趙琳

在第三季度實現(xiàn)凈利潤同比大增135.35%的貢獻(xiàn)下，三特索道（002159）成功實現(xiàn)了業(yè)績大反轉(zhuǎn)——從上半年虧損2314.46萬元，到前三季度盈利6475.19萬元。

在業(yè)績扭虧為盈后，公司獲得了不少券商的關(guān)注。東北證券在最新研報中指出，“作為資源型旅游企業(yè)，公司資源儲備充足，成長空間大，業(yè)績彈性高。通過對優(yōu)良旅游資源進(jìn)行有效控制和持續(xù)開發(fā)，主業(yè)經(jīng)營業(yè)績有望出現(xiàn)回升?！逼浣o予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。此外，國海證券、德邦證券也都維持對公司的“增持”評級。

投資收益帶動業(yè)績大增

三特索道日前發(fā)布的三季報顯示，第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.39億元，同比增長0.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8789.64萬元，同比增長135.53%。今年1—9月公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.85億元，同比減少2.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6475.19萬元，同比增長63.38%。同時公司還預(yù)計全年凈利潤將增長30%—60%。

由于公司上半年實現(xiàn)的凈利潤僅為—2314.46萬元，因此第三季度大幅增長的利潤貢獻(xiàn)，使得公司成功實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。事實上，三季度業(yè)績大幅增長的主要原因在于7月份公司轉(zhuǎn)讓了海南塔嶺旅業(yè)開發(fā)有限公司55%股權(quán)取得投資收益6642.87萬，以及轉(zhuǎn)讓湖北荊楚風(fēng)情文化旅游開發(fā)有限公司49%的股權(quán)取得的投資收益73.27萬元。

三特索道副總裁、董事會秘書葉宏森對本刊記者表示，“年初，在判斷2012年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及公司經(jīng)營狀況后，公司就計劃利用旅游地產(chǎn)投資期短、見效快的特點(diǎn)，以旅游地產(chǎn)收益彌補(bǔ)長期投資產(chǎn)生的虧損。當(dāng)上半年公司凈利潤出現(xiàn)虧損后，公司就加大了下半年扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑趨勢的力度。通過出售上述股權(quán)，公司整體業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)定增長?！?/p>

此外，從三季報披露的前十名無限售條件流通股股東持股情況來看，公司機(jī)構(gòu)云集，共有5只基金入駐，合計持股1919.22萬股。與半年報相比，位列第4的匯添富優(yōu)勢精選混合型基金加倉10.2萬股；摩根士丹利華鑫卓越成長基金減倉64.85萬股，其他基金則持股未動。

券商看好長期成長空間

三季報還顯示，三特索道繼續(xù)加大投資建設(shè)力度，前三季度末在建工程規(guī)模比年初增加9061.47萬元，增長50.91%，僅三季度就環(huán)比上半年末增加4038.56萬元，主要投入項目分布在崇陽雋水河公司、崇陽三特雋水河生態(tài)農(nóng)莊公司、克旗三特旅業(yè)公司、海南索道、南漳古山寨和梵凈山旅業(yè)公司。有分析人士認(rèn)為，雖然公司二、三線項目的培育期較長，但景區(qū)資源的獨(dú)占性、排他性決定了其能成為公司長期可持續(xù)的盈利源泉，且隨著時間推移，早期所獲項目相關(guān)的土地、經(jīng)營權(quán)等由于其稀缺性，其價值的大幅提升是必然結(jié)果。

東北證券分析師周思立認(rèn)為，作為資源型旅游企業(yè)，公司本著“經(jīng)營一批、建設(shè)一批、儲備一批”的旅游資源開發(fā)模式，資源儲備充足，成長空間大，業(yè)績彈性高。目前公司正處于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期，對資金的需求很大，公司采取引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和轉(zhuǎn)讓股權(quán)等融資方式緩解資金壓力，主業(yè)經(jīng)營業(yè)績有望出現(xiàn)回升。他給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。

此外，德邦證券認(rèn)為，結(jié)合公司豐富的景區(qū)資源儲備和較低的資源獲取成本，看好公司的未來發(fā)展，維持“增持”評級。