孫宏廷

今年流行數(shù)月線的收陰還是收陽，關(guān)鍵是年中5—8月份連續(xù)收出了4根陰線，于是我們統(tǒng)計(jì)了歷史上滬指出現(xiàn)4連陰和5連陰后的走勢，發(fā)現(xiàn)反彈1—2個(gè)月后繼續(xù)調(diào)整然后見底和立刻見底的概率差不多的。當(dāng)市場普遍預(yù)期9月份將收陰的時(shí)候，市場卻奇跡般的在最后2個(gè)交易日反轉(zhuǎn)收紅，而當(dāng)投資者預(yù)期10月份將連續(xù)反彈的時(shí)候，市場又和投資者開了一個(gè)玩笑，國慶第一個(gè)交易周后就開始逐步走弱，熱點(diǎn)持續(xù)性越來越差，市場賺錢效應(yīng)減少，成交量逐步萎縮，滬指又到了400億下方，加上月末資金緊張的因素，導(dǎo)致10月份指數(shù)又收出了陰線。既然市場如此關(guān)注月線的情況，我們也來預(yù)測一下，我們綜合分析后的結(jié)果顯示11月指數(shù)收紅的概率較大。

隨著近期的各種會(huì)議的召開，各種有利政策的逐步出臺(tái)，將對(duì)市場形成一定的刺激。10月底的時(shí)候就有市場傳言證監(jiān)會(huì)電話通知券商自營盤只許買不許賣，以及11月份除了浙江世寶外將沒有其他新股，顯然管理層想穩(wěn)住市場。而短期來看，熱點(diǎn)有活躍的跡象，近期漲幅榜前列的個(gè)股，有地?zé)崮艿模灿需F路建設(shè)的，還有水利建設(shè)、供水供氣等前期熱點(diǎn)板塊。最新公布的10月中國匯豐制造業(yè)PMI終值49.5，創(chuàng)8個(gè)月新高，而10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.2%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，重新回到臨界點(diǎn)之上。我們也注意到，去年三四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑是比較快的，所以基數(shù)比較低，今年的數(shù)據(jù)站在四季度的角度看，同比出現(xiàn)回升是大概率事件。一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖的跡象，周期類個(gè)股的機(jī)會(huì)是比較大的。

在10月的行情中，按照行業(yè)漲跌幅統(tǒng)計(jì)，24個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，有9個(gè)行業(yè)板塊10月份實(shí)現(xiàn)上漲，占比37.50%。其中，房地產(chǎn)、家用電器、黑色金屬和醫(yī)藥生物等四行業(yè)板塊10月份漲幅超2%。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)行業(yè)市場表現(xiàn)的強(qiáng)勁主要還是部分房地產(chǎn)股三季報(bào)業(yè)績表現(xiàn)較好，刺激了整個(gè)板塊的上漲。例如，招保萬金四大金剛的三季報(bào)都已全部出爐，其中保利地產(chǎn)前三季度凈利同比增長10%、招商地產(chǎn)同比增長16%、萬科A同比增42%，而金地集團(tuán)前三季度凈利同比增幅更高達(dá)92%。此外，從5月份到9月底，地產(chǎn)股股價(jià)跌幅不小，如今在業(yè)績支撐下，該類個(gè)股受到資金的青睞也不足為奇。除了龍頭個(gè)股，不少走勢良好的二三線品種也值得關(guān)注，類似陽光城、榮盛發(fā)展這種不斷走高的，也是不錯(cuò)的品種。

根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，自1991年以來的21年A股歷史11月交易中，滬指月K線11月收陽的次數(shù)為14次占比為66.67%。其實(shí)投資者更關(guān)注的不僅是11月市場的走勢，而是市場能否就此開啟一輪跨年行情?；仡櫄v史，2009年、2008年、2006年、2005年這幾年中，11月份的上漲之后，市場都上演了一波轟轟烈烈的跨年度行情。尤其是2006年11月的上漲之后，市場開始進(jìn)入最牛時(shí)期。本次是否能夠復(fù)制以前的走勢呢，這個(gè)還需要從多方面進(jìn)行分析。我們預(yù)期在會(huì)議結(jié)束以后會(huì)更加明朗，只要前期一系列利好政策能夠逐步落實(shí)到位，A股市場長期走上升通道還是值得期待的。近期很多海外投資者開始增加A股市場的投資了，不光香港的RQFII賣的很火，國內(nèi)的QFII額度也用的很快，而且全球最大的上市基金公司也在18年后再次發(fā)行直接投資A股的基金，說明A股目前的估值已經(jīng)到了有長線參與價(jià)值的時(shí)候了。長線資金可以考慮適當(dāng)配置滬深300指數(shù)ETF，來分享指數(shù)上漲帶來的成果。而激進(jìn)的短線投資者，可以關(guān)注指數(shù)分級(jí)基金中的激進(jìn)份額的操作機(jī)會(huì)。