中海達(dá)（300177）2012 年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入1.59 億元，同比增長(zhǎng)15.59%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2927萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.91%，凈利潤(rùn)2958 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.76%；EPS 為0.15元，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

整體來(lái)看，公司業(yè)績(jī)受累于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，傳統(tǒng)產(chǎn)品和服務(wù)毛利率出現(xiàn)大幅影響，其中GIS 產(chǎn)品收入下滑30%，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年收入增長(zhǎng)的主要原因是海洋產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)109.7%，而凈利潤(rùn)增速超過(guò)收入增速主要原因是GNSS 測(cè)量產(chǎn)品毛利率提高9.37%。

具體來(lái)看，作為公司收入最大的GNSS 測(cè)量產(chǎn)品上半年毛利率提升9.37%，硬件產(chǎn)品毛利率的持續(xù)提升體現(xiàn)了公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)更加明顯；同時(shí)上半年公司新業(yè)務(wù)規(guī)模均出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，其中海洋產(chǎn)品受益水文監(jiān)測(cè)、海洋開(kāi)發(fā)需求增長(zhǎng)，營(yíng)收增長(zhǎng)109.7%，預(yù)計(jì)服務(wù)收入將隨存量銷售而獲得持續(xù)增長(zhǎng)。升級(jí)維護(hù)服務(wù)和系統(tǒng)工程雖規(guī)模較小，但營(yíng)收增速分別達(dá)到129.6%、107.7%，拉高了公司整體規(guī)模增長(zhǎng)水平。長(zhǎng)期來(lái)看，海洋、光學(xué)、三維測(cè)繪等新產(chǎn)品在完成渠道建設(shè)的情況下，自有多波束、三維激光測(cè)繪產(chǎn)品的推出將是支撐公司未來(lái)2-3 年增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

從券商給出公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)來(lái)看，普遍維持在2012年每股收益0.44元左右，對(duì)應(yīng)目前市盈率30 倍-35倍，券商給予公司買入、重點(diǎn)關(guān)注等投資評(píng)級(jí)。有業(yè)內(nèi)人士指出，伴隨下半年北斗/衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的切入，公司在測(cè)繪市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增加，通過(guò)并購(gòu)和研發(fā)拓展新的領(lǐng)域潛力巨大，二級(jí)市場(chǎng)上，該股的上升通道自今年四月至今一直保存完好，而且量能也大體保持均勻，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。