閆森　郭瑜橋

摘要：商業(yè)銀行高管與股東之間存在著委托一代理關(guān)系。激勵(lì)機(jī)制能夠減少高管的投機(jī)行為，而聲譽(yù)激勵(lì)則是高管激勵(lì)的重要組成部分。本文基于不確定的市場(chǎng)預(yù)期業(yè)績(jī)，根據(jù)委托代理理論，構(gòu)建了銀行高管的聲譽(yù)激勵(lì)模型。利用不確定規(guī)劃理論對(duì)模型進(jìn)行了簡(jiǎn)化求解，并依據(jù)模型結(jié)果，對(duì)影響聲譽(yù)激勵(lì)的因素以及如何強(qiáng)化高管的聲譽(yù)激勵(lì)進(jìn)行了分析。在此基礎(chǔ)上，提出了完善商業(yè)銀行高管市場(chǎng)和激勵(lì)機(jī)制的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行：聲譽(yù)激勵(lì)；高管

JEL分類號(hào)：J24中圖分類號(hào)：F832.33文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428(2012)05-0112-03

針對(duì)商業(yè)銀行高管的激勵(lì)問題，許多學(xué)者作了研究。李媛園(2010)對(duì)商業(yè)銀行高管薪酬和銀行業(yè)績(jī)進(jìn)行了分析，探討了二者之間的相關(guān)性；姚愛麗，朱桂麗(2010)對(duì)我國商業(yè)銀行高管激勵(lì)的有效性進(jìn)行了實(shí)證研究，指出高管報(bào)酬與銀行增長(zhǎng)性尚未真正相關(guān)：陳珠明(2011)等以內(nèi)部人控制的角度分析了我國上市商業(yè)銀行高管薪酬與獨(dú)立董事數(shù)量、持股比例的關(guān)系；楊蓉，楊喚詞(2011)基于公平與效率研究了金融行業(yè)上市公司高管薪酬存在的問題。并提出了制度設(shè)計(jì)建議；葛春堯(2011)從銀行經(jīng)營的雙重目標(biāo)性出發(fā)，依據(jù)委托一代理理論構(gòu)建了包含高管權(quán)力的委托一代理模型，分析了高管權(quán)力對(duì)高管激勵(lì)的有效性。

以上研究都側(cè)重于從商業(yè)銀行高管的薪酬激勵(lì)角度，分析薪酬激勵(lì)對(duì)高管行為和銀行業(yè)績(jī)的影響及其有效性。然而，依據(jù)激勵(lì)理論和需求層次理論，銀行高管的行為受到薪酬、地位、成就感和聲譽(yù)等多種因素的影響。其中聲譽(yù)是銀行高管的一種無形的人力資本，良好的聲譽(yù)有利于銀行高管在未來的職業(yè)生涯中獲得較高的報(bào)酬。因此，聲譽(yù)應(yīng)該成為對(duì)商業(yè)銀行高管激勵(lì)的重要手段。目前，對(duì)銀行高管的聲譽(yù)激勵(lì)研究很少。本文將依據(jù)委托一代理理論，對(duì)商業(yè)銀行高管的聲譽(yù)激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的制度建議。

一、基于委托一代理理論的商業(yè)銀行高管聲譽(yù)激勵(lì)模型

高管的聲譽(yù)激勵(lì)來自于商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)和市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)期望值的對(duì)比，而市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的期望值則取決于行業(yè)平均水平。也就是說，只有在銀行的業(yè)績(jī)超出了市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)績(jī)的最低期望值時(shí)，高管努力的產(chǎn)出才能提高自己的聲譽(yù)。反之，當(dāng)產(chǎn)出低于市場(chǎng)的期望值時(shí)，將降低高管的聲譽(yù)。因此，從聲譽(yù)激勵(lì)角度，我們也可以將市場(chǎng)對(duì)高管的產(chǎn)出期望視為市場(chǎng)為高管設(shè)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)。

顯然，這種由市場(chǎng)確定的業(yè)績(jī)目標(biāo)受到多種因素的影響。由于聲譽(yù)必然來自于同行業(yè)高管之間的對(duì)比，因此，這種業(yè)績(jī)目標(biāo)首先是以銀行業(yè)中的高管的平均業(yè)績(jī)水平為基礎(chǔ)的。同時(shí)，業(yè)績(jī)目標(biāo)還受到銀行業(yè)整體狀況的影響，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，業(yè)績(jī)目標(biāo)就會(huì)越高。另外，商業(yè)銀行的內(nèi)部運(yùn)營狀況、競(jìng)爭(zhēng)能力