石侃

在股市，開戶、銷戶是一個老話題，人們并不十分在意。但是最近幾個月，由于股市行情低落，市場信心降至“冰點(diǎn)”，投資者開戶與銷戶相比，銷戶的人顯著增加，因而這個話題急劇升溫，十分引人關(guān)注。有的認(rèn)為，“銷戶潮”此伏彼起，透露出部分散戶的失望與絕望；有的則指責(zé)銷戶是投資者不成熟的表現(xiàn)；也有機(jī)構(gòu)回避事實(shí)，辯解問題沒有那么嚴(yán)重。筆者以為，應(yīng)當(dāng)正視現(xiàn)實(shí)、重視問題，客觀地進(jìn)行分析，為投資者考慮開戶還是銷戶，提供有益的意見。

先從動機(jī)說起。開戶，是奔著錢去的，覺得股市有錢可賺，尤其是有獲取暴利的機(jī)會。A股市場興辦初期，只有幾只股票，但賺錢效應(yīng)卻十分誘人。新股上市后，股價成倍往上翻，難怪會引起巨大轟動。人們爭相開戶，搶股票。1992年深圳“8.10”風(fēng)波的起因之一，就是人們認(rèn)為買了股票就賺錢。所以，全國各地的人都跑到深圳搶新股。在炒股大潮中，一些原來普普通通的人發(fā)了大財(cái)，叫周圍的人如何不眼饞？因此不少人竟然辭了工，專職炒股。隨著股市的發(fā)展，再加上進(jìn)入股市的門檻很低，只要拿錢，什么人都可以開戶，我國股市隊(duì)伍越來越龐大。

但是，開戶只是開了個頭，真的進(jìn)入股市，就沒有那么好運(yùn)氣了。隨之而來的，就是銷戶，因?yàn)橛行┤颂澋脤?shí)在受不了了。有人形容，股市是用金子堆成的，但并非遍地都是黃金，更多的是荊棘和陷阱，一不小心，或者突然間，就會被刺得傷痕累累，陷入虧損的困境?！伴_寶馬進(jìn)去，騎自行車出來?！边@種說法雖然有調(diào)侃的味道，但賠錢的事例實(shí)在太多了。

最近幾個月，銷戶的人顯著增多，出現(xiàn)“銷戶潮”，最主要的是A股市場問題太多，熊的時間太長了，積累到現(xiàn)在，很多投資者、特別是中小散戶，實(shí)在忍受不了了，這也是一種厚積薄發(fā)。

投資者開戶輕率、狂熱，銷戶無奈、凄慘，有自身的問題，也有股市制度建設(shè)和監(jiān)管方面的問題。如果說投資者的行為是一種不成熟的表現(xiàn)，那么我們的股市也是一個不成熟的市場。中國股市歷來重融資、輕回報(bào)。二十多年來，規(guī)模急劇擴(kuò)張，目前市值已居世界第二位，而市場功能、制度建設(shè)則很不完善。早年有著名學(xué)者把A股市場比作“賭場”，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來，問題就更多、更嚴(yán)重。有人將A股市場比作融資者的“造富機(jī)”，投資者的“絞肉機(jī)”。從發(fā)展趨勢來說，整個證券市場的改革和創(chuàng)新，包括股指期貨、轉(zhuǎn)融通，其實(shí)越來越有利于機(jī)構(gòu)、特別是大型機(jī)構(gòu)投資者，而不利于中小散戶投資者。對于中小散戶來說，股市的風(fēng)險越來越大。從這個角度來說，一些散戶銷戶，就是這個市場給逼的。

面對股票市場的諸多問題和巨大風(fēng)險，證監(jiān)會郭主席上任以來，提出多項(xiàng)改革措施，其中就有針對投資者群體的。郭主席指出：“低收入人群和以退休金為主的人群就不太適宜參與其中，應(yīng)當(dāng)建議他們更多考慮風(fēng)險較低的投資和儲蓄工具?！边@個意見的核心就是充分考慮這一部分投資者者的風(fēng)險承受能力，避免他們在股市中遭受更大的損失。所以，現(xiàn)在一些人銷戶退市，并非什么“不成熟”的體現(xiàn)，很可能是一種明智之舉。

開戶還是銷戶，具體的人要具體分析。比如，從學(xué)歷、資歷來講，學(xué)金融的、學(xué)經(jīng)濟(jì)的，專業(yè)投資人士不一定都能賺錢，相反有些雖然沒有相關(guān)學(xué)歷和資歷的人，但只要肯努力，善于在股市中學(xué)習(xí)，也會成為股市中的成功人士。同樣，錢多的人開戶、入市固然好，但做不好賠的也多；錢少的人做得好，可以積少成多，賺大錢。至于年齡，也不算什么問題。我知道的幾位七十幾歲的老太太，炒股就炒得很好，賺了不少錢。所以，投資者要依據(jù)我國股市的現(xiàn)實(shí)，結(jié)合自身的實(shí)際，考慮是開戶還是銷戶。

彼得·林奇是投資股市的成功人士，是大師級的人物，但他并不排斥業(yè)余投資者，也就是我們所說的沒有受過專業(yè)培訓(xùn)的中小散戶。他提出的股票投資成功所必需具備的個人素質(zhì)一說，對投資者，包括中小散戶投資者都有啟迪和幫助。他認(rèn)為，股票投資成功所必需的個人素質(zhì)應(yīng)該包括：“耐心、自立、常識、對于痛苦的忍耐力、心胸開闊、超然、堅(jiān)持不懈、謙遜、靈活、愿意獨(dú)立研究、能夠主動承認(rèn)錯誤及能夠在市場普遍性恐慌之中不受影響保持冷靜的能力?！彼J(rèn)為，這是所有問題中最為重要的問題。我們可以按照彼得.林奇開出的這個單子對照一下，自己是否能做到，是否愿意努力去做。如果做不到，不僅對自己沒有信心，而且對股市極度失望，就像在苦海中掙扎，那還不如果斷退出，回頭是岸。如果能夠做到，或者要努力去做，那就在股市里堅(jiān)持，永不放棄。