蘇婕

摘要：本文運(yùn)用協(xié)整理論與Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，對西藏1978-2010年間的固定資產(chǎn)投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究。實(shí)證研究結(jié)果表明：西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系和短期動態(tài)調(diào)整機(jī)制，同時固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在雙向的Granger因果關(guān)系，二者之間存在著相互影響、相互促進(jìn)的作用。

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資；協(xié)整理論；誤差修正模型；Granger因果檢驗(yàn)

投資、消費(fèi)和出口是拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”。近年來，西藏的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，人民生活水平極大提高，其中投資發(fā)揮了巨大的促進(jìn)作用。投資是影響經(jīng)濟(jì)增長的基本要素之一，對保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展起著重要的推動作用，而固定資產(chǎn)投資是推動經(jīng)濟(jì)增長的第一原動力。

要搞好宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個轉(zhuǎn)變，其重要任務(wù)之一是確定適度的固定資產(chǎn)投資規(guī)模。社會發(fā)展的各個時期，沒有一定量的資金投入，經(jīng)濟(jì)是難以啟動和發(fā)展的，固定資產(chǎn)投資保持一定的規(guī)模和增長速度，是保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的首要物質(zhì)條件。

一、文獻(xiàn)回顧

在國內(nèi)，關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長與固定資產(chǎn)投資之間的關(guān)系已有不少研究。黃萍（2009）認(rèn)為投資與經(jīng)濟(jì)增長是相互促進(jìn)、相互制約的關(guān)系。一方面，經(jīng)濟(jì)增長的快慢在很大程度上取決于投資總量的大小以及投資規(guī)模的增長幅度；另一方面，投資總量水平是由經(jīng)濟(jì)增長水平及其發(fā)展速度所決定。姚娜（2007）研究固定資產(chǎn)投資總量對國民生產(chǎn)總值的影響，得出公有固定資產(chǎn)投資與當(dāng)期實(shí)際GDP之間存在高度相關(guān)關(guān)系，其中以國有和集體的固定資產(chǎn)投資為主，二者對GDP的產(chǎn)出有較大的影響作用。姚學(xué)林等（2010）通過分析投資對西藏經(jīng)濟(jì)增長的影響，得出西部大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施以來的國家投資是西藏經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動力，對經(jīng)濟(jì)增長的影響極為顯著。王乃霞（2010）通過對西藏三大需求與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行分析，得出投資需求是拉動經(jīng)濟(jì)增長的主動力，固定資產(chǎn)投資是西藏經(jīng)濟(jì)增長的主要拉動力量。毛陽海等（2007）在《西藏現(xiàn)實(shí)跨越式發(fā)展的財(cái)政政策研究》一書中指出：“西藏經(jīng)濟(jì)屬于投資拉動型”。張格杰等（2009）研究表明，西藏宏觀經(jīng)濟(jì)增長主要取決于消費(fèi)和投資的增加，其中消費(fèi)的影響更大，但近年來消費(fèi)呈逐年下降的趨勢，投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用比較顯著，因此應(yīng)在保持現(xiàn)有消費(fèi)水平基礎(chǔ)上走消費(fèi)加投資帶動型發(fā)展道路，繼續(xù)加大投資力度。

投資是經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，從短期來看，固定資產(chǎn)投資作為社會總需求的一部分，對經(jīng)濟(jì)增長有直接的推動作用；從長期來講，固定資產(chǎn)投資完成以后將增加固定資產(chǎn)存量，增加社會的供給能力。從以往的研究中不難看出：西藏經(jīng)濟(jì)增長與固定資產(chǎn)投資之間確實(shí)存在一定的關(guān)系，但定性方面的研究居多。要想準(zhǔn)確把握西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系就需要在定性分析的基礎(chǔ)上，與定量分析相結(jié)合。因此，為了加強(qiáng)對西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系研究的針對性，本文將運(yùn)用協(xié)整理論以及Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，通過實(shí)證分析對西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行探討。

協(xié)整理論和誤差修正模型是20世紀(jì)80年代中后期發(fā)展起來的,它避免了傳統(tǒng)的OLS估計(jì)所可能導(dǎo)致的“虛偽回歸”問題，是處理非平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)時間序列之間長期均衡關(guān)系和短期波動的有力工具。協(xié)整的概念的核心是：若存在數(shù)個非平穩(wěn)的時間變量序列，若其某種線性組合構(gòu)成的新序列是平穩(wěn)的，則稱此線性組合具有協(xié)整性?？梢娙暨@幾個變量是協(xié)整的，則它們之間存在一個長期均衡關(guān)系。若非平穩(wěn)變量之間存在協(xié)整關(guān)系，則必然可以建立誤差修正模型，此模型可以反映短期內(nèi)系統(tǒng)對于均衡狀態(tài)的偏離程度，即采用長期均衡誤差作為短期波動的修正項(xiàng)，從而得到有關(guān)偏離程度的調(diào)整信息。

二、實(shí)證分析

經(jīng)濟(jì)增長通常是指在一個較長的時間跨度上，一個國家人均產(chǎn)出（或人均收入）水平的持續(xù)增加，較早文獻(xiàn)中也將一個國家的總產(chǎn)出（或總生產(chǎn)能力）作為考察對象。衡量總產(chǎn)出的指標(biāo)主要是國民生產(chǎn)總值，一般是經(jīng)價格指數(shù)調(diào)整的實(shí)際GDP。固定資產(chǎn)投資的全稱是全社會固定資產(chǎn)投資完成額，指建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動，即固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動。在統(tǒng)計(jì)上，它包括在一定時期內(nèi)全社會建造和購置固定資產(chǎn)的工作量以及與此相關(guān)的費(fèi)用的總稱。

為了描述西藏經(jīng)濟(jì)增長與固定資產(chǎn)投資之間是否存在協(xié)整關(guān)系，本文主要采用了兩個指標(biāo)：一個是用來衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的國內(nèi)生產(chǎn)總值即GDP指標(biāo)，另一個是固定資產(chǎn)投資總額，用FAI表示，選取1978～2010年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，數(shù)據(jù)來源為2011年《西藏統(tǒng)計(jì)年鑒》。為了消除物價變動的影響，使數(shù)據(jù)具有可比性，全部數(shù)據(jù)均折算成1978年不變價，即換算成按可比價格計(jì)算的實(shí)際GDP和實(shí)際的固定資產(chǎn)投資總額。

由于對數(shù)據(jù)取自然對數(shù)變換不改變變量的關(guān)系，還能更好的反映二者之間的線性關(guān)系，并能消除趨勢因素的影響和時間序列的異方差問題。因此，對原始變量GDPt和FAIt進(jìn)行對數(shù)處理后得到ln（GDPt）和ln（FAIt）再進(jìn)行下面的實(shí)證分析。

從圖1可以看出，取自然對數(shù)以后的LnGDP和LnFAI存在明顯的時間趨勢，表現(xiàn)出非平穩(wěn)性，并且具有大致相同的增長和變化趨勢，說明二者可能存在協(xié)整關(guān)系。

1.單整檢驗(yàn)

由協(xié)整的定義，如果經(jīng)濟(jì)增長和固定資產(chǎn)投資之間存在協(xié)整關(guān)系，那么二者必須是同階單整的，所以必須對序列的穩(wěn)定性進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。采用ADF單位根檢驗(yàn)，滯后階數(shù)采用AIC準(zhǔn)則來確定，運(yùn)用 Eviews6.0先對序列l(wèi)n（GDPt）和ln（FAIt）進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示，兩者的ADF值均大于顯著性水平為1%下的臨界值，拒絕原假設(shè)，認(rèn)為ln（GDPt）和ln（FAIt）為非平穩(wěn)序列，應(yīng)繼續(xù)對各自的差分序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。從表1可以看出，兩者的一階差分序列△ln（GDPt）和△ln（FAIt）的ADF值均小于臨界值，不存在單位根，故為平穩(wěn)序列。因此，序列△ln（GDPt）和△ln（FAIt）均為一階單整序列，即I（1）。

注：檢驗(yàn)類型中（C，T，K）分別表示單位根檢驗(yàn)中是否有常數(shù)項(xiàng)，時間趨勢項(xiàng)及滯后階數(shù)。

2.協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整理論表明：若幾個變量是協(xié)整的,則它們之間存在一個長期均衡關(guān)系?，F(xiàn)在利用EG兩步法對其進(jìn)行檢驗(yàn)。由上面的單位根檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，由于變量ln（GDPt）和ln（FAIt）均為一階單整，即ln（GDPt）～I(xiàn)（1）,ln（FAIt）～I(xiàn)（1），則變量之間的線性組合可能是平穩(wěn)的，即變量之間存在穩(wěn)定的長期關(guān)系，故可考慮兩者之間是否存在協(xié)整關(guān)系。設(shè)協(xié)整回歸模型為:

ln（GDPt）=β0+β1ln（FAIt）+μt

估計(jì)后得到

ln（GDPt）=1.6955+0.7258ln（FAIt）+■

t=（29.998）（46.211）

R2=0.986D.W.=0.912

由回歸方程的估計(jì)結(jié)果可得殘差的表達(dá)式為

■=ln（GDPt）-0.7258ln（FAIt）-1.6955

進(jìn)一步，用單位根檢驗(yàn)方法，檢驗(yàn)殘差序列的平穩(wěn)性。對■進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)。經(jīng)過檢驗(yàn)結(jié)果得到，ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為-5.52，小于1%顯著性水平時的臨界值-2.64，故拒絕原假設(shè)，接受不存在單位根的結(jié)論，因此可以確定殘差序列■為平穩(wěn)序列，即■～I(xiàn)（0）。進(jìn)而表明，ln（FAIt）和ln（GDPt）之間存在協(xié)整關(guān)系，協(xié)整向量為（1，-0.7258）′。由此可得，西藏固定資產(chǎn)投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在長期均衡關(guān)系；即固定資產(chǎn)投資每增加1%，國內(nèi)生產(chǎn)總值將增加0.7258%，而由變量ln（FAIt）前的系數(shù)為正，則表明西藏固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長具有正向推動作用。

3.誤差修正模型

上面已經(jīng)建立了ln（GDPt）和ln（FAIt）的協(xié)整方程，而協(xié)整關(guān)系只是反應(yīng)了變量之間的長期均衡關(guān)系,誤差修正模型的使用就是為了建立短期的動態(tài)模型以彌補(bǔ)長期靜態(tài)模型的不足，它既能反映不同時間的長期均衡關(guān)系,又能反映短期偏離向長期均衡修正的機(jī)制。

為了解釋西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長的短期動態(tài)關(guān)系，更好地研究固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響，現(xiàn)將通過誤差修正模型（ECM）進(jìn)行分析。

由以上估計(jì)得到ln（GDPt）與ln（FAIt）協(xié)整方程的殘差序列■，令誤差修正項(xiàng)ecmt-1=■,建立誤差修正模型,用 OLS法進(jìn)行估計(jì)得到方程:

△ln（GDPt）=β0+β1△ln（FAIt）+αecmt-1+εt

也可以寫為

△ln（GDPt）=β0+β1△ln（FAIt）+α[ln（GDPt-1）-0.7258ln（FAIt-1）-1.6955]+εt

估計(jì)得到：

△ln（GDPt）=0.1051+0.1729△ln（FAIt）-0.1991ecmt-1

t=（7.555）（3.414） （-2.746）

在上面的誤差修正模型中，差分項(xiàng)反映了短期波動的影響。經(jīng)濟(jì)增長的波動可以分為兩部分：一部分是短期固定資產(chǎn)投資的影響，一部分是偏離長期均衡的影響。根據(jù)上面模型的回歸參數(shù)可以看出，誤差修正項(xiàng)ecmt-1反映了經(jīng)濟(jì)增長、固定資產(chǎn)投資短期波動偏離它們長期均衡關(guān)系的程度，短期固定資產(chǎn)投資的變化將引起國內(nèi)生產(chǎn)總值同方向變化， ln（GDPt）與ln（FAIt）的短期彈性為0.1729，即固定資產(chǎn)投資總額每變動1%，將會引起國內(nèi)生產(chǎn)總值同方向變動0.1729%。而誤差修正項(xiàng)ecmt-1的系數(shù)大小反映了對偏離長期均衡的調(diào)整力度，從系數(shù)估計(jì)值（-0.1991）小于0來看，符合反向修正機(jī)制，即當(dāng)短期波動偏離長期均衡時，將以0.1991%的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

4. Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明變量之間是否存在長期的均衡關(guān)系,但是這種關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系還需要進(jìn)一步驗(yàn)證。Granger (1969) 提出的因果關(guān)系檢驗(yàn)可以解決此類問題。格蘭杰

(Granger)因果檢驗(yàn)是一種用于考察序列x是否是序列y產(chǎn)生原因的方法，它解決了x是否引起y的問題，主要考察現(xiàn)在的y能夠在多大程度上被過去的x解釋，加入x的滯后值是否使解釋程度提高。如果x在y的預(yù)測中有幫助，或者x與y的相關(guān)系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上顯著時，就可以說“y是由xGranger引起的。同時考慮問題的另一方面，即序列y是否是x的格蘭杰成因。

由上述協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果可知，西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在長期的均衡關(guān)系，但是這種均衡關(guān)系是否是因果關(guān)系，本文將繼續(xù)運(yùn)用EViews6.0對序列l(wèi)n（GDPt）和ln（FAIt）進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)。因果關(guān)系的檢驗(yàn)涉及滯后階數(shù)的選擇，建立在對二元VAR的的殘差進(jìn)行正態(tài)同分布診斷的基礎(chǔ)上，根據(jù)AIC和SC最小準(zhǔn)則，選取各變量的最大滯后階數(shù)為3階。對西藏固定資產(chǎn)投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值的因果關(guān)系檢驗(yàn)如表2所示：

由表2可以看出，原假設(shè)“GDP不是固定資產(chǎn)投資的Granger原因”與“固定資產(chǎn)投資不是GDP的Granger原因”的F值都顯著的不為零，概率值都小于顯著性水平5%，即檢驗(yàn)結(jié)果表明：在95%的置信水平下，拒絕原假設(shè)?？梢哉J(rèn)為：在5%的顯著性水平下，西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在雙向Granger因果關(guān)系，即固定資產(chǎn)投資變動是GDP變動的Granger原因，反過來，GDP變動也是固定資產(chǎn)投資變動的Granger原因。

三、研究結(jié)論

綜合上述實(shí)證分析，本文可以得出以下結(jié)論：

1.從協(xié)整分析來看：在不考慮其它因素的情況下，西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，盡管各自的增長是非平穩(wěn)的，但它們二者之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系和動態(tài)均衡機(jī)制。這種長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系表現(xiàn)在：固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長有很大的拉動作用，固定資產(chǎn)投資總額每增加1個百分點(diǎn)，西藏的國內(nèi)生產(chǎn)總值將增加0.7258個百分點(diǎn)。

2.從誤差修正模型來看：短期內(nèi)西藏固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長也有一定的作用，固定資產(chǎn)投資總額每變動1個百分點(diǎn)，將會引起國內(nèi)生產(chǎn)總值同方向變動0.1729個百分點(diǎn)；由模型誤差修正系數(shù)具有的反向修正機(jī)制可知，西藏國內(nèi)生產(chǎn)總值變動受到協(xié)整方程的約束,對長期均衡關(guān)系的偏離會在下一期得到修正。當(dāng)短期波動偏離長期均衡時，誤差修正項(xiàng)的系數(shù)起到了調(diào)整均衡偏差的作用，若出現(xiàn)偏離長期均衡的情況，將會對上一期的非均衡誤差以0.1991%的調(diào)整力度對本期的國內(nèi)生產(chǎn)總值做出反向修正。

3.從Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果來看：西藏固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系。一方面，西藏經(jīng)濟(jì)增長是影響固定資產(chǎn)投資變動的原因，說明西藏的經(jīng)濟(jì)增長為資本形成和投資增量的形成提供了物質(zhì)基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)增長是增加投資的前提和基礎(chǔ)；另一方面，西藏固定資產(chǎn)投資也是影響經(jīng)濟(jì)增長變動的原因，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長具有明顯的促進(jìn)作用。在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中,生產(chǎn)總量與使用總量的相互依存和相互影響，不斷推動著社會再生產(chǎn)的順利發(fā)展。固定資產(chǎn)投資作為構(gòu)成使用總量的重要組成部分,對經(jīng)濟(jì)增長起著明顯的推動或制約作用。西藏的經(jīng)濟(jì)主要是靠投資拉動，投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用比較顯著, 因此應(yīng)繼續(xù)加大投資力度，同時要優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，減少重復(fù)投資建設(shè)；同時，還應(yīng)大力支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級關(guān)鍵項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資，促進(jìn)西藏經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。

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