。市場需要自我修復(fù)，需要自行找尋底部，這就是市場底，市場底也就是反轉(zhuǎn)底。

從6124點下跌到如今，時間上快接近5年，K線圖上一輪清晰的調(diào)整浪映入眼簾。波浪理論最大的優(yōu)點在于事后數(shù)浪都正確，眼下，數(shù)浪派沒有分歧的是6124-1664點為A浪，1664-3478點為B浪，3478點運行至今為C浪，至于大C浪的結(jié)構(gòu)和C浪是否一定創(chuàng)A浪低點則是分歧所在。當(dāng)然，也還有此次調(diào)整的級別也是數(shù)浪派的巨大分歧所在。這自然也是波浪理論的神秘、復(fù)雜和吸引力所在。3478點下跌以來，152個交易周，而本欄關(guān)于大調(diào)整浪的分析也已有121期，差不多2年半了，也就是在滬指3478點下跌后反彈確認下跌后，本欄就已經(jīng)預(yù)計在走大C浪了。

找尋拐點和數(shù)浪，還需要熟悉波浪的特性。C浪通常是毀滅性的，不僅將逃命波B浪的成果化為烏有，還有可能繼續(xù)擴大A浪的損失，甚至顛覆你的所有資產(chǎn)。C浪是第三個波，具備諸多第三波的特性，通常情況下，第三波絕對不會是推進波或者調(diào)整波中最短的一波，那么C浪的下跌過程似乎只有毀滅一條路了，隨著牛市的幻想一個個破滅，恐懼占領(lǐng)市場，這也就是為什么“鉆石底”必然會被打穿一樣。

關(guān)于C浪的結(jié)構(gòu)，不盡相同，上一輪熊市中，C浪是單邊下跌的陰跌走勢，而本輪則有反復(fù)，細分浪的難度太大，難以說清或者客觀的去描述，本欄就不再深入。需要提醒讀者注意的是，當(dāng)打穿一個重要低點后，只要確認有效擊穿，市場很難在短期或者臨近的點位出現(xiàn)一個反轉(zhuǎn)點。如圖所示。

長期看，滬指擊破2132點有效后，必然向圖中998、1002點連線的L靠攏，此線技術(shù)分析者過往多不曾去承認，畢竟未來下跌幅度過大，而如今，重拾此線，滬指位置已與該線越來越近，理論上滬指將要跌到該線附近方可止跌，這可能是大C浪的未來終點區(qū)域，也就是未來的牛市啟動區(qū)域。而短期，滬指擊破重要低點，成交萎縮，沒有新的恐慌盤出現(xiàn)，如果持續(xù)性縮量，量縮價平再到量增價平階段，極有可能就是量增價升的反彈階段了，短期H1線為短期強弱分水嶺。但是，根據(jù)C浪的特性，此時出現(xiàn)的反彈，仍不足以認定反轉(zhuǎn)，后市仍有反復(fù)，仍有可能向L線靠攏的可能性。唯有，滬指反彈突破H線的壓制，則可確認反轉(zhuǎn)。

市場底，就要符合市場規(guī)律，當(dāng)重要的低點被迫擊穿，根據(jù)時間周期、比率等難以準(zhǔn)確預(yù)測拐點時，我們唯有通過確定性的必要條件來研判。綜上所述，在滬指擊破2132點后，根據(jù)當(dāng)下的市況特征（暫無恐慌盤），本欄認為短期出現(xiàn)重要拐點的可能性不大，但短期在2100點附近醞釀反彈的概率加大，或者說，判定2100點附近為短期階段性的底部區(qū)域不會有太大的錯誤。