非銀行金融公司崛起

《中國經(jīng)濟周刊》記者 朱禁弢|編譯

金融業(yè)正迎來一個天賜良機，但前提是——你不是銀行。

MarketInvoice是一家經(jīng)營著電子市場的新公司，在該市場上，小公司向投資者打折出售其未收到款的發(fā)票。這讓急需信貸的公司可以比原來更快地獲得現(xiàn)金，而買家則可通過搶購來的發(fā)票獲利。自從2011年推出該項業(yè)務以來，很多小公司通過MarketInvoice已收到4000萬英鎊。

在過去幾年中，像MarketInvoice這樣的“P2P”平臺如雨后春筍般大量涌現(xiàn)。他們的財源滾滾得益于銀行的銀根緊縮。雅各布·羅斯柴爾德對英國最大的這樣一個平臺Zopa的投資，標志著這一行業(yè)的時代正式來臨。12月7日，英國財政部認可了這個新興行業(yè)，宣布它可能會進行監(jiān)管，鼓勵用戶信任這個行業(yè)，讓它發(fā)展得更快。

倫敦金融城里的Ares Capital Europe，是一個專門從事歐洲中端市場公司債務的投資者。2006年，該公司在倫敦設立了辦事處。當時金融系統(tǒng)都被銀行所掌控，而這些銀行都面臨高杠桿和錯誤定價的風險，認為這不會善終。

目前，一個由23名專業(yè)人士組成的團隊每年對約350個可能的私人債務投資項目進行篩選。其他的私人債務基金也很忙。資產(chǎn)管理公司Intermediate Capital Group 就在歐洲處理夾層債的過程中，變成了有史以來最大的基金。夾層債是指公司資本結(jié)構(gòu)中償還順序位于優(yōu)先債務和股票之間的債務。

各地銀行都承受著監(jiān)管機構(gòu)、債權(quán)人和股東的壓力。這些人正把銀行重塑成更安全、更小的實體。非銀行金融公司正利用這些銀行痛苦的萎縮經(jīng)歷，轉(zhuǎn)化為對他們有利的優(yōu)勢。他們最大的機會就在歐洲。長期以來，歐洲的銀行業(yè)對大規(guī)模融資的依賴程度要高于美國同行，目前他們正試著更多依賴于存款。

他們過去積極于為遠期資產(chǎn)提供融資，如房地產(chǎn)和基礎設施等領域；現(xiàn)在他們更喜歡短期資產(chǎn)，融資更方便且能緩解監(jiān)管機構(gòu)的擔憂。

英國《經(jīng)濟學家》2012年12月15日

【安倍經(jīng)濟學能否有效？】時隔3年，日本政權(quán)再度輪換。自民黨總裁安倍晉三執(zhí)政后，將用200萬億日元來強化國土，推行擴張型財政政策，讓通貨膨脹率提升到2%左右，通過修改日本銀行法來實行更寬松的金融政策。市場對安倍的期待已通過日元貶值、股價上升表現(xiàn)了出來。經(jīng)濟界認為，日本的問題不在通貨緊縮上，而在于日本不能從經(jīng)濟走下坡路的狀況中掙脫出來。如果不解決需求不足的問題，安倍的經(jīng)濟政策也許能一時獲得市場的歡迎，但并不能最終解決日本的經(jīng)濟問題。（翻譯：陳言）

日本《東洋經(jīng)濟周刊》2012年12月22日

【全球貿(mào)易的風最終能再吹到美國嗎？】幾十年來，制造業(yè)的每次趨勢都青睞發(fā)展中國家，卻不理睬美國。制造業(yè)占美國經(jīng)濟的比重從上世紀80年代早期的20%下降到如今的10%。而在中國，這一比重為30%。但最新的技術(shù)創(chuàng)新潮、通信系統(tǒng)和產(chǎn)品工具可能逆轉(zhuǎn)這種趨勢，它們通過將設計、改良和生產(chǎn)放在美國，從而比競爭對手更快地將自身的產(chǎn)品投放市場。同時伴隨社會經(jīng)濟的變遷，除少數(shù)經(jīng)驗豐富的公司外，中國的外包行業(yè)已面臨高昂的成本和棘手的發(fā)展問題。（翻譯：朱禁弢）

美國《大西洋》月刊2012年12月刊

【兩岸90后】他們出生在最富裕的年代，卻要面對被剝奪的未來。他們既理想又務實、自我又多元、百無禁忌更有“實踐爆炸”的行動力。這兩年，第一代的90后將陸續(xù)從兩岸的大學畢業(yè)，加入職場。帶影視團隊前往北京采訪的制作人李雪莉說：“我們距他們不到20年，卻像進入一個光速隧道里，摸黑，重新學習和理解這復雜多樣的世代?！睂ｎ}小組用一個個年輕人的生命故事，描繪出一個有溫度、有態(tài)度的“炸彈世代”。

中國臺灣《天下》2012年12月12日